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以下是含有經濟觀察報的搜尋結果,共100

  • 美股短線漲多 宜分散布局

     美股股價反映各企業基本面,股市是否能夠再創新高,需要觀察實際復甦的狀況,法人表示,未來需留意年底美國總統大選等雜音。 \n 根據晨星基金統計,截至2020年6月30日為止,85檔美國基金中,有19檔美國基金正報酬率,雖然七檔美國基金上半年出現兩位數報酬率,但還有66檔負報酬率,其中更有25檔跌幅超過一成,個別基金表現差異大,因此,選股方向決定績效表現。 \n 安聯投信表示,今年美股反彈漲勢主要以可能在疫情中可能成為「贏家」的類股、如科技股和醫療股所主導,但自5月中來,領漲的類股範圍擴大到工業、金融和能源等景氣循環股。 \n 展望後市,後疫情時代,經濟成長有望逐步復甦,寬鬆貨幣政策持續、利益將維持低檔,財政政策刺激為復甦經濟的重要支撐,市場波動持續。未來消費復甦關鍵在於就業市場,以及庫存去化狀況決定投資回升速度。在策略上,美國資產仍為核心;要收益、守風險,尋找優質收益更為重要;由於股票波動相對大,如何平衡資產布局很重要。 \n 野村環球基金經理人沈思瑩表示,目前市場股價大多已反映經濟復甦的樂觀預期,接下來將進入財報周,至於美股是否能夠再創新高,需要觀察實際復甦的狀況,其次需留意年底美國總統大選等雜音,整體而言,建議投資人保持風險意識,逢低布局;產業方面,仍舊看好資訊科技以及醫療保健類股,核心消費及金融產業則較保守看待。 \n 群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示,近期市場消息紊亂,疫情發展方面,在疫苗及解藥尚未問世下,加上經濟及社交活動陸續恢復,二次疫情風險仍須提防,其他議題包括美中貿易關係進展、美對歐盟國家加徵關稅、美總統大選、美國種族議題延燒等,都為市場增添不確定性。 \n 儘管美國政府針對經濟受到衝擊的部分已祭出大規模的振興措施以及寬鬆貨幣政策,在投資操作上仍需謹慎因應,特別是近期美股在短線漲多之下,同樣也面臨獲利了結賣壓,因此建議投資人宜採產業分散配置的策略來因應,以降低投資組合波動風險。

  • 蕭乾祥專欄-資金充沛投資熱 台灣經濟拚轉骨

     新冠肺炎疫情衝擊全球經濟,根據經濟合作暨發展組織(OECD)的初步資料顯示,OECD成員國家第一季GDP衰退1.8%,衰退幅度僅次於2009年初金融海嘯時期的單季跌幅。歐美疫情高峰落於4月到5月,且到6月才陸續解封,加上美國境內的種族衝突情況升溫,影響經濟重啟的腳步,預估全球第二季的景氣將持續探底,待下半年才有機會回穩。 \n 然而股市在美國聯準會(Fed)無上限量化寬鬆(QE)的資金挹注下,逐漸回穩。Fed自3月起快速放水,將資產負債表規模一舉從4.1兆美元拉升至7.1兆美元,短短兩個月內就釋出高達3兆美元的資金,對比金融海嘯時期,Fed兩個月也不過釋出1兆美元資金,此次動作之大、速度之快,史無前例。 \n 全球股市在Fed的資金支撐下,逐漸自3月的低點重拾多方動能,然而美股的結構卻也在這個時期產生了改變,那斯達克及費城半導體指數皆回到疫情前的高檔點位,那斯達克生技指數(NBI)更是創了歷史新高,顯示科技類股與生技類股無懼於疫情衝擊,反而因遠距經濟(視訊、教學、醫療、購物)及在家上班創造新的商機,相較於道瓊與S&P500指數的走勢,美科技股走高的意涵值得探討。 \n 據Bloomberg的資料顯示,美股今明兩年的獲利展望同時都看好的類股族群有醫藥生技、半導體、軟體與服務、科技硬體及醫療保健設備,而這些類股今年以來,雖然經歷新冠肺炎的疫情衝擊,但股價仍還是正報酬;而今明兩年獲利都呈現衰退的類股有能源、汽車、運輸、消費者服務及銀行類股,毫不意外的,這些類股今年的股價表現就相當疲弱。 \n 再來看台灣的景氣變化,上周主計總處公布台灣第一季經濟成長率為1.59%,相較於鄰近的日本萎縮3.4%,中國大陸也下跌6.8%,台灣第一季的經濟表現與防疫同樣亮麗。主計總處並預估台灣今年經濟成長率為1.67%,仍能維持穩定的成長。雖然這次全球經濟受到新冠肺炎疫情影響,主要國家的經濟衝擊都直逼金融海嘯的慘況,然而台灣這次與全球同樣面臨疫情影響,卻繳出與過去金融海嘯台灣GDP負成長1.6%完全不同的表現。這中間最大的差異,在於前兩年便已開始的產業結構調整。 \n 過去台灣接單、大陸生產、出口全球的三角貿易模式,在最近兩年產生重大改變,美中貿易戰衝擊全球供應鏈的布局,勞力密集產業往東南亞移動,然而具資本密集及技術門檻的高階製造業則有回流台灣的趨勢。金融海嘯時期,台灣出口負成長高達兩成,占當時台灣GDP的1.6%,但這次主計總處預估台灣商品出口總值僅小幅下滑0.7%,主要原因便在於台商回流在台灣擴增產能,加上轉單需求,使得疫情對於台灣出口貿易的衝擊降到最低。 \n 台商的回流也同時帶動民間投資的持續增長,有利於產業結構的升級與經濟體質的轉變。同時政府為因應疫情,通過特別預算來提升政府消費和公營事業投資,抵銷了民間消費下跌的負面影響。使得台灣經濟在這一波全球經濟衰退中,仍能保持相對穩健。 \n 進一步觀察台股的財報表現,第一季整體台股上市櫃公司獲利受疫情影響,較去年同期衰退21%,然而電子股首季獲利卻是年增19%,其中又以半導體類股與電子通路類股表現最好,傳產股第一季獲利重摔79%,金融股則是小跌7%。顯示資本及技術密集的高科技產業,業績表現相對優異,這也與前面提到的美股類股表現相符合。過去一再強調,產業結構的調整方向,是投資決策的重要影響因素。 \n 在後疫情時代,經濟要重回成長軌道仍有漫長的路要走,不過在Fed及各國央行聯合放水下,大量的資金自然會尋找具成長動能的產業與類股投資機會。以台灣而言,面對全球正在進行的5G行動通訊、智慧物聯網(AIOT)、智慧製造、電動車等幾項重要產業趨勢發展,台灣已從過往的三角貿易與代工經濟逐漸轉型成為全球半導體及重要零組件的供應鏈重要伙伴。在台商回流及產業結構轉型的利基下,台灣經濟轉骨的投資機會也將持續顯現。

