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以下是含有貨幣信貸的搜尋結果,共381

  • 《國際金融》越南央行:銀行貸款增加了4.8%

    越南中央銀行周二表示,從去年底至今年9月16日為止,越南銀行的整體貸款增加了4.81%。

  • 美元走弱 人幣、韓元成新寵

    美元走弱 人幣、韓元成新寵

     越來越多機構看衰美元,太平洋投資管理公司(PIMCO)近日表示,美元的跌勢才剛剛開始,作為全球儲備貨幣的美元相對新興市場還有走軟的空間。PIMCO尤其看好亞洲貨幣,特別指出人民幣和韓元未來可能會有良好表現,這與瑞士信貸集團(Credit Suis se Group AG)和瑞銀財富管理(UBS Wealth Management)的看法一致。

  • 《金融》Fed貨幣新政策新考驗 專家籲先保留現金再伺機布局

    美國聯準會(Fed)主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上發表談話,重新審視當前貨幣政策框架,闡述聯準會新的通貨膨脹目標策略。

  • 陸7月M2成長、新增信貸低於預期

    陸7月M2成長、新增信貸低於預期

     中國人民銀行11日公布7月份多項金融數據,其中新增人民幣信貸與社會融資規模的成長不如預期。機構分析,這代表官方已出手調節過熱的市場,下一步貨幣政策將出現邊際效應收緊,逐步回歸常態化。

  • 大陸發行數位貨幣玩真的 4大國有銀行已展開測試

    大陸發行數位貨幣玩真的 4大國有銀行已展開測試

    大陸四家大型國有銀行正同時在深圳等城市對央行數位貨幣進行大規模測試,這似乎意味著數位人民幣的發行可能即將來臨。

  • 人行:貨幣工具將精準滴灌

     中國人民銀行6日公布2020第二季中國貨幣政策執行報告強調,因新冠肺炎疫情對經濟社會帶來嚴重衝擊,下一步貨幣政策將發揮結構性貨幣政策工具的「精準滴灌」作用,提高政策的直達性,支持實體經濟特別是中小微企業度過難關。

  • 中國人民銀行行長:提高貨幣信貸政策執行有效性

    中國人民銀行行長易綱表示,針對當前小微企業融資方面仍然存在的問題,將進一步提高貨幣信貸政策執行的針對性和有效性。

  • 新增信貸、社融增量 陸6月兩大金融數據 3個月新高

    新增信貸、社融增量 陸6月兩大金融數據 3個月新高

     大陸官方全力灑錢拚經濟,中國人民銀行10日公布最新統計顯示,2020年6月份新增人民幣信貸與社會融資規模增量均較5月份溫和增加,雙雙創出三個月新高。6月廣義貨幣總計數(M2)年增率11.1%,連續三個月維持在逾三年高點,顯示官方繼續透過各種管道支持實體經濟復甦。 \n 人行數據顯示,6月份新增貸款達人民幣(下同)1.81兆元,與市場預期的1.8兆元相當。6月社會融資規模增量為3.43兆元,則高於市場預期的3兆元。華爾街日報報導,和5月份相比,大陸6月份新增貸款月增22%,社會融資增量月增7.5%,兩者皆創下三個月高點。至於6月M2年增率為11.1%,則與5月持平並符合市場預期。 \n 路透報導,東吳證券宏觀分析師陶川指出,6月社會融資增量雖仍延續了3月份以來年增率向上的趨勢,但相較於3~5月、月均1.7兆元的增量,仍出現明顯放緩。結構上,6月社會融資的主要來源為未貼現票據、企業債券和信貸。另外,受到近期針對融資類信託業務監管影響,6月新增信託貸款減少852億元,創下2020年以來單月降幅的新高。 \n 此外,上半年信貸的加速投放也將制約下半年信貸擴張。陶川表示,如果根據全年20兆元的新增貸款目標來計算,2020年上半年貸款投放已占全年比重的60.4%,明顯高於近五年平均水準,這將在一定程度上制約下半年的信貸投放力度。 \n 展望後市,陶川表示,官方「寬信用」政策下的信貸和社會融資雖可望繼續保持擴張態勢,但邊際收斂的趨勢不變。前期信貸投放過快加上下半年企業和個人周轉性信貸需求消退,以及近期人行要求金融機構「把握好信貸投放節奏,與市場主體實際需求保持一致」,預計接下來將持續增加信託、結構性存款的監管力度,社會融資增量繼續放量的情況將大為減少。 \n 澳新銀行中國市場經濟學家邢兆鵬也表示,大陸6月新增信貸雖穩步增長,但也出現放緩的訊號。6月底人民幣貸款餘額較上年同期增長13.2%,增速和5月份一樣。

