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  • 6部委挺環保業 首需解決融資難

    6部委挺環保業 首需解決融資難

     大陸國家發改委日前聯合六個部會頒布《關於營造更好發展環境支持民營節能環保企業健康發展的實施意見》。部分環保界人士認為,該《意見》有利於優化環保產業營商環境、保障民企公平競爭,但涉及跨部門合作的政策推行困難,像是融資難問題;因此相關政策能否真的落地,關鍵是部門間能否協作。 \n 中國環保產業研究院9日舉辦「綠金匯:環保總裁沙龍」,邀請環保、節能領域專家針對《意見》提出建議。大陸全國工商聯環境商會祕書長馬輝指出,政策立意良善,有助於改善營商環境,但跨部門協作的政策推行都相當困難,像民營環保企業的融資難問題,相關部委曾聯合發過文,有的還建立溝通、聯席機制,但問題仍非常突出。 \n 中國環境保護產業協會會長樊元生也表示,熟悉企業經營一線情況的人都知道,稅收優惠政策的落實涉及大量細緻艱巨的工作,同一項政策在各地的執行、落實情況往往存在較大差異,稅收優惠政策普遍存在執行難的問題。 \n 環保界人士之所以如此看重這項《意見》,除了產業商機龐大外,提升環保水平也是大陸朝高質量發展的重要一環。據統計,近年來節能環保產業在中央政策的支持下快速發展,2020年產值有望突破8兆元人民幣;此外,以上市公司數據來說,民營環保企業在相關領域公司占比約60%,營業收入占33%,固定資產占30%,吸納就業人數占33%。 \n 從上述可知,環保事業能為大陸發揮穩成長、穩就業的重要作用。馬輝強調,「一個好的政策會對產業產生極大的推動力」;馬輝舉例,2002年開始實行的市政公用事業開展的市場化改革,就加快了城市基礎設施的建設和運營;因此他建議,各部門間加強協同形成合力,讓民營環保企業切實享受政策紅利。

  • 小微金融數位化 融資難題有解

    小微金融數位化 融資難題有解

     在疫情衝擊與融資難融資貴等問題影響下,小微企業資金短缺的迫切性不斷加劇。有鑑於此,大陸不少銀行開始將服務與市場目光定位在「小微戰略」,結合數位轉型,為小微企業解決融資困難。有專家表示,當前正值小微金融數位化的轉型期,隨著小微金融服務的廣度與深度不斷拓展,融資難融資貴的問題將有解。 \n 數據顯示,截至今年3月底,全大陸個體工商戶的登記數量達8000多萬戶,納入市場監管總局的小微企業名錄中的個體工商戶也達6523萬戶,但有貸款的僅有1394萬戶,覆蓋率只有21.4%。 \n 對此,全國人大代表、蘇寧控股集團董事長張近東在今年兩會建議,隨著新基建和企業數位化轉型持續推進,各方要探索、運用現代訊息技術使金融服務更能「惠民利企」,解決小微企業融資難融資貴、普惠金融「最後一公里」等痛點,助力企業疫情防控與復產復工,並將大陸金融服務推向高質量。 \n 蘇寧金融研究院孫揚則表示,銀行業是小微金融業務的主力軍,小微金融業務發展,未來一定是線上線下融合發展;換言之,小微金融是金融演進的高級階段,是場景金融和金融科技融合的最高層次。 \n 對於未來小微企業的發展,孫揚認為有四大趨勢,第一,小微金融與政府、企業將深度融合,小微金融平台化戰略也將深化;第二,線上線下融合是小微金融的趨勢;第三,非貸款小微金融服務將興起;第四,小微金融將在全流程上和金融科技進行深度融合。 \n 張近東建議,除了與小微金融服務相關的政策要持續落實外,地方政府可牽頭整合區域內政策機構力量和各方數據,建立全面、互聯互通的地方小微企業政策執行和訊息集成的綜合體系,為金融機構創新小微金融服務模式提供數據支撐。

  • 陸全國政協委員金鵬輝:應盡快完善政府性融資擔保體系制度框架

    陸全國政協委員金鵬輝:應盡快完善政府性融資擔保體系制度框架

    作為緩解企業融資難、融資貴的一大「利器」,自疫情發生以來,融資擔保行業被更多業內人士關注。此前,上海還頒布一系列政策加大融資擔保力度,比如確保2020年全年政策性融資擔保貸款規模增加至人民幣30億元以上等。業內的共識是,政府性融資擔保對小微企業融資的支持作用正在顯現。 \n \n大陸全國政協委員、中國人民銀行上海分行行長金鵬輝在今年提交的兩會提案中談到,目前大陸政府性融資擔保體系仍存不足。金鵬輝表示,比如主業不夠突出,為小微企業和三農融資的政策性擔保業務占比下降;擔保能力不強,多數政府擔保公司的放大倍數遠低於政策規定;銀擔合作不暢,且風險分擔補償機制不健全等。 \n \n在實踐過程中,金鵬輝還表示,政府性融資擔保機構還存在績效考核側重資本保值增值和盈利、市場化運作水平不高等問題。 \n \n針對上述問題,金鵬輝建議,首先,要進一步明確政府性融資擔保機構的職責定位,政府性融資擔保機構應聚焦小微企業和三農開展業務,省級政府性融資擔保基金應採取市場化運作方式;同時,進一步完善政府性融資擔保機構的業務模式。 \n \n具體做法是,取消對政府性擔保機構的盈利要求,完善盡職免責機制;明確擔保業務放大倍數下限,發揮融資擔保機構增信作用;合理設置差別化擔保再擔保費率;指導商業銀行積極參與銀擔合作;降低有政府融資擔保的小微企業貸款的風險權重。 \n \n金鵬輝還稱,在銀擔合作中,需多管道補充資金來源,如中央和地方財政每年對此註資;整合各類財政支持和獎補資金充實擔保基金;鼓勵行業協會、企事業單位捐資;人民銀行給予再貸款等多種工具支持;鼓勵金融機構參與銀擔合作。 \n \n此外,金鵬輝還對加強金融法治建設提出建議,他認為,可以考慮在上海臨港等地探索建立金融法治試驗區,建立既契合大陸國情又與國際接軌的金融法治體系。

