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  • 《國際經濟》路透短觀:日本製造業信心仍深陷負數29

    日本製造業的信心在九月出現悲觀,為連續第14個月維持在悲觀。雖然憂鬱有所舒緩,但路透短觀調查顯示,日本從新冠肺炎的經濟泥沼中復甦緩慢。

  • 北市團客大禮包 2萬人瘋搶

    北市團客大禮包 2萬人瘋搶

     新冠疫情衝擊,觀光產業受創嚴重,為吸引民眾到台北旅遊、消費,北市觀傳局自7月起力推安心旅遊專案,專案內除針對自由行旅客、親子推出暑期場館銅板價外,針對團體旅遊客群贈送「團客大禮包」,吸引各家旅行社規畫台北行程、帶動台北一波觀光消費熱潮,8月底將吸引2萬名遊客。 \n 觀傳局表示,凡7月15日至8月31日參團來台北旅遊,北市將免費贈送團客搭乘雙層觀光巴士,體驗「登高望遠遊台北」,另加碼贈送每位團客價值3495元的「團客大禮包」,內容包含熊讚芒果酥1盒、北北基好玩卡景點暢遊卡2張、雙層觀巴24小時票兌換券2張以及溫泉抵用券2張,限量2萬名。 \n 觀傳局加碼吸遊客 \n 台北旅行商業同業公會理事長吳志健表示,以往國人習慣,團體遊客來台北停留時間非常短,這次2天1夜以上團客都有大禮包,掀起民眾搶購潮,觀傳局推動17條旅遊路線,團體遊客在觀光產業扮演重要角色,串連觀光產業,希望觀傳局繼續推展旅遊。 \n 2天1夜報名熱烈 \n 觀傳局強調,各家旅行社規畫的台北遊程,包含2天1夜安心遊入住台北晶華酒店只要1688元、GO台北睏1眠2日入住圓山飯店只要1888元,美麗台灣遊陽明山、探訪圓山密道並入住北投春天溫泉酒店只要2999元等,吸引民眾報名熱烈。 \n 觀傳局指出,台北市團客加碼方案,截至7月30日幾乎已全數報名額滿,到8月底預計吸引2萬名遊客,另外透過團客大禮包,鼓勵民眾利用北北基好玩卡、雙層觀巴兌換券再次「重遊台北」,期待創造共6萬旅客到訪人次,帶動台北觀光旅遊消費商機。

  • 《國際經濟》日本7月製造業信心續低迷

    新冠疫情衝擊全球需求,重擊以出口為導向的日本經濟體,日本製造業在七月調查依然呈現近11年來的悲觀狀態。然而來自服務部門有部分公司相信未來數月將不會那麼負面。 \n 周三公布新數據的路透短觀指數為緊密追蹤日本央行短觀調查的季度報告,七月製造業的信心為負44,與前一個月的負46觸及2009年六月以來低點,幾乎無太多變化。服務部門從負32來到負26。 \n 根據對496家中大型和非金融公司的調查,在製造業內所有的產業分類對於商業狀況都感到低迷。該調查有238家以匿名方式回報。 \n \n 一名電氣機械製造商經理表示,生產狀態依然面臨限制。在服務業方面,在資訊/通訊和零售部門的公司對於商業狀況感到樂觀,其餘部門皆感到悲觀。 \n 路透短觀指數是將狀況說好的減去說不好的,負數即顯示悲觀者多於樂觀者。 \n \n

  • 專訪/李曆融進少觀所飆演技

    專訪/李曆融進少觀所飆演技

     入圍台北電影獎最佳短片的《主管再見》,以溫暖寫實手法描述少年觀護所中的故事,編導林亞佑透過服替代役的所見所聞,拿到了最佳編劇獎的入圍門票;憑此片入圍最佳新人的15歲素人演員李曆融,則將與《下半場》范少勳、朱軒洋、《刻在你心底的名字》陳昊森及同時入圍影后的《家庭式》游珈瑄角逐獎項。 \n 李曆融小小年紀,演技能量卻充沛,把跋扈又重情重義的小霸王「YAMAHA」表現淋漓盡致;談到拍攝最困難的地方,一臉酷樣的他最不捨的是帥氣髮型被剃成平頭,「幾乎2、3周就會去整理頭髮」,在監所拍片的初體驗也讓他出乎意料:「原本以為少觀所會比一般監獄『舒適』,結果一樣沒自由,拍完覺得絕對不能做壞事進去!」 \n 小演員玩手遊混熟 \n 家住雲林的李曆融台語流利,平常放學也會跳陣頭,剛好符合角色草根的需求,不過他拍戲時靠直覺本色演出,林亞佑說:「我自己不太讓小朋友背劇本,主要讓他們理解內容後,以演員自己的口吻發揮,這樣也比較自然。」 \n 李曆融與另外2位小演員陳恩、侯哿可在片中交好,同時又存在男孩間的叛逆和青春躁動。林亞佑透露,當時想盡辦法讓他們變熟,「帶他們去逛夜市吃飯、參觀監所,一路上對彼此都很陌生,結果最後睡覺前,因為手機遊戲而打開話匣子,讓我覺得自己是上個世代的人」!台北電影獎將在7月11日揭曉得獎名單。

