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  • 東南亞投資,台灣的新功課

     最近越南電子錢包公司MoMo進行新一輪融資,總共籌到1億美元,對於一個新興市場新產業的新創企業來說,是很驚人的數字,也說明越南和東南亞市場的潛力。

  • 私募股權轉乾坤-PE是產業與企業轉型重要推手

    私募股權轉乾坤-PE是產業與企業轉型重要推手

     私募股權基金(Private-equity fund)是全球近年主流另類資產,重要性已超過避險基金,台灣傳統熟知的創投(VC)及其管理資金只占另類資產很小的比重。雖然台灣本地缺乏PE,但國際PE投資台灣已有10多年歷史,知名業者包括KKR和凱雷,投資行業涵蓋有線電視、傳產和金融等。 \n 一般企業根據生命週期,可分為四個階段,即萌芽期、成長期、成熟期和衰退期,VC投資以前兩階段為主,但PE更專注在後三階段,甚至以成熟和衰退期為主,投資形式包括少數股權參股及併購。台灣產業在經歷二、三十年高速成長後,許多企業產生轉型需求,因此加大PE參與台灣經濟有其必要性。 \n PE和VC不一樣之處主要有幾點:第一是行業,VC以科技為主,但PE沒有限制,可投資任何行業;第二是參與性,VC不一定有董事席位,以追求財務回報為主,但PE比較主動,透過董事會參與企業決策;第三是金額,VC投資幾百萬美元即很大,但PE可高達幾千萬甚至數億美元,例如KKR以15億美元併購李長榮化工,過去三大電視投資案規模也均在10億美元以上。 \n 早期台灣著名的PE投資,除了有線電視外,還有許多上市公司,如復盛、億豐窗簾、致伸,均先由PE併購私有化後再重新上市,另外也包括銀行如萬泰和大眾,唯金管會近年已將金融業排除在PE投資範圍外。近年較具代表性的PE投資案包括李長榮化工、百略及聯廣等。 \n 過去PE投資一大阻礙為主管機關對於私有化的限制。PE為何偏好將上市公司先行下市、未來再重新上市?主要原因是會牽涉到許多重組與併購,為避免資訊不對稱及股價波動,以未上市公司形式比較容易大刀闊斧推動改革,近年主管機關已放寬這方面管制。 \n PE在操作上有幾大特色,首先是著重「價值創造」。併購能夠創造價值,不論是水平垂直整合,處分非核心資產也是手段之一。PE在投資公司初期往往也會以併購形式,並適度搭配銀行貸款,即所謂「槓桿併購」(LBO),不了解的人會認為這是禿鷹侵略行為,然而真正價值的創造並非靠財務操作,而是對資產的重組與優化。另外,人才也是一種資產,PE會引進好的經營管理團隊,協助企業轉型升級。 \n 其次是強調「產業整合」。PE的關鍵字是「產業」,而非「企業」,希望透過整合打造產業的領導者,因此擴大規模能力很重要,並非只看財務報表進行被動式投資。以著名的戴爾電腦為例,引進銀湖(Silver Lake)資本,併購資料存儲大廠EMC,重新定位為雲端解決方案提供者,下市後再重新上市。近年淡馬錫、軟銀生態系式投資法也聚焦特定產業,這些投資操作均不同於傳統VC。 \n 再者是「全球布局」。過去外資PE投資台灣,常會從國外引進資源,如專業經理人,也會協助企業開拓國際市場。未來透過台灣企業投資海外非常重要,因為全球供應鏈重組,許多歐美優質資產需要尋找亞洲合作夥伴,中國大陸很難參與海外優質資產併購,這是台灣企業結合PE提升產業地位的良機,特別是中型企業。 \n 中美貿易大戰,突顯台灣在亞太戰略地位,全球許多產業需要和台灣連結,許多跨國資金也瞄準台灣,現在是千載難逢的產業轉型關鍵時刻,PE在其中扮演重要角色,不管是科技或傳產,均存在許多機會。善用PE,台灣產業可以借力使力,走到世界前面,成為亞太經濟的領航者!

  • 專家傳真-東西南北 全球布局新戰略

    專家傳真-東西南北 全球布局新戰略

     看好韓國保險與退休市場潛力,最近富邦金控大舉增資其持有62%股權的韓國現代人壽,預計將投資台幣164億元。過去台灣企業在東北亞的布局較少,僅有中信金收購日本東京之星銀行和元大金投資韓國東洋證券,因此富邦金這次「新北向」,特別令人耳目一新。 \n 台灣整體金控業去年總獲利高達台幣3,790億元,創下歷史紀錄,金控必須有效運用手上資金,才能創造較高的股東報酬率。過去兩年,外商在資訊和綠能等領域大舉投資台灣,但更值得期待的是台灣企業的海外投資與併購。這幾年鴻海併購日本夏普,國巨併購美國Kemet,以及最近環球晶圓對德國世創的收購,代表台灣企業海外投資的企圖心和新方向。但這些應只是開始,以台灣的實力,可以作為亞太資金和管理技術輸出的中心。一個小小的新加坡,光靠主權基金淡馬錫便可以布局全球,更何況台灣。 \n 近年政府推動「新南向」政策,剛好許多電子大廠近來也大舉前往東南亞布局。與其說業者是為了配合政府政策,真正原因在於中美供應鏈脫鉤,紅色供應鏈崛起,未來形成「一球兩制」。由於越南同時在RCEP和CPTPP內,和歐盟也有投資協定,成為台商投資新熱點,電子十哥裡有一半以上在當地有投資。 \n 但問題是這對於台灣整體產業升級,其實並沒有太大幫助,只不過是將工廠從深圳搬到越南,但本質上依然屬於代工生產製造。越南正在快速發展,最近越共十三大上宣誓越南在2025年要脫離中低收入國家,2045年成為已開發國家。10年後越南的成本也會升上來,難道屆時台灣要逐水草而居,繼續往非洲進軍? \n 其他亞洲國家的東南亞布局,遠比台灣要靈活得多。韓國金融集團Hanwha,近期投資3億美元於總部在新加坡的東南亞最大叫車平台Grab集團旗下金融科技子公司。越南有許多新創企業,也從國際創投募集到大量資金,這些都說明國際資本對東南亞的投資布局及思考,和台灣截然不同。 \n 另外一個值得注意的趨勢是「西向」,但不是去中國大陸,而是印度。最近蘋果將iPhone的20%產能移到印度,鴻海等大廠已開始在當地設廠。但印度比中國大陸更難搞,台商在當地吃盡苦頭,還處在繳學費階段。歐美如臉書等科技大廠也積極布局印度,並且和本土龍頭企業合資,信實集團(Reliance)就是其中佼佼者。 \n 最吸睛的趨勢是「東進」,主要的代表產業就是半導體。台積電已宣布赴美設廠,供應鏈上下游應該都會跟進。台美最近視訊高峰會議,焦點也集中在半導體供應鏈重組上。 \n 綜觀台灣企業海外投資,有三大特色:第一是仍以「工廠」為主,「市場」開發較少;第二是以大型企業為主,偏重在電子業,其次為金融業;第三是多以自有資金為主,較少引進外部資本。 \n 其實台灣應該有不一樣的思維,歐美私募股權基金(PE)非常願意協助台商,共同開拓世界市場,不論是品牌收購或產業垂直整合。過去中國是全世界最積極的併購者,但中美脫鉤後,全世界對中資都相當謹慎,反觀對台灣卻非常歡迎。此外,未來台商投資不應限於傳統經濟,更應著重傳統和新經濟的虛實整合,把智慧解決方案向新興市場輸出。台灣最好的新經濟企業如Gogoro或Appier,金主都來自於國外,為何我們不能反其道而行? \n 未來台灣還應重新思考中國市場的價值。大陸現在大幅開放市場,和國際接軌,包括美資。拜登上台之後,重新建立和中國大陸的關係,陸方也強調歡迎外資進入市場。高盛正在大陸申請100%控股券商牌照,北京剛批給馬斯克創立的PayPal一張100%外資電子支付執照,而習近平也對星巴克示好,希望加強合作。簡言之,大陸是用全球最大的市場,來吸引合作夥伴。台商如果不想進入中國市場,必須以其他市場來取代,不能只固守台灣。 \n 「去全球化」是全世界當前的主流思維,但對台灣而言,「全球化」反而是要重新學習的功課。