  • 政府智囊建議標準應彈性化 今年GDP成長目標 可訂至3%

    政府智囊建議標準應彈性化 今年GDP成長目標 可訂至3%

     大陸官方日前公布2020年第一季GDP增速下滑6.8%之後,對於今年政府工作報告的GDP成長目標眾說紛紜。部分官員建議應取消增長目標,或改採更靈活的評估標準。但有不少政府智囊認為仍應設立目標,但可將GDP目標放寬至3%左右。 \n 經濟觀察報報導,面對疫情對全球金融和經濟的波動,大陸經濟在擴內需、保就業之外,將面對更加嚴厲的考驗。專家認為,大陸官方對2020年經濟增長目標應會給出更符合實際的考量標準,關注就業和企業生存,以免供需失衡,將會讓經濟下行壓力進一步加大。 \n 報導在4月中旬調查75位經濟學家的結果顯示,有40%的專家認為2020全年的GDP增速將在3%~4%之間。大陸國家信息中心首席經濟師祝寶良就認為,儘管第一季GDP增速出現衰退,但第二季GDP增速將回升至5%,第三、四季則在6.5%,預估2020全年GDP增速為3.5%左右。若將全年目標設在3%是可以達成的。 \n 人民大學副校長劉元春認為,由於疫情仍具不確定性,應當從過往保增長的數字目標,轉為在不同階段具有不同內涵的底線管理。劉元春認為有三項「底線」:一是保證疫情不再反復,二是防止復產階段出現經濟再停擺,三是把「保就業」和「保民生」放在核心地位。 \n 全國政協經濟委員會副主任劉世錦則認為,可以採取「相對增長率」的評估方法,就是用大陸與世界平均GDP增速的差值,來評估大陸經濟的增長狀況。至於增長目標,劉世錦建議可採「中央提要求,地方提指標」的辦法,由各省自訂量化增長指標。

  • 台股基金 近月績效逾兩成

     台股近月表現超強,也讓台股基金淨值出現一波強勁彈升,根據晨星統計,甚至有45檔台股基金月績效逾兩成。對於台股後市展望,法人認為,強彈之後大盤恐須要時間整理,目前持續觀察疫情發展、全球經濟、各公司財報及接單情況。 \n 在全球股市這波反彈下,台灣加權股價指數也從8,500點快速上漲至10,700點,漲幅約26%,因此,大半的台股基金都有不錯的表現,其中德銀遠東DWS台灣旗艦基金以及統一統信基金等數檔台股基金績效更贏過大盤。 \n 統一投信表示,歐美地區新冠肺炎疫情未止,將影響全球經濟前景及下半年終端消費需求,在疫苗及有效藥物尚未正式問市前,各國需學習與疫情共存,正如目前大陸在控管疫情同時,也讓產業秩序逐漸恢復正軌,同步並進,讓經濟損傷降至最低。台灣雖然疫情管控良好,今年經濟成長率也會受到外部影響而下修。 \n 台股從3月低點強力反彈回到萬點,統一投信認為,短線需要休息整理一下,預估加權指數在萬點上下500點的區間震盪是合理區間。由於美國聯準會與主要國家同步進行大規模的降息、貨幣寬鬆及財政刺激,全球金融市場恐慌情緒已大幅降低,逐漸恢復理性,但台股要再次下探3月低點的機率不高。 \n 野村積極成長基金經理人邱翠欣表示,財報漂亮的企業股價早已彈上天,現階段更須留意弱勢企業財報要傳遞哪些訊息。對未來行情判斷是財報季期間在萬點附近展開最後的整理,5月中下旬震盪結束,啟動第二波反攻。 \n 基於第三季各國有條件重啟經濟,人民生活緩步回歸正軌的前提,疫情發生前就被看好的產業標的(彈幅相對落後者)更有機會成為第二波的領漲主軸,看好的族群包括5G基建、智慧型手機與去美化概念族群等。 \n 投資策略上,法人相對看好電子股並以電子股為布局重心,主要是因傳統產業訂單受疫情影響較大,統一投信指出,目前電子廠商4月至5月訂單能見度佳,主要在彌補第一季需求缺口,6月以後訂單則要再進一步觀察歐美需求。

