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以下是含有金磚四國的搜尋結果,共124

  • 金磚四國基金 巴西仍慢飛

     金磚四國之中,2020年除了中國基金,其他三國一度掉漆嚴重,尤其是巴西因疫情嚴重、即使近三個月來,各巴西基金分別都彈升四成或更多,但對於其後市,法人表示,該市場雖有補漲空間,但因巴西經濟受到新冠疫情影響比其他國家嚴重,若想投資巴西基金,建議定期定額投資或者投資金磚四國基金或全球股票基金會是比較好的方式。 \n 3月底以來,全球主要股市歷經報復性反彈之後,部份指數已站回今年高點,甚至持續創新高,相形之下,巴西股市因疫情嚴峻,加上大宗商品價格下跌,對經濟造成嚴重衝擊,反彈力道相對落後。 \n 「鉅亨買基金」投資研究部主管羅瑤庭認為,由於全球央行持續實施低利及寬鬆貨幣政策,市場資金仍相當充裕下,漲幅落後的股市仍有機會受到資金青睞;加上疫苗開發屢傳好消息,若疫苗順利開發完成,全球需求可望復甦並推升原物料價格。 \n 近期美元走弱,更加有利原物料價格上漲。對於仰賴原物料出口,且股市漲幅明顯落後其他主要新興市場國家的巴西股市,有落後補漲的機會。 \n 羅瑤庭提醒投資人,由於巴西受到疫情影響甚大,經濟受創情況嚴重,加上國內政局的不穩定,風險相對較大,建議投資單一市場的比重不宜過高,就分散風險的角度來看,布局仍以全球市場為宜。 \n 野村巴西基金經理人紀晶心表示,巴西國內疫情持續嚴峻,經濟活動復甦緩慢,但巴西國會再次提出稅改對股市提供利多。產業方面,仍看好醫療保險中長期需求可望增加,不過指數歷經一波漲勢後、類股將出現輪動,先前表現較落後之大型金融股等族群也值得留意。操作策略上將持續採取由下而上的方式,以獲利品質及能見度高的個股為主要標的。 \n 群益印巴雙星基金經理人陳建彰認為,巴西疫情仍相當嚴峻,當局持續以貨幣寬鬆政策以期舒緩疫情對經濟的影響,巴西央行6月再度降息3碼,利率來到歷史新低2.25%,已是連續第八次降息,未來不排除還有降息機會。

  • 產業大洗牌 小型生技、金磚四國扮要角

     全球知名生技專家指出,新冠疫情後生技產業將出現大洗牌!小型生技公司崛起,基因治療超越抗體成生物製劑產品線主流;金磚四國恐占醫藥供應鏈要角,中國龐大的市場和募資能力,影響力不可小覷。 \n 全球BIO國際事務執行副總Joseph Damond指出,全世界現有3,300家小型生技崛起,為全球生醫/生技產業帶來新潮流。統計到今年6月全世界6,686個臨床試驗項目中,這類公司就佔了76%。 \n 此外,中國於1月中解出新冠病毒序列後,短短六個月間,全世界出現625種藥物計畫與之應對,其中超過70%來自小型生技公司,足見其實力! \n 在新崛起的生技項目中,以基因/細胞療法(gene & cell therapy)最受注目。根據2017到2018年的統計,其獲得的資金從45億美元成長到97億美元,將近翻了兩倍,臨床試驗項目成長了27%。 \n 而在生物製劑方面,基因治療的產品線(pipelines)數量已超過單株抗體(monoclonal antibodies),成為生物製劑中最大的療法類別,預計到2026年的年複合成長率可達22%,來到350億美元。 \n 他表示,新冠肺炎帶來數項重要的影響,包括:全球供應鏈轉向在地化(localization);疫苗與藥物問世後的可近性,全球各國如何透過合作關係盡快取得;智慧財產權(IP)在疫情中的授權與使用;法規單位未來如何將疫情中展現的速度與效率適用在非新冠項目的審核等。 \n 另外,醫療數據公司艾昆緯(IQVIA)的全球醫藥策略副總裁Graham Lewis則指出,疫情之前大藥廠研發的成本逐漸比收益還高,因迷失方向趨向疲弱,反而是新創公司擁有創新藥物資產,也積極將其商業化,但受到疫情的衝擊臨床試驗延遲,新創公司的資金鏈也陷入危機。 \n Lewis認為,目前英國、中國、美國製造疫苗的進度較快,但最快也要在2021年底才可望上市,因此面對等候疫苗的期間,應在規劃上要更為務實,疫情後新常態可能在2021年底或2023年初開始。 \n 而金磚四國(巴西、俄羅斯、印度、中國)將成要角,巴西在2025年有機會成為第五大醫藥市場。 \n David Flores指出,目前資止充沛,全世界94家公司今年已募得28億美元,而中國挾龐大的市場和募資能力,其影響力不可小覷。 \n 不過,在全球的募資和IPO熱潮中,台灣研發型生技新藥發展協會(TRPMA)理事長張鴻仁,卻對台灣資本市場沒有列入募資的世界地圖內深以為憂。 他認為,台灣對外資的審查限制太多、速度慢,加上法規管制,都是阻礙生技產業接軌國際和招商引資的絆腳石。

  •  工商社論》為何金磚集團不再令人期待?

    工商社論》為何金磚集團不再令人期待?