  • 人行副行長:中小微企業融資難、融資貴有所緩解

    大陸官方採取多項措施緩解中小微企業的融資難、融資貴問題。中國人民銀行副行長陳雨露9日在大陸國務院政策記者會中表示,最近,人行的研究結果顯示,中小微企業的融資難、融資貴問題有所緩解,得到普遍認同。 \n中證網報導,陳雨露指出,近幾年,人行在公布政策時,充分參考人大代表和政協委員的建議及提案中所提出的意見,比如在緩解融資難方面,2019年人行三次下調存款準備金率,一共釋放長期流動性人民幣(下同)2.7兆元。 \n陳雨露表示,同時,透過再貸款、再貼現這些工具提升中小銀行服務中小微企業的能力;鼓勵金融機構發行小微企業金融債券和信貸資產支持證券,2019年共發行小微企業專項金融債券2,048億元,比2018年多800億元左右。 \n陳雨露指出,在緩解融資貴方面,人行的再貸款和再貼現都實行政策性的低利率,還透過市場化改革貸款市場報價利率形成機制,也就是大家熟悉的LPR形成機制,引導市場利率下行。截至3月底,市場利率比2019年8月份改革以前下降62個基本點,有效降低中小微企業的融資成本。 \n另一方面,大陸全國工商聯8日公布目前樣本量最大的「2019~2020小微融資狀況報告」。在對逾15萬家小微企業及個體戶調查後發現,新冠肺炎疫情的爆發對小微企業帶來嚴重衝擊,疫後小微企業及個體戶的資金需求明顯。 \n數據顯示,截至3月初,51.97%的小微企業營收較2019年同期下降超過三成。小店經濟整體也受到疫情衝擊,20.5%小微企業及個體戶面臨現金流危機。

  • 陸半導體遇冷 無競爭力企業難融資

    陸半導體遇冷 無競爭力企業難融資

     在5G通訊、人工智慧、物聯網、消費電子等終端需求的帶動下,加上中美貿戰引發的「國產化」浪潮,去年大陸半導體出現一股投資熱。但在新冠肺炎疫情衝擊下,分析師認為,部分項目估值預計將下調20%-30%,甚至下調50%,如果是純粹的進口替代,沒有自己核心競爭力的企業,接下來將很難融資。 \n 據《證券時報》調查,大陸半導體的上(設計)、中(製造)、下(封測)游產業鏈,以封測廠受疫情的衝擊最大。「由於封測對人力的需求更多,最嚴重的時候只有一半的封測產能開工。」架橋資本合夥人童亮亮透露,儘管大陸的封測廠正在陸續復工,產能也正在恢復,但是許多封測廠都在東南亞,那邊的復工復產情況仍不太理想,影響整個產能回到正常水準。 \n 儘管目前中游製造環節受疫情影響最小,但如果疫情持續時間過長,會對原料和設備的供應帶來壓力,成本也會隨之上升。「包括光刻膠、蝕刻液、濕電子化學品等半導體材料的主要供應商來自日韓。如果日韓的疫情不能短時間內解除,國內的耗材供應會受影響,目前許多製造廠的耗材已經低於安全庫存。」童亮亮表示。 \n 「現在國內的(半導體)製造廠基本復工,本來2月分要採購,但那時沒採購,現在一復工就缺貨,特別是高端晶圓,即使能買到也會漲價。」國中創投副總裁李程晟表示,雖然部分廠現在還有一些存貨,但這兩個月的需求比以往更旺盛,需要提高採購量,價格或許會上漲10%-20%。 \n 除了生產端的問題,大陸半導體業目前更大的問題是訂單不見了。受疫情影響,全球終端市場的需求驟減,此前包括IDC等研究機構預計,2020年第一季度中國智能手機市場年減逾30%,如今疫情持續擴散,全球一線手機廠商Q1出貨下滑比例將會擴大。 \n 大陸某封測廠相關人士說:「現在好多消費電子晶圓需求量下調,市場需求相對沒那麼大,減緩封測廠、晶圓廠的供貨壓力,但等於全產業鏈出現一定程度的萎縮。」該人士表示,原本晶圓廠年後都會開足馬力生產,現在即使全員復工意義也不大。

  • 台股「多殺多、融資斷頭」 投資恐慌難測遠大於2008年金融海嘯風暴

    台股「多殺多、融資斷頭」 投資恐慌難測遠大於2008年金融海嘯風暴

    \n面臨美股、台股的極端震盪來回,回顧2008年金融海嘯風暴的「慢性盤跌」之勢,以上市公司成交量來看,在年底降至238.37億。而台股今天午後收盤加權指9440.29,成交總量達2203億,振幅3.15%,低於上周五單日也是10年來最大量的3606億,「這次人心恐慌的非理性、難測的不確定,遠大於金融風暴。」宏遠投顧投資研究處、副總經理陳國清說。 \n2008年9月26日雷曼兄弟宣布倒閉,到11月底的這兩個月期間,美股跌了30%。再看2020年1月爆發新冠肺炎疫情以來,美股於3月的三周、不到1個月期間,急跌的幅度也是達到30%,兩者之間有很大的差異。 \n宏遠投顧投資研究處、副總經理陳國清表示,台股這二天已出現「多殺多」及「融資斷頭」情況,是一種恐慌性殺盤。上週五的3月13日的台股單日成交量,就已達到10年最大量的3606億(上市公司3036億、上櫃570億),而昨天3月16日周一開盤的成交量為2512.8億(上市公司2110億、上櫃402.8億)。 \n陳國清指出,由於昨天亞股已事先反應美股大跌因而先昨天已下跌。但是,預期美股極端大跌之後可能出現反彈(目前美股期指上漲3%-4%),這樣的預期,使得亞股反應今晚美股會上漲而開低走高翻紅。 \n不過,因為股市大跌使得財富效果下降,對未來資訊產品的需求會下降,因而有分析師下調未來資訊產品的供應商訂單會降低,使得南韓及台灣股市表現較弱一些。 \n更多 CTWANT 報導 \n \n