  • 匯率期貨趨勢專欄-經濟疲軟 微型歐元期跌深

     美國經濟狀況良好,日前公布的2月非農就業報告大幅超過市場預期、ISM製造業指數再度突破50榮枯線之上,美國聯準會(Fed)主席也表達出對美國經濟的信心;相較之下,歐元區經濟狀況表現疲弱,加上疫情持續在全球各地延燒,資金因而轉入體質強健的美股及美元,相對地壓低歐元。 \n 2月18日亞洲日盤交易時間,歐元維持下跌態勢,稍早逼近2017年5月以來的低點。接下來的發展,市場把目光集中於德國及歐元區即將公布的ZEW經濟景氣指數及PMI初值,以尋找歐元區經濟狀況的進一步線索。 \n 觀察近期經濟數據,上周公布的歐元區去年第四季度GDP年率報0.9%,低於市場預期及前值,顯示歐元區經濟走弱;歐元區去年12月工業生產年率報-4.1%,大幅低於市場預期及前值-1.7%,令市場投資人擔憂歐元區工業製造狀況;零售銷售方面,歐元區去年12月零售銷售年率報1.3%,同樣低於市場預期及前值,顯示歐元區消費者降低消費,減少支出,所有數據皆不利於歐元區經濟前景,使得歐元表現雪上加霜。 \n 從技術面來看,觀察芝加哥商品交易所(CME)近月微型歐元期貨周K線,截至2月18日,已連續兩周收黑,且低點跌破2017年5月以來新低,顯示歐元中期技術面偏弱。 \n 進一步觀察期貨日K線,微型歐元期貨自2月4日以來,進入低點不斷破低的空方慣性格局,目前價位落於短、中、長期均線之下,且均線空頭排列,建議交易人保守看待其未來走勢。(國票期貨提供,廖育偲整理)

  • 日盛投信:經濟數據維穩、企業法說會正面以及Fed偏鴿 後市盤勢有撐

    日盛首選基金經理人楊遠瀚今(19)日表示,G20後雙方表現友好,但紛爭難解,且日韓也爆發衝突,政經波動仍大,中美貿易終局之戰局勢詭譎,中性看待;Fed於7月可能降息一碼,不過全球經濟數據仍不差,後續是否再降需觀察;此外,法說會、企業財報陸續出爐,下半年展望將左右盤勢,目前經濟數據維穩,企業法說會釋放正面訊息,加上Fed偏鴿態勢,預期盤勢後市仍有撐。   \n楊遠瀚指出,貿易戰後客戶心態保守,消費力道可能亦受到壓抑,企業財報與展望仍有疑慮,半導體庫存去化、手機新機成長感覺暫時都有限;server建置營運於第1季谷底,下半年可望漸成長;5G、AI是增速較快的亮點,傳產則看紡織、生技、健身相關動能較強,短線來看,經濟數據及Fed偏鴿支撐盤勢,惟川普仍是未爆彈,短期仍是多空交錯,盤面類股輪動。   \n楊遠瀚分析指出,產業族群觀察重點則看2H19有無上升動能,搭配題材面可能相對較有表現,然因熱門題材股評價普遍較高,必須謹慎看待,電子股可關注server概念族群,逢回留意5G。今年是全球5G元年,各國建置5G腳步比業界預期快,引爆關鍵零組件需求,尤其滿足5G高速傳輸特性需求的ABF載板和PA、散熱、等關鍵零組件需求大增,相關族群可關注。

  • 美股拚重返榮耀 Q1財報、GDP聚焦

     美股距離重返歷史高點只剩幾步之遙,能否成功攻頂備受矚目。由於本周進入標普500成分股財報高峰期,臉書、微軟、亞馬遜等重量級企業,將相繼發布第一季業績,與此同時,美國第一季GDP也即將出爐,美國經濟能否一掃放緩陰霾帶動美股攻頂,是投資人的觀察重點。 \n 本周進入美企財報季高峰,多達155家標普企業排定這周發布首季業績,市值合計超過9兆美元,占標普企業總市值35%以上。 \n 預定本周公布財報的重量級企業,包括臉書、亞馬遜、微軟、波音、德州儀器、艾克森美孚、可口可樂等。 \n 根據金融數據供應商路孚特(Refinitiv)資料,迄至目前有77家標普企業發布第一季財報,當中77.9%超過預期。自1994年以來,標普企業業績擊敗預估的比例平均在65%,過去四個季度的平均值為76%。 \n 無論從預估或實際報告研判,第一季標普企業整體獲利料衰減1.7%,將是三年來首見季度負成長,部分分析師預期獲利衰幅會達4%甚至更高。 \n 而有關第二季獲利成長的預測也急速偏向悲觀,引發投資人對美企獲利衰退的憂慮。目前市場預估第二季獲利增幅2.1%,相較年初的6.5%及上年10月1日的9.2%估值大幅下修。 \n 摩根士丹利美股策略師威爾森(Michael Wilson)在致客戶報告中提到,目前標普500成分股的遠期本益比16.8倍,逼近估值區間上端,若獲利增幅未如當前市場預期般大有起色,恐不會有太多上漲空間。 \n 此外美國開春的經濟表現,也是投資人聚焦重點,第一季GDP訂於26日揭曉,鑑於首季後段出爐的經濟數據報喜,市場對美國Q1經濟展望又轉趨樂觀。 \n 據美國財經媒體CNBC和信評機構穆迪連袂調查顯示,經濟學家對美國首季經濟成長率的預估中值達2.4%,高於該季之初預期的1%。