     轉眼間,以巴西、俄羅斯、印度、中國為主的金磚四國(BRIC)一詞問世已約20年之久,加上南非後擴大為金磚五國(BRICS),並成為橫跨歐、亞、非、南美四大洲,且擁有聯合國五個常任理事國兩個席位的重要國際組織,至今也近十年了。然而,如今回望當年投資界對金磚市場將取代已開發國家的美好想像,不免落得一聲嘆息。 \n 其實,金磚五國集團成形之初,正值美國仍陷於金融海嘯重建,歐債危機讓歐盟焦頭爛額之時,這五國確實適時承擔起全球經濟成長的重任。世界銀行資料顯示,2010~2015年間五國貢獻全球約莫45%左右的成長動能,在全球經濟的重要性頗有超歐趕美之勢。同時,金磚五國是全球財貨的主要生產者,也是服務的主要供應者(如來自中國的製造業與印度服務業、巴西的農林牧原料與南非的工礦金屬、俄羅斯的石化能源),能包辦從原料、加工、製造甚至是售後服務及行銷等各個加工階段,使金磚五國合作有如異業結盟,強強聯手甚至能擺脫已開發國家對新興國家的經濟箝制。若再加上金磚五國所成立的新開發銀行(NDB),更意味著新興市場也有能力改寫全球經濟秩序,甚至足以擔當領導世界的重任。 \n 然而,十年後的今天,歐美等已開發國家仍是世界翹楚,但金磚五國影響力不僅沒有增長,反而減退,各國也與成立之初的理想漸行漸遠,金磚光芒似乎正在消退當中。造成此一現象有四個關鍵原因: \n 第一,金磚五國經濟型態差異過大,甚至因差異過大而讓各國經濟發展方向相互衝突。雖然五國的經濟活動能夠互補,也希望仿效歐盟,從經濟合作轉向政治結盟。但歐盟各國有著共同的政治目標,才能夠屏除彼此的歧見,讓合作能夠順利實現,金磚五國則不然。做為原物料主要進口國的中國與印度,對上身為原物料主要出口國的巴西、俄羅斯、南非,雙方經濟利益並不一致,自然使金磚集團的經濟合作難以發揮綜效。 \n 第二,金磚五國間也有諸多歷史紛爭,尤以中、印、俄三國為甚。例如中國與俄羅斯之間基於歷史因素,向來有著領土糾葛,且隨著中國愛國主義升溫,中俄間的歷史爭議成為兩國交流的障礙。不僅如此,當中國逐漸朝向中亞發展,過去蘇聯成員國包括哈薩克、吉爾吉斯等國陸續靠攏中國,也引發俄羅斯緊張擔憂。另一方面,中國與印度之間同樣有著領土爭議,不只讓兩國偶有摩擦,也讓美國、歐盟等勢力有了介入干預的著力點。更有甚者,金磚國家內部也有組團內鬨的跡象,像是近年來俄羅斯與印度之間多有軍事交流,以間接方式震懾中國外,中國也反過來與巴基斯坦交好,對印度進行反制。種種事件都顯示出,金磚五國彼此間缺乏互信基礎,政治結盟更加難以實現。 \n 第三,中國及俄羅斯的擴張主義,不免讓金磚國家與侵略劃上等號。中國在「一帶一路」的政策號召下,積極與中亞、南亞、非洲等國家進行經濟合作。但隨著斯里蘭卡、安哥拉等國陸續出現債務危機,且被迫以國有資產或自然資源抵債後,中國打造債務陷阱之惡名不脛而走。此外,俄羅斯在克里米亞戰爭、喬治亞及中東問題上積極介入,鼓動各國境內的分離勢力,致使區域紛擾不斷。因此,原本象徵新興市場崛起,有助擺脫已開發國家壓迫之金磚國家,反倒成為了諸多開發中國家的壓迫者,如何稱得上世界領袖之名? \n 第四,金磚五國本身的結構性問題,也讓其難以成為世界領導者。雖然近年來中國不斷宣傳盛世理想,卻又深陷於內部維穩、地方債務等結構性問題,新冠肺炎(COVID-19)疫情爆發,更暴露出中國治理模式的短缺,使各界醒悟到中國市場縱然有龐大商機,但也有絕大的治理風險存在,此由歐美等國醞釀的求償官司可見一斑。再者,俄羅斯經濟結構過度仰賴能源業與軍火工業,消費品多依靠進口,讓其經濟表現頗受國際環境制約。在此情況下,儘管金磚五國亟欲成為新興市場脫貧的榜樣,但結構問題讓五國至今仍在中等收入陷阱中徘徊。 \n 要言之,成立至今已近十年的金磚五國集團,曾希望藉由結盟,營造出進步、領導的正面形象,也冀望透過金磚集團的示範作用,實現新興國家對已開發國家的「下剋上」挑戰。無奈的是,金磚五國自身的結構問題,讓集團陷於對立或爭鬥,且政治結構問題讓各國內耗不斷,遂無法在國際社會上產生足夠影響力,更遑論成為國際秩序的制定者。展望未來,除非金磚五國能解決前述的沉痾宿疾,否則「金磚」終究會如同高盛集團近年來所提出靈貓六國(CIVETS)、迷霧四國(MIST)等概念般,降為一個描述相似經濟特性國家群體的虛華辭藻,而非是具有十足政經影響力的「國際組織」。

  • 金磚四國基金大翻身 法人看好中印俄

     今年來金磚四國股票基金績效大翻身,對於未來展望,各資產管理公司各有力挺的投資標的。其中多數受訪法人相對看好中印俄,巴西政經情況變數多,但仍是適合定期定額投資。 \n 根據晨星基金統計,截至10月30日,今年金磚四國基金、印度、巴西以及俄羅斯基金績效明顯翻轉,其中績效前七名全部都由俄羅斯基金包辦,第八名至第十名才由巴西基金、金磚四國基金接棒,而且前八名基金今年績效均逾20%。 \n 對於金磚四國展望,野村投信表示,目前相對看好印度與中國股市,不過俄羅斯與巴西亦具備長線投資題材。就印度股市來說,印度政府積極推動刺激經濟政策,自8月起財政刺激政策力道開始加大,除了對海外投資人暫緩課徵超級富人稅、向金融體系進一步注資、降低汽車購買費用等政策,並於9月進一步調降企業稅來促進國內經濟成長,因此第四季經濟成長樂觀看待。 \n 截至10月30日止,印度Sensex指數10月上漲3.58%,指數站上4萬點大關,群益大印度基金經理人林光佑表示,主因印度官方大釋政策利多所致,包括撤銷外資的超級富人稅與加強銀行放款能力、全面調降企業稅率,最新消息更傳出有望調整證交稅率與利息分配稅,提振市場投資氣氛。 \n 後市來看,在官方利多政策逐一兌現、發酵之下,加上印度央行貨幣政策重回寬鬆基調,有望進一步為企業營運帶來助益,並帶動經濟表現,吸引外資回流印度市場,後市表現仍可關注,產業部分,包括金融、民生消費、科技等可持續留意。 \n 瀚亞投資也相對看好印度則是維持著經濟成長在全球中名列前矛、基礎建設需求還有大幅成長空間以及政府逐步對國際資金做開放,在基本面加持跟國際資金後續可望流入,看好中長線印度股市。 \n 安本標準投資長彭炫通表示,由於印度政府降低企業稅的刺激,使得印度與越南、泰國的競爭環境趨於平等,可以吸引受到大陸關稅打擊企業的投資。此外,印度企業也擁有更多的流動資金,投入在資本和研發的相關投資,從長期角度來看,有助於增強企業出口競爭力