  • 台灣供應鏈金融 疫外現生機

    台灣供應鏈金融 疫外現生機

     前言:結合區塊鏈技術的供應鏈金融近年在國際蔚為潮流,在台灣卻是被金融機構忽視的一塊,也因而讓金融科技和企業融資的結合有如拼圖缺了一角,近期新冠肺炎疫情造成供應鏈斷鏈、企業面臨現金流動和融資問題,全球級大型金融機構透過供應鏈金融已可縝密掌握企業財務動向,反觀台灣多數銀行和客戶在此波疫情中仍忙著核對書面文件、人工申請紓困經費。台灣身為供應鏈要角,如可急起直追、發展供應鏈金融,未來仍有主導市場的可能,就看供應鏈金融能否成為疫情下催生出的美麗花朵。 \n 新冠肺炎疫情蔓延全球,讓大家看到極為不同的世界局勢。逢甲大學講座教授佘日新指出,病毒傳染造成供應鏈斷鏈風險攀高,社會風險與經濟風險匯集。對銀行業來說,更大的風險正出現在早已穩定運作的作業中心系統,如企金的票據、匯款、照會、審單等作業集中,台灣科技大學管理研究所博士蔡明欽認為,傳染性快又強的病毒,促使金融業必須重新思考現有作業存在的風險與因應措施。 \n 供應鏈金融或許是解方 \n 香港安誼金融聯合創辦人及首席投資總裁林彥君直言,企業融資問題正隨著供應鏈斷鏈而更加凸顯。她指出,既使在平常,企業融資原本就是個難題,「要解決這個痛點,唯有確保商業誠信」,結合區塊鏈技術的供應鏈金融,或許是個解方。 \n 什麼是供應鏈金融?簡言之,傳統金融機構較願意對大型企業敞開資金大門,至於中小企業因資訊取得相對困難、徵信成本過高,通常較難取得銀行融資,即使該中小企業是重要供應鏈(如台積電)的上下游供應商之一,這也讓過往供應鏈金融要「產融合一」時不易執行。 \n 但透過將區塊鏈技術引進供應鏈金融,可利用區塊鏈無法串改的特性,逐步建立起中小企業貸款徵信的風險模型,甚至像目前供應鏈受新冠肺炎疫情產生可能斷鏈風險時,過往銀行還要逐一對文件、打電話,若有供應鏈金融平台,在面臨外界變數時,反而有助保存、取得財務資訊和金流情況。 \n 歐美和新加坡都已開始 \n 以國際為例,像是摩根大通、美國銀行、滙豐銀行,都已開始把區塊鏈技術應用在跨境貿易交易,像是設有針對棉花市場的貿易融資平台,也有專作電力金流和天然氣分銷業務的融資平台,透過分析供應鏈內部交易結構,引入核心企業、物流監管公司、資金流導等風險控制要素,從而對供應鏈中的上下游企業提供授信融資。 \n 再看看新加坡金融管理局(MAS)規劃今年6月核發純網銀執照,且其中三張要給供應鏈金融業者,希望從金融上游業者的雲端發展,強化中小企業金流的全面數位化,也可為供應鏈金融提供良好的條件。 \n 幣託科技聯合創辦人暨執行長鄭光泰說,「這樣的運用將日益明顯,成為趨勢」,幣託科技規劃運用幣託區塊鏈實驗室(BitoEX Blockchain Lab),支援打造供應鏈金融區塊鏈平台,串接產值上兆元規模的供應鏈金融零售業。 \n 「這類平台上未來可以有數十萬、上百萬家的中小企業」,金融科技業者廖友生說,而且特別適合沒有徵信條件的「小白SME」,「會發展出中小企業的普惠金融」。 \n 台灣現在起步還來得及 \n 供應鏈是製造服務業為強項的台灣十分明白的生態,台灣經濟研究院三所所長林欣吾指出,台灣製造業有極成熟的產業供應鏈發展經驗和優勢,但不諱言,台灣曾經只會作代工,沒有重視自有品牌,常是坐等大廠下單,不敢研發產品規格,技術專利申請還是美國301條款壓境後,業者才慢慢開始學習。 \n 至於台灣銀行業的企業金融、商業銀行(commercial banking),長期以來以貿易融資、債券融資、股權融資等為主要模式,現在也到了改變的臨界點。國際顧問業Capgemini分析的2020年商業銀行全球趨勢,就把「銀行接受區塊鏈技術建置跨境貿易效率」直接列為第一條。 \n 台大資訊工程系副教授廖世偉說,新世代不會坐等國內銀行業者提供金融服務,追求的是全球開放的金融時代。金融科技帶動的供應鏈金融,已是全球產業數位化的關鍵,全球大型銀行都積極投資、完整架構金融數位標準規格,台灣唯有迎頭趕上,才有可能掌握未來數位世界的金融發言權。