  • 東南亞影響力聯盟 成軍

     投資銀行業名人、藍濤亞洲總裁黃齊元發起成立「東南亞影響力聯盟」(SIA),整合許多東南亞著名台商及華商的資源,並成立「東南亞影響力大學」(SIU),以民間力量串接產官學研,打造台商前進東南亞的生態系,22日舉辦成立大會儀式。 \n 黃齊元強調,RCEP通過以後,全世界正掀起進一步投資東南亞的熱潮,把東協當作「未來市場」來經營,不要把東南亞只當成「供應鏈」的一環,更是「價值鏈」不可或缺的一部分。東南亞影響力聯盟的核心,「是完全以市場為準的結盟,要為台商在東南亞賺大錢!」 \n SIA的核心成員皆為各地著名台商或華商,在當地都有豐富的政商人脈,包括在越南長達30多年的台商企業家冼文舉、新加坡超級咖啡創辦人張騏牧、馬來西亞百匯醫院創辦人余抗強、泰國Hana Semiconductor營運長許惠洙、以及在菲律賓、柬埔寨深耕多年的美德向邦集團總裁楊克誠等。 \n 22日成立儀式上,同時宣布在越南胡志明市成立工作基地,由台商西貢科技玻璃董事長冼文舉捐贈場地,冼文舉的多家公司已透過SIA正在和國外大型車廠洽談合作。黃齊元進一步指出,美德集團和盛弘醫藥亦在SIA協助下,成功於菲律賓建立醫療防護設備供應鏈,中台灣地區29家工業區「中部產業振興聯盟」也將運用SIA平台,積極推動台灣產業和東南亞的全方位連結與深度合作。 \n 東南亞影響力大學(SIU)校長一職,禮聘中信金融管理學院教授陳錦稷擔任,副校長則由前NCC主委詹婷怡、銀行家王伯鑫及台灣經濟研究院九所所長譚謹瑜共同擔任。陳錦稷表示,東南亞市場廣大,共有6.5億人口,每一個國家的政治、經濟和文化都不相同,對台商是很大的挑戰,將來SIU將開一系列的東南亞相關課程提供給企業主管、或是以數位課程提供給東南亞台商進行人才培育,首先推出的課程是越南,重量級講者包括前駐越南大使黃志鵬以及越南駐台代表阮英勇等。

  • 被張忠謀料中 專家:台積電變戰略武器後 台灣最終下場

    被張忠謀料中 專家:台積電變戰略武器後 台灣最終下場

    台積電周五(15日)股價收在601元,市值一度飆上16兆元,但護國神山暴漲對台灣是好事嗎?專家認為,川普制裁華為、中芯,中美兩強相爭,也讓台積電成為地緣政治爭奪焦點,並拉高台灣的風險,台灣應加入大國博奕戰局?還是適度保持中立?這抉擇攸關台灣未來,值得國人反思。 \n \n投資銀行家、藍濤亞洲總裁黃齊元在商業周刊撰文指出,台積電現在占台股市值3成,為用電、用地、用人超級大戶,還會繼續提升,未來占台股一半市值,不是沒有可能。台積電超越了台灣,正在吞噬台灣,但事實是台積電不等於台灣。 \n \n「台積電股價再漲4成,就可以超越市值7,000億的騰訊,打敗中國大陸最優秀的企業,成為亞洲企業龍頭。」 \n \n他提到,川普用半導體打擊華為、中芯國際,中美兩強相爭,台積電漁翁得利。誠如張忠謀所言,台積電成了地緣政治家必爭之地,不妨看一下台積電的戰略價值。 \n \n黃齊元分析,台灣去年GDP是6,350億美元,以台積電目前市值(5,360億美元),再漲20%即超過台灣GDP。換言之,台積電比台灣值錢,台灣=半導體=台積電,依照川普邏輯,半導體=戰略武器=制中利器。在北京眼中,台積電可能比台灣更有戰略價值,有了台積電,就不用怕美國,因為連英特爾都向台積電求救,中國再也不必擔心被老美「卡脖子」。 \n \n黃齊元示警,當台積電變成武器、成為地緣政治爭奪的焦點,台灣的風險也隨之增高,我們應加入大國博奕的戰局?還是適度保持中立?繼續陷在「護國神山」迷思中是沒有意義的,我們住在原子彈旁邊,它不僅扭曲了所有資源的分配,而且威力還不斷在提升,2奈米製程代表「原子彈2.0」。 \n \n他認為,國人自己要覺醒,不是別人的棋子,要主宰自己的命運!台灣本來就很好,未來會更好,不需要跟隨別人起舞。 \n

  • 專家傳真-新經濟浪潮與傳統的反撲

    專家傳真-新經濟浪潮與傳統的反撲

     全球新冠疫情造成數位轉型加速,最大受惠者是大型互聯網平台,不論是美國或中國網路巨頭,今年以來都股價大漲。然而互聯網平台力量過於龐大,已對傳統經濟造成嚴重衝擊,終於引起社會反彈,以及全球監管機構一致將矛頭對準這些大型互聯網企業,企圖制定更嚴格監管法規。以前我們說「大到不能倒」,現在主管機關是希望防範於未然,以免未來「大到不能管」。 \n 最近螞蟻集團全球最大上市案在最後一刻鐘被喊停,原先看來是針對馬雲和阿里集團,但大陸中央隨後即宣布《關於平台經濟領域的反壟斷指南》,並且對阿里、騰訊和順豐等大型互聯網企業開罰,主要針對其過去股權收購案「未申報經營者集中」。雖然只處罰人民幣50萬元,但是發出很強烈信號,約束互聯網企業進行產業整合。 \n 另外一件大事是「社區團購」。互聯網平台憑藉資金實力,透過補貼,讓菜價遠低於市場價,傳統菜販根本無法生存,消費者只能選擇平台。在中央出手後,美團、阿里等大咖都宣布撤出該市場。 \n 美國政府也對大型平台業者展開行動。10月美國當局控告Google母公司利用「排他網路」協議,將競爭對手排除在搜尋業務之外。近期美國聯邦貿易委員會(FTC)與全美46州檢察長對臉書提出控訴,指控其透過收購Instagram和WhatsApp,以排擠競爭對手。除此之外,FTC又要求臉書、亞馬遜、推特等業者,提供關於企業策略、演算式及用戶個資分析文件及詳細數據,以徹底了解社交媒體及網路平台運作模式。 \n 歐盟在這方面更積極,12月中歐盟通過《數位服務法》(DSA)和《數位市場法》(DMA),都與數位政策有關,把大型網路平台稱為「守門人」(Gatekeeper),將對其進行規範,未來可能導致Google、臉書這些巨頭面臨分拆的命運。 \n 全球反壟斷浪潮風起雲湧,有幾層重大的意義: \n 第一、互聯網平台正成為未來經濟的主流。平台利用科技,愈來愈龐大,對於傳統經濟形成摧枯拉朽的衝擊。這是一個贏家通吃的時代,商品和通路都賺不到錢,唯有大數據擁有者稱霸,相連帶影響就是造成社會財富重新分配。 \n 第二、「顛覆式創新」(Disruptive Innovation)逐漸成形。台灣以往習慣「漸進式創新」,即由傳統經濟引進互聯網及AI,再逐漸改進商業模式。但這兩年顛覆式創新快速崛起,利用互聯網平台、雲端大數據及AI科技,創造出全新的商業模式,例如Uber、Airbnb以及FinTech的螞蟻金服。 \n 但台灣市場太小,而且線下實體經濟實力強,又沒有受到疫情衝擊,再加上法令嚴格,對新商業模式接受度不高,以致顛覆式創新較難形成氣候。 \n 第三、傳統經濟無力阻擋潮流,短期只能採防守策略。不論是歐美或中國大陸,面對新經濟來勢洶洶,均試圖以法規限制,但長期若不積極擁抱科技和新經濟,還是會遭到淘汰。 \n 新經濟平台公司價值成長太快,傳統監管機構對其缺乏了解,特別是對個人數據掌握以及交叉行銷策略運用。現在平台力量太大,產品或內容要上架,只能選邊站,消費者根本沒有選擇的權利,形成不公平競爭。 \n 憑心而論,新經濟雖然造成財富重分配,卻對社會福祉也有貢獻。螞蟻模式是一種「普惠金融」,專注個人及小商家市場,這些人以往很難從銀行借到錢。平台積沙成塔,整合了幾億人後,便形成一股力量。 \n 第四、新經濟使傳統服務業的定義變得模糊。美國聯邦存款保險公司(FDIC)最近批准「工業貸款公司」(ILC)執照,允許亞馬遜和沃爾瑪等擁有龐大客群的企業,從事金融業務,未來會成為傳統金融業強大競爭對手。 \n 台灣對於全球重要數位趨勢,彷彿在狀況之外,雖然明年可能成立「數位發展部」,但短期大家對數位治理關切焦點,集中在規範網路內容上,聚焦「數位通訊傳播法」,偏重防弊而非興利,令人嘆息。亞洲的區域聯盟,台灣一個都沒有進去;全球大型數位平台,台灣再度失之交臂。看來我們不只是亞細亞的孤兒,可能也將成為新經濟的遊民!