  • 小譚道聽圖說》會騙人

    小譚道聽圖說》會騙人

    俄羅斯與印度曾經名列金磚四國,也曾經是企業尋找投資的新天地,其中,印度一直到現在都是企業投資的首選。 \n這兩國,有企業負責人曾分別造訪過多次。他對這兩個幅員廣闊、但是相對開發不足的國家,有著頗為讓人印象深刻的感想。 \n印度,貪富差距相當的大,而且,窮人太多,他認為,印度的貧富差距是很難改變的距離,就像「種姓制度」的階級,即使再經過100年,可能還是維持現狀。 \n俄羅斯呢,他說,這個國家天然資源太豐富了,所以,他幾乎沒看到窮人,街上也看不到乞丐,但是,「會騙人」。

  • 小7搶烘焙商機 「金磚四國」新品登場

    小7搶烘焙商機 「金磚四國」新品登場

    為搶食一年600億的烘焙市場大餅,7-ELEVEN今(16)日宣布,即日起推出全新麵包系列新品,以台灣、日本、丹麥、義大利4個國家的代表性麵包為主打,將製程、口味及食材全面升級,並以「金磚四國」之姿搶占麵包新市場,再搭配「烘焙複合概念店」布局,全力搶攻市占率! \n據7-ELEVEN介紹,此次主打來自4個國家、不同特色的麵包新品,品項約10種,有台灣味的「肉鬆麵包」及「芋泥滿滿」,使用台灣在地的芋頭、肉鬆,每日現烤直送;日本代表有「日式紅豆奶露」及「照燒雞溏心蛋三明治」,後者使用日本進口照燒醬搭配雞腿肉排、石安牧場雞蛋沙拉,清爽不膩口。 \n另,丹麥則主推明星商品「丹麥菠蘿可頌」,主打32層丹麥堡體口感及新裹油技術,吃起來酥脆有層次;義大利則是「披薩風蛋沙拉烤土司」,強調雙層口感,上層使用3種蔬菜搭配起司焗烤,中餡是石安牧場蛋沙拉,微波加熱後風味更濃郁。 \n7-ELEVEN統計,近年該通路麵包銷售業績,以每年2~3%穩健成長,去年一整年共賣出超過2億個麵包及三明治,相當於台灣平均每個人,去年一年在小七買過8.7個麵包及三明治。 \n有趣的是,7-ELEVEN觀察,國人對於麵包口味喜好,南北明顯大不同!南部人較偏愛傳統懷舊口味,如麵包界四大天王「菱格香菠蘿麵包」、「紅豆麵包」、「卡士達麵包」及「奶酥麵包」,甚至近期重出江湖的「新感覺雞蛋沙拉吐司」,在南部一上市即造成搶購;至於北部人則較偏好高價值、手作感的歐風麵包,如「丹麥菠蘿可頌」。 \n此外,7-ELEVEN也將力推「烘焙複合概念店」,品項數超過120種,涵蓋包裝麵包、現烤直送麵包、冷藏甜點及Mister Donut店中店等。小七指出,該複合形式已成功帶動單店麵包相關業績,較導入前成長20%以上,目前已導入14間門市,未來還將持續增加新品,並針對辦公型、交通幹道型等不同商圈,持續擴大導入。

  • 7-ELEVEN每秒賣6.3個麵包 再推「金磚四國」搶市

    國人愛去超商買麵包,7-ELEVEN統計,去(2018)年賣出超過2億個麵包及三明治,相當於每秒賣出6.3個麵包類商品,平均每人一年到7-ELEVEN買過8.7個麵包,挾全台超過5,400店優勢,已經成為全台最大麵包銷售通路。為持續搶占麵包市場,7-ELEVEN將引進台、日、丹、義「金磚四國」麵包,並積極布局「烘焙複合概念店」。 \n  \n7-ELEVEN表示,麵包業績每年以2至3%穩健成長,去年賣出超過2億個麵包及三明治,相當於每一秒就賣出6.3個,平均每位國人一年到7-ELEVEN共買過8.7個麵包,7-ELEVEN烘焙結構最完整,包括袋裝麵包、現烤直送麵包、三明治、Mister Donut店中店等,以及全台超過5,400店的通路優勢、24小時隨時在住家或辦公室最近的巷口就能買到,是全台最大的麵包銷售通路。 \n  \n7-ELEVEN觀察到,國人對於麵包口味的喜好南北大不同,像是南部人較偏愛傳統懷舊口味,如「菱格香菠蘿麵包」、「紅豆麵包」、「卡士達麵包」及「奶酥麵包」,甚至是近期重出江湖的「新感覺雞蛋沙拉吐司」;而北部人則偏好高價值、手作感的歐風麵包,例如「丹麥菠蘿可頌」。 \n \n因看好台灣烘焙每年產值高達600億元市場,7-ELEVEN將以國人最喜愛的「台日傳統」及「歐風精緻」兩大類型麵包為主,推出台灣、日本、丹麥及義大利四個國家的代表性麵包新品,繼續攻占台灣麵包市場,包括台灣味的「肉鬆麵包」及「芋泥滿滿」;日本口味「日式紅豆奶露」以及「照燒雞溏心蛋三明治」;主打32層丹麥堡體口感及新裹油技術的「丹麥菠蘿可頌」,和義大利風味的「披薩風蛋沙拉烤土司」。 \n  \n此外,7-ELEVEN去年結合集團Know-How推出的「烘焙複合概念店」,目前已於雙北、桃園及高雄導入14間門市,也是複合店中展店速度最快的型態,帶動單店相關麵包業績成長2成以上。