  • 陸經濟轉消費驅動 人行:未來M2與GDP比值趨向收斂

    大陸高速貨幣增長勢頭將不復返,中國人民銀行最新工作論文指出,隨著大陸經濟由高速轉高質發展,經濟將由投資驅動逐漸轉向消費驅動,意謂信貸需求和貨幣增速將明顯放緩,未來M2對GDP的比值也將趨向收斂。 \n香港信報報導,過去大陸M2和GDP比值偏高問題一直是市場議論焦點。人行工作論文稱,今後要珍惜正常貨幣政策空間,堅守幣值穩定目標,堅持穩健貨幣政策,保持M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配,順利實現貨幣政策調控方式由數量型向價格型轉型。 \n人行指出,過去由高儲蓄支撐的高投資和房地產趨動增長方式,對銀行信貸需求過盛,未來經濟將更趨於輕型,消費、服務、技術進步的貢獻逐步上升,對房地產和投資依賴程度下降。

  • 《國際金融》財政、貨幣激勵齊發 美公債殖利率飆升

    聯準會宣布將購買個別公司債,以及媒體報導川普政府打算推出規模近1兆美元的基礎建設方案,受此影響,美東時間周二凌晨美國政府公債價格大跌、殖利率隨之飆升。 \n 截至美東時間凌晨2點,美國10年期指標公債殖利率跳升至0.7479%,30年期公債殖利率升至1.5213%。貨幣與財政激勵措施重新成為市場關注焦點,緩解了投資人對美國許多州重啟經濟後新冠肺炎新增確診急升的擔憂,在第二波疫情恐將爆發的不安情緒籠罩下,本周初美國公債殖利率與華爾街股市暴跌。 \n \n 聯準會宣布將購買個別公司債,在其「次級市場公司信貸融資機制」(Secondary Market Corporate Credit Facility,SMCCF)採用一種檢索方法,使投資組合更加多元化。這表示該央行將擴大SMCCF操作範圍,未來將不僅只購買ETF,為金融市場運作提供更多支持,並放寬信貸環境。聯準會主席鮑爾周二將向國會發表證詞,說明央行的貨幣政策操作。 \n 此外,稍早前彭博援引消息人士報導,川普政府準備推出規模近1兆美元的基礎建設方案,為提振美國經濟復甦再注入一劑強心針。報導指出,美國運輸部初步規畫為道路或橋梁等基建項目保留大部分撥款,亦將為5G無線網路基礎設施與鄉村寬頻網路建設提供資金。 \n \n