  • 疫情突顯陸中小企業融資困難

    疫情突顯陸中小企業融資困難

     爆發新冠肺炎疫情之後,供應鏈無法如期復工恐引發失業潮,更延伸出大陸中小企業的融資困難持續嚴重,倘若民間中小企業發展不振影響實體經濟,勢必成為大陸經濟成長放緩的重要因素,大陸各地金融經濟恐有泡沫之虞。 \n 例如,江西宜春市出現民間融資機構疑破產,引發當地投資者恐慌,當地民眾甚至不惜違反防疫規定,冒著受感染的危險聚集示威。 \n 大陸財政部針對疫情防制,早已祭出防控資金達667.4億元(人民幣,下同),包含中央財政共安排170.9億元、疫情防控專項補助57億元、對重點疫區湖北省補助的18億元,以及基本公共衛生服務和基層疫情防控資金99.5億元等。疫情對大陸去槓桿政策有無影響,是否會引起更多不良貸款、增加財政赤字等,財政部門當然要更進一步掌握,但對於緩解中小企業融資難融資貴等有關情況,需要從中小企業對融資需求面來更細緻地檢視,方能舒緩民營中小企業面臨資金斷鏈的困境。 \n 大陸商務部針對民營中小企業的調查報告顯示,大陸中小企業平均壽命僅不到3年,近6成是因為融資問題所導致,即便高額的利率可以幫助中小型企業取得貸款,但短期來看卻也墊高了借貸成本。相較國營企業能從銀行獲得信貸需要有足夠的抵押物,例如機器、設備、廠房等,民營中小企業缺乏足夠的抵押品,即使有良好的現金流,也難以從正規的管道獲得充足的貸款。尤甚,大陸中小企業融資模式可以分為:傳統融資模式、供應鏈金融融資模式、中小企業集群融資模式等3類。 \n 傳統融資模式主要是以債券融資、股權融資、內部融資和貿易融資以及項目融資和政策融資為主;供應鏈金融的融資模式則是透過分析供應鏈內部交易結構,引入核心企業、物流監管公司、資金流導等風險控制變量,從而對供應鏈上下游企業提供授信支持等服務;中小企業集群融資模式,在發揮集群的信用優勢、競爭優勢和規模優勢,解決中小企業融資問題的同時,也降低了銀行的交易成本。 \n 在疫情爆發之後,上述3種融資模式恐無法對中小企業經營帶來「應急」的需求,民營中小企業可能會因為貸款抵押、擔保條件太嚴以及貸款成本較高等因素,亦難以從商業銀行獲得貸款。是以,中小企業若要取得融資,必須支付比政府規定的貸款利率更高的價格,從國有銀行主導的金融體系中獲得信貸;抑或透過民間信貸渠道獲得外部融資。 \n 但無論是上述何種策略,中小企業都要為此付出高額的信貸成本,非常時期讓民營中小企業度過難關,金融管理部門需要在中小企業融資上採取更多的彈性。 \n 大陸中小企業貢獻60%以上之GDP,拉動85%的就業,尤其是從事製造業的中小企業之增長速度更是穩居第一。然而,在亮麗的數據背後卻無法掩飾中小企業面臨融資困難的問題,外在環境還有美中貿易爭端,升級轉型也在疫情升溫後面臨缺發資金驅動的阻礙。事實上,大陸學界針對中小企業為何融資困難,亦提出可適度放鬆銀行業管制,鼓勵民間興辦商業銀行,抑或大膽推動各地商會主導融資之模式。筆者認為無論黑貓、白貓,能協助民間中小企業在疫情危險期,取得適當融資金額的方法都是好貓。 \n (作者為智庫研究人員)

  • 專家傳真-區塊鏈供應鏈金融能帶來什麼不同?