  • 金磚四國逢低布局 相對有利

     從第一季就開始過招的中美貿易協商高潮迭起,美國總統川普的變化球不時為市場帶來驚嚇,還有義大利、西班牙等歐洲政局變化,在眾所矚目的川金會登場後,還有美、歐央行會議與6月22日OPEC會議,接二連三的政經事件,使得炎炎夏季投資難度增高,理財專家建議,逢低布局優質新興國家相對有利。 \n 財經專家分析,儘管近期新興市場也偏向震盪,但短線強勢美元或已到尾聲,且許多新興國家體質改善、尚處於初期循環階段,加上這波回檔新興市場預估本益比大幅下滑,投資價值浮現,可留意進場時機。預期新興市場在政治事件與美元走強等影響下續為震盪整理,建議可趁機挑選體質良好的新興國家、逢低布局。 \n 以台灣核備境外新興股票型基金的績效表現來看,近一年46檔新興國家基金平均台幣績效為10.52%,富蘭克林坦伯頓金磚四國基金上漲18.62%,領先同類型基金平均值。富蘭克林坦伯頓金磚四國基金約四成布局在大陸,大陸因參與網路平台科技的蓬勃發展、經濟產業轉型有成,看好其新經濟產業動能。 \n 俄羅斯雖受到美國制裁,但受惠於油價走揚,經濟與國家財政改善,能源與金融業為布局重點。印度在實施GST消費稅等多項重大改革後,預期將創造長期結構性的投資機會。巴西短期雖面臨較大政治風險,但景氣循環與企業獲利仍在初期階段,預期企業獲利有成長空間。 \n 投資專家指出,今年市場受到各類灰天鵝干擾,波動與區域輪動加快,短線操作單一國家難度大增,建議可採用定期定額或逢回分批布局新興國家基金,既能參與新興市場成長、也有助分散投資時點並降低單一國家風險。 \n 這一波新興市場修正後,預估本益比約12.5倍,與成熟國家差距拉大,當後續利空訊息逐漸消化,市場回歸基本面時,反而更有機會獲得超額報酬。

  • 新興市場俏 金磚四國首選

     相較去年股市的平順走升,今年金融市場波動回歸常態,第1季就如同坐雲霄飛車般,投資人也感受到今年投資難度增加;儘管美中貿易摩擦尚持續干擾市場,而成熟國家央行貨幣政策逐步正常化也為資金面帶來壓力,然而以過去經驗來看,美國聯準會升息代表經濟好轉,只要升息步伐不躁進,受惠美國成長動能的新興市場通常表現優於成熟市場。 \n 富蘭克林證券投顧表示,新興市場企業在過去幾年雖面臨較艱難的營運環境,然透過削減成本、運用新科技等方式提升效率,企業利潤率上揚,新興市場企業去年獲利成長率逾兩成,今年可望進一步成長13%,新興股市延續漲勢可期;金磚四國2017年表現突出、漲勢超過美股及整體新興市場,然而2011年至今MSCI金磚四國指數幾乎還沒漲到,可說還在山腳下,續航力仍可期。 \n 金磚四國這四個國家各有特色,無論是經濟結構改革進行式的中國、具人口紅利與長期成長性的印度、原物料出口大國-巴西、或是與油價連動性高的俄羅斯,都是台灣投資人特別喜愛的單一國家市場,富蘭克林證券投顧表示,今年市場區域輪動快速,金磚四國表現也常不同步,投資人若是想要追強棄弱、短線進出,很可能會變成追高殺低,建議可藉由佈局金磚四國基金,來參與新興市場的成長動能。 \n 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦‧賽加爾指出,預期今年新興市場表現仍優於成熟市場,並持續在新興市場中看到投資機會:中國的新經濟產業成長動能令人驚豔,包含電子商務及平台、線上支付等企業;印度金融滲透率低、預期廢鈔改革能提振民眾的銀行使用率,金融業成長潛力高;俄羅斯不僅只有能源業可投資,其銀行業具高利差優勢,提供吸引人的股利率;巴西央行持續降息,利率已來到歷史新低,金融業受惠。

  • 布局金磚四國 跟漲新興股市

     大陸第一季GDP成長率達6.8%的高水準,加上人行定向降準,釋放4千億人民幣資金,印度氣象局發布預估,今年雨季可望達到正常雨量水準,巴西今年經濟成長率預估上調至2.3%,陸、印、巴利多消息頻傳,不啻為中美貿易摩擦、中東地緣政治風險干擾下,為新興市場注入暖流,布局金磚四國基金有利掌握新興股市漲升契機。 \n 投資專家表示,大陸與印度經濟情勢穩健無虞,巴西勞動市場改善、消費成長帶動經濟活絡,國際貨幣基金(IMF)最新發布全球經濟展望報告,上調巴西今年經濟成長率預估,由1.9%大幅上調至2.3%,經濟持續呈現復甦趨勢;近期遭美國加重制裁的俄羅斯,但評估因貿易比重占比低,制裁若無歐洲配合,對俄衝擊效果有限,反而油市回暖對俄經濟與企業獲利,有較為明顯與直接挹注,仍看好俄股後續表現。 \n 觀察基金表現,雖然新興市場1月底以來陷入回檔修正格局,但統計國內核備46檔全球新興市場股票基金中,仍有兩檔過去兩年績效逾四成,其中以富蘭克林坦伯頓金磚四國基金44%居冠。 \n 銀行理專分析,大陸經濟實力畢竟為新興國家之首,這檔基金以大陸為配置核心,約占淨資產四成比重,搭配印度、俄羅斯與巴西等金磚國家,並側重於電商、社群平台龍頭及金融與消費類股,更有利掌握全球新經濟高度發展的潮流趨勢。 \n 投資專家指出,新興市場去年獲利成長率逾兩成的基礎上,今年可望進一步成長15%,將是連續三年成長步調,明年有望再成長11%,經驗顯示,當獲利穩健成長時期,本益比也能持續擴張,有望加乘新興股市延續漲勢。 \n 建議投資人可趁近期市場整理,分批布局金磚四國基金,作為布局新興市場主力,以龍頭國家掌握新興股市多頭契機,避免重押單一國家而承受較高風險。