  • 新興市場 2019吹反攻號角

    新興市場 2019吹反攻號角

     今年新興市場受到非基本面利空衝擊而大幅走跌,MSCI新興市場指數下跌逾17%,但隨著美國升息及油價走高二大絆腳石漸被移除,新興市場再展雄風有望,投信法人表示,在經濟動能、企業獲利及便宜估值等三大利器加持下,明年新興市場料將重返主場,奪回市場投資目光。 \n 保德信新興趨勢組合基金經理人曾訓億指出,美國聯準會12月再升息1碼,造成市場大震盪,但明年升息次數已降為兩次,升息步伐大為放緩且步入尾聲,美元漲勢鈍化可期,抑制新興市場表現的心頭大患移除,再者,國際油價走低,緩解通膨壓力,新興國家升息急迫性降低,利差優勢料將吸引資金回籠歸隊,挹注新興市場後市反彈動能。 \n 隨著二大負面因子逐漸消弭,跌幅已深的新興市場將在向好的基本面加持下展開大反撲。曾訓億指出,先從經濟動能來看,明年全球景氣放緩已有市場共識,美國GDP年增率從2.9%下滑至2.6%,然新興市場僅小幅下滑0.1%,維持在4.9%的高速增長,顯見新興市場經濟成長力度高檔不墜,持續擔綱全球景氣向上的主力。 \n 從企業獲利觀察,今年企業財報成績亮眼的美國,在減稅效益遞減的衝擊下,明年EPS成長率將從24%大幅修正至8%,雖然明年新興市場的企業獲利也隨景氣放緩,但EPS成長率仍有12%的雙位數增長,與今年14%的獲利動能相當,料將成為明年新興市場反攻的下檔支撐。 \n 群益亞太中小基金經理人李忠翰指出,亞太地區不但經濟成長強勁,股市深具長期投資價值,整體來看,美國經濟復甦,帶動亞洲成長,美國景氣復甦能見度高,可望帶動亞洲經濟,加上內需帶動,亞洲GDP成長率可望仍維持成長。此外,新興市場分歧,亞洲最具優勢,新興市場三大區域經濟表現各異,亞洲前景最為穩定,中國結構轉型、印度新政改革,及東協經濟共同體效應,題材豐富。以區域別來看,包括大陸、印度都是相對看好的區域。 \n 投信法人從價值面分析指出,新興市場大幅修正後的便宜估值顯而易見,目前MSCI新興市場指數之本益比約11.5倍,已來到本波景氣循環的最低水位,亦較MSCI成熟市場指數折價逾三成,投資價值優勢強化資金回補信心,為新興市場迎來估值回升的反彈行情。

  • 近一月亞股基金跌多漲少 印度獨紅

     近一月亞股受中美貿易紛爭影響而震盪劇烈,統計13個主要亞股跌多漲少,僅印度股市逆勢小漲0.6%,表現相對強勢,連帶亞股基金中以印度基金績效最佳,包辦近一月的前五名,觀察印度經濟基本面沒有疑慮,7月中旬公布企業財報,可望因低基期而有不錯表現,為股市續添動能,後市表現續看好。 \n 群益印度中小基金經理人林光佑表示,印度股市6月底展開回升且收復月線,與新興市場股市走弱不同調,由於現階段印度基本面沒有疑慮,國內需求及出口訂單增加推動下,6月Markit製造業PMI指數升至53.1,創六個月高位。 \n 此外,各地雨季先後來臨,若降雨量合乎預期,有助農作物正常生長,將進一步促進農村經濟發展和降低通膨壓力,多重有利條件支持,印度股市表現可期。 \n 日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文指出,近期外資對印度股市回頭買超,但中美貿易爭端助長美元走升氣勢,穆迪分析,全球市場面對貿易戰的新風險過程,包含大陸及印度等經濟體的政府債務,完全以當地貨幣計價,且現階段沒有再融資的需求,應可躲過強勢美元的風險,主權信貸穩定度不受影響。 \n 宏利資產管理亞洲股票投資總監陳致洲認為,亞洲經濟表現理想,主要源於基本強勁,保護區內經濟,免受國際貿易磨擦的衝擊。亞洲區匯聚多元經濟體,涵蓋大型的印度、大陸等本土主導型市場及中小型的出口導向國家,企業獲利顯現強勁,流動性充裕,但在不明朗環境下,建議挑選強勁基本面公司為投資主要標的。 \n 印度投資布局上,林光佑強調,未來仍需持續留意中美貿易議題、國際原油價格和美債殖利率變動等,可能為印度股市帶來的影響,現階段相對看好民生消費、私人銀行、IT、能源及鋼鐵等類股表現。