  • 專家傳真-投資東南亞,如何不再落後

    專家傳真-投資東南亞,如何不再落後

     RCEP通過後,台商加速對東南亞布局,許多電子大廠包括鴻海紛紛宣布投資計畫,最熱門的生產製造據點是越南。當然主要原因並非只有RCEP,還有蘋果全球供應鏈策略的改變。但無論如何,新一波的東南亞投資熱潮已經開始,在中美地緣政治角力和兩岸政治不確定性等因素下,企業都感受到跨域轉型的重要性。 \n 比較台商進入中國大陸和東南亞,時間都很早,有些廠商去東南亞的時間甚至比中國大陸更早。九十多年代初期政府開放投資大陸前,台商只能以個人身分進行投資。早期台商在中國大陸的布局絕大部分以生產製造為主,最成功的代表包括傳統產業寶成及電子業鴻海。至於「中國市場」布局,只有兩家企業取得真正的成功,即康師傅和旺旺。 \n 但綜觀過去30年的台商在中國大陸的投資,除了以上企業之外,實在找不出許多其他具有代表性的企業,只能用一句話來形容:「起了個大早,趕了個晚集」。25年前,台商在中國大陸備受禮遇,不論到什麼地方,都有台辦全力協助,那時候大陸只有國企,根本就沒有民企生存的空間。但到了今天,許多台商已淪落為三流企業,面對國企、民企和外企的競爭,每況愈下,最後只剩下土地價值,不得不黯然撤出中國市場。 \n 這是誰的問題?與其說中國大陸對台商無情,我們必須檢討,為何只有那麼少的台商把握到政策、人口和市場紅利?關鍵原因在於大多數台商沒有適時轉型升級。鴻海和康師傅在台灣原來都不算大企業,但他們掌握了機遇,加上自身努力創新,終於變成世界級的企業。然而大多數企業都固守於昨日商業模式,直到被競爭對手超越。 \n 現在政府提倡新南向,類似的歷史正在上演,即台商去的時機很早,但現卻面臨非常艱鉅的挑戰,而且局勢對台灣愈來愈不利。以越南為例,十幾年前越南非常需要台灣的技術與投資,追著我們跑,反而與中國保持一定距離。但現在RCEP通過,越南變成東協中最具影響力的國家,全球資金大舉進入,而且RCEP又是由中國大陸主導。此外,越南本土企業崛起,像VinGroup已有大汽車廠,當然不把台商看在眼裡,連台塑數十億美元投資大煉鋼廠,都在越南踢到鐵板。 \n 分析台商在中國大陸和東南亞的經驗,我們可以歸結出幾點觀察與教訓: \n 第一、不夠接地氣。中國大陸由於講中文,台商覺得很容易,但卻沒有深入了解政策發展趨勢,進而調整自身的商業模式。中國大陸現已沒有人口紅利優勢,土地、環保也都是問題,但許多台商仍依賴過去低勞力成本代工模式。深圳過去是台商大本營,但今日已發展成中國最創新的城市,粵港澳大灣區的龍頭,地位甚至超越香港和廣州。 \n 再來看越南,許多台灣人不了解當地社會、文化背景,也不懂語言,反觀越南人懂中文的比比皆是。今天台灣把中國工廠搬到越南,假如還在用過去思維經營,將來遲早會遭到淘汰。 \n 第二、缺乏前瞻整體戰略規劃。台灣由於和東南亞國家沒有邦交,政府以從旁協助為主。但很多地方宜有配套措施,資金、政策、策略夥伴需要整合,否則台商到了異地很容易陷入孤立無援的地步,連台塑、寶成這種大企業都遇到困難,更何況一般中小企業。 \n 第三、沒有策略聯盟打群架。台商習慣單打獨鬥,商業模式簡單,但今天若沒有一定規模,很難有影響力。電子五哥夠大,而且其產品正是越南現在所需要,尚能受到重視;其餘中小企業一定要有新的思維,才能引領趨勢。 \n 第四、必須超前部署。台灣把越南當作20年前的中國大陸。但事實是現在可能只剩下10年的差距。台商必須要學習以「市場」和「新經濟」的角度看東南亞,否則永遠脫離不了代工宿命。 \n 過去台灣一直犯從領先到落後的錯誤。進軍東南亞,應該學習台積電,用顛覆性思維,才能從落後到領先,現在覺悟還不算太晚!

  • 疫後求生 台企應走雙平台

    疫後求生 台企應走雙平台

     新冠疫情不僅改變人類社交活動、雲端工作趨勢,也令遠距與新商業模式竄升;台灣上市櫃公司協會昨舉辦「青年智庫講座」,特別邀請藍濤亞洲有限公司總裁黃齊元,以「中美大戰及AI浪潮下,台灣企業的轉型策略」做專題演講。 \n 黃齊元表示,中美爭端已經從貿易、科技大戰轉為「冷戰」,加上兩岸關係緊張,全世界將會更動盪,企業將面臨五大前所未有的新挑戰,壓力正排山倒海而來。 \n 黃齊元表示,中美角力戰將進入高潮,全球產業新趨勢是「脫鉤」、「分流」,中美各走各的路,不只是絕交,還發展不同系統,台灣國際型的企業必須走向「雙平台」,舉例來說,台積電要去美國亞利桑那州、耗資120億美元投資設廠,也同步擴建大陸南京廠,雙平台目的是要服務美國、大陸客戶,兩邊都不想得罪。 \n 在AI浪潮、遠距新商業模式下,黃齊元認為,台灣企業隱藏五大挑戰,包括二代接班傳承、跨界、產業整合、國際化以及新經濟等;以製造業為例,20年前企業老闆經營的焦點已過時了,低成本代工時代已經畫下句點,跨界、整合才能讓企業生存。 \n 綜觀來看,台灣人才有高性價比優勢,卻在過度強調本土化氛圍下,國際化視野不足。黃齊元觀察,企業會國際貿易,卻不懂國際經營;企業經營只有提升效率的戰術,而缺乏超前部署的戰略。在資金浪潮下,黃齊元認為,企業要追求外部成長,應要勇敢併購國外公司,且專挑有技術性的公司為標的。