  • 人行續做MLF 意外量縮價平

    人行續做MLF 意外量縮價平

     中國人民銀行15日一如先前預告,開展人民幣(下同)2,000億元的一年期中期借貸便利(MLF)操作。但出乎市場意料的是,中標利率持平在2.95%並未下調,且從操作規模亦遠低於本月到期量的7,400億元。市場分析,人行6月MLF續做「量縮價平」,透露近期貨幣政策邊際偏緊的訊號,預估下波MLF利率調降恐要等到8月。 \n 路透報導,本月MLF有二筆共7,400億元到期,除6日到期並因週末原因順延至8日的5,000億元外,第二筆到期日為19日。人行在8日公開市場交易公告中曾明確表示,將於6月15日對本月到期的MLF一次性續做,具體操作金額根據市場需求等情況確定。人行罕見提前預告公開市場操作,也讓市場預期「降息」升溫。 \n 人行15日公告,為維護銀行體系流動性合理充裕,將開展2,000億元MLF操作,期限為一年期,利率和上次持平,讓市場大感意外。另外,若以6月全月到期量來看,人行本次MLF等於「縮量操作」,金額大減了5,400億元。截至6月15日,MLF未到期餘額為3.79兆元。 \n 財新報導,中信證券研究所副所長明明指出,6月MLF續做「量縮價平」,傳遞了近期貨幣政策邊際偏緊的信號。人行之所以如此操作,可能是因為當前貨幣政策最重要是通過寬信用支援實體經濟,而5月的新增信貸、社會融資數據表現比較穩定。 \n 價格上,人行更偏向通過改革降成本,例如存量貸款切換LPR(貸款市場報價利率)、進一步降低銀行總體放貸利率等方式,而非直接「降息」。同時明明還稱,目前全球風險偏好又有所下降,美元止跌反升,人民幣匯率的壓力也是制約人行進一步「降息」的可能原因。 \n 東方金誠首席宏觀分析師王青分析,8月MLF或將重啟「降息」,年內MLF利率還有40個基點左右的下調空間。他稱,一是防疫常態化下勢必會衝擊經濟活動;二是疫情導致海外需求下降,仍需要國內消費、投資發力對沖。三是伴隨7月畢業季到來,8月之後城鎮調查失業率有可能再度攀升至6%以上。

  • 中國新視野-多面向破解小微企業信貸難題

     小微企業是經濟社會發展的重要組成部分,是解決民生就業的主力軍,也是受新冠肺炎疫情衝擊較大、資金緊張問題更為突出的一類市場主體。當前,守住「六保」底線,加大「六穩」力度,需要更加重視小微企業發展,重點圍繞小微企業資金緊張問題,從政策創新、產品創新、金融科技運用等多個面向,加大對小微企業的信貸支持力度。 \n 首先,強化政策創新,提高小微企業信貸支援的普惠性。疫情發生以來,貨幣政策、財政政策、金融監管協同發力,從增加小微企業金融支持、增大小微企業貸款貼息、提高小微企業信貸擔保、降低小微企業融資成本等方面予以支援。在小微企業融資成本方面,人行資料顯示,4月新發放普惠小微貸款平均利率比2019年12月下降0.77個百分點。 \n 在保障小微企業融資獲取方面,銀保監會數據顯示,1月25日至5月15日,銀行業金融機構對人民幣(下同)1.28兆元中小微企業到期貸款本金實行延期安排,對559.9億元到期貸款利息實行延期安排。 \n 未來仍需圍繞創新直達實體經濟的貨幣政策工具,推動企業便利獲得貸款,推動利率持續下行的總體要求,改革完善外部政策環境和激勵約束機制,推出更多增加小微企業信貸供給、降低小微企業融資成本的創新政策。 \n 其次,推動產品創新,提高小微企業信貸支援的針對性。創新小微企業信貸支援產品,主要從豐富擴大抵質押物類型、更多發展信用貸款產品兩方面著手。小微企業的資產構成特點鮮明,土地、房產較少,應收賬款、存貨、預付帳款等流動資產在企業資產構成中占比長期較高,這些流動資產表現出較強固定化的特點。 \n 對此,金融機構在重視小微企業貸款第一還款來源的同時,要充分結合小微企業的資產特點,豐富抵質押物類型,圍繞應收賬款、存貨、預付帳款等重點開發供應鏈金融產品,在盤活小微企業資產過程中增加對其信貸支持。同時,金融機構可以獨立或者與政府部門、行業協會、園區組織、金融同業等三方合作,對特定行業或類型的小微企業加大力度發展信用貸款。 \n 再次,加強金融科技運用,提高小微企業信貸支援的可得性。小微企業對信貸資金需求具有期限短、規模小、支用頻次高、用款較急等特點,單純從信貸流程上看,小微企業貸款流程並沒有減少,這決定了金融機構信貸支援小微企業面臨規模不經濟的問題。 \n 在金融科技快速發展的背景下,一方面,需要更多利用金融科技提高小微企業融資可得性,強化人工智慧、區塊鏈、大數據、雲計算等核心技術發展,加強網路、數據中心等基礎設施建設,運用「監管沙箱」機制完善優化金融科技監管,鼓勵金融機構加快數位化轉型,更多通過線上化服務為小微企業提供信貸支持。 \n 另一方面,需要更多利用金融科技進行資訊交叉驗證,解決小微企業財務資訊不規範、資訊披露不充分的問題,減少金融機構信貸支援小微企業的資訊不對稱,提高金融機構信貸支援小微企業客戶識別和信貸投放能力。 \n 小微企業較強的信貸需求是持續存在的,加大對小微企業的信貸支持並非權宜之計,而是一項長期工作。在這一過程中,既要採取政策性手段,也要遵循市場規律;既要用好傳統金融機構的豐富經驗,也要充分利用金融科技優勢;既要金融機構做好客戶下沉,也要小微企業自身規範發展;既要擴大支援規模降低成本,也要有效管理信貸風險。(摘自經濟參考報)