  • 陸港觀盤-陸生育限制可望解禁 瞄準新經濟消費浪潮

     大陸A股本周五將正式納入MSCI全球基準指數,目前上證綜指未來12個月的預估本益比不到12倍,較MSCI中國指數便宜約7%,而此折價幅度已接近2014年來最大。 \n 看好A股價值面合理,又有蓄勢待發的資金行情來助陣,資金對A股的投資興趣有增無減。 \n 北向通5月以來日均流入便達35億元人民幣(下同),遠高於今年來13億元的平均水準,資金湧入也帶動陸股5月來漲勢亮眼,不僅優於MSCI全球指數同期間不到1%的漲幅,更明顯勝過MSCI新興市場的負報酬。 \n 不過,美國總統川普對於中美貿易談判結果的言詞反覆持續干擾盤面,不僅讓投資人霧裡看花,也使得滬深兩市的成交量維持春節以來的低檔位置,反映目前投資信心仍偏弱勢,加上美國和朝鮮半島之間撲朔迷離的情勢發展,國際政治角力拉鋸料將持續牽動市場敏感投資神經,短線內布局依然需關注相關訊息進展。 \n 近期除了A股入摩題材,大陸生育限制有望全面解禁也值得投資人關注。在構成大陸GDP增長的「三駕馬車」(消費、投資和出口)當中,外貿出口過去一直扮演拉動經濟增長的主要動力。然而,近年來大陸官方為擺脫昔日世界工廠的定位,積極致力經濟轉型,貿易依存度已大幅降低,取而代之的是內需消費。 \n 以2017年數據來看,大陸最終消費支出對整體GDP貢獻率已高達58.8%;資本形成的貢獻率也有32.1%;反觀淨出口貢獻率僅剩9.1%,不難看出近年來內需消費才是牽引大陸經濟成長的重要引擎,也使得人口紅利成為大陸未來經濟發展的基石。 \n 不過,大陸實行「一胎化」政策已逾30多載,嚴格的生育限制政策導致生育率急劇下降。有鑑於大陸開始陷入人口「通縮」,官方從2013年放開「單獨二孩」,2016年再修正「人口與計畫生育法」,進一步加碼實施「全面二孩」。 \n 據統計,在「全面二孩」政策實施當年度的新生兒達1,786萬人,比2015年多了130萬。然而到了第二年,出生人口反而較2016年還減少了63萬人,僅為1,723萬人,遠低於先前預估的2,261萬人。也是大陸終結一胎化政策來,年出生率首度下滑。 \n 生育率下滑雖是經濟發展的產物,但大陸卻是少數低生育率的開發中國家,生育率也低於不少成熟國家。且觀察世界各國經驗,降低生育率容易做到,但低生育率慣性強,一旦生育率下滑後要再回升將相當困難。 \n 上周再傳出,為降低人口老齡化速度和勞動力下滑,大陸國務院已要求就取消計畫生育政策研究,初步研究「自主生育」的替代方案可行性,該方案擬全面取消目前生育子女數量限制,最快可能在今年第四季做出決定和明年宣布。 \n 消息傳出後帶動A股相關育兒概念股全面大漲,乳業、嬰幼等相關題材股引領盤面主軸。 \n 我們認為,人口紅利是過去大陸經濟發展的重要基礎,若官方年底正式全面取消生育限制,不僅有助於國家未來發展,經濟轉型最需要的內需消費再獲人口政策轉向而提振,也因此,在投資布局上,看好新消費、科技、醫藥等新經濟題材持續受惠。 \n 觀察大陸兩大電商龍頭最新首季財報均優於市場預期,阿里巴巴營收較去年激增58%,活躍用戶已達5.52億人,反應相關利基產業因受惠龐大內需仍深具長期增長潛力。

  • 陸開局旺 首季GDP可望報佳音

    陸開局旺 首季GDP可望報佳音

     在大陸國家主席習近平全力穩固政權後,下一步將全力拚經濟改革。隨著首季各項宏觀數據陸續出爐後,今年開局之季可望報佳音。大陸國家統計局預定17日公布首季國內生產毛額(GDP)成長率,新任中國人民銀行行長易綱已先露口風,表示首季GDP將優於預期,而根據多家智庫與法人的預測,同樣地很給力,看好首季GDP,多數落在6.8%至6.9%之間,延續去年底景氣強勁的走勢。 \n 大陸國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良16日在《經濟觀察報》撰文剖析首季GDP預測時指出,今年以來大陸經濟持續表現亮眼,新動能對經濟成長的貢獻增加,工業生產和出口成長都超預期。但貿易摩擦等外部因素不確定性加大,外商投資減慢,民營企業積極性不高,穩增長與防風險平衡難度增加。初步預計,首季GDP成長率為6.9%左右,消費者物價指數(CPI)年增率為2.3%。考慮到出口增速減慢、基建投資繼續放緩,第2季可能出現下滑走勢。 \n 新興產業帶動GDP成長 \n 《第一財經日報》也引述多家法人與智庫的預測,同樣地看好大陸首季GDP的表現,事實上,早在前幾天,易綱就已先露口風,認為今年首季GDP可望優於預期,除了大陸國家信息中心預測首季GDP成長率達6.9%外,中國銀行與大陸社科院也都預測首季GDP成長率為6.9%。交通銀行與興業研究所的預測值為6.8%,雖然差一些,卻也夠亮眼。 \n 萬博新經濟研究院副院長劉哲分析,初步看來首季經濟走勢維持平穩態勢,其中有些產業具有爆發力,帶動GDP往上衝,例如新能源汽車、積體電路、工業機器人、生物醫藥等新興產業呈現快速發展態勢。 \n 消費市場抵禦貿易戰火 \n 此外,國際法人機構也對大陸經濟保持著樂觀預期。世界銀行在上周將2018年大陸經濟成長預期由此前的6.4%上修至6.5%。亞洲開發銀行也公布報告指出,大陸今年經濟成長依然保持穩健走勢,估計在6.6%。 \n 不過,在面對中美貿易戰火的壓力下,大陸經濟可能出現波動。劉哲表示,一旦貿易戰升溫,多少會對經濟帶來短期的衝擊,並產生一定通膨壓力。不過經濟的消費市場廣闊,新經濟產業的內生成長動力十分強勁,大陸經濟良性發展的大趨勢不會改變。