  • 金磚四國、泰國基金績效佳

    金磚四國、泰國基金績效佳

     2017年是全球新興市場豐收年,MSCI新興市場指數以38%、超越MSCI世界指數近15個百分點的漲幅,遙遙領先成熟市場表現,2017年同樣也是得獎常勝軍富蘭克林坦伯頓新興市場團隊豐收年。 \n 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金以46%美元計價報酬率,與霸菱全球新興市場基金同列2017年度44檔同類型新興市場股票基金之冠,表現相當亮眼。富蘭克林坦伯頓泰國基金也以40%美元計價報酬率,高居7檔同類型泰國基金第一名,因此今年度Benchmark指標基金大獎中,富蘭克林榮獲新興市場股票「傑出表現」最佳基金公司獎,可謂當之無愧、實至名歸。 \n 富蘭克林坦伯頓新興市場團隊自1987年募集第一檔專注投資新興市場的股票型基金,可謂新興市場投資先驅,拓展至今旗下新興市場基金不僅涵蓋全球新興市場、三大新興市場、亞洲單一國家,也涵蓋側重新興市場及亞洲地區中小型企業的基金,甚至還有國內核備唯一投資於邊境市場的基金,產品線多元豐富。 \n 即便在科技高度進展、研究資源極度豐沛的現代,富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊仍是透過在全球逾20個辦公室、逾50位當地研究員,藉由親身拜訪公司與實際制定決策的管理階層交流營運看法,找尋具有可持續性獲利能力但股價遭到低估的公司,買進長期投資。富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦.賽加爾在上周訪台受訪時即強調:「我們的投資是針對經營決策者創造獲利能力的判斷,而非僅是財務報表上數據優劣的評估!」 \n 伽坦.賽加爾表示,即使短線新興市場漲幅已大,但2018年新興市場企業獲利預期增加,可望持續提供股市走揚動能,尤其企業自由現金流量提升將可用於提高資本支出,以及進行併購、發放股利等股東友善行為,且新興市場評價面水準相較成熟市場更具優勢,預期今年新興市場表現仍將優於成熟市場。

  • 富蘭克林:新興市場重回主場 金磚四國當仁不讓

    富蘭克林:新興市場重回主場 金磚四國當仁不讓

     受到全球主要經濟體經濟數據強勁與能源原物料商品價格上漲鼓舞,全球股市延續去年來漲勢表現氣勢如虹,新興股市更在三大新興市場同步大漲帶動下,創下2012年以來最佳開年漲勢。 \n 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金暨新興國家基金經理人伽坦.賽加爾表示,相較成熟市場,新興市場的人均GDP仍有很大成長空間,加上人口結構優勢,成長性優於成熟市場,貿易佔全球比重也日益增加。更重要的是,歷經2011~2015年這段新興市場經濟成長放緩、企業獲利下滑期間後,2016年初至今,受惠於商品價格回升及出口增加,新興市場企業獲利已有明顯改善,展望2018年新興市場企業獲利成長率預估仍有雙位數水準,可望持續提供股市走揚動能。 \n 伽坦.賽加爾表示,2018年即便面臨美國聯準會升息與縮表、歐洲央行縮減QE等貨幣政策正常化環境,但這樣的政策走向主要奠基於經濟環境改善,此將有利拉抬新興市場出口動能,以歷史經驗觀察,美國升息期間整體新興市場貨幣即呈現同步上揚趨勢而非貶值。近年來許多新興國家也已採取更為正統的政策穩定財政狀況,隨著新興國家成長動能回升,新興市場貨幣已在2015年底與2016年初,於聯準會真正升息時利空出盡呈現打底反彈走揚趨勢,未來新興市場貨幣的揚升趨勢也可望挹注新興股市美元計價報酬。

  • 新興市場漲勢佳 金磚四國最有看頭

    受到全球主要經濟體經濟數據強勁與能源原物料商品價格上漲鼓舞,全球股市延續去年來漲勢表現氣勢如虹,新興股市更在三大新興市場同步大漲帶動下,創下2012年以來最佳開年漲勢。 \n \n富蘭克林坦伯頓金磚四國基金暨新興國家基金經理人伽坦.賽加爾表示,相較成熟市場,新興市場的人均GDP仍有很大成長空間,加上人口結構優勢,成長性優於成熟市場,貿易佔全球比重也日益增加。更重要的是,歷經2011~2015年這段新興市場經濟成長放緩、企業獲利下滑期間後,2016年初至今,受惠於商品價格回升及出口增加,新興市場企業獲利已有明顯改善,展望2018年新興市場企業獲利成長率預估仍有雙位數水準,可望持續提供股市走揚動能。 \n \n伽坦.賽加爾表示,2018年即便面臨美國聯準會升息與縮表、歐洲央行縮減QE等貨幣政策正常化環境,但這樣的政策走向主要奠基於經濟環境改善,此將有利拉抬新興市場出口動能,以歷史經驗觀察,美國升息期間整體新興市場貨幣即呈現同步上揚趨勢而非貶值。 \n \n近年來許多新興國家也已採取更為正統的政策穩定財政狀況,隨著新興國家成長動能回升,新興市場貨幣已在2015年底與2016年初,於聯準會真正升息時利空出盡呈現打底反彈走揚趨勢,未來新興市場貨幣的揚升趨勢也可望挹注新興股市美元計價報酬。 \n \n亞洲在三大新興市場中,以其成長動能強勁、財政體質優異以及科技進展等利多,投資前景獲投資人認同不在話下,然而,伽坦.賽加爾指出,拉丁美洲市場中的巴西,在歷經兩年半衰退後,經濟已開始逐步復甦、失業率降低,而消費成長則是帶動經濟復甦的主要力道,執政者致力推動退休金改革等重大政策改革,巴西正向的經濟動能及降息政策皆有利企業獲利成長。 \n \n再者,成熟歐洲經濟復甦連帶刺激新興歐洲國家的經濟表現,特別是俄羅斯受惠央行降息循環與薪資成長帶動消費動能提升,國際油價走揚更為俄國經濟利多支撐,俄羅斯股市低本益比、高股利率的優勢將更為彰顯。 \n \n富蘭克林投顧指出,全球股票型基金於新興市場配置,相對大盤減碼仍接近五個百分點,顯示基金經理人對於新興市場前景信心雖有回升,但實際配置卻相對保守卻進,然而,新興經濟體2018年前景看佳又較具備評價面優勢,建議投資人不妨透過金磚四國股票型基金或全球新興市場股票型基金佈局,以各國產業結構與資源多元性,掌握股市輪動行情,也降低投資單一市場波動風險。 \n