  • 《國際經濟》日本短觀調查:大型製造業信心跌至金融風暴谷底

    日本中央銀行的季度短觀(tankan)調查報告顯示,日本製造業在六月調查的季度之悲觀情緒跌到自2009年金融風暴以來的谷底。 \n 日本政府周三公布的新數據,日本大型製造業的信心在六月跌至負34,而在上季度的三月調查為負8。此前路透調查經濟學家的預估為負31。本季度數據為連續第六個季度下跌,並觸及2009年3月的低點。 \n 調查顯示,在未來三個月的季度將改善到負27,另外調查亦顯示,大型公司計畫在本財年提高其資本支出3.2%,而市場外界的預估為2.1%的增幅。 \n \n 短觀信心指數是將報告為好的回報者數目,減去回報差的數目,負數的讀數意指悲觀者多於樂觀者。 \n \n

  • 《日股》企業信心低迷+疫情升溫 日經指數收跌0.75%

    日銀季度短觀報告顯示企業信心跌至11年新低,以及東京的新冠肺炎疫情持續擴散,打擊投資人的風險偏好,周三日經225指數收跌0.75%,為22,121.73點。 \n 東證一部指數收跌1.29%,為1538.61點,創下自6月中旬來新低。33大類股全面收黑,以製藥股與紡織股分別跌2.33%與2.23%,表現最疲弱。 \n 根據日銀短觀報告,4~6月季度日本大型製造業指數由前一季的負8跌至負34,較市場預估的負31更為惡化。不過調查亦顯示大型企業計畫將本財年的資本支出提高3.2%,超出原先預期。 \n 日本內閣官房長官菅義偉表示,在最壞的情況下,可能就新冠肺炎疫情重啟緊急事態宣言。此番發言亦為日股帶來打擊。美股期貨走跌,也帶來壓力。 \n \n 日圓走貶無助於提振汽車股,因日銀短觀報告顯示6月季度大型汽車製造商的企業信心由3月季度的負17遽跌至負72。鈴木汽車收跌4.51%,本田汽車跌2.03%,日產汽車跌1.63%。 \n \n

  • 台指期 籌碼面中性偏多

     美國聯準會(FED)宣布將透過二級市場公司信貸工具(SMCCF)購買個別企業的公司債,加碼刺激經濟復甦,拉動美股反彈。台股16日開高走高,終場指數上漲205.38點,漲幅1.82%,收在11,511.64點,成交金額為1,809.70億元。 \n 台指期上漲301點,收在11,526點。三大法人合計買超199.95億元,其中,外資買超184.93億元、投信買超6.98億元、自營商買超8.05億元。 \n 群益期貨指出,美國聯準會擴大購債範圍,且傳出美國將祭新的財政刺激,加上華為禁令有解,台股區間底部呈現支撐,目前仍以區間格局看待。 \n 外資現貨買超184億,期貨淨多單減碼至35,579口。自營商選擇權淨部位,目前以賣賣權為主要布局,期貨呈現大量淨多單。 \n 近月選擇權籌碼呈現偏多格局,賣權OI大於買權OI之差距為20萬9,000餘口,買權OI增量不增反減,賣權OI增量積極大增,目前下檔支撐強勁。 \n 外資期現貨中性布局,自營商期權中性偏多,月選偏多態勢,整體籌碼面為中性偏多格局。技術面部分,台幣呈現走強,但在台股反彈無量下,目前多空皆無明顯表態,短線台股仍屬區間震盪整理格局。 \n 凱基投顧指出,台股歷經連續三天拉回,挾聯準會再度撒錢及美國科技指數上漲利多,加權指數、櫃買指數漲幅分別達1.82%、2.09%,高於那斯達克及費半指數,並雙雙重返5日MA及10日MA之上。 \n 加權指數6月12空方缺口完全封閉,顯示多方具抵抗力道;惟就格局而言,大盤技術面、指標面皆還未脫離短線整理態勢,加上二次疫情疑慮方興未艾,觀盤操作可以先保持中性,提防期指結算過後出現拉回。 \n 若大盤5日MA站穩並且翻揚向上,加上日KD翻揚交叉向上,則可視為脫離短線整理走強訊號。短多觀盤聚焦營運展望成長基本面正向,股價率先突破6月11日高點或重返短期均線之上等強勢個股。