  • 陸航空業新戰場 二線城市成首選

    陸航空業新戰場 二線城市成首選

     面對大陸春節出境遊人次預估將超過650萬,直接讓中國的春節假期變成了全球性的「黃金周」,背後是總體量超過10兆元人民幣旅遊市場的一次全新的開疆拓土。而各大航空公司在競爭過於激烈的一線城市的國際航線幾乎全是利薄的「賠錢貨」,溢出效應使得國內外航空業加速向消費升級中的二線城市開闢新的戰場。 \n 《經濟觀察報》指出,從財報上來看,過去兩、三年,各家上市公司的國際運力增長都相當突出,包括中國國航、東方航空、南方航空以及海南航空,在國際航線上的投入平均增長20%左右,毫無疑問,二線城市發展國際航線會成為各大航空公司爭奪的又一個戰場。 \n 二線城市市場潛力高 \n 關於二線城市是否適合發展國際航線的問題一直存在爭議,但市場需求以及其他已開發國家的經驗似乎都表明,二線城市發展國際航線是航空業布局的重要一步。 \n 根據出行搜索引擎「iGola」日前發布的最新統計數據,發現有18%的用戶選擇使用多地出發比價這個功能,該數據表明有相當數量的用戶因為價格等因素有意願更換出發城市。這意味著,二線城市正在成為新的出行選擇。 \n 大陸有120多個城市的人口總數超過100萬,其背後腹地市場人口在4000萬人以上,超過了歐洲、東南亞等國家的整體人口數量,足夠的客源保障支撐二線城市發展直航國際航線成為可能。目前大陸二線城市機場客流量已與美國部分國際航空樞紐相當,但人口總數遠高於美方城市,這充分體現了大陸二線城市的市場潛力以及繼續發展二線城市國際航線的必要性。 \n 政府航線補貼多元化 \n 二線城市經濟快速發展,一些重點二線城市,如成都、西安、重慶等地,近年來經濟快速發展,對外經貿、文化交往不斷深化,赴歐市場規模有了很大提升。直航的開通能促進當地及周邊輻射區域出入境旅遊市場的增長。這些都為航班穩定營運提供了重要的支撐。 \n 航線航班補貼是地方政府激勵航空公司增加運力、開拓更多航線的重要手段。目前,大陸各地方政府對航線補貼更加注重持續性,補貼方式更加多元化。

  • 中國新視野-新業態監管 應汲取紅旗法案前車之鑒

     在近期於中國大陸舉行的2017世界物聯網無錫峰會上,阿里巴巴集團董事局主席馬雲指出,為鼓勵創新,政府要嚴防「紅旗法案」。 \n 「紅旗法案」是世界產業史上一段經典公案。19世紀汽車問世之初,因技術不完善,汽車存在很大安全隱患。1865年,英國通過了「紅旗法案」,規定1輛汽車要3個人開,其中1個人必須在汽車前舉著紅旗,提醒道路上的行人,還規定汽車不能超過紅旗。 \n 這一法案扼殺了英國當年成為汽車大國的機會,將發展汽車產業的大好機會拱手讓給了大西洋對岸的美國。 \n 誕生於150多年前的「紅旗法案」早已成為笑談,然而從世界經濟和產業發展的進程看,類似案例層出不窮。 \n 事實上,在經濟和科技高速發展的今天,「紅旗法案」仍可能成為全球各類新技術應用及新產業、新經濟形態發展的巨大阻礙。 \n 「紅旗法案」防止新技術、新業態野蠻生長,進而對社會造成負面影響的初衷無可厚非,但其往往基於已有的技術、應用和經濟形態,忽視了新技術、新應用和新經濟形態的發展速度,更沒有考慮到新舊差別帶來的發展方式的根本改變。因此,「紅旗法案」非但沒能促進各類創新的健康成長,反而成為巨大的阻礙。 \n 在人工智慧、無人駕駛等新技術,以及共用經濟等新經濟形態層出不窮的今天,仍然存在一些「紅旗法案」成為科技創新發展的阻礙。從過去10幾年的發展經驗看,我們完全有能力在防止各類創新野蠻生長的同時,避免「紅旗法案」對創新造成不利影響。 \n 以電商行業為例,2008年電商發展初期,中國國家工商總局就發文規定,任何自然人在網上提交真實身份,就可以從事網上經營活動。正是這一開明的政策,使得大陸電商產業迅速崛起,不但讓電商在隨後成長為重要的經濟形態,還直接帶動了物流、移動支付等多個兆元規模的新產業。 \n 此後,大陸對電商行業並非放任不管,而是根據電商的發展態勢,適時推出多項政策法規,迅速遏制了這一行業中出現的不良經營行為,為其發展創造了更為有利的健康發展環境。 \n 正是在這樣的政策環境和產業環境下,電商企業進一步深入創新,不但自發形成了能夠保護消費者的各類交易和評價制度,還帶動了物流、支付等各類新技術的應用。 \n 當前,為各類創新留有足夠的發展空間,已經成為各界的共識,但防止「紅旗法案」阻礙創新仍任重道遠。例如,與當年大陸國家工商總局給予電商的開明政策相比,當前一些地方的網約車政策就顯得十分嚴苛,不但人為地給各類網約車運營主體提高了營運成本,也沒有從根本上緩解城市地區打車難、打車貴等頑疾。 \n 當創新出現時,將其看成洪水猛獸而一味地抵制,反而會抑制創新,錯失機遇。可行的辦法是,不妨讓這些新技術、新經濟形態「先飛一會兒」,然後以多年積累的制度創新經驗,邊觀察邊規範,用不斷調整的適宜政策為創新保駕護航。 \n (摘自經濟參考報)