  • 風水輪流轉 金磚四國鋒芒重現

     MSCI新興市場指數2017年漲幅近35%,高於成熟國家股市漲勢,法人今年還是持續看好新興市場國家股市,尤其將目光重新轉向題材多的金磚四國股市。 \n 先鋒投顧研究部表示,根據IMF最新全球經濟展望報告,全球2018年經濟增速預測值被上調至3.7%、高於2017年估值的3.6%,以OECD所編製的領先指標來看,主要成熟國家和新興國家之領先指標多呈現上揚趨勢,顯示全球復甦趨勢尚未止步。 \n 但相較成熟市場經濟增速或於2017年見頂,整體新興市場經濟增速仍在加快,在新興市場股市中,相對看好金磚四國。 \n 經濟學人雜誌調查結果也顯示,幾乎全球所有重要的經濟體,今年都將持續成長,且二大新興市場經濟體大陸、印度將分別出現達6.5%、7.4%的強勁成長為最。因此,金磚四國股市再度躍升成為法人看好的標的之一。 \n 富蘭克林坦伯頓新興國家基金經理人伽坦‧賽加爾認為,金磚四國市場提供令人感到振奮的投資機會且中國、印度、俄羅斯及巴西題材互異,如俄羅斯股市漲幅相對少,具備評價面優勢有補漲行情。 \n 巴西剛從長期的衰退中復甦,儘管未來還有許多挑戰包括巴西的高失業率及眾多貪腐醜聞等,但巴西改革成效還是有新亮點,因此,正面看待巴西股市後續追漲潛力。 \n 先鋒投顧副總經理蘇皓毅表示,就金磚四國個別國家分析,大陸雖因結構轉型2018年經濟增速可能持續放緩,因消費升級及戰略性新興產業等將持續驅動大陸新時代經濟、挹注成長新動能,重量轉重質的政策目標也有望提升企業獲利品質。 \n 印度在廢鈔的短期衝擊後正逐步恢復成長動能,政策改革紅利或見逐步釋放;巴西經濟自谷底復甦、成長率由負轉正,雖年金改革持續延宕,但央行降息有利於股市表現;至於俄羅斯股市,則有望受惠於經濟改善與油價回升,可能有補漲行情。

  • 投顧:2018風險性資產續俏 布局新興市場股票型基金

    2017年各項股債資產呈現百花齊放格局,新興股市更以逾3成漲勢技壓群雄。展望2018年,富蘭克林證券投顧認為,受惠於全球經濟持續同步擴張、企業獲利持續成長,風險性資產仍然看俏,其中擁有基本面改善與結構轉型優勢的新興股市表現最受投資人期待。 \n \n富蘭克林坦伯頓金磚四國基金暨新興國家基金經理人伽坦.賽加爾表示,新興市場龍頭中國處於結構轉型階段,經濟成長將微幅放緩,但印度在換鈔與稅改政策短期衝擊後成長動能回升,巴西、俄羅斯等拉美東歐國家經濟也恢復成長,持續有復甦空間,為數不少的國家都有豐沛的改革題材紅利可期。 \n \n伽坦.賽加爾認為,新興市場企業歷經過去幾年透過削減成本、採用新科技的方式增進營運效率,一旦經濟動能回升獲利往往能明顯加速,預期明年新興市場仍可成長12.9%,依據過去經驗,當獲利穩健成長時期,本益比往往也能持續擴張,兩相搭配下,2018年新興股市進一步延續漲勢可期。 \n \n科技發展已成為新興國家產業主流,伽坦.賽加爾指出,包含大數據、雲端運算、物聯網、人工智慧、自動駕駛、電子商務等次產業蓬勃發展,除相關概念股外,能提供高速運算技術的實質硬體支援的業者也將受惠,亞洲科技業在領域具備相對優勢,看好新興市場科技軟硬體企業投資前景。 \n \n富蘭克林證券投顧指出,數據顯示全球股票型基金在新興市場的配置,相對大盤減碼仍接近5個百分點,顯示基金經理人雖信心回升卻相對保守,由於新興經濟體2018年前景看佳又較具備評價面優勢,建議投資人透過金磚四國股票型基金或全球新興市場股票型基金佈局,以各國產業結構與資源多元性,掌握股市輪動行情,也降低投資單一市場基金波動風險。