  • 日Q1企業信心 跌7年最低 專家:未來數月恐更糟

     日本央行(日銀)1日公布短觀報告顯示,日本第一季企業信心指數跌至2013年以來低點,其中製造業者信心呈現七年來首度負數,反映新冠肺炎疫情對飯店、車廠等許多行業造成嚴重衝擊,也意味該國經濟更瀕臨衰退。 \n 短觀報告公布後,日股應聲倒地。日經225指數一度暴跌逾千點,終盤以跌落851.6點或4.5%作收。東證一部指數也重摔3.7%。 \n 根據短觀報告,今年首季大型製造業信心指數由去年第四季的零降至負8。市場原先預估該數據為負10。 \n 非製造業企業信心也呈現七年來的最低水準,由去年第四季的20降至8,因旅遊禁令、大型活動取消以及社交距離政策,皆使民間消費減弱。大型飯店業者信心指數更驟降至16年低點,反映疫情對旅遊業的重創程度。 \n 短觀調查顯示,日企對前景抱持悲觀,預料市況將更惡化。大型製造業者未來三個月的信心指數摔落至負11,非製造業者該指數則銳減至負1。 \n 大和證券(Daiwa Securities)經濟學家岩下(Mari Iwashita)認為,接下來幾個月情況會更糟,即便新冠肺炎感染人數下滑,但日本的經濟活動可能無法恢復到疫情爆發前的水準,「以過去的經驗來看,日本人可能依舊維持防疫生活,避免外出用餐,消費習慣可能完全改變」。 \n 瑞穗證券首席市場經濟學家上野泰也(Yasunari Ueno)指出:「短觀結果清楚顯示,企業信心急速下滑,證實經濟已在衰退。」 \n 受到調高消費稅與中美貿易戰的波及,日本去年第四季經濟萎縮創五年半最大幅度。許多分析師預期這個全球第三大經濟體今年前兩季都陷萎縮。 \n 明治安田生命保險公司首席經濟學家兒玉裕一(Yuichi Kodama)表示,「企業投資計畫可能大幅縮減,因為人們不知道疫情危機將持續多久」,要等到美國等地的疫情高峰趨於明朗後,企業信心才會開始恢復。

  • 日本企業信心驟跌至7年低點

    日本央行(日銀)1日(周三)公布短觀報告顯示,日本第一季企業信心指數跌至2013年以來低點,其中製造業者信心7年來首度陷入負數,反映新冠肺炎疫情衝擊飯店、車廠等許多行業,該國經濟更瀕臨衰退。 \n根據短觀報告,今年首季大型製造業信心指數由去年第四季的零降至負8。市場原先預估該數據為負10。 \n非製造業企業信心也呈現7年來的最低水準,由去年第四季的20降至8,因旅遊禁令、大型活動取消以及社交距離政策,皆使民間消費減弱。

