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以下是含有ABF的搜尋結果，共263筆
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南電：載板需求 好到2023年
PCB暨IC載板廠南電（8046）4日舉行法說會，副總呂連瑞表示，2020年受惠載板供不應求，南電繳出顯著成長的業績，展望2021年，來自於電腦、網通、車用電子等需求維持高檔。
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《電子零件》營運展望樂觀 南電放量強彈
IC載板暨印刷電路板（PCB）廠南電(8046)法說會對營運後市釋出樂觀展望，預期載板供不應求情況至2023年才會稍見舒緩，看好上半年營收及獲利率淡季不淡，均可望優於去年同期及去年下半年，目標續拚全年本業獲利逐季成長。
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《電子零件》南電2月營收同期高 Q1淡季續強
IC載板暨印刷電路板（PCB）廠南電(8046)雖因工作天數較少，2021年2月合併營收降至近9月低點，仍年增達3成、續創同期新高。在載板需求暢旺、漲價效應及車市復甦帶動下，法人預估南電首季營收季減7～9％，但毛利率可持穩16％高檔，營運淡季續強。
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南電二月營收創新高
高頻高速、高效能運算應用推動載板需求明確，南電（8046）3日公布二月營收30.68億元、年增30.62％，創下歷年同期新高，累計前2月營收為69.9億元、年增44.73％。南電4日將舉行法人說明會，預期將能聽到進一步的載板市況及更新的產能投資規劃。
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《電子零件》載板續供不應求 南電今年資本支出80億元起跳
IC載板暨印刷電路板（PCB）廠南電(8046)今（4）日受邀召開法說會，副總暨發言人呂連瑞表示，今年載板持續供不應求，南電上半年營收及獲利率均有望優於去年下半年。今年資本支出估自80億元起跳，桃園南崁廠ABF載板預計最快第四季投產，持續挹注成長動能。
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《電子零件》南電H1營運看優 續拚獲利逐季揚
IC載板暨印刷電路板（PCB）廠南電(8046)今（4）日受邀召開法說會，由於電腦、網通及車用電子需求維持高檔，配合中國大陸昆山廠ABF載板新產能陸續開出，公司看好2021年上半年淡季不淡、獲利將優於去年同期，目標續拚全年本業獲利逐季成長。
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欣興 載板需求強勁
欣興（3037）跟隨半導體大趨勢，載板產品持續受惠，即使期間發生一些插曲，但仍無礙繳出強勁的業績，稅後淨利54.62億元、每股盈餘3.74元，創下2011年以來新高。受惠近期外資大力看好載板產業強勁，上周欣興股價一度重返百元關卡，惟週五大盤下殺、賣壓沈重，周線僅收在97.5元、週漲幅6.44％。 \n 公司日前法說會上表示，目前不論ABF或BT需求都暢旺，尤其ABF需求更強於BT，整體來看今年載板展望仍樂觀。產能方面，今年會陸續增加小部分產能，但真正大產能開出是在2022年。
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ABF帶旺 南電去年每股賺5.67元