  • 美大選後將出手打馬雲?專家爆背後驚人真相

    美大選後將出手打馬雲?專家爆背後驚人真相

     美國總統大選將在3日舉行投票,對於大選後美國是否可能進一步加大對中國大陸企業的制裁措施,美國史丹佛大學工商管理碩士、藍濤亞洲總裁黃齊元,近日接受媒體專訪表示,美國政府下一步可能醞釀制裁「中國阿里巴巴集團」旗下的螞蟻及騰訊電子支付、金融科技等平台。 \n \n 黃齊元近日接受《中評社》專訪,他表示,「螞蟻金融服務(螞蟻金服)」是大陸最大行動支付平台「支付寶」的母公司,將於11月5日在上海科創板及香港交易所(HKEX)同步上市,預期成為全球最大規模的「首次公開募股(IPO)」,募股達到350億美元。 \n \n 他說,這將遠遠超過「阿拉伯國家石油公司」2019年所創造的290億美元紀錄。螞蟻金服的發展潛力,自然成為美國接下來可能的頭號目標。 \n \n 黃齊元指出,就目前美國共和黨參議員Marco Rubio呼籲白宮應考慮阻止螞蟻金服的IPO來看,白宮似乎也以「中國大陸政府可能透過螞蟻金服,來取得美國用戶的金融資料為理由,打算阻擋螞蟻IPO」。 \n \n 對於外界好奇,美國政府若出手干預,會對螞蟻金服的IPO價格造成多大影響?黃齊元認為,總體來看衝擊不大,因為螞蟻金服大部分市場在中國大陸,不在美國,美國若想達到「致命性敲打」,就得祭出「凍結金融系統」等嚴厲的手段,就會讓螞蟻損傷慘種。

  • 專家傳真-供應鏈重組 帶動台灣產業聯盟

    專家傳真-供應鏈重組 帶動台灣產業聯盟

     上個月美國國務次卿柯拉克訪台,為41年來美國來台層級最高政府官員,和台灣談一系列經貿合作,其中最主要的關鍵議題是「供應鏈重組」,包括半導體、醫療和能源。 \n 中美貿易、科技和金融大戰直接導致的結果,是兩個經濟體徹底脫鉤,形成「一球兩制」格局。台灣在其中扮演重要角色,不僅因為半導體產業領先世界,而且又是傳統製造大國,位居亞洲地緣政治樞紐,再加上戰略上親近美國,今年以來防疫作戰成功,因此得到全世界的肯定,集光環於一身。 \n 值得注意的是,台灣正積極探討加入各種國際聯盟的可行性,這是台灣過去從來沒有的機會,一直不得其門而入,但現在有所突破。舉例來說,台美即將開始探討BTA(雙邊貿易協定),雖是以開放美豬美牛作為代價;此外最近台美簽署合作架構,將共同攜手南向,進行基礎建設投融資合作,這已將合作層面從台灣單點擴大到區域。 \n 在多邊聯盟方面,台灣也有進展。柯拉克來台時提出「經濟繁榮網路」(Economic Prosperity Network),這是美國在亞太地區主導的經濟合作聯盟,成員國包括日、韓、澳、紐、印度和越南,基本上都和美國友好,目的是為了加強合作,共同抵制中國。台灣未來也有可能被邀請加入,其中關鍵就在於供應鏈。在全球製造走向區域性分布的格局下,東南亞、印度甚至美國未來都有可能成為製造中心,台灣在其中具有技術提供、管理協調和資源整合等重要功能。 \n 川普上台以來,對中政策主要依循點、線、面的脈絡演進。早期禁止博通併購高通,出發點就是擔心5G技術外流,失去競爭力。後來制裁中興通訊和華為,延伸到5G和半導體產業鏈,即使美國5G技術落後,但藉由半導體優勢卡死中國大陸。現在川普將範圍擴大到面,除了和已開發國家共同組成「五眼聯盟」外,並在亞洲透過「經濟繁榮網路」落實「印太戰略」,派蓬佩奧和日本、澳洲及印度舉行「四方安全對話」。 \n 面臨中美地緣政治新格局,站在企業管理和兼併收購的角度,也有點、線、面三種型態。最單純的是單一的「企業併購」,通常屬於水平整合,以擴大企業規模為主。 \n 第二種是「產業鏈重組」,著重垂直整合,屬於母子公司間資源重新配置,「減法」更多於「加法」,比如說緯創將昆山子公司出售給立訊,可成將泰州廠賣給藍思。此外,還有和碩將子公司鎧勝私有化,出發點是為了有效整合集團資源,以便快速進軍印度和東南亞等市場。 \n 類似的例子不僅限於台灣企業,最近日本NTT也以400億美元代價將移動運營商Docomo私有化,主要考量是資源整合,以因應費率調整,並開始布局6G,以免再次落後中國大陸。 \n 最有趣的是第三種型態,即透過面的整合形成「產業聯盟」。以鴻海為例,為了跨足電動車產業和裕隆集團合作,裕隆出售電動車子公司華創,以技術作價,鴻海投資近80億元新台幣,雙方合資成立新公司。不同於一般產業控股公司,這屬於異業結盟。在全球動盪、典範轉移的時代,未來會有越來越多類似異業合作的例子。 \n 最近國巨和鴻海集團宣布策略聯盟,雙方雖未合資成立新公司或彼此參股,但將在業務上緊密結合,共同攜手合作5G、車用、航太、醫療新領域。由於外在環境變化迅速,有資源的集團希望攜手合作、優勢互補,以快速達成共同的目標。 \n 全球大型科技企業如亞馬遜、微軟、軟銀和阿里,都在積極打造自身的生態系。台灣企業如果不想落後,在全球產業鏈重組的浪潮中,透過合作形成產業聯盟,或許是一條出路!

  • 民間串聯 催生台灣鍛鍊

    民間串聯 催生台灣鍛鍊

     全球供應鏈因中美貿易戰、新冠肺炎疫情經歷斷鏈及加速重組,工具機業龍頭友嘉和東海大學智慧轉型中心共同發起「台灣鍛鍊」Re!Chain,推動以台灣為中心的全球智慧供應鏈中心,11日攜手大聯大、東元、美律、盛弘,和安永顧問等董總座,開啟史上首見的倡議行動! \n 東海大學智慧轉型中心執行長黃齊元指出,紅色供應鏈逐漸成形,全球製造業的供應鏈移轉成為顯學,企業必須朝向多元供應鏈的方向進行佈局,聯手台灣製造業推動中文為「台灣鍛鍊」的Re!Chain計畫,取其「鍛鍊」的強化、提升之意,台灣企業得以應對「斷鏈」之後的世界局勢。 \n 此一由民間發起的「台灣鍛鍊」行動,獲得工業局、外貿協會,及台中等地方經發局、中部工業區的支持。工業局長呂振華致詞時表示,「鍛」字用的太好,金屬加工後能鍊出精華,業者以台灣為「鍛鍊」基地,現在是最佳時間點。工業局鼓勵更多業者投入這個課題,共同參與Re!Chain計畫。 \n Re!Chain的構想由黃齊元和友嘉集團率先提出。友嘉集團總裁朱志洋表示,友嘉透過國際併購,進而有效整合全球品牌、技術、客戶等資源,集團的版圖已跨足全球航太、汽車、能源、機械及模具等產業,藉由這些經驗帶領台灣中小企業與世界連結,打一場世界級的競賽,讓台灣被世界看到。 \n 前行政院副院長張善政也指出,台積電和鴻海的供應鏈早就智慧化,若能水平整合串接中小企業可以順便幫忙數位化,但成功的前題是與供應鏈結合,台灣過去的作法有包袱,現要有新模式加快改變。黃齊元分析,台灣有完整的ICT產業鏈、醫療領域成果絕佳,Re!Chain計畫從台中五大工業區出發,結合台中市政府和東海大學的產官學力量,技術、資訊、市場、人才等軟硬體都到位,是最強的「中心」生態系。 \n 電子零件供應商大聯大董事長黃偉祥表示,通路商比製造業更快察覺到時代的變革,供應鏈的分散使得全球物流重要性也隨之增加,未來大聯大將更積極布建全球通路及物流網絡,成為供應鏈關鍵角色。東元集團董事長邱純枝則認為,東元建置的數位全球戰情室,從台灣總部監控各地智慧工廠運作狀況,續將乘著此波供應鏈重組浪潮,積極從台灣向外輸出數位化解決方案。