  • 陸民宅在家 觀影需求更旺盛

    陸民宅在家 觀影需求更旺盛

     大陸電影市場因疫情暫時停擺,電影院關門,但民眾仍有高度觀影需求。調查顯示,觀眾觀影已轉移到線上影音平台,疫情封城期間,每月人均觀影數量7部,相當於每4天觀看1部電影,觀看10部以上電影的重度電影愛好者,尤以男性以及三、四線以下城市的小鎮青年的比例較高。 \n 一項由大陸知名電影網貓眼旗下所屬的貓眼研究院發起,針對2019年曾在貓眼網購買電影票用戶的追蹤調研,顯示新冠肺炎疫情對觀影消費情緒的影響,期望反映電影觀眾在疫情期間觀影狀況,以及對未來疫情結束後進影院觀影的意願,幫助行業更高效地做好復工準備。 \n 8成網友 網上看電影 \n 調查顯示,民眾雖然被疫情困在家裡,但對看電影的需求依然旺盛,只是觀影管道換到網路線上,約有81%的網友曾在優酷、愛奇藝、騰訊視頻等影音平台看電影。 \n 由於徐崢自導自演的《囧媽》撤離春節強檔之後,改在字節跳動旗下的今日頭條、抖音、西瓜視頻等短片平台免費觀看,觀眾在短片平台觀影的比例也高達44%。 \n 因為宅在家的心情鬱悶,網友更偏愛歡樂、熱鬧的喜劇類型影片,科幻、劇情、動作類型次之;也因為全天24小時都可以看片,看膩了喜劇、科幻片的網友,因為「沉悶無聊,打發時間」的理由,也嘗試觀看驚悚/恐怖、災難、戰爭/歷史類型影片,換換口味,因此,這幾類電影也獲得比平時更高的點播熱度。 \n 囧媽、疫情片 受歡迎 \n 統計指出,網友在疫情期間線上看的電影種類雖多,但最受歡迎的電影中,除了喜劇片《囧媽》之外,不少與疫情相關電影,如韓片《流感》、奧斯卡金獎導演史蒂芬.索德柏執導,集結麥特.戴蒙、勞倫斯.費許朋、裘德.洛、葛妮絲‧派特洛、凱特.溫絲蕾等好萊塢一線A咖主演的驚悚災難片《全境擴散》(陸譯《傳染病》),關注度也大幅升高。 \n 備受關注的,還有甫在今年奧斯卡金像獎大出風頭的多部電影,包括獲得最佳影片肯定的韓片《寄生上流》(陸譯《寄生蟲》),以第二次世界大戰為背景的戰爭片《1917》,以及讓瓦昆‧菲尼克斯抱回奧斯卡影帝殊榮的《小丑》。

  • 《日股》貿易憂慮減輕+短觀報告不如預期悲觀,日經指數收漲0.59%

    因日銀短觀調查結果不如市場預期悲觀,以及投資人對美中貿易局勢的擔憂減輕,由藍籌出口股和蘋果概念股領軍,周二日經225指數收漲0.59%,為21,885.24點。東證一部指數收漲0.96%,為1603.00點。 \n \n日本央行最新公布的短觀報告顯示日本7~9月季度大型製造業企業信心跌至6年新低,顯示美中貿易戰對日本仰賴出口的經濟造成的衝擊擴大。但分析師表示,這份短觀調查是正面的,日本7~9月季度大型製造業企業信心指數高於市場預期,也僅較上一季略微下滑。 \n \n蘋果執行長庫克接受媒體訪問時證實最新款iPhone開賣後銷售強勁,以及摩根大通調升iPhone出貨預測,隔夜蘋果股價勁揚2.4%,帶動蘋概股村田製作所、TDK、美蓓亞(Minebea Mitsumi)分別漲2.8%、2.7%和4.7%。 \n \n白宮貿易顧問納瓦羅否認川普政府考慮撤銷中國企業在美上市資格的報導,並稱之為「假新聞」,亦鼓舞投資人回補風險資產。

  • 《國際經濟》日銀短觀:上季大型製造業信心創6年新低

    根據日銀(央行)最新公布的短觀報告,日本7~9月季度大型製造業企業信心跌至6年新低,顯示美中貿易戰對日本仰賴出口的經濟造成的衝擊加劇。 \n \n日本7~9月季度大型製造業者指數為+5,高於市場預期的+2,但仍創下2013年6月來新低,並為連續第3個季度惡化 \n \n7~9月季度大型非製造業者指數為+21,低於4~6月季度的+23,為兩個季度來首見惡化,但略高於市場預估的+20。 \n \n日銀官員表示,各產業製造商指美中貿易緊張局勢和海外經濟放緩打擊信心。此外,一些零售商、運輸公司和餐廳,對10月1日調漲銷售稅可能造成的衝擊感到擔憂。 \n \n調查顯示,因海外成長復甦跡象疲弱,以及國內調漲銷售稅料將打擊家庭支出,大型製造業者和非製造業者預期在10~12月季度對景氣的信心將進一步惡化。調查亦顯示大型企業本財年(截至2020年3月底)計畫將資本支出提高6.6%,超出市場預期的提高5.5%。