  • 雙印股債 進場好時機

     目前全球共同基金對亞洲股票資產配置仍維持減碼,然而陸續有法人從跌深的市場之中挑選跌深股,並陸續近期雙印(印度和印尼)股債,並認為現今即是投資亞洲的好時機。 \n 貝萊德全球新興市場股票團隊共同主管Stephen Andrews指出,目前全球投資市場都處於資產收益偏低的趨勢中,投資人對收入和收益的需求更大,相信當形勢逐步改善時,亞洲可望成為資金流入的受惠區域。在亞股中尤其看好印尼與印度。之前因外國直接投資金額突然大減,另外,市場資金追捧避險資產也壓抑了兩國的貨幣匯率,使得兩個股市及貨幣都大回檔。 \n 貝萊德投資團隊認為印度和印尼將有能力維持債務,而且這兩國股票的股價淨值比現在已處於10~20年來的低點且受惠於寬鬆貨幣環境及財政刺激措施,因而看好兩國股市前景。 \n 貝萊德亞洲信貸投資團隊主管賽思(Neeraj Seth)指出,因印度產業成長率仍存在不利因素,貝萊德對整個印度的高收益債持謹慎態度。在當地貨幣方面,根據具有吸引力的實質收益率,選擇性地加碼印度和印尼的債券,但由於目前對美元抱持中性看法,因此並不會做多兩個國家的貨幣。 \n 法人表示,2020年印尼經濟將因疫情而降至低成長甚至零成長,政策方向已由原先的刺激成長轉向穩定金融市場,將拖慢改革的進程。財政政策方面,紓困方案、企業及特定產業減稅措施使得財政赤字目標也從年初預估的占GDP 1.76%兩度上調至占GDP 6.27%,後續發債量將增加。 \n 印尼央行為了穩匯率謹慎降息,對於匯率的穩定性是正向的作法,然而參與初級市場標債及提高次級市場購債規模這種非常規貨幣政策將使債務貨幣化的疑慮升高,可能壓抑匯率中長期走勢。目前外資在印尼公債市場的占比約30%,仍是影響市場動向的關鍵,經驗顯示外資流入通常是一個波段漲幅的指標,匯率及債券價格皆上漲才能帶動基金淨值上漲。因此在外資回頭前,仍將保持耐心。 \n 法人指出,印尼債是否值得投資,主要還是看發行人,以印尼政府發行的主權債為例,伊斯蘭債雖然比起傳統類型債有較高的收益率,但流動性較差,近期市場行情波動較大,且經常有同買同賣的現象,流動性較差的伊斯蘭券表現落後且不易進行買賣交易,因此,不管投資印尼債或印度債,挑選投資標的依然相對重要。