  • 專家傳真-平台與供應鏈 創造新經濟巨人

    專家傳真-平台與供應鏈 創造新經濟巨人

     全球疫情嚴重,加速企業數位轉型,連帶影響是美國大型科技公司變得更為強大。美國國會最近要求四大科技公司(亞馬遜、蘋果、谷歌、臉書)在國會參與聽證會,探討他們是否有憑藉規模優勢、從事不公平競爭行為。 \n 上世紀80年代,美國政府成功以法律手段強迫ATT分拆成數個公司,本世紀初也曾對微軟進行類似起訴,但最終達成和解。「尖牙股」勢力膨脹是不爭的事實,然而這次美國政府恐怕不容易達成目的,因為中美正在進行前所未有的科技大戰,企業辯解適度保持美國公司的強大有其必要性,才能應付來自中國的競爭威脅。川普甚至強迫TikTok出售給微軟,以壯大美國企業實力並「去中國化」。 \n 其實不僅美國如此,中國大陸互聯網巨頭亦不斷快速成長。騰訊及阿里巴巴近期均提出巨額投資計畫發展以AI、5G為主的「新基建」,同時也積極分拆子公司上市,支付寶母公司螞蟻金服將在中港兩地同步上市,有望成為A股新股王,京東也分拆醫療部門上市,快速集團化。換言之,這些科技巨頭不但變得更有實力,而且還形成一個生態系。 \n 台灣情況類似,傳統產業暗自垂淚,但科技股卻不斷創新高,大型企業展開積極併購,進行產業整合。最近和碩以高價併購子公司KY鎧勝,並計畫將其私有化下市,其實有其重大意義,並非只是單純股權重組或財務操作,牽涉到全球供應鏈重組的戰略考量。 \n 中美脫鉤後,全球供應鏈重新洗牌。蘋果在中國大陸扶植立訊,打造紅色供應鏈針對中國客戶。未來台商必須往東南亞和印度移動,甚至前進美國,但大部分台商過去只有大陸布局,國際化能力不足,因此只能搭配產業龍頭。以鎧勝為例,如果仍保持獨立上市型式,考慮到小股東和其他客戶看法,不一定能在這個關鍵時刻配合母公司要求,快速前進印度或其它市場。 \n 台灣電子業傳統產業結構是垂直分工,以零組件製造為導向。但在未來勢必會面臨挑戰,因為大陸紅色供應鏈崛起,而全球資通訊產業也形成大者恆大趨勢。事實上,台灣電子大廠近年已逐漸成為投資公司,在替蘋果代工的好日子結束後,每家都在重新布局5G、物聯網、醫療、電動車等新領域,改走服務應用導向。但自己做太慢,唯有透過併購才能加速跨界,這是近期有很多電子業併購案的原因。 \n 中國大陸的情形和美國不同,集團已經拆分,彼此性質不同,不像手機零組件,如阿里是電商,螞蟻金服是金流,菜鳥是物流,盒馬鮮生為新零售,阿里健康則是醫療;再以平安保險集團為例:有平安健康醫療、眾安(網路保險),現在又分拆陸金所(P2P貸款平台)。從某個角度來說,中國大陸的互聯網生態系比美國更先進,而且沒有被太多法規限制綁死,日本網銀也是類似架構。 \n 台灣最大的危機,是缺乏市場,因此無法形成類似阿里/騰訊或亞馬遜/臉書的平台,星、馬平台如Grab、Go-Jek已整合東南亞市場,印度信實集團也成一方之霸,外商紛紛投靠。台灣在B2C沒有機會,但在B2B仍大有可為,現在全球供應鏈重組,中美脫鉤、中國世界工廠不再是唯一,台灣應該從B2B工業互聯網著手,打造台灣為「全球智慧供應鏈中心」,成為世界製造的大腦。 \n 中國大陸十四五規劃拚新基建,南韓也提出「韓版新政」綜合規劃,五年內將投資台幣3.93兆資金,均積極打造數位國家。在這個「企業超越國家」的時代,新經濟將帶來超級成長動力,企業版圖將重新洗牌,政府和企業都需要有想像力!

  • 專家傳真-台灣新定位:全球智慧供應鏈中心

    專家傳真-台灣新定位:全球智慧供應鏈中心

     台積電股價創新高,市值擠進全球前10名,也將台股推上歷史高峰,聯發科跟著成為台股市值第二名。 \n 川普雖然全力抵制華為和中國,但反而間接導致大陸發憤圖強,不僅美國中概股陸續回歸中港資本市場,A股也增加了新多科技新貴,包括萬眾期待的中芯集成電路和寒武紀。但即使如此,華為在短期內,還是因為川普政策受到重創,特別在半導體領域,技術嚴重落後,不是短期可以解決。5G領域還好,華為技術遙遙領先,但是丟掉了英國等大訂單。 \n 習近平最近在演講中,提到一個很重要的名詞-「內循環」,隱含的意義就是大陸經濟體系未來需自成一格,從技術、製造到市場,形成一個完整生態圈,擺脫對世界的依賴,特別是美國。大陸未來推動經濟成長的引擎,來自技術和商業模式創新,特別是AI與5G,這對台灣將有深遠的影響。 \n 30年前,中國大陸的經濟發展有一個特色,就是「兩頭在外」,代表資源(技術)和市場均不在國內,事實上連資金(資本市場)也在外。但這幾年情況完全反轉,大陸變成全球最大內需市場,「出口轉內銷」,形成「國內大循環」,未來再演變成「國內國際雙循環」相互促進的發展格局,這將是大陸未來發展的重要戰略。如果兩岸關係走下坡,對台灣來說會是「短多長空」。 \n 中國大陸的5G,至少領先歐美競爭對手3~4年。兩會期間,習近平力推「新基建」,強調雲端基礎建設,騰訊宣布未來要投資人民幣5,000億元,阿里雲已是世界第三,也部署2,000億的投資計畫。以往大陸的新經濟,著重軟的層面,像阿里與美團,創新很多商業化應用,結合AI和大數據;但現在由於受到美國刺激,開始重視「硬」實力,中芯和寒武紀先後在A股成功上市,就是最明顯的例子。 \n 大陸有沒有可能成功打造內循環生態系?絕對有可能。 \n 在信息基礎設施方面,5G、物聯網和工業互聯網已形成規模經濟。搭配AI、大數據和各種ICT裝置設備,創造許多應用及商業模式。大陸因為中央集權,所以不論人臉辨識、個人數據和主權數字貨幣,都可用政策強力推行,因此不論AI或5G的發展進展,均比歐美更快,雙方差距逐漸縮小。半導體大陸落後台灣甚多,但未來全力追趕,再加上內循環刺激,有可能擠進前三強。 \n 中美大戰的結果,是雙方經濟供應鏈完全脫鉤,未來以美國為主的西方國家,和以中國大陸為主的東方國家,會形成兩套生態系。台灣位於地緣政治家必爭之地,在香港日趨沒落的情況下,重新思考戰略定位正是時候。 \n 1994年,當時政府計劃打造台灣為亞洲營運中心,包括製造中心、海運轉運中心、航空轉運中心、金融中心、電信和媒體中心等六大中心。以今天情勢來看,海空運不可能,金融也不可能,最近全球金融城市排名,台北市甚至由34名掉到75名。另外,電信與媒體中心也不現實,唯獨製造,在全球供應鏈脫鉤下,有新的契機。 \n 未來中國不再是唯一的世界工廠、全球製造基地將會分為5大塊:中國大陸、印度、東南亞、美國和歐盟。但值得注意的是,這5個地區都不能成為「中心」。台灣鄰近中、印、東協,有傳統製造優勢,加上ICT實力,有機會成為「智慧供應鏈中心」。 \n 智慧供應鏈不同於智慧製造,關鍵字是「連結」與「供應鏈」,而非製造,更不是富士康在大陸引進數十萬勞工的傳統低階生產模式,而是運用雲端、AI、大數據和物聯網,將全球製造資源串接起來,以台灣為管理協調中心,運籌帷幄,成為全球製造的大腦。 \n 大陸現在推工業互聯網,連結所有製造平台;台灣若能打造全球智慧供應鏈,將可以更上一層樓,連結世界!