  • 陸港觀盤-不確定性仍存,選股看長不看短

     中美貿易戰雖然暫時停火,不過雙方後續談判進度仍待觀察,市場短期還是可能會出現波動。建議投資著眼長期大方向經濟結構改變的趨勢,尤其是消費升級概念股,避開容易受中美關係變化或貿易戰干擾的板塊。 \n G20中美元首「川習會」後,美國決定不對中國商品課徵新一輪關稅,以及雙方同意重回談判桌的決議,符合市場預期,陸港股從低點5月底至今反彈超過6%,即是反映此一期待。 \n 後續觀察重點為,雙方重啟談判後,會有什麼樣的具體結論。美國總統川普僅表示中國同意購買更多的美國農產品;至於華為問題,他則說要等到貿易談判的最後階段才會塵埃落地,在此之前華為並不會從黑名單中移除,究竟怎樣才算符合美國政府認定的「無國安疑慮」的產品還不明朗。 \n 因不確定性依然存在,故我們認為中國政府還是會繼續推動寬鬆政策,例如調降存款準備金率,保持流動性寬鬆,支持企業信貸等。 \n 畢竟,6月份財新製造業採購經理人指數(PMI)創下4個月新低至49.4。財新PMI以中小企業為主,這也顯示自從美國6月起對2,000多億美元商品課徵25%關稅後,中國製造業已立刻面臨貿易戰的衝擊。 \n 投資方面,雖說中美貿易摩擦在川習會後獲得緩解,但川普政府未來會有什麼樣的動作仍舊難以預料,市場短期仍有波動可能。建議投資還是要著眼長期經濟結構改變的趨勢,尤其具備長遠基本面優勢的消費升級概念股。 \n 其實這個趨勢已經發酵了一段時間,我們若從A股市值的變化,更能嗅出投資人對產業偏好的改變。2009年A股市值前五名分別是:中國石油、工商銀行、中國銀行、中國石化、中國人壽,屬於基礎建設概念的石化股以及國企金融股為當年市場主流。 \n 2019年排名前五大的則為:工商銀行、貴州茅台、農業銀行、中國石油、中國平安。整體說來這個排行榜並不能算是大洗牌,例如工商銀行、中國石油仍舊是老面孔。但其中特別值得注意的,就是貴州茅台與中國平安。 \n 10年前市值要大到跟銀行股平起平坐的消費股幾乎找不到,當初完全擠不進市值排行榜的貴州茅台,卻在10年後,超越中國石油,成為A股市值第二大的公司。 \n 分析其原因,貴州茅台在高端白酒無人能撼動的地位,加上這幾年白酒消費結構好轉,個人及家庭消費已拉高至占高端白酒的六成以上,白酒已不太受打貪及商務應酬的影響。且白酒企業均加強經銷商管理策略,供給面的價量控管讓產業更穩健更長遠。 \n 至於保險市占率明明次於中國人壽、但市值卻勝出的中國平安,則是因為成功做到科技轉型,它建構了中國最完整的金融控股平台,聯通金融、醫藥、汽車、房產等業務,潛在收益尚未充分反映。 \n 由此可見,對長線資金來說,能夠走得長遠的基本面,才是推升股價的持續動力。真正的優質公司股價愈高,市值愈大,其實估值不但沒有變貴,用長線角度看反而因為獲利不斷成長,而愈來愈便宜,所以股東權益報酬率也就愈高。這也說明了選對投資標的,自然無懼貿易戰或外在系統性風險的影響。

  • 日製造業信心創近3年新低

    全球貿易關係緊張,讓以出口為主的日本與韓國明顯受影響。日本央行周一公布短觀報告指出,4月到6月間大型製造商信心創近3年新低。韓國6月出口也創3年半來最大跌幅。 \n短觀報告顯示4月到6月間當季大型製造商信心,從前一季的12點下滑至7點,為2016年9月來最低,也低於市場預估的9點。 \n該短觀報告指出未來3個月,雖然大型製造商對的信心仍維持在7點,但非製造業者的信心卻從目前的23點下跌至17點。 \n儘管如此,從大企業支出計劃來看,日本企業對經商環境的並未完全失去信心。 \n因為日商計劃在迄明年3月底止本會計年度的投資支出,將較前年度增加7.4%,遠高於3個月前預計的年增1.2%。 \n日本央行在5月28日到6月28日間進行最新的短觀報告調查,這段期間正值中美貿易戰讓外界愈來愈緊張,從而影響到日本企業的信心。 \n值得注意的是,央行在結束短觀報告調查後,即出現中美同意重回談判桌,讓貿易戰有降溫跡象,因此周一公布的短觀報告尚未反映中美最新進展對企業信心的影響。 \n第一生命經濟研究所首席經濟學家新家義貴說,雖然日本經濟正在停滯,但企業仍維持資本支出。他認為單憑最新的短觀報告是不會改變日本央行對經濟前景看法,即央行仍然看好日本經濟經續溫和復甦。 \n韓國6月出口因記憶晶片價格走跌,和中美貿易戰影響需求,年跌13.5%至441.8億美元,較5月的年跌9.5%嚴重,連續7個月下跌,為2016年1月來最大跌幅,但較市場預估的年跌14.8%略好一些。 \n6月進口年跌11.1%至400.1億美元,超過5月的年跌1.8%。但6月貿易盈餘因進口萎縮而從5月的22.5億美元,大幅成長至41.7億美元,優於市場預估的40億美元。