  • 揭密!在疫情與暴動下 美股依然反彈的原因

    揭密!在疫情與暴動下 美股依然反彈的原因

    在分析股市的時候,國家的經濟狀態似乎是絕對不可忽視的一個因素。但其實歸根結底,股市主要就受兩個因素驅動:恐懼與資金流動。它不關心人;不關心2009年新出現的住在帳篷裡的無家可歸者;也不關心2020年苦苦掙扎的服務員與酒店清潔工。它只關心能獲得的資金。 \n \n而這,也解釋了今年美股的上漲——因為市場的資金很多。分析機構ANG Traders指出,從3月23日開始的股市反彈關鍵全在於資金,它與經濟狀況或人們的身體健康毫無關聯,而現在,股市的資金流動出現放緩跡象。 \n \n貨幣的來源有兩個:政府支出和銀行信貸。類似地,它也以兩種方式被消耗:稅收與償還貸款。 \n \n美國聯邦政府的公共「債務」能體現出政府創造了多少貨幣,需要注意的是,那並不是實際意義上的債務。聯邦政府是美元的創造者,所以它不需要去「借」美元:就好像種蘋果的果農不需要跟別人借蘋果一樣。 \n \n所謂的「債務」指的是美國國債的存量,它只是提供能安全存放美元的付息儲蓄賬戶,而不是將美元存放在不付利息的活期存款賬戶中。它有助於維持對美元的需求。 \n \n與貸款不同的是,當一份美債到期時,它的面值金額加上利息會從儲蓄賬戶(債券)轉移到持有者的活期存款賬戶中,這其中並沒有資金被消耗(實際上,因為利息支付,還有新資金產生了)。如果美債是真正的貸款,那麼這筆錢將不復存在,就好像償還銀行貸款,會消除銀行一方賬本上的資產一樣。 \n \n自這場疫情危機爆發以來,聯邦政府新印貨幣達2.2兆美元,再加上銀行信貸,共同推動了此次始於3月23日的股市反彈。其中新增的1兆美元已經進入國庫現金餘額(TCB)中且仍未動用,這是尚未通過政府支出進入經濟的資金。 \n \n自3月23日以來,美國財政部投入經濟的資金比稅收多出了1.2兆美元,而它的賬戶裡還有1.4兆美元備用。這筆巨大的資金可以用於未來,並且應該可以用來幫助支持股市。 \n \n除了財政部新印的貨幣,還有銀行系統以銀行貸款的形式創造出來的貨幣,以及聯準會以在公開市場上直接購買資產(量化寬鬆)所創造的貨幣。自3月23日以來,聯準會市場公開操作賬戶(SOMA)增持了近3兆美元的資產。 \n \n到目前為止,這場危機中總共創造了5.2兆美元的新資金,並注入了經濟。這就是推動美國股市上漲的原因。 \n \n從資金流動的角度來看,ANG Traders認為,儘管經濟不景氣,政府和聯準會目前仍有充足的待用資金能繼續推動股市上漲。然而,信貸資金正在被消耗而不是被創造的現況,以及聯準會急劇縮減量化寬鬆的規模,都意味著人們越來越容易受到市場短期疲軟的影響,就如同2008年那樣。 \n \n在2008年,當SOMA與銀行信貸都停止增長時,標普500指數(SPX)在開始復甦前遭受了嚴重的打擊。如果SOMA與銀行信貸停止提供股市目前上漲所依賴的資金,這次,相同的事情可能會再次發生。

  • 潘功勝:做好今明後年銀行資產品質下降的準備

    中國人民銀行副行長潘功勝2日表示,面對經濟下行壓力比較大的情況下,銀行的信貸資產品質勢必會受到影響。他並提出警告,為防止今年、明年甚至後年信貸資產品質下降,要預先做好準備。 \n新浪財經報導,人行2日舉行「解讀金融支援穩企業保就業政策」記者會,潘功勝在會上表達上述看法。 \n潘功勝表示,大陸的金融體系、銀行體系對風險的抵禦能力還是比較強的,第一季末銀行體系的備抵呆帳覆蓋率是183%,對銀行自身說,仍有較強的能力來消化資產品質可能出現的惡化。 \n他稱,人行、銀保監會在要求商業銀行加大對企業讓利的同時,用現有的財務資源加大備抵呆帳的資本,加大不良資產的核銷和處置能力。他並稱,人行也將要求在2020年第2~3季商業銀行需要加大撥備提取。強調為防止今年、明年甚至後年信貸資產品質下降,「我們要做好準備」。 \n另外,針對人行1日最新公布的加大中小微企業金融服務政策,潘功勝在會上強調,這和現有的貨幣政策工具、降息降準政策工具並不矛盾。無論從性質上和規模上都談不上量化寬鬆(QE)。他稱,中國和國際上其他一些發達經濟體比較,中國的貨幣政策工具的空間還是有的,仍然處於常態化的貨幣信貸政策的範疇裡面。