  • 企業獲利成長 金磚四國股市可期

     美國稅改法案進展近期牽動金融市場表現,時序進入年底假期,各國股市交投將轉清淡,回顧今年表現,為股債資產百花齊放格局,即將進入2018年,雖然多數機構法人預估較難見到今年這種低波動、高報酬,但全球經濟持續同步擴張、企業獲利成長,仍將支撐風險性資產走勢,以金磚四國等新興股市表現最受期待。 \n 法人指出,大陸處於結構性轉型階段經濟成長率將微幅放緩,但許多國家成長率都還不及潛在成長率,仍有持續復甦空間,且還有豐沛的改革題材紅利可期。 \n 歷經前幾年聯準會縮減QE、油價大跌等危機衝擊後,新興市場浴火重生、科技發展更已蔚為新興國家產業主流,雲端運算、人工智慧等科技次產業蓬勃發展,亞洲科技業提供高速運算技術的實質硬體支援,尤其具備競爭優勢,大陸電子商務、社群、媒體、遊戲、電子支付等趨勢發展更不可逆。 \n 檢視今年以來基金表現,45檔全球新興市場股票基金排名,以富蘭克林坦伯頓金磚四國基金31.32%漲幅居冠,因這檔基金側重在大陸、印度、巴西、俄羅斯、南非等主要新興經濟體的佈局,尤其以大陸接近5成最重。 \n 產業面則側重大陸電子商務相關的科技類股、約有3成配置。基金今年來的優異表現,顛覆不少傳統投資人對金磚四國投資以能源原物料為主,波動程度高但績效又不讓人滿意的刻板印象。 \n 理財專家指出,統計顯示全球股票型基金於新興市場的配置仍相對大盤減碼約5個百分點,顯示全球投資人對新興市場前景信心雖有回升,實際配置卻相對保守;然而主要新興經濟體2018年前景看佳,且科技發展一日千里、金磚四國華麗轉身,建議摒棄刻版印象,透過金磚四國基金布局,以各國產業結構與資源多元性,掌握股市輪動行情,也降低投資單一市場基金波動風險。

  • 金磚四國基金 強勢回歸主場

     美國聯準會(Fed)宣布啟動縮表並釋出年底前升息1碼的訊息,政策意向較市場預期稍偏鷹派,但仍不脫溫和漸進緊縮政策軌道,全球市場流動性充沛環境下,新興市場基本面改善與低基期優勢,資金回流動能不墜,過去幾年表現落後的新興股市,今年可說重回主場優勢、表現優異,特別是大陸、印度與巴西等金磚股市,漲幅耀眼。 \n 近期新興股市大漲,漲高風險意識再起;專家分析,新興市場與成熟市場成長動能差距,與新興股市相對成熟股市表現強弱勢,具備高度正相關性,展望未來幾年新興市場成長率領先成熟市場的差距仍將擴大,搭配大陸、印度、巴西等國政府致力推動政策改革初見成效,改革紅利有望將挹注新興股市延續漲勢,建議確認基本面趨勢正確與基金過往績效可靠,即可採分批進場策略加碼布局。 \n 檢視全球新興市場股票型基金排名,發現多檔金磚四國型基金績效特別突出,以過去3個月台幣績效17.81%、在45檔新興市場型股票基金表現居冠的富蘭克林坦伯頓金磚四國基金為例,因看好大陸經濟動能持穩,供給側改革、金融去槓桿等政策改革發酵,配置於大陸部位達5成之多,其餘於印度、巴西、俄羅斯布局約1成上下。產業配置則顛覆一般對金磚、新興國家以能源原物料為重的刻版印象,這檔基金持有科技類股比重接近3成,加碼在阿里巴巴、騰訊等大陸電子商務類股,順勢掌握今年來科技類股大漲榮景。 \n 理財專家指出,新興國家經濟成長與企業獲利動能回升,搭配新興股市評價水準明顯相對成熟股市低廉、全球投資人仍相對減碼新興市場等利基,新興股市可望進入較長循環的漲升趨勢;建議屬性較積極者,不妨透過金磚四國型基金,以新興市場龍頭國家與企業掌握新興股市轉折向上的補漲行情。

  • 重振漲勢 金磚四國不掉漆

    重振漲勢 金磚四國不掉漆

     過去兩年表現一度落漆的金磚四國(BRICs)股市,今年來除俄羅斯以外,其他三金磚表現強勁漲勢,統計MSCI金磚四國今年以來合計漲幅超過30%,其中MSCI中國上漲38%最多,印度及巴西漲幅也都在2成以上,相關基金績效表現佳,後市仍可期。 \n 瀚亞投信海外股票部主管林元平表示,大陸、印度及巴西三大新興股市今年同步大漲,各有不同的原因與利基,建議鎖定有企業獲利與經濟成長動能的大陸與印度同時布局,至於經濟復甦與降息行情支持的巴西股市,須留意經濟及政治不確定因素的波動風險。漲幅最大的陸股,21檔陸股基金平均報酬率近1年達22%,近1季13%,後市陸股反彈動能不減。 \n 宏利精選中華基金經理人游清翔指出,大陸供給側改革,企業獲利分化和部分工業品價格強勢上漲,對工業生產和投資有短期的衝擊,但市場集中度提升帶來資源重新配置,國企和非國企的利潤出現分化,整體企業獲利維持上漲格局,將有效帶動陸股指數上漲。 \n 瀚亞策略印度傘型基金經理人周佑侖分析,印度在莫迪經濟改革措施受肯定,加上企業獲利出現雙位數成長、通膨率下滑等中長線利多,吸引內外資持續進駐印度市場,近期回檔盤整提供不錯的進場時機。印度經濟基本面良好,GDP更居全球之首,若從全球預估未來3年企業獲利成長率來看,印度更以17.5%稱霸,無論股市或債市收益率雙高特性,吸引國際資金及聚集內地資金雙動能。 \n 群益印度中小基金經理人林光佑強調,印度今年來漲逾18.91%,是全球主要股市中表現僅次於香港,指數現在雖已來到波段新高,但受惠景氣逐年回升、政策利多釋放、資金持續寬鬆,及企業獲利強勁等利多加持之下,預估印度股市後市表現仍可期。

  • 金磚機遇發酵  「廈洽會」鍍金包含台灣?

    金磚機遇發酵 「廈洽會」鍍金包含台灣?