  • 陸影市進入調整期 Q1票房下滑

    陸影市進入調整期 Q1票房下滑

     正在舉行的第九屆北京電影節,期間舉行多場論壇。其中,由藝恩智庫舉辦的「中國電影發行與行銷趨勢論壇」,探討今年大陸影市的新走向與面臨的市場問題。業者表示,票房突破609億元(人民幣,下同)之後,大陸影市與全球市場成長放緩,進入調整期,但總體來說,狀況仍比北美市場好。 \n 在這場論壇中,與會來賓表示,大陸2019年第1季新上映電影量減少,高成本電影的平均單片票房,除了《流浪地球》之外,《瘋狂的外星人》、《白蛇‧緣起》、《喜劇之王》等片,均不如去年同期,整體票房下滑8%,觀影人次下降8000萬,是2015年至今,Q1首次單季票房下滑,也突顯大陸影市在瘋狂成長之後,開始進入調整期,不過,整體票房依然超越北美、票房下滑的幅度也低於北美。 \n 口碑影響觀影意願 \n 近年「小鎮青年」的觀影人次與消費成長,已是帶動大陸票房成長的重大動力之一,但從大陸影市Q1的表現來看,電影消費下沉趨勢明顯放緩。藝恩創始人、CEO郜壽智在「數說電影宣發趨勢」主題演講中指出,從Q1的城市票房數據來看,三、四、五線城市的票房,近5年來首次下滑,降幅超越大陸平均水準,也導致票房成長放緩。 \n 至於觀眾買票進戲院看片的理由,前3名分別是電影的口碑、預告片的精采程度,以及陪朋友與家人觀影,再次證明大陸官方及業界極力主張的「內容為王」,將是大陸電影未來發展的主要方向。至於電影消費者分層也更加清晰,例如科幻片和動作片在一、二線城市更受歡迎;三、四、五線城市則更喜歡喜劇片;年齡上,29歲以下的90後、00後的電影消費者為主,占了67%。 \n 而電影消費者的特性也很明顯,高知識份子、月收入逾8000元的觀眾逾20%;由於分眾市場逐漸成形,觀眾也越來越個性化,可以明顯區分出吃貨、熬夜黨、樂活派等;而喜歡看電影的消費者,觀影頻率也越來越高,單季觀影超過1次的觀眾達到82%。 \n 短片成行銷最大利器 \n 觀眾的行為與分眾市場形成,讓電影行銷的觸媒管道也有了變化,除了微信和購票平台之外,以病毒式傳播達到宣傳效應極大化的短片,已成為電影行銷必備「武器」,短片平台化身電影行銷的兵家必爭之地。