     近期新型冠狀病毒疫情延燒,許多企業面臨融資問題。事實上,即使是平常時日,企業融資依舊是個難題。要解決這個痛點,唯有確保商業誠信,而區塊鏈不可更改、可追溯、透明性的特性,正可為涉及供應鏈金融的各個群體建立信任基礎,解決融資難題。目前已有企業運用區塊鏈供應鏈金融解決方案處理資金問題,相信疫情過後,這樣的運用將日益明顯,成為趨勢。 \n @區塊鏈可確保商業誠信基礎 開啟供應鏈金融新時代 \n 供應鏈金融涉及的機構很多,包含金融機構、實體企業(核心企業)、上下游企業(中小企業)以及物流企業等,金融機構是主要的資金提供方,由於資訊收集不易,傳統供應鏈金融融資通常僅覆蓋一級供應商。近年來雖有線上中小企業借貸平台出現,提供快速、便捷的貸款,可是卻有額度不高等問題,如何解決供應鏈資金問題,依然是個難題。 \n 隨著區塊鏈技術的運用,供應鏈金融開始創新、蛻變。透過區塊鏈不可更改、分布式的賬本,保證了供應鏈信息的可追溯性與真實性,可以讓不同參與者使用一致的數據來源。同時,讓風險更可控,區塊鏈技術能幫助供應鏈透過管理深層供應商資訊並動態監控其風險,提高產業鏈能見度,有效控制供應鏈風險。 \n 透過區塊鏈技術,供應鏈金融不僅能清楚勾勒出供應鏈上下游企業間的相對關係,亦能把中小企業納入到供應鏈的網絡體系中,打造更有效率的供應鏈金融生態和環境,提高管理效率,幫助核心企業降低借貸成本,有效改善中小企業融資貴、融資難的問題,開啟供應鏈金融透明化、低交易成本的時代。 \n @區塊鏈供應鏈金融 帶來二大創新改變 \n 科技創新對供應鏈金融帶來的改變,正如科技在許多金融服務領域掀起的改革一樣。我們認為已帶來二大變化: \n 其一,運用科技的供應鏈金融,正如信貸、支付等金融服務一樣,資金提供者眾,不再非金融業不可。隨著科技創新,已讓許多金融服務沒有金融機構也能照樣運行。如新型態的供應鏈金融解決方案TAP(Traceable Account Payable),基於債權拆分轉讓原理,讓核心企業出具的應收賬款成為一種可拆分、可流轉、可融資的電子付款承諾憑證,因而促使資金提供方的樣態出現極大改變,產業鏈參與者、專業投資人、金融財務公司、資產管理公司、甚或企業基金會,均可擔任資金提供方,促使資金來源變得多元。 \n 其二,資訊上鏈後可形成一個潛力無窮的大數據庫,能針對問題對症下藥亦可開發更多運用。過去因缺乏有系統的建立線上系統收集資訊,想了解核心企業與供應商的供貨品質、及時率、是否按時付款等資訊,可能得靠口耳相傳、到處打聽,資訊收集耗時費神,還不見得正確。區塊鏈供應鏈金融可以改善這種情況,核心企業與下游廠商資訊放上系統上鏈後,可以看到核心企業與供應商的付款情形、產品質量、交貨及時率等,形同一個大數據資料庫,可以針對痛點提出更有效的建議加以改善,也可以開發更多商業、金融服務方面的運用。 \n 目前已有核心企業開始做自己供應鏈的金融服務,利用自身的信用能力、對產業的理解和對上下游的控制能力,紛紛佈局供應鏈金融。好處在於,在平日,核心企業可藉由深層供應商融資方案,加強議價能力降低採購成本,同時增加閒置資金投資管道。在疫情非常時期,透明詳細的資訊將更有利於向政府申請融資,供應鏈裡的中小企業亦能受惠,亟需資金時可運用核心企業發出的可拆分、可流轉、可融資的電子付款承諾憑證,向資金方發起融資,獲得現金,成為彈性因應財務需求的利器。 \n @一次解決供應鏈N個企業融資問題 安度疫情難關 \n 有許多人對於如何確保一開始上鏈數據的正確性與真實性、杜絕假交易等弊端有疑慮,我們的經驗是這些問題可以透過會計師或第三方查核、智能合約等方式解決。區塊鏈、智能合約最大特色就是自治,意即一旦啟動就會自主運行,任何惡意欺騙終將露出蛛絲馬跡。 \n 我們認為,區塊鏈供應鏈金融不是僅解決某一個企業的融資及金融服務需求問題,而是解決圍繞核心企業供應鏈上N個企業的金融需求問題,疫情非常時期尤其需要這樣的機制幫忙穩住核心企業與中小企業融資問題。當疫情過後,穩下來的供應鏈,定能幫助企業與產業持續壯大,促進經濟成長,帶來更多效益。

  • 林士清》疫情突顯陸中小企業融資困難

    林士清》疫情突顯陸中小企業融資困難

    爆發新冠肺炎疫情之後,供應鏈無法如期復工恐引發失業潮,更延伸出大陸中小企業的融資困難持續嚴重,倘若民間中小企業發展不振影響實體經濟,勢必成為大陸經濟成長放緩的重要因素,大陸各地金融經濟恐有泡沫之虞。 \n例如,江西宜春市出現民間融資機構疑破產,引發當地投資者恐慌,當地民眾甚至不惜違反防疫規定,冒著受感染的危險聚集示威。 \n大陸財政部針對疫情防制,早已祭出防控資金達667.4億元(人民幣,下同),包含中央財政共安排170.9億元、疫情防控專項補助57億元、對重點疫區湖北省補助的18億元,以及基本公共衛生服務和基層疫情防控資金99.5億元等。疫情對大陸去槓桿政策有無影響,是否會引起更多不良貸款、增加財政赤字等,財政部門當然要更進一步掌握,但對於緩解中小企業融資難融資貴等有關情況,需要從中小企業對融資需求面來更細緻地檢視,方能舒緩民營中小企業面臨資金斷鏈的困境。 \n大陸商務部針對民營中小企業的調查報告顯示,大陸中小企業平均壽命僅不到3年,近6成是因為融資問題所導致,即便高額的利率可以幫助中小型企業取得貸款,但短期來看卻也墊高了借貸成本。相較國營企業能從銀行獲得信貸需要有足夠的抵押物,例如機器、設備、廠房等,民營中小企業缺乏足夠的抵押品,即使有良好的現金流,也難以從正規的管道獲得充足的貸款。尤甚,大陸中小企業融資模式可以分為:傳統融資模式、供應鏈金融融資模式、中小企業集群融資模式等3類。 \n傳統融資模式主要是以債券融資、股權融資、內部融資和貿易融資以及項目融資和政策融資為主;供應鏈金融的融資模式則是透過分析供應鏈內部交易結構,引入核心企業、物流監管公司、資金流導等風險控制變量,從而對供應鏈上下游企業提供授信支持等服務;中小企業集群融資模式,在發揮集群的信用優勢、競爭優勢和規模優勢,解決中小企業融資問題的同時,也降低了銀行的交易成本。 \n在疫情爆發之後,上述3種融資模式恐無法對中小企業經營帶來「應急」的需求,民營中小企業可能會因為貸款抵押、擔保條件太嚴以及貸款成本較高等因素,亦難以從商業銀行獲得貸款。是以,中小企業若要取得融資,必須支付比政府規定的貸款利率更高的價格,從國有銀行主導的金融體系中獲得信貸;抑或透過民間信貸渠道獲得外部融資。 \n但無論是上述何種策略,中小企業都要為此付出高額的信貸成本,非常時期讓民營中小企業度過難關,金融管理部門需要在中小企業融資上採取更多的彈性。 \n大陸中小企業貢獻60%以上之GDP,拉動85%的就業,尤其是從事製造業的中小企業之增長速度更是穩居第一。然而,在亮麗的數據背後卻無法掩飾中小企業面臨融資困難的問題,外在環境還有美中貿易爭端,升級轉型也在疫情升溫後面臨缺發資金驅動的阻礙。事實上,大陸學界針對中小企業為何融資困難,亦提出可適度放鬆銀行業管制,鼓勵民間興辦商業銀行,抑或大膽推動各地商會主導融資之模式。筆者認為無論黑貓、白貓,能協助民間中小企業在疫情危險期,取得適當融資金額的方法都是好貓。 \n(作者為智庫研究人員) \n