  • 財政赤字貨幣化? 財爸槓央媽

     新冠肺炎疫情之下,各國紛紛採取更大力度宏觀政策對沖影響。在此背景下,大陸財經界也出現推行財政赤字貨幣化的聲音。大陸財政部轄下的財政科學研究院院長劉尚希日前提出,「大陸在新的條件下,財政赤字貨幣化具有合理性、可行性和有效性。」不過,這一說法引發學界關於人行、財政政策如何配合的討論。 \n 劉尚希指出,可以用發行特別國債的方式,適度地實現赤字的貨幣化,把財政和貨幣政策結合成一種新的組合,以緩解當前財政的困難,也可以解決貨幣政策傳導機制不暢的問題。 \n 不過劉尚希的說法引來財經界的爭辯。大陸知名經濟學家、中國人民大學副校長劉元春表示,從廣義角度看,財政赤字貨幣化主要表現為六種形態: \n 一是財政部門發行國債,央行通過二級金融市場購買國債,並持有國債,其目的是通過公開市場操作以調整貨幣供應和債券收益率曲線,輔助其他貨幣政策工具完成穩定物價和實現充分就業的政策目標。 \n 二是央行直接從一級市場購買國債,以幫助財政部門進行融資,並在央行資產負債表上體現為債務持有和現金發放。 \n 三是通過債務減記,央行直接削減持有的政府債券規模,降低政府債務負擔。 \n 四是央行將持有的國債轉換為零利率永續債券。 \n 五是央行通過發行貨幣現金,直接轉移給財政使用。 \n 六是各級政府創新各種融資工具隱性將政府債務轉換為貨幣信貸,並存在不償還債務的意圖。 \n 但劉元春認為,大陸目前不存在實施財政赤字貨幣化的前提條件,如果允許財政赤字貨幣化是允許政府行為無紀律化,會導致政府行為失範。 \n 上海市政府參事、人行前官員盛松成認為,大陸財政赤字率並不高,市場對國債的需求比較旺盛,國債發行順利,同時,當前大陸貨幣政策調控正在由數量型向價格型轉變,貿然實行財政赤字貨幣化,容易引發市場信號混亂、價格扭曲、貨幣超發、財政失衡,埋下系統性風險隱患。 \n 北大國發院院長姚洋認為,沒有必要推行赤字貨幣化,美日濫發貨幣是自殺性的。姚洋直言,像美國、日本這樣濫發貨幣是自殺性的。美國濫用其美元霸主地位,消耗其他國家的真實產出。日本的做法則是在用明天來換今天,不斷透支未來的財富,未來總要有一代人要付出代價。 \n 北京清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵日前在一場論壇也認為,財政赤字貨幣化在大陸並不可取,雖然美國藉由美元霸權可以在短期內這樣做,但大陸由於人民幣尚未國際化,靠印發貨幣的手段來消化財政赤字將會自投羅網、後患無窮。 \n 值得注意的是,人行課題組22日在人行旗下刊物「中國金融」撰文指出,財政凌駕於央行之上,就會出現貨幣超發和通貨膨脹。在當前複雜的國內外形勢下,財政政策比貨幣政策更能直接對沖疫情影響,積極的財政政策要更加積極有為,可通過發債募集資金,中央銀行則通過貨幣政策工具維持穩定的貨幣環境。 \n 基於特殊需要,中央銀行這個「錢袋子」也是中共黨中央、國務院可以直接調動的重要資源,與財政共同支援實體經濟發展。