  • 陸經濟調查 看好Q2走入L型橫槓階段

    根據《經濟觀察報》的經濟學人第2季問卷調查顯示,50%的經濟學家認為大陸第2季GDP增速為6.8%,與此同時,53%的經濟學家認為大陸經濟已經進入「L型」的橫槓階段,但觀察下半年經濟,在有序推動金融去槓桿的同時,仍提醒必須避免金融監管競賽問題發生。 \n \n經濟學人調查由《經濟觀察報》發起,每季進行1次。受訪者包括投行、研究機搆和政府部門的權威經濟學家。本次調查共回收有效問卷81份。

  • 美股平衡及中小型基金俏

     美國經濟表現強勁及市場對政策的樂觀期待激勵今年第1季美股上漲,史坦普500指數收高5.53%,創2015年底以來最大單季漲幅,政策消息面及企業財報將牽動後續走勢,觀察經濟基本面或企業盈餘展望穩健,短線震盪無礙美股多頭格局,建議布局美股平衡型及中小型股基金。 \n 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人馬修.昆蘭表示,美國成長動能回升及薪資通膨上揚,帶動利率走揚,金融業是利率上升環境受惠者,且金融業與景氣成長有高度的營運槓桿,提升獲利;近期美股受市場觀望政策發展高檔震盪,金融類出現回檔,但在獲利動能改善、與利率正向連動、評價面具吸引力等利基支持下,無礙後續多頭走勢,建議空手者留意美股回檔機會,分批布局美國平衡型及中小型股票基金。 \n 日盛全球抗暖化基金經理人馮紹榮指出,3月非製造業景氣放緩,但當前新訂單擴張維持高檔,出口新訂單持續創高,代表需求面仍然強勁,提供後續景氣擴張動力,近期聯準會(Fed)官員言論圍繞在縮減資產負債表上,將可能是下半年最重要議題;4月將開始公布第1季財報,市場已對預期財報表現良好企業做出反應,如有不如預期的情況,預期股價波動將出現較劇烈波動,市場對金融業獲利看法偏向正向,若財報能優於預期,可望逆轉3月來金融股頹勢。

  • 馬雲爆淘寶初期慘況 走投無路竟使用這招

    淘寶網是中國阿里巴巴集團旗下網路購物網站,於2003年5月創立至今,成為中國最大的購物網站,包括香港、澳門、台灣等地消費者皆樂於在淘寶購物,淘寶網創立者馬雲在2014年,財富超越當時的華人首富李嘉誠,其商業知識被記入大量的書籍中。 \n但淘寶不是在創立之初,成績就到達顛峰,據《經濟觀察報》2010年的報導,馬雲曾透露創立時的境遇,他用誇張的語氣回憶當時的慘淡,表示創立之初淘寶網沒有賣家,也沒有消費者,為了解決困境,馬雲與幾個創始人迫不得已,只得自己身兼賣家與買家的身分,「因為沒有人到淘寶網上賣東西,我們就讓十幾個創始人,每人從家裡拿出十件東西放到網上交易,結果有的人連十件東西都湊不出來。 \n馬雲說:「剛開始時也沒有人到淘寶網上買東西,我們這十幾個人就互相之間買來買去。」如今挺過創業初期,淘寶網被英國《經濟學人》雜誌稱為「中國最大的線上集市」,創業初期的招數被報導後,網友紛紛留言「創業者的艱辛一般人真理解不了」、「創業就是一件一將功成萬骨枯的事」,更有網友表示「我可以理解為:刷單就是你們開始的嗎?」

  • 旺報觀點-人幣升貶 命懸傳產生機

     大陸第2季經常帳順差較第1季暴增51%,這個數字讓外界產生人民幣短期是否將會轉強的聯想。無獨有偶,英國《金融時報》刊出專家投書點出大陸「老經濟」面臨的困局,由於這些行業的盈虧跟匯率起伏高度相關,人民幣的波動,無疑讓大陸「老經濟」的生存再度蒙上陰影。 \n 觀察今年大陸上市公司半年報呈現虧損的行業,包括紡織服裝、食品飲料、機械設備、家電及採掘業,儘管這些行業對出口依賴的程度相對較深,難以擺脫匯率波動的影響,但深究各行業的發展脈絡,產能過剩、產業轉型困難才是其深陷困局的真正原因,如果問題不解決,即使人民幣貶值,這些公司的前景依然堪慮。 \n 因此,從過去先進國家不乏「夕陽產業」成功脫胎換骨的經驗來看,產業結構的調整及轉型,才是一個產業榮枯的關鍵密碼,即使匯率出現一時的波動,但面對大環境的考驗,何者才是當務之急,大陸的官方及企業應該不難做出正確的選擇。