  • 流量數據也能貸款 AI企業健檢融資正夯

    流量數據也能貸款 AI企業健檢融資正夯

     隨著電子商務競爭日趨白熱化,中小型電商資金周轉問題也日益嚴峻。服務超過百家中小型零售業者,專注投入數位轉型解決方案的「ECFIT 英特泰斗」,正式與「PezzaLoan 網路借貸媒合平台」合作推出國內首個面向中小型電商業者的供應鏈金融平台,將銷售資料、來客流量等企業經營數據,透過通過大數據、AI模型等技術將寶貴的數據資產轉變可模擬的風險指標,打通整條供應鏈的金流以及資訊流,讓所有電商都可以用更有效率的方式獲得融資。 \n 新創企業在踏入規模化階段,往往面臨既有營運體系難以支撐的資金缺口,衍生融資需求,有別於傳統中小企業具設備廠房,徵信資料相對充裕的情況,中小型電商業者始終是傳統銀行、信貸公司的高風險族群,難獲得較佳融資條件。雖近年來陸續興起基於ERP數據進行授信的供應鏈金融體系,對於電商業者相對友善,然由於規模尚不足以導入高規格ERP管理系統,國內融資環境對中小型電商而言依舊嚴峻。 \n 「ECFIT 英特泰斗」2017年起推出倉儲管理服務,後續推出雲端CRM客戶關係管理、電子發票等系統,翌今已服務超過百家客戶,協助中小型零售業者將營運資料數據化,透過「數位轉型」匯聚更大經營能量。服務過程中,ECFIT意識眾多業者在企業規模化時,深陷難以獲得授信、融資困境,由於國外基於運營數據徵信的供應鏈金融已興盛多年,進而衍生國內推出類似服務的想法。 \n 以使用ECFIT做運營管理的電商或旅宿業者為例,許多業者在Amazon、Shopify、Airbnb、Booking等網路平台都有相當優秀的用戶流量與評價,卻因為非立案公司而無法在銀行獲得良好貸款利率。為了找到最佳解決方案,這些業者轉而尋求標榜毋須抵押,且重視流量數據價值的PezzaLoan媒合資金,將在ECFIT的流量數據做為徵信資料,透過PezzaLoan的AI企業健檢服務,呈現企業真實價值,成功獲得融資。 \n 此次ECFIT與PezzaLoan的合作,將會打通數據資料壁壘,不僅提供結合ECFIT累積的電商後勤系統企業數據資料,更包含資金借貸的一條龍服務,ECFIT客戶皆可以透過PezzaLoan獲得資金媒合;PezzaLoan透過AI模型分析企業未來毛利及還款能力,打造精準風控與多維度的信用分析模型,進而加速貸款等金融服務的申請流程,讓數據成為驅動資金貸款的原動力。

  • A股再融資鬆綁 創業板三大限制取消

    A股再融資鬆綁 創業板三大限制取消

     為了幫助企業籌措資金,對抗新冠肺炎疫情衝擊,大陸證監會日前宣布重大鬆綁新規。14日晚間,大陸證監會一連發布三道法規修改通知,大幅放寬上市公司再融資規定。此次修改包括了取消創業板公開發行證券最近一期末資產負債率高於45%的條件等多項規定。證券人士分析指出,再融資新規解除了上市公司再融資的不必要限制,將顯著改善上市公司融資環境、提升融資能力。 \n 大陸所謂的再融資就是指公司透過現金增資發行新股、盈餘轉增資或以發行可轉換公司債等方式,在證券市場上籌資。 \n 支持引入戰略投資者 \n 大陸證監會14日發布《關於修改上市公司證券發行管理辦法的決定》、《關於修改創業板上市公司證券發行管理暫行辦法的決定》、《關於修改上市公司非公開發行股票實施細則的決定》,對再融資規則進行重要修訂。 \n 此次再融資新規有不少亮點,首先包括創業板再融資取消了要求資產負債率高於45%等三大限制,新時代證券首席經濟學家潘向東指出,取消創業板三大限制,可以拓寬創業板再融資服務的覆蓋層面,便於高科技企業融資,有助推動經濟轉型,實現經濟成長的新舊動能轉換。 \n 另外,再融資新規還明確支持上市公司引入戰略投資者。新規定調整了非公開發行股票定價和鎖定機制,將發行價格由不得低於定價基準日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折;將鎖定期由36個月和12個月分別縮短至18個月和6個月,且不適用減持規則的相關限制;將中小板、創業板非公開發行股票發行對象數量由分別不超過10名和5名,調整為不超過35名。再融資新規同時明確適當延長批文有效期,方便上市公司選擇發行方式。將再融資批文有效期從6個月延長至12個月。 \n 一加一減 體現新政 \n 中國人民大學法學院劉俊海教授指出,再融資新政,主要體現在「一加一減」上。「減」是鎖定期縮短一半,基準價打從9折變成打8折;「加」是批文有效期延長一倍,發行對象放寬到35人。這個「一加一減」,是正視和呼應了先前市場反映最多的地方。 \n 劉俊海表示,新規有利於穩定資本市場,特別是緩解上市公司融資難的局面,也能有效緩解當前資本市場面臨疫情的嚴峻挑戰。上市公司獲得資金,發展好了回過頭來,也能進一步提升中小型投資者的福祉,比如分紅配息和股價上漲等。