    「後金磚」時代,備受矚目的2017廈門國際投資貿易洽談會簡稱「廈洽會」,9/18-9/21日在廈門國際會展中心舉行。展館以紅白相間設計的格魯吉亞成為本次廈洽會「主賓國」,陸上絲綢之路起點之一的寧夏為「主賓省」,今年的「明星市」則由瀋陽經濟區五城市~瀋陽、撫順、本溪、營口、遼陽獲選,「明星縣」為福建省尤溪縣,國、省、市、縣皆趁著金磚議題的熱力於現場大規模推介,吸引很多買家關注。 \n \n大陸借剛主辦完的「金磚領導人會議」將中國打造成一個國際投資平台。才過二周又趁本屆「廈洽會」拉攏國際投資,快速促進中國創新發展,引領新趨勢。期望透過「廈洽會」將「金磚+」成果、順勢助益於廈門「一帶一路」起點的軟硬體建設,提升廈洽會的國際性與績效,打造廈門為一個「國際投資的權威平台與集散地」,共贏策略頗為前瞻。 \n \n本屆廈洽會最搶眼的是設立「金磚國家投資合作展區」,位於主題館入口的左側,邀請巴西、俄羅斯、印度、南非四國參展,展示金磚國家投資合作成果、投資環境和投資項目,推介「金磚+」國家先進技術和優質、特色產品;入口右側為閩台合作的窗口~平潭綜合實驗區主題展區,由重要門面佈局之設計,可見大陸在兩岸一家親的政策下「一帶一路」、「金色十年」的計劃中台灣亦包含在其內。 \n \n廈洽會透過「一帶一路」主題展、「一帶一路論壇」、「新絲綢之路發展交流會」等系列活動,推動實現共贏發展;此外9/18日上午舉行的「兩岸農業旅遊發展論壇」,台灣知名學者邱毅及前國民黨黨主席洪秀柱辦公室主任喬正中皆出席,喬正中並帶來洪秀柱前主席的短片及賀詞,為活動祝賀。

  • 撐起半邊天 金磚與G7並駕齊驅

     廈門舉行金磚國家峰會,大陸的主場峰會外交再次綻放光彩。此次峰會意義十分重大,尤其在中印洞朗邊境對峙近3月後,兩國於8月底捐棄前嫌,以對話合作代替對抗衝突而重回正軌,使印度不至於缺席。 \n 儘管龍象之爭不會停止,但中印同為全球最大的兩個文明古國和新興市場國家,雙方在金磚國家機制下通過大國協調與合作,能夠共同做大市場蛋糕、有效提升國際地位,也有助於中印在「一帶一路」上的實質對接。 \n 新興市場強勢崛起 \n 從長遠而言,在金磚峰會機制下不斷深化擴大的南南合作,將進一步推動全球格局從發達國家向新興市場國家轉移。2001年提出「金磚國家」概念、被稱為「金磚之父」的英國經濟學家奧尼爾近日預估,到2035年金磚五國的經濟總量將超過G7,而OECD也預估到2030年全球發展中國家的GDP將超過發達國家,顯示全球經濟格局正在進入從東方向西方、從北方向南方加速轉移的階段。 \n 英國經濟史學家安格斯‧麥迪森認為,近代以來西方國家獨占人類歷史舞台只是一個特殊時期,21世紀以中國再興為標誌,從西方向東方轉移的全球格局變遷,只不過是把人類帶回歷史的常態。世界金融危機爆發後,2009年形成的G20正式取代G8成為全球經濟治理的主要機制,代表發達國家已無法獨自決定全球治理議題,其他新興市場國家和發展中國家的話語權和主導權正在持續上升。 \n 如果說G20是發展中國家與發達國家平起平坐、共議全球治理的平台,那麼金磚峰會則是新興市場國家共同發聲與合作的平台。當前,占有30億人口的金磚國家經濟總量占有世界四分之一,對全球經濟增長的貢獻率已達到一半,單是中國的經濟規模便超過金磚其他四國的總和,過不了多久中國的經濟規模便將達到金磚其他四國的兩倍,因此中國的經濟增長對於金磚國家總體的發展舉足輕重,中國也無疑將在金磚機制中成為主導者和推動者。 \n 此次金磚峰會的一大特點是中方首次提出了「金磚+」的概念,邀請了埃及、墨西哥、泰國、塔吉克、幾內亞等五國領導人,以及印尼、馬來西亞、菲律賓、柬埔寨、尼日利亞、埃塞俄比亞、肯亞、阿根廷、智利等國的代表,出席金磚峰會及相關會議,共商南南合作、共享發展機遇,這種由中國首創的「金磚+」拓展模式,有助於進一步擴大金磚五國的朋友圈、增強金磚五國的影響力。 \n 觀察本次金磚峰會的具體成果,最值得注意的是金磚國家共同設立了「新開發銀行」(NDB)與「應急儲備安排」(CRA),制定了《金磚國家經濟伙伴戰略》。「新開發銀行」將與「亞投行」共同為發展中國家提供基礎建設投融資服務,而「應急儲備安排」則有助於更好地應對跨境資本流動與風險。 \n 黃金十年加速變遷 \n 此外,在《金磚國家領導人廈門宣言》中還特別提及,將致力於推動國際貨幣基金組織在2019年完成份額檢查、制定新的份額公式,並繼續推動落實世界銀行股權審議,這代表金磚國家正積極聯手,試圖增加新興市場國家和發展中國家的發言權和代表權,使全球經濟治理結構與世界經濟版圖相匹配。 \n 宣言內容對於國際和平與安全也提出了積極的共識和建議,包括對敘利亞、阿富汗、巴以問題等國際安全熱點表達立場,倡議設立金磚國家情報論壇,呼籲聯合國大會通過《全面反恐公約》,顯示金磚國家對全球治理的雄心也已超越了經濟領域,進入安全和政治的領域。 \n 金磚機制即將進入下一個「黃金十年」的新階段,全球格局在未來十年也將進一步加速變遷。金磚不僅沒有褪色,反而更加強勢崛起,金磚國家將與G7並駕齊驅,成為全球多邊治理不可忽視的新力量。(作者為中華青年發展聯合會理事長、中山大學國際關係學院副研究員)

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