  • 不出門的日子 雙黃引路看清風險

    不出門的日子 雙黃引路看清風險

    知名投資銀行家黃齊元,邀請現在較不出門的大家,透過影音、數位線上增加知識,包括他親自製作、主持的《Dr.Change黑天鵝學院》,每周四晚上在「智門」(SmartGate)平台,會有意外收穫喔。 \n《Dr.Change黑天鵝學院》除了由黃齊元擔綱主持,還有客座主持人東海大學智慧轉型中心榮譽講座教授黃崇興,每一集再邀請重量級意見領袖對談,如4月16日的前中華電信董事長呂學錦,透過「雙黃」引路,協助個人與企業在疫情蔓延的艱難時刻,找到前進方向。 \n「智門知識影音平台」為訂閱制的內容平台,去年第四季開播以來頗受歡迎,在新推出的《Dr.Change黑天鵝學院》直播節目中,新增會員限定的線上或現場提問,對身為半路跳入內容產業的黃齊元,帶來更大的挑戰。 \n智門表示,新節目的客座主持人黃崇興是台灣EMBA界的點子王、創新推手,他希望,現階段大家面對未知不確定變數,諸如全球疫情、AI衝擊、企業轉型等,更需要學習如何準備、超前部署,在詭譎多變的世局中作出對的決策。 \n黃齊元說,全球局勢動盪,黑天鵝效應來襲,崩潰將成為「新常態」,「在這個越來越複雜的世界,我們無法避免衝擊!」,只能建造更好的「避震器」,在這一波混亂中,看懂趨勢,善用戰略,掌握科技,將改變我們的未來。

  • 黃崇興加入東海管院 推動「後EMBA」課程

    黃崇興加入東海管院 推動「後EMBA」課程

    \n短短兩個月不到的時間,在新冠肺炎疫情肆虐下,貨幣政策、金融市場,乃至企業管理都有全新的情勢、以及急需學習的知識,東海大學管理學院就在此時,成功延攬前台大 EMBA 執行長黃崇興為東海大學智慧轉型中心榮譽講座教授,以及《POST - E學程》(「後EMBA」創新管理課程)負責人。 \n黃崇興表示,當前全球黑天鵝效應的混亂環境中,需要找尋新的方向,建立新的生存力和競爭力,後E學程理念取法「兵無常勢,水無常形;能因敵變化而取勝」,特別強調「跨領域」和「視野」,《POST-E學程》具有前瞻整合新素養,對現在經理人在管理知識上相對重要。 \n東海大學智慧轉型中心表示,近期疫情嚴峻之際,線上雲端學習資源崛起,帶動一波線上學習的熱潮,東海智慧轉型中心執行長黃齊元親自推動的「智門」知識影音平台廣受各界好評,將來東海管院部分EMBA課程將於智門平台以「線上」形式,邀請重量級來賓分享他們的智慧,創新的知識分享模式,為線上學習模式打造新典範。 \n黃崇興曾擔任台大管理學院副院長暨EMBA三任執行長,是台大EMBA創始核心團隊之一,曾與台大管院5位院長合作,許多企業界管理精英都曾受教於他,桃李滿天下,具有崇高地位和影響力。

  • 觀念平台-尊重股東權益,創造企業價值

     軟銀是日本市值第三大的企業,創辦人孫正義被認為是日本經營之神,早年投資雅虎和阿里巴巴,賺了許多錢。然而近年風光不再,主要原因在於投資Uber和WeWork接連失利,損失慘重,總虧損接近百億美元。 \n 孫正義的投資哲學是重押新經濟產業龍頭,以高估值搶標,而且速度極快,往往是他一個人拍板。問題是這不符合公司治理程序,有極大風險,引起投資人不滿,去年股價最高時接近6,000日圓,後來又曾腰斬。 \n 上市公司價值的體現,來自股東的支持,經營者尊重股東權益,並交出好的績效,才能提升股價。台灣有些上市公司經營者,缺乏對股東的基本尊重,經常會有一些不尋常的舉動,間接損害股東的權益。 \n 一個例子是去年大聯大對文曄以公開收購形式收購30%股權,遭遇後者強烈抵抗。最後大聯大收購成功,但定調為財務性投資。值得關注的是,最近文曄公司宣布,趁著股價低檔,將辦理私募現增。另外,上周又宣布和祥碩換股合作,由於在授權資本額範圍內發行新股是董事會權限,因此不需股東會通過,不像矽品當初引進鴻海要經過股東會,因為要增加資本總額。 \n 問題在哪裡?這非常有針對性,並將嚴重稀釋現有股東股權。大聯大持股將由原先29.9%降為23.2%,而且這還不算未來的私募、現增以及員工認股,如果後者全部實現,對股東權益影響極為嚴重。擺明是為了反制大聯大,即使大聯大已宣布其買下的股權為財務性投資。 \n 文曄將此次股東常會訂於3日27日召開,停過期間自1月28日開始,由於公開收購1月30日才截止,大聯大雖成為文曄30%之股東,但卻無法出席這次股東常會,也無法就相關議案行使表決權,合法但有違程序正義,說明文曄保衛經營權的居心,可謂不惜一切代價。 \n 文曄於此時倉促辦換股、私募與現增(詢價圈購),其動機及目的不無可議之處,縱使文曄確有募資之需,也可依一般現增程序辦理(股東可行使優先承購權),為何要特別選擇私募或詢圈方式,刻意排除既有股東之參與?而且又再加上換股,完全不尊重其他股東權益。 \n 文曄鄭董事長曾公開表示文曄合理股價是50.48~53.68,大聯大公開收購價格45.8太低,建議股東不要應賣。然而一般私募價格可低至市價80%,以近期文曄股價在38~40區間而言,私募價可以低到30.4~32之間,文曄經營團隊又如何自圓其說? \n 值得注意的是,這次不僅文曄股本增加28.8%,祥碩股本也增加15%,而且是以溢價21.58%換得文曄股權,對祥碩股東權益也有一定程度影響。大聯大入股文曄,完全是公開市場收購,沒有增加股本,文曄表示不希望整合,大聯大也予以尊重。然而文曄一連串動作,影響的不只是大聯大,還有所有股東權益,大量稀釋股本,這又是所謂的「策略合作」所能交待過去的? \n 重點是,經營團隊對公司有fiduciary duty,不應為捍衛經營權而稀釋或損害股東權益。然而台灣許多公司經營者並不這麼想,矽品當初引進鴻海不成,又想引進大陸紫光,換言之,寧可賣給中資,也不願意和同業合作,和文曄頗為相似。台灣產業同業仇恨之深,令人難以理解! \n 台灣資本市場正處在一個關鍵時刻,表面上很風光,但實質上存在嚴重的結構問題,形成M型化走勢。一端約10%是台積電等大咖,另一端10%是有題材的中小股,但其它絕大部分股票都缺乏成交量,成窒息狀態。 \n 反觀中國大陸,最近科創版有一家澤璟生物醫藥上市,無業績,虧損達4億人民幣,上市募資23億,市值90億,目前市值高達170億。近期由於新冠肺炎,許多生技股均大漲。這說明中國資本市場的深度與廣度,早已遠超過台灣,我們焉能放縱公司治理不顧,放縱各種亂象? \n 最近川普宣布將對華為祭出第二波制裁,從供應鏈下手,將對台積電形成衝擊。全球經濟的寒冬即將來臨,中美供應鏈脫鉤,未來產業的整合趨勢不可避免。有趣的是,近期軟銀股價回溫,原因是其所持有的美國第四大電信公司Sprint,和第三大T-Mobile合併,成為市場老三,導致市值大漲,這個案子前後談了7年,美國公平會歷經2年多,才批准本案,印證全球產業整合趨勢。 \n 找回台灣資本市場的價值,除了產業基本面,還要重塑遊戲規則,形成一個人人守法的環境,台股才有未來。

  • 專家傳真-迷惘的時代,我為何成立「智門」?

    專家傳真-迷惘的時代,我為何成立「智門」?