  • 陸金融委:盡快解決中小企業融資難題

    大陸國務院副總理劉鶴7日主持國務院金融穩定發展委員會,會議指出,中小企業是現代化經濟體系、推動經濟實現高質量發展的重要基礎,對就業、民生及經濟成長有重要貢獻;不過,目前中小企業存在的融資難問題,未來將持續透過結構性改革並改善資金傳導,協助中小企業經營。 \n \n會議表示,政府必須充分認識金融支持中小企業發展的重要性,持續加大支持力度,確實緩解融資難融資貴問題,同時,盡快研究出台進一步緩解中小企業融資難融資貴的相關舉措。 \n \n在中小企業營運過程中,最常遇到就是融資問題,會上指出,第一項具體任務就是要綜合運用多種貨幣信貸政策工具,實行差異化監管安排,完善考核評價機制,對金融機構履行好中小企業金融服務主體責任形成有效激勵,同時解決中小企業需求。 \n \n其次,中小企業要生存,勢必要依賴穩定金融結構,會上提到,第二個任務就是要深化金融供給側結構性改革,健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系,將強地方銀行服務的能力,將服務擴展找到地方、小微企業、農村,如此或可同時達到協助農民脫貧的目標。 \n \n會上接著提到,第三個具體任務就是要多管道補充中小銀行資本金,促進提高對中小企業信貸投放能力。興業銀行經濟學家表示,充足的資本是銀行抵抗風險、實現業務擴張的「本錢」,特別是在經濟下行階段,銀行不良貸款不斷暴露,需要加大核銷力度,以及通過加大信貸投放支持實體經濟,這些都要依靠充足的資本作支撐。 \n \n最後,會議指示,要繼續完善政府性融資擔保體系,加快涉企信用訊息平台建設,拓寬優質中小企業直接融資渠道,切實緩解中小企業融資面臨的實際問題。 \n \n雖然目標具體,但銀保監會首席風險官兼辦公廳主任、新聞發言人肖遠企也表示,緩解中小企業融資難融資貴問題不能一蹴而就,今後還要繼續鼓勵金融機構將更多資源投向民間小微企業領域,監管政策、銀行內部激勵機制等方面還需要進一步突破與完善。

  • 中小企業融資難融資貴 陸國務院:盡快找出方法

    大陸國務院金融穩定發展委員會7日召開第十四次會議,研究緩解中小企業融資難融資貴問題,部署相關工作。會議表示,儘快研究公布進一步緩解中小企業融資難融資貴的相關舉措,多管道補充中小銀行資本金,提高對中小企業信貸投放能力。 \n會議要求,要圍繞疏通貨幣政策傳導機制,綜合運用多種貨幣信貸政策工具,實行差異化監管安排,完善考核評價機制,對金融機構履行好中小企業金融服務主體責任形成有效激勵。 \n要深化金融供給側結構性改革,健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。要多管道補充中小銀行資本金,促進提高對中小企業信貸投放能力。要繼續完善政府性融資擔保體系,加快涉企信用資訊平台建設,拓寬優質中小企業直接融資管道,切實緩解中小企業融資面臨的實際問題。

  • 李克強預告再降準 緩解小微企融資難、融資貴問題

     為馳緩實體經濟及降低融資成本,大陸年底前後,可能再次降準。大陸國務院總理李克強23日預告,將進一步研究採取降準及定向降準、再貸款及再貼現等多種措施,降低實際利率及綜合融資成本,推動小微企業融資難、融資貴問題明顯緩和。 \n 日前,中國銀保監會官員即透露,2020年普惠型金融小微企業貸款要再增加人民幣(下同)兩兆元以上。五家大型銀行普惠性小微企業的貸款增速應該在20%以上。在降成本方面,明年普惠金融小微企業的綜合成本要再下降0.5個百分點。 \n 李克強24日將出席中日韓領導人會議,昨日他於成都銀行自貿區支行考察時表示,將加大對中小銀行支援貸款所需資訊共用,促進大中小銀行形成服務小微企業合理分工機制,希望中小銀行提高小微貸款比重。 \n 在美國的關稅制裁下,中國大陸經濟面臨極大的挑戰,李克強在國務院常務會議中多次強調,將及時運用普遍降準和定向降準等工具,加強對實體經濟的支援力度,全力維穩。 \n 今年以來,中國人民銀行已多次降準,包括1月份的分兩次實施的全面降準,5月開始分三次實施的定向降準,9月宣布展開全面降準與分兩次於10月及11月實施的定向降準。除此之外,大陸也加速地方政府專項債券發行使用的政策,帶動推動實體經濟的投資。 \n 其中,在9月份,人行除了宣布全面下調金融機構存款準備率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司),更強調要促進加大對小微、民營企業的支持力度,再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備率1個百分點,於10月15日和11月15日分兩次實施到位,每次下調0.5個百分點。根據人行當時測算,本次降準釋放資金約人民幣9,000億元。 \n 市場相信,人行在今年年底前後仍有可能降準。分析指出,人行打開了貨幣寬鬆的政策空間,預計今年底或明年初推出降準,以穩定流動性供給。