  • 陸港觀盤-帶量採購 對醫藥行業短空長多

     最近因帶量採購試點的藥品砍價幅度超乎預期,對醫藥類股帶來短線衝擊。事實上,這項政策將加速汰弱留強,具有創新藥、或擁有多樣獨家仿製藥的大型企業,將因為門檻拉高及規模經濟優勢,愈來愈強,投資醫藥股將更考驗投資人的長線眼光。 \n 大陸醫保局今年成立後,所推動的帶量採購政策,被視為最近影響醫藥行業最重要的一件大事。帶量採購指的就是在招標公告中明定採購量,藥廠可以依據採購量,降低價格,讓病人受惠。此次共有上海等11個城市加入帶量採購,預計拿出6到7成的市場份額給得標企業,這11個城市估計占全國藥品市場2到3成,影響很大。 \n 藥品集中採購試點方案11月14日通過後,行業人士及分析師即預期,藥價跌幅可能高達4到6成,結果11個城市帶量採購初步試點在12月6日出爐,藥價降幅超過市場預期,大部分降幅均超過5成,少部分更高達9成,造成醫藥股重挫。 \n 投資人的憂慮在於,第一波招標結果降幅就這麼大,未來若集中採購的範圍擴大到更多藥品,且推展到全國各大城市的話,將對所有仿製藥企業的獲利水平造成極大的壓力,整體行業盈利將持續被壓縮。 \n 儘管這對整個行業將造成極大的影響,但從長期來看,其實是有助於整體醫藥銷售結構更趨健康透明。首先,雖然藥價受到極大的壓抑,但對於透過代理商的藥企來說,過去因為必須讓利給代理商,出廠價和終端價多半有一段差距,若得標則可以直接銷售不用透過代理商。自己有銷售團隊的藥企,也因為日後不需要付太多的銷售佣金,可節省銷售費用。 \n 長期來看,仿製藥的競爭門檻不是只有價格,還有品質及產能,因為符合帶量採購的前提是,只有原廠藥及通過仿製藥一致性評價的企業,才能參與競標。這代表很多小型藥企在第一階段就拿不到門票;且政府採購原則通常不會讓外企得標,故還不至於面臨外企共同競標的壓力。 \n 就算通過一致性評價,也必須要擁有足夠提供全國採購產能的藥企,才能被列入合格名單。而製藥產能擴充不同於其他行業,必須符合很多檢驗標準及限制,這不是任何企業想擴就能擴的領域。這將使得市場在未來幾年迅速寡頭化,擁有獨家仿製藥且種類眾多的大型企業,將因為進入門檻拉高及規模經濟優勢,愈來愈強。 \n 創新型的新藥以及生物藥則幾乎不受影響,因為生物藥是透過生物技術如蛋白質工程研發,無法像化學藥一樣可做出完全相同的仿製藥,只能做到相似藥,所以生物藥不可能做到一致性評價,不會被納入帶量採購。 \n 對民營醫院長期也有利,因為帶量採購會使得公立醫院醫生收入大減,有經驗的醫生可能會轉往待遇較佳的民營醫院,日後民營醫院可望承接較多中高端醫療需求。 \n 雖然這項政策對醫藥行業短期帶來不小的壓力,但從長遠來看,行業結構將朝向更健康發展。過去幾年醫藥監管趨嚴,就已經淘汰許多體質不好的小公司,結果市場愈來愈往大公司集中,市占率跟盈利能力還比監管之前更好。具備核心競爭力及創新能力的大型藥企,將會是未來醫藥類股重要的驅動力。

  • 桃園市法務局聰明消費短片 邀民眾觀影

    桃園市法務局聰明消費短片 邀民眾觀影

    桃園市政府法務局消費者保護室主辦「聰明消費宣導影片發表會」,11日在桃園市公務人力發展中心舉辦首場活動,發表會獨家首映由法務局與人氣網紅博恩、龍龍合作的三支宣導影片,並加碼由博恩帶來未曾公開的單口喜劇演出。 \n \n聰明消費宣導影片系列中,鎖定民眾最常遇到的三大爭議做為影片主題,包含「網路交易」、「中古車交易」、「瘦身美容交易」。博恩當時以「大奶微微」話題引爆網路聲量,成為年輕人最關注的網路紅人,臉書粉絲量已達25萬之多,這次與同是喜劇演員龍龍一起「跨領域」合作,博恩在網路交易短片中,驚爆自己告白失敗?瘦身美容交易劇情裡,龍龍又如何用反制手法力抗業務術語?甚至在中古車交易短片中,竟出現鬼片懸疑劇情,絕妙劇情加上畫龍點睛的宣導知識,讓民眾絕對「過目不忘」。 \n \n「聰明消費宣導影片發表會」共規畫三場次活動,次場則在10月19日晚間7點,於中原大學秀德廳舉行,第3場則於10月23日晚間7點,在龍華科技大學放映與演出。三場次皆開放民眾免費入場觀看宣導短片與博恩單口喜劇演出,更準備獨家限量禮品,民眾只要回答聰明消費基本觀念,答對影片觀後Q&A,不只輕鬆看片更能開心拿獎。

  • 《國際經濟》日本9月季度企業信心惡化,貿易擔憂籠罩前景

    日本銀行(央行)周一公布短觀調查報告,9月(7~9月)季度日本大型製造業企業信心較前一季下滑,為連續第3季呈現惡化,並創下接近1年來新低,顯示原材料成本持續攀升,以及一連串天災導致生產受阻,已對日本企業造成衝擊。 \n \n日銀官員表示,不斷升級的全球貿易摩擦尚未對企業信心造成太大的影響,但可能已經影響了企業的事業展望。這項調查報告使日銀主張經濟穩健擴張將有助於通膨加速朝2%目標前進的看法受到質疑。 \n \n根據日銀短觀調查報告,日本9月季度大型製造業者指數為+19,低於6月季度的+22和路透預測調查的+22。12月季度大型製造業者指數為+19,符合市場預期。 \n \n9月季度大型非製造業者指數為+22,符合市場預期。12月季度大型非製造業者指數為+22,高於市場預估的+20。 \n \n日本大型製造業者預期本會計年度(截至2019年3月31月)經常性盈餘將減少6.9%,大型企業預期本財年資本支出將增加13.4%,惟不及市場預期的成長14.2%。