  • 亞股後疫情時代 分析師曝2產業受益大

    亞股後疫情時代 分析師曝2產業受益大

    Moderna疫苗初步試驗傳出捷報,一掃投資人對疫情的擔憂,美國股市昨(18日)暴漲9百多點,帶動今天亞洲股市走揚,市場期待隨著疫情曙光乍現,將迎來嶄新的未來,不過,瑞士信貸表示,由於基本面依舊疲軟,亞洲股市很難進一步上漲,並將進行盤整,但在疫情爆發後,「醫療保健」與「科技類股」將能在復甦中獲得受惠。 \nCNBC報導,瑞士信貸投資分析師Suresh Tantia表示,受惠全球央行的寬鬆貨幣政策,龐大的資金活水流入市場,帶動股市上漲,亞洲股市多已從3月低點反彈。 \n不過,若想要再進一步上漲,Tantia認為,基本面問題仍須改善,疫情爆發後,全球經濟衰退已嚴重打擊企業表現,導致分析師恐將持續調降企業獲利估值,這也將使股市很難有更多的反彈空間。他表示,MSCI亞洲指數(除日本外)對2020年全年獲利共識預期已下調16%,未來估值可能還會再次調降。 \n此外,Tantia也提到,公衛危機對於南亞的衝擊會比北亞高,因為北亞在抑制病毒方面較為成功,像是南韓、大陸目前似乎都暫時控制住疫情。 \n至於在產業方面,Tantia指出,瑞士信貸更加偏愛醫療保健與科技類股,他說,我們相信在疫情爆發之後,這兩個行業將從社會趨勢中受惠。

  • 把脈金融趨勢-聯準會超前部署 美公債坐擁政府信用擔保

     新冠肺炎疫情在全球蔓延,美國過去四周的初領失業救濟金人數累計已經升破兩千萬,加上OPEC+合作破局、沙俄價格戰再起,能源公司儲油空間耗盡加劇市場拋售,西德州原油期貨史上首次跌入負值,部分投資人擔憂衰退風險再起。 \n 富蘭克林坦伯頓固定收益團隊認為,市場常將這次衰退跟金融海嘯和大蕭條作比較,認為這次新冠肺炎引發的經濟衰退幅度可能跟2009年或1929年相當,甚至可能更糟,但這次衰退部分是因為政府命令導致經濟活動停擺、而非由經濟或金融衝擊所造成,了解其間差異有助思考未來將如何演變。 \n 美國政府決定關閉多數經濟活動、要求員工和消費者待在家裡,這是為了避免傳染而做出最謹慎的緊急行動,這跟過去兩次衰退的起因有很大的不同。最新的就業報告也顯示這次經濟衰退的本質很不一樣,三月份季節性調整後的暫時解聘人數增加100萬人至180萬人,許多雇主顯然希望這次經濟停擺只是短暫的,意謂只要他們能夠恢復正常運作,他們將重新雇用勞工,因此三月永久裁員人數僅增加17.7萬。 \n 富蘭克林坦伯頓固定收益團隊認為,跟金融海嘯最大的不同在於目前美國經濟體質仍屬健康。2009年衰退是由龐大且多層次的信貸泡沫所引發,金融業運作失靈且信貸停止流動,金融業及非金融業相繼大規模裁員,進而導致服務需求萎縮。金融海嘯過後的復甦面臨兩大挑戰,其一是如何修復銀行業的資產負債表及敦促信貸市場再度流動,其二是在信貸泡沫導致人力與金融資源嚴重錯置後,如何在正確的領域重新刺激投資、就業及生產力。這次銀行業體質良好,而這也是目前我們對抗病毒時,美國政府和聯準會仰賴銀行體系讓經濟能維持活絡的重要管道,儘管在長期低利率環境下有些公司槓桿比例過高,但不含金融業的整體產業對於政治不確定性或是保護主義等衝擊時的表現仍充滿韌性。 \n 而跟1929年大蕭條最大的不同在於政策的回應。1929年當時幾乎沒有任何政策回應,事實上,當時在經濟衰退之際,聯準會進一步緊縮貨幣政策加劇經濟衰退。但這次的財政跟貨幣政策回應相當迅速、強而有力且經過精心設計,包括聯準會無限量量化寬鬆、透過新的機制確保信貸能在必要時流動,國會通過2.2兆美元刺激政策給予失業補助、發放現金給家計單位及有需要的企業。 \n 美國的就業市場儘管出現短線衝擊,但如果後續疫情出現轉圜,伴隨政府持續提供家庭和企業援助,有望降低疫情及經濟活動停擺造成的衝擊。此外,美國房貸利率持續維持低檔,首次購房者的需求料將持續支撐房價,美國政府GNMA債受到美國政府的信用擔保,且聯準會降息購債行動更有助於成為機構不動產抵押貸款債券(MBS)市場的撐盤要角。 \n 儘管歐美疫情延燒,但全球政府都推出刺激政策,現在預期這場危機將重演2008-2009年全球金融海嘯或是1929年大蕭條的說法太過牽強,不過短線市場震盪幅度預期仍大,投資人仍需抱持風險意識,疫情何時獲得控制、藥物臨床實驗結果、企業後續公布財報及獲利影響、油價是否止跌回穩仍是牽動風險性資產回穩的關鍵,投資人不妨適度納入高信評的美國政府GNMA債,降低整體投資組合波動。(國際新聞中心整理)