  • 陸前10月減稅降費近2兆人幣 占GDP逾2%

    大陸財政部副部長許宏才24日在中國新聞社主辦的國是論壇2019年會上表示,今年大陸前10月實現減稅降費近2兆(人民幣,下同),預計全年減稅降費超過2兆元,占GDP比重超過2%,這將有效減輕實體經濟負擔,推動經濟高品質發展。 \n \n許宏才指出,今年以來大陸財政部充分發揮財政宏觀調控作用,積極支持實體經濟發展,實施了更大規模減稅降費,預計大陸全國減稅降費將超過2兆元。 \n \n今年1到10月,大陸高技術產業投資較去年同期增長14.2%,快於全部投資9個百分點,許宏才表示,大陸財政部將完善稅收政策,培育創新主體,關注緩解小微企業融資難、融資貴問題,改善小微和民營企業融資環境。 \n \n據了解,大陸財政部將進一步深化增值稅改革力度,多措並舉發展實體經濟。許宏才說,在減稅降費方面要做到「三個確保」,也就是確保製造業等主要行業稅負明顯降低、確保建築業和交通運輸業等行業稅負有所降低、確保其他行業稅負只減不增

  • 陸擬降準和定向降準 解決小微企業貸款問題

    大陸國務院總理李克強23日考察成都銀行自貿區支行,銀行負責人向李克強表示,目前,需要調整的部分分別是適時降低存款準備金率、推動貸款需要的涉企訊息共享以及促進大中小銀行形成服務小微企業合理分工機制。李克強則回應,將進一步研究採取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種措施,解決小微企業融資難、融資貴的問題。 \n \n李克強要求各金融機構稱,要進一步提高小微貸款比重,確實降低實際利率和綜合融資成本,也要推進改革創新,激活力解難題,保持經濟運行在合理區間,保障和改善民生,推動高質量發展。此話呼應近期大陸官方的金融工作任務,主要是著力解決小微企業融資困難的問題。 \n \n天風證券銀行業首席分析師廖志明表示,近期國常會預計將針對這個問題進行研究,1月春節前降準100BP概率非常高,可對沖春節取現及地方債發行對流動性之影響,支撐銀行一月較大量的信貸投放。 \n \n廖志明稱,「降準將對銀行構成明顯利好,降準100BP可直接提升盈利增速約1.1個百分點。銀行股行情有望繼續,繼續旗幟鮮明看多銀行板塊,銀行轉債亦可高度重視」。 \n \n早在本月12日,李克強召開國務院常務會議時即表示,明年要實現普惠小微貸款綜合融資成本再降0.5個百分點,貸款增速繼續高於各項貸款增速,其中工、農、中、建、交5家國有大型銀行普惠小微貸款增速不低於20%。 \n \n另外,會議還要求,要疏通貨幣政策傳導機制,要減少融資各環節收費,支持銀行增加製造業中長期貸款、發展便利續貸業務和信用貸款,將小微企業貸款享受風險資本優惠權重的單戶貸款額度上限由500萬元提至1000萬元,將政府性融資擔保和再擔保機構平均擔保費率逐步降至1%以下,確保解決小微企業融資難融資貴有明顯進展。

  • 降準預期升溫 A股三大股指全數收漲

    大陸國務院總理李克強23日透露擬將進一步下調金融機構存款準備金率,市場對降準預期大幅升溫,帶動24日A股三大股指同步翻漲。 \n新浪財經報導,李克強23日晚間在成都考察時稱,將進一步研究採取降准和定向降准、再貸款和再貼現等多種措施,降低實際利率和綜合融資成本,推動小微企業融資難融資貴問題明顯緩解。 \n滬指24日早盤開高3點,午後升幅擴大,全日收報2,982點,上漲19點,單日漲幅0.67%,成交額達人民幣(下同)1,673.67億元。 \n深成指開高走高,強漲逾1%。全日收報10,189點,漲133點,單日漲幅1.32%,最高一度來到10,190點,成交額達2,749.46億元。創業板指數收報1,769點,漲33點,漲幅1.91%。 \n各類股全線上揚,有色金屬股漲逾3%;化工股漲逾2%;煤炭、石油、水泥股漲逾1%;房地產、鋼鐵、電力、金融股表現持穩。

  • 日盛投信:中國降準預期再現,A股活力湧現

    日盛投信今(24)日表示,中國總理李克強日前表示,中國將進一步研究採取降准和定向降準、再貸款和再貼現等多種措施,降低實際利率和綜合融資成本,推動小微企業融資難融資貴問題明顯緩解,降準預期再現,由於時序臨近春節,市場資金需求量大,降準可向市場釋放充足流動性,滿足春節前的資金需求高峰,降低市場對流動性擔憂,為股市提供有效支撐力。 \n日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,除了滿足春節取現流動性需求外,降準可向銀行釋放低成本的中長期資金,有助於降低銀行資金成本,從而帶動LPR報價和貸款實際利率的下降,達到降低實體經濟融資成本的目的。此外,配合明年初第一季專項債集中發行,需要大量資金支援,降準利於為銀行信貸投放和地方債發行提供充足的流動性。 \n黃上修指出,美中第一階段協議大勢底定,加上後續人行降準與專項債發行預期,風險性資產將持續受惠內部政策調節,有利中國股、匯資產表現,上週A股市場實現3周連陽,上證綜指重回3,000點上方,成交較前期明顯放大,A股融資融券餘額時隔近兩年再度回升至1萬億元人民幣以上,前述指標變化均表明投資者情緒處於持續改善的過程中,對中長期中國股市看法相對積極。

  • 李克強預告降準 稱進一步研究採取相關措施

    大陸國務院總理李克強23日作出降準預告。李克強在成都考察時表示,國家將進一步研究採取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種措施,緩解融資難融資貴問題。 \n新華社報導,李克強23日考察成都銀行自貿區支行時,與申請貸款的小微企業人員交流。李克強表示,國家會加大對中小銀行支持,推動貸款所需涉企資訊共享,促進大中小銀行形成服務小微企業合理分工機制,希望中小銀行也提高小微貸款比重。國家將進一步研究採取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種措施,降低實際利率和綜合融資成本,推動小微企業融資難融資貴問題明顯緩解。

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