  • 《國際經濟》日本Q2製造業信心惡化,前景看法持平

    日本銀行周一公布短觀調查報告,顯示第二季日本大型製造業者對景氣的信心較前一季下滑。 \n \n日銀短觀報告指出,日本6月季度大型製造業者指數為+21,低於市場預估的+22和3月季度的+24,為連續第二季下滑,自2012年第四季之後大型製造業者信心首次連續兩季惡化。 \n \n9月季度大型製造業者指數預估為+21,高於市場預估的+20。 \n \n日本6月季度大型非製造業者指數為+24,高於市場預估的+23。9月季度大型非製造業者指數預估為+21,低於市場預估的+22。 \n \n此外,大型企業預估本財年(截至2019年3月31日)資本支出增加13.6%,超出市場預估的成長9.3%。

  • 陸港觀盤-A股入摩看長不看短

     A股6月將納入MSCI新興市場指數,再度成為近期熱門話題。由於納入比例仍低,我們認為不需過度期待入摩的短線行情,選股不選市還是投資的重要原則,建議仍以體質健全、基本面佳、估值合理、且較不受外在風險影響的內需股為主。 \n 今年以來A股表現較港股弱勢,滬深300指數今年截至5月17日,跌幅4%,明顯落後同期間港股恒生指數的上漲3.4%。明明今年有MSCI指數納入A股的題材面利多,為什麼陸港兩地市場反而表現地如此不同調? \n 其實今年大陸在金融監管方面不但沒有放鬆,反而更加趨緊,4月底新發布的資管新規,要求金融機構在資產管理方面必須採取「淨值化」管理,被視為大陸在去槓桿過程中最新且最重要的一步。 \n 這項政策的背景,是因為銀行受到資本適足率的嚴格限制,光靠存放款業務很難壯大,很多銀行遂積極發展非存貸業務,也就是透過理財商品、資產管理等「投資」型態,借款給企業或同業,以突破存款準備率以及地域的限制。但這種模式因為不計入資產負債表的貸款項目,勢必存在許多隱藏性的壞帳風險,所以大陸官方才會不斷擴大監管力道,以達去槓桿之效。 \n 許多依賴這種「影子銀行」的行業,例如房地產開發商、發行地方政府債務的城市投資平台,將面臨更大的融資壓力。A股存在不少體質較差的公司,未來成長動能勢必受限,信用風險也將提高。 \n 還有,A股估值較貴也是另一個原因。同時在A股及H股掛牌的上市公司,股價至今仍有兩到三成的價差;再從本益比來看,截至4月底滬深300指數平均本益比約12.5倍,仍高於MSCI中國指數的約11.6倍及恒生指數的約11.9倍。 \n 再從資金面來看,雖說6月1日開始,將有231支A股被納入MSCI新興市場指數,但因為初期納入比例只有A股市值的2.5%,即使9月起比例將上調至5%,但估算起來也僅佔MSCI新興市場指數的0.8%左右。對照目前新興市場指數光以港股、ADR為主的大陸股票,就已經占比達到3成,新增加的A股相形之下,確實是微乎其微。 \n 當然,納入比例未來勢必會逐漸擴大。尤其滬(深)港通這兩年開通後,國際投資人可以直接透過滬(深)港通在境外以離岸人民幣(CNH)買A股,不需申請QFII額度將資金匯入境內,避免日後匯出可能衍生的外匯管制問題。 \n 同時,大陸官方也放寬外資准入條件,這些都會推升A股未來權重提高。如果以完全納入計算,屆時A股將會佔到MSCI新興市場指數的14%,再加上原本就在指數內的H股和ADR,所有大陸股票權重將達4成。只是這個過程估計仍需好幾年,韓國、台灣從初期到完全納入,各花了6年及9年時間,大陸因為金融管制較多,加上須避免干擾到離岸人民幣匯率,可能會花上更長時間。 \n 目前A股還是高度以散戶為主的市場,外資法人在A股的占比僅有2%,短期盤面應該不容易因為納入MSCI指數而出現太大躍升。不過由於中美貿易戰停火,從共同聲明來看雙方決定暫時不打貿易戰,先前受壓抑的出口股可望有機會重新彈升。潛力板塊方面,選股建議還是以不受外在政治風險影響的內需股為主,例如醫療、消費、保險等。

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