  • 陸GDP還沒觸底 景氣短期難復甦

    陸GDP還沒觸底 景氣短期難復甦

     《經濟觀察報》發起的「經濟學人調查」,訪問大陸80位投資銀行、研究機構和政府部門的權威經濟學家,顯示專家普遍預測大陸第2季國內生產毛額(GDP)表現平穩,而推動經濟成長的一線房市下半年應再小幅上漲;但大陸經濟仍存風險,且不少經濟學家認為見底時間還要再推遲,甚至可能遠在明年第1季之後,意味短期間大陸經濟恐難明顯復甦。 \n 大陸經濟仍在「穩增長」與「調結構」間尋求平衡,在力推化解過剩產能、國企改革等結構性改革中,債務市場違約、匯率波動等風險卻也逐漸增加。此次調查中,不少專家皆對金融風險示警。 \n 波動不會超出預期 \n 業界普遍認為當前大陸經濟波動不會超出預期,調查顯示,32%的經濟學家認為第2季GDP成長速度是6.7%,31%認為6.5%,27%認為6.6%。同時,32%認為全年GDP成長速度是6.7%,29%認為是6.6%。 \n 對於這輪經濟何時觸底,業界看法仍分歧,但短期內可能難見底。80位經濟學家中,34%認為落底時間遠在明年第1季以後,24%認為是今年第4季。交通銀行首席經濟學家連平和海通證券首席經濟學家李迅雷都認為,經濟明年第1季前不會觸底。 \n 國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良和安信證券首席經濟學家高善文則認為,第4季有望見底。 \n 對於貨幣政策是否進一步寬鬆,47%的經濟學家認為年底前會有1次降準,39%認為2次;61%認為年底前不會降息,34%認為有1次降息。銀河證券首席經濟學家潘向東預估,第3季貨幣政策寬鬆力度會加大,適度對沖資金外流影響。 \n 房市回暖紓解通縮 \n 至於今年以來強勢回暖的房市,66%的經濟學家認為,下半年一線城市房價還將小幅上漲。中國人民大學國家發展與戰略研究院執行院長劉元春表示,全球大宗商品價格上漲和房地產回暖對工業領域的通縮有緩解作用,但應針對不同區域和不同類型房地產企業進行分類治理。 \n 整體來看,大陸經濟仍存風險。業界認為,當前大陸經濟面臨的前3大壓力,為企業債務(占29%),清理殭屍企業(22%),去產能(22%)。祝寶良表示,當前大陸經濟「穩中有難」,一是民間投資意願下降,影響經濟成長後勁;二是房地產泡沫進一步加大;三是金融風險高。

  • 百事財報將發 成全球消費信心風向球

    華爾街日報報導,百事(PepsiCo)周四公布第2季財報,由於英國公投脫歐增加全球經濟不確定性,投資人將透過百事業績來觀察全球經濟波動,對美國跨國企業的影響有多大。 \n \n美國零食與飲料業巨擘百事有一半銷售來自海外,其業績被視為能觀察全球消費信心的變化。百事藉持續削減成本、調漲價格和主要針對美國業務瘦身等方式,去克服海外經濟動盪局面。因此得以各自在2014年和2015年公布第2季財報時調高全年獲利預估。但英國脫歐增加市場對全球可能陷入衰退的恐懼,因此外界不確定百事會否在周四公布財報時再一次調高全年財測。 \n \nEdward Jones分析師羅索(Jack Russo)揣測百事可能不會在這個時候調高財測,因為目前全球有太多不確定因素。湯森路透調查分析師預估,百事第2季每股獲利,從去年同期的1.32美元下降至1.29美元;營收因匯兌損失而年跌3.4%至153.7億美元。

  • 英脫歐公投重啟宣傳 留歐陣營聲勢上揚

    英國是否續留歐洲聯盟宣傳造勢活動,因挺留歐女國會議員柯克斯(Jo Cox)慘遭殺害停擺3天後今天重啟,首相卡麥隆警告,英國人在23日公投面臨「存在主義式抉擇」。 \n 同時,兩份民意調查顯示,留歐陣營聲勢上揚,不過大體上,留歐陣營和脫歐陣營仍呈現平分秋色的格局。 \n 距離公投不到5天,兩大陣營在今天發行的報紙接受大量專訪,發表大量文章,內容仍是大家已耳熟能詳的移民與經濟辯論相抗衡的議題。 \n 領導留歐陣營的卡麥隆(David Cameron),呼籲選民考慮脫歐對經濟的衝擊。 \n 他在週日電訊報(Sunday Telegraph)撰文表示:「我們週四面臨存在主義式抉擇。」 \n 「因此問問自己:我是否真的曾聽過任何可說服我的論據,脫歐對我家人的經濟安全最有利。」 \n 脫歐陣營發言人戈夫(Michael Gove)刻意淡化這項公投在未來經濟所扮演的角色,他表示,離開歐盟實際上將可改善英國的經濟情況。 \n 他在接受週日電訊報專訪時表示:「我無法預言未來,但我不相信離開歐盟會使我們的經濟情況更差,我認為這會使我們的經濟情況更好。」 \n 卡麥隆和戈夫都對16日遭到殺害的工黨國會議員柯克斯大加讚許。 \n 民調機構Survation替「週日郵報」(Mail On Sunday)所做的民調顯示,卡麥隆領導的留歐陣營獲45%支持,前倫敦市長強生(Boris Johnson)領導的脫歐陣營獲42%支持。 \n 最新結果戲劇性翻轉Survation於16日公布的民調結果,當時52%選民要脫歐,48%想留歐。 \n Survation上一次民調是在工黨籍議員柯克斯遇害前數小時,最新電話民調則是17、18日進行,此時全英都在悼念柯克斯的英年早逝。 \n 另1個由YouGov替「星期泰晤士報」(Sunday Times)進行的民調同樣顯示留歐陣營,再度以44%比43%微幅領先脫歐陣營。 \n 這份YouGov民調是在17、18日進行,不過星期泰晤士報表示,結果並沒有反映柯克斯17日的致命攻擊案。 \n 星期泰晤士報說,留歐支持度增加,反而是因為有愈來愈多選民更加關切脫歐產生的經濟影響。 \n 不過, 市場研究公司Opinium替「觀察家報」(Observer)所做民調發現,兩個陣營支持率不相上下,都在44%。1050619 \n

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