     我們經常聽到人說,應突破自我極限、跳脫現有的框框。你有沒有想過?要如何跳脫?你是否真的能做到? \n 隨著年齡增長,我這幾年越來越有興趣和膽識嘗試不同的新事物,你可以稱之為「跨界」。對於已做過的事情我逐漸降低比重,但如果是新的挑戰,則毫不遲疑地勇敢前進。 \n 最近我做了一個大膽嘗試,打造了台灣第一個高端數位知識社群平台,叫做「智門」(SmartGate)。我一向很喜歡閱讀,家中書報雜誌滿坑滿谷。連我自己都難以相信,我竟然能夠把自己的興趣,和「數位化」結合,並且發揚光大。 \n 有人問我為什麼要做這個平台?是為名還是為利?事實兩者都不是。真正的起源應該是一種反射作用,我在台灣很少看到以「知識」為主要內容的節目,不管是電視、廣播或網路。網路雖然近期開始流行普及,但綜觀內容,大多以搞笑、政治、美女和生活娛樂為主。簡單的說,既不屬於我的年紀,也並非我喜歡的類型。 \n 特別是現在選舉期間,打開電視,幾乎所有內容都和政治有關,藍綠互相攻擊,讓我不禁想狂呼「夠了」,enough is enough! \n 在海外網路平台上,我們經常可看到很多優質深度內容。美國有紐約時報,還有被亞馬遜貝佐斯併購的華盛頓郵報;中國大陸更有所謂的「知識學習平台」,最有名的是羅振宇創立的「得到」。大陸知識內容已經形成一個快速發展的產業,人人都在努力學習,「知識付費」觀念相當普及,整體朝一個學習型社會邁進。 \n 台灣呢?我們最需要的是深思與反省,思考我們的現狀,思考我們的未來,思考世界的局勢,以及思考我們的對策與出路。目前我們得到了什麼?除了短暫的刺激與情緒的發洩外,剩下的只有空虛、沮喪和憤怒。 \n 英文有一句話:「If you can’t beat them, join them」(如果你打不過他們,就加入他們),但這不是我想要的,我認為「如果你不喜歡它,就改變它」。大部分人沒有選擇這條路,因為他們不知道如何進行改變。我打造智門的平台,就是想走出另外一條路,這和政治上的第三條路有一點像,但我的出發點完全不是政治。 \n 我雖有理想,但既不是天才,也沒有錢財,更完全沒有媒體背景,我是怎麼做到的?智門推出以後,很多人問我這個問題。雖然有人叫好,但也有人認為我不自量力;媒體界的朋友,則認為我不需要自己搞,和他們合作就好了。 \n 我打造的是一個自媒體,到目前為止,所有的內容都由我自己產出,不管是講評或訪問他人,拍攝地點從我的辦公室,到上海、矽谷和美國拉斯維加斯。有人問我是否斥資重金打造,其實完全沒有,我有的就是獨特的創意和堅實的執行。絕大部分的創意來自於我,但重點是我整合各方資源、以小博大的執行過程,我多年投資銀行的訓練完全可以派上用場。 \n 我有一個「五力理論」-知識力、學習力、想像力、整合力、執行力,一個人要有這些武功,才能取得真正成功。在這個變化萬千的時代,知識的重要性無庸置疑,但你需要不斷學習,因為知識很快就會過時。另外知識是死的,你必須要融會貫通,以更高的角度想像,才能看清全局。很多知識不需要靠自己,懂得整合就能夠創造出更大的格局。最後,還是要靠良好的執行力,才能將知識變現。 \n 我的目的就是幫助大家快速學習,這是我能在很短的時間內做很多事情的原因。我給自己取了一個名字「Dr. Change」,因為世界正在快速的改變,每個企業和個人都要轉型,才能在新環境下生存,我的工作就是幫助別人進行改變,特別是方向性的改變。 \n 為了做這個平台,我強迫自己去了解數位媒體,除了著名的「得到」、「之乎」外,還包括美國夢工場創辦人打造的「Quibi」。我所做的不是抄襲,而是走出自己的風格。 \n 未來有3種人,第一種人引領時代,第二種人追隨並且努力跟上時代,第三種則會被時代淘汰,很多人屬於第三類,但渾然不自知。台灣目前短期的榮景,淹沒了很多人應有的危機感。 \n 今年全球汽車產業共裁員8萬人,金融機構由於德意志銀行風暴,至今全球已有7.8萬人丟掉飯碗。特斯拉上海廠啟動,股價從谷底回春,大陸著名的汽車鋰電池廠寧德時代今年股價上漲44%,市值高達333億美元,台灣根本沒有這樣的生態系。 \n 台灣台積電,今年股價屢創新高,市值已超越三星。但台灣企業97.7%屬於中小企業,雇用80%員工,貢獻了30%產值,這些企業遠比台積電更需要轉型、更需要幫助。 \n 「智門」是要證明給大家看,每個人都能跨入新領域、學習新技能、創造新天地。我希望台灣能夠趕快脫離政治狂熱,專心在學習這件事上。一個沒有學習力的社會,是沒有競爭力的。我們在很多領域已遠落後中國大陸,這不是唱衰台灣,而是事實! \n 人要能「居安思危」。最近在中國大陸開會,每個人態度都非常嚴肅,「老美給我們創造了空前的壓力,但我們一定會走出這個難關」。反觀台灣,可能是由於選舉,許多人都認為前景一片大好,失去了防戒心和戰鬥意志,這就是台灣最大的危機。 \n 2020最好的投資,不是美元或黃金,而是投資知識、投資學習、投資自己。

  • 完全無違和感 投行人黃齊元真實「現場報導」

    完全無違和感 投行人黃齊元真實「現場報導」

    資深投資銀行家、藍濤亞洲總裁黃齊元跳海創立自媒體「智門」(SmartGate),不是開玩笑、也不是燒錢玩一玩,採訂閱制方式正式招募創始會員,員工近日收件、KEY單到手軟,首發活動12月31日收費門票2020元舉辦《跨年知識饗宴》,在市場上大大轟動,許多企業董總座自掏腰包買桌,把全台跨年煙火秀全擺一旁! \n本報上周獨家揭露黃齊元成立台灣第一個知識社群平台,立即同時在媒體圈和產業界引起話題。當然也不乏酸言酸語,說黃齊元想出名、黃齊元要賺網紅的錢。黃齊元在本報專訪中笑笑地說,「我已經很有名,投行本業也能幫我賺到該賺的錢」,他真正想做「智門」(SmartGate)的原因有兩個,一、是加速推動數位媒體,二、是打造知識學習的平台。 \n實際上,成立知識影音平台的想法,是黃齊元近年來在新經濟領域的連續啟發。他說,8年前自己連部落格是什麼都不知道,後來從文字開始整理,拾筆撰文變成周刊網路熱門作家、報章媒體重量級作家,也出版多本著作,現在時代已跨入數位媒體領域,他據此拋磚引玉,希望吸引更多的資源,往對的方向和領域投入,共同帶動台灣社會整體的向上提升。 \n藍濤亞洲是黃齊元的事業大基地,聚焦在投資銀行、PE併購等財務顧問,去年迄今,黃齊元提前開啟了一系列布局,包括在母校東海大學,成立「AWS雲創學院」以及「智慧轉型中心」,並親自兼任執行長。同時,邀請區塊鏈專家、前IBM資深轉型顧問王可言,共同成立蔚藍華騰智慧顧問,專門為台灣企業提供數位轉型的規劃與股務。 \n智門知識社群平台連結(www.smartgate.tw)目前上線多支影片,部份開放給黃齊元心目中的TA(目標閱眾)免費觀看。眼尖的觀眾可能會發現,黃齊元在不同的節目中扮演主講人,有時又成與談會的主持人,甚至赴美參加亞馬遜開發者大會,他拿起麥克風就直接「現場報導」,完全沒有違和感。 \n據智門的員工透露,黃齊元錄影時經常「一鏡到底」,談AI、談區塊鏈、談新創事業、談數位轉型,無論什麼題目都能談,後製剪輯也相對容易,經常自己下標題,「完全是被金融耽誤的新聞媒體人!」 \n黃齊元十分有自信地說,「每個人都有潛能,只是不知為何去發揮」,全世界很多媒體,有加速走向數位化的趨勢,不僅包括美國紐約時報、英國Financial Times,還有中國大陸的今日頭條,以AI推送客製化新聞。 \n「台灣在這方面嚴重落後,中國大陸光知識網路平台就有100多個,很能促進學習型社會的氛圍」,黃齊元說,台灣現在的網紅都圍繞在政治、搞笑、娛樂和美女等題目,他希望智門的成立,能帶動大家對知識的重視,「一個學習落後的社會,絕不可能在21世紀取得領先。」 \n黃齊元並分析,未來學習會走向四種型態:「碎片學習」、「快速學習」、「跨域學習」和「終身學習」,現有的學校已經不能滿足新時代的學習需求,因此他要打造一個全新的平台,希望帶動企業和全民學習的風潮,智門正是一個隨時隨地可以參與的學習平台,讓很多複雜的觀念能在最短時間內,讓一般大眾分享到,並且化知識為行動,將概念轉化為創新應用。

  • 觀念平台-如何客觀理解大聯大/文曄案?