  • 第一季大陸人民幣貸款增加7.1兆元 支持實體經濟

    第一季大陸人民幣貸款增加7.1兆元 支持實體經濟

    \n \n 新華社10日報導,中國人民銀行10日發布金融統計數據顯示,第一季大陸人民幣貸款增加7.1兆元,同比多增1.29兆元。3月當月人民 \n幣貸款增加2.85兆元,同比多增1.16兆元。 \n \n 大陸央行數據顯示,3月底,大陸人民幣貸款餘額160.21兆元,同比增長12.7%,增速比上月末高0.6個百分點。 \n \n 人民銀行調查統計司司長阮健弘在第一季金融統計數據記者會上表示,第一季大陸人民幣貸款增速明顯提升,貸款結構不斷優化,貸款主要投向實體經濟。 \n \n 數據顯示,第一季,企(事)業單位貸款增加6.04兆元,其中中長期貸款增加3.04兆元。 \n \n 阮健弘表示,在政策引導下,商業銀行信貸投放有所增長,推動廣義貨幣(M2)持續 \n保持合理充裕。 \n \n 從貨幣供應看,3月底,廣義貨幣(M2)餘額208.09兆元,同比增長10.1%,增速分別比上月末和上年同期高1.3個和1.5個百分點;狹義貨幣(M1)餘額57.51兆元,同比增長5%,增速分別比上月末和上年同期高0.2個和0.4個百 \n分點。 \n \n 同日發布的社會融資數據顯示,3月底社會融資規模存量為262.24兆元,同比增長11.5%。第一季社會融資規模增量累計為11.08兆元,比上年同期多2.47兆元。

  • 劉鶴:穩健貨幣政策要更加靈活 支持放貸中小企業

    大陸國務院金融穩定發展委員會(金融委)主任劉鶴7日主持召開會議,部署下一階段重點任務。劉鶴指出,首先是加大宏觀政策實施力度,穩健的貨幣政策要更加靈活適度,以支持實體經濟恢復發展。其次,則是引導信貸資源支持受疫情衝擊較大的中小微企業和民營企業。 \n中國政府網報導,該會議主要總結近期金融支持防疫和經濟社會發展工作進展,並布局接下來重點方向。 \n會議強調,當前全球經濟增長受到疫情嚴重衝擊,經濟金融發展面臨較大挑戰,大陸疫情防控面臨外防輸入、內防反彈的形勢,又處於復工復產的關鍵階段。 \n下一階段的工作重點,一是加大宏觀政策實施力度,穩健的貨幣政策要更加靈活適度,支援實體經濟恢復發展。二是引導信貸資源更多支持受疫情衝擊較大的中小微企業和民營企業。三是發揮好資本市場的樞紐作用,強化基礎性制度建設,打擊各種造假和欺詐行為,提升市場活躍度。四是採取多種有效方式加大中小銀行資本補充力度,增強抵禦風險和信貸投放能力。五是高度重視國際疫情和經濟金融形勢研判應對,防範境外風險向境內傳遞。

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