     上個月,大聯大突然宣布,將以27%溢價,公開收購同業文曄30%股權,為市場投下一顆震撼彈。不久前,德州儀器才剛取消兩家公司產品代理權,對其業務均造成影響。此外,大聯大是台灣產業控股公司的模範,過去曾成功整合6家公司,但此次卻是採用非合意的手段入股同業,可能是希望未來同業能彼此合作,以投資作為手段。 \n 新聞公布後,文曄股價大漲20%,但公司反應激烈,並以違反公平交易法為由,請主管機關擋下本案。大聯大則再一次強調其「財務投資」的初衷,表示未來不會入股董事會,並且不會從公開市場收購委託書。 \n 本案之所以引人注目,是因為非常類似3年前日月光公開收購同業矽品25%股權,在市場引起軒然大波,矽品甚至先後試圖引進鴻海、紫光等救兵,唯最後仍然被日月光所併購。該案的關鍵在於是以「財務性投資」為初始,但以「策略性整合」作結束。 \n 我們覺得本案應從以下五個角度來評估,才不會失焦: \n 第一、股東權益保障。目前焦點集中在公司彼此之間攻防,但都忽略了小股東的權益。大聯大以接近30%的溢價公開收購文曄股權,這是重要的指標,溢價水平和過去案例相比並不低。如果投資案不能順利進行,小股東的損失應向誰求償?以矽品來看,一開始反對日月光併購,所以找救兵(white knight),並提出不同的方案。這是正常的作法,國際併購攻防戰均以何者能提出對股東利益極大化的方案為主要考量,很少有一開始即以行政命令作為阻擋,少數例子是川普前年在最後一刻,把半導體業者博通併高通的案子以國安理由否決。 \n 第二、全球產業趨勢。在中美貿易戰的趨勢下,全球產業面臨艱困挑戰,進一步加速行業的整合。以半導體行業為例,NXP和Freescale合併,Avago併Broadcom、Intel買Altera,這些皆間接促成半導體產業鏈從上游至下游的整合,包括DRAM、晶圓代工、封裝,現在又延伸到IC通路端。 \n 以IC封裝產業為例,如果日月光和矽品沒有整合,今日可能會陷入殺價競爭局面。台積電之所以能享有高獲利及高股價,關鍵在於其擁有52%的市占率。當然站在外商的立場,絕對不希望看到台灣產業攜手合作,越分裂越好。然而以晶圓代工為例,外商都不得不向龍頭台積電屈服;任何人想要成為市場領導者,就一定要依賴台積電的技術和產能。 \n 第三、公司治理。大聯大已聲明是財務性投資,並無意介入文曄的經營,且已公開提出五點聲明及承諾。公開收購最重要的精神,就是允許任何人從市場上以公平價格收購一定數量的股權,這是一個市場機制,沒有必要用行政手段予以扭曲,也不宜過度揣測未來可能發生的情況。財務投資是任何企業的權利,當年國巨入股同業大毅,經過很多年以來未見雙方進一步整合。主管機關應該依法行事,落實公司治理的精神,同時兼顧大股東與小股東的利益。 \n 第四、產業控股公司。傳統併購有兼併與收購兩種形式,但大聯大首創「產業控股公司」架構,也就是在一個屋頂下,雙方各自維持其獨特性,又不失相互合作的空間,這是適合台灣產業發展的方向。財務性投資的控制性比產業控股公司更弱,再予以否決,顯得多餘。 \n 第五、社會意義。今年面臨全球經濟變局,是台灣企業的大變革年,未來會有更多產業整合產生。公開收購辦法的存在,讓企業相互投資更加靈活,也創造更多的合作可行性。手上現金充裕的企業,去投資其所熟悉的行業,是很正常的事,比亂跨界風險更低。然而今年上半年有一個案,某外商公開收購其投資多年的公司,結局是半路殺出的市場派突擊取得經營權,讓正規透過法令公開收購的外國績優公司受挫,懂得操作法律的公司反而取得勝利。從長期觀點來看,恐非台灣資本市場之福,值得深思。

  • 創辦智門SmartGate 黃齊元變身Dr.Change

    創辦智門SmartGate 黃齊元變身Dr.Change

     台灣著名的投資銀行家、網路熱門作家黃齊元,正打造台灣首個以高端知識內容為主的網路社群平台──「智門」(SmartGate),並將於12月31日舉辦名為「見證台灣第一次知識跨年」盛會。黃齊元說,「智門」(SmartGate)顧名思義就是「打開智慧之門」,在這個平台上,自己的角色是「Dr.Change」,就像是一個導師一樣,去協助個人或企業做改變,並與智慧連結、與未來連結。 \n 黃齊元指出,在當今資訊爆炸時代,每個人都要不斷吸收新知,才能跟得上時代。而未來的學習會有四個特色:碎片學習、快速學習、跨領域學習以及終身學習。「成立智門的原因,就是希望幫助大家做學習。」 \n 黃齊元要當知識網紅 \n 出身投資銀行的黃齊元,曾任中經合創投、里昂、怡富、摩根大通等機構高階主管,近年致力打造新經濟平台,除引進美國亞馬遜AWS與新北市成立創新中心外,並在母校東海大學成立AWS雲創學院、智慧轉型中心,以及設立專注「數位轉型」的蔚藍華騰智慧顧問。 \n 現在黃齊元要當知識網紅「Dr.Change」,透過「智門」(SmartGate)平台,加乘超過30年投資銀行專業經驗,以「跨地域、跨領域、跨世代」的內容主軸,進而架構起台灣成為知識型社會、學習型社會的重任。 \n 黃齊元說,台灣現在非常缺乏這種知識型平台,反觀大陸自從羅振宇的「得到」一炮而紅後,知識性網路平台如雨後春筍般興起,對大陸邁向「學習型社會」形成重要推動力量。 \n 他說,知識變成一種商品,不僅供給面,需求面相應提升起來。有鑑於大陸對於知識的渴求如此殷切,堅定他要打造出台灣第一個以高端知識內容為主平台的意志。 \n 希望改變台灣人思維 \n 有人問他做這些事為了什麼?黃齊元說,「Change」對台灣是一個很重要的關鍵字。做這些事的理由,不是為個人沽名釣譽,更不是為賺錢,因為這些事一開始沒錢可賺,反而有很大淨現金流出。既不為了錢,也不是為利,那是為了什麼?「為了影響力。我希望改變台灣的未來,那要如何改變台灣的未來,就是要先改變台灣人的思維。」 \n 2020年即將到來,每年這個時候,許多名嘴、投資大師都會講述明年要投資什麼?「我呢,要告訴你,明年要投資知識、投資學習、投資自己。」黃齊元表示,他在美國史丹佛大學MBA的時候,記得史丹佛校訓有三個:第一,叫做「Change lives」(改變人生);第二,「Change organization」(改變組織);第三,叫做「Change the world」(改變世界)。現在他要做的事情就是「Change the world」。 \n 「我又不是川普、也不是習近平。怎樣改變世界?主要有兩個,第一就是改變母校東海大學,所以我在東海做了很多事情;第二是改變台灣,我覺得能夠做的事情一個是利用金融手段,協助台灣產業併購整合,但這還不夠,我還希望能夠改變台灣人的思維。」他以CEO作比喻,這個「E」可以是「Executive」(主管),還有一個字就是「Evangelist」(佈道家)。「某個角度來講我就像是佈道家一樣。」

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