載板持續整年供不應求，尤其ABF受惠高頻高速、高效能運算應用需求強勁，南電（8046）2020年在載板維持全年滿檔帶動下，獲利重回高峰，25日公布稅後淨利36.66億元、每股盈餘5.67元，創下2009年來新高。同日董事會通過決議，預計配現金股利3.4元，亦為近10年新高。 \n 載板需求旺盛的狀況，目前看來延續到今年仍不會舒緩，南電一月營收達39.22億元、年增58.08％、創單月歷史次高。公司表示，ABF能見度已見到下半年，BT載板需求也是強勁，目前下單到第二季，由於5G趨勢明確以及供不應求在尚未有大規模產能擴出以前，仍是供不應求，樂觀看待2021年載板仍是很好的一年。 \n 南電2020年稅後淨利相較2019年大幅成長10.9倍，除了因為載板需求日益走強，2019年南電也還在調整當中，上半年仍處虧損狀態，整體基期較低。回顧近年載板市況，2018下半年開始蠢蠢欲動，已有不少大廠開始提前談包下產能，隨後2019年高速網路、高速運算開始高速發展，各大載板廠產能瞬間填滿，南電也在網通、交換器、伺服器、繪圖晶片、處理器等應用帶動下，營運從漸入佳境，變成重返巔峰。 \n 雖然市場討論熱烈，幾家載板廠股價也是居高不下，但南電始終保持穩健的態度回應，強調未來會依客戶需求擴增新產能，擴大IC載板市佔率，以及增加研發力道、精進製程技術，搭配AI技術的導入，優化生產良效率。延續過往策略，努力提升高值化產品比重，與美系、陸系客戶共同開發量產高階網通設備、人工智慧／高效運算、系統級封裝載板、7奈米繪圖晶片、5G手機中介板等產品，並布局5奈米晶片載板市場，力拚營收、獲利季季增的目標不變。 \n 日前外資報告指出，考量載板產能短缺帶動報價上漲，以及5G、AI等先進封裝對ABF的需求大增，其他產品線如BT、HDI需求也是強勁，大客戶持續追單、加單帶動之下，外資將南電納入「亞太區優先買進清單」內，並上修南電未來的業績預測，預估2021年每股盈餘將在翻倍年成長達到11.66元，2022、2023年大增至18.76與26.59元，以及股價上看420元。
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欣興：載板今年展望超樂觀
PCB暨IC載板廠欣興24日舉行線上法說會，發言人沈再生表示，目前市況載板不論ABF或BT需求都還是很暢旺，尤其ABF需求更強於BT，整體來看今年載板展望還是非常樂觀。產能方面，今年會陸續增加小部分的產能，但真正的大產能開出會是在2022年，也就是說，整個營運表現明顯的提升，明年機會比較大。 \n 欣興董事會也通過決議增加2021年資本支出預算，從原本174.34億元，增加96.52億元，達到270.86億元，其中95％以上都是給載板，資出運用包括主要的楊梅廠、山鶯廠，以及各廠區陸續增加的產能，還有山鶯S1廠的重建等。 \n 沈再生表示，為了滿足5G、AIoT、高速運算等等的需求，近幾年欣興的投資確實比較大，近幾年投資金額加一加約660億，而每增加100億資本支出，大約可以增加年營收50～80億元，可以透過此數據來推算未來產能大規模開出後的營運規模。 \n 欣興提到，整體載板市場從2018下半年開始，一些眼光較遠的客戶就已經在開始談確保產能，以現況來看，產能供給都是要分配，且過完年後看到載板缺口又再擴大，除了既有的ABF需求延續，也出現不少新需求（像是比特幣），因此BT需求又擴增，但總體來說還是ABF強於BT，因為ABF投資金額大、難度高。 \n ABF載板價格方面，沈再生表示，不只是供需吃緊帶動報價提升，客戶產品升級，欣興價格就能跟著有利，但同時也強調，欣興不追求短期利益，而是與客戶的長遠合作關係。 \n 另外，欣興去年提列火災淨損失1.2億，該廠未來重建規劃ABF及CSP都有，明年下半年開始量產。沈再生表示，對於兩次火災接連發生，欣興感到慚愧也深刻檢討，相關改善措施包括採用耐火材質、運用科技監管／灑水／阻絕、與時俱進規範和調整、成立ERP緊急應變班等。 \n 展望第一季，欣興各產品線稼動率預估，IC載板提升至75～80％維持滿載、HDI因不同產品及淡旺季因素，約落在70～90％、傳統PCB提升至85～90％，優於去年第四季、軟板則維持75～80％。整體來看，雖然仍會有季節性效應以及2月工作天數少等影響，不過IC載板需求強勁不變、影響有限，而傳統PCB跟隨車用需求成長。
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高盛樂看南電 喊出天價420元
高盛證券指出，ABF供應短缺導致單位售價上漲的徵兆正在出現，南電憑藉多元客戶組成，以及過往在產業上升循環時證明過的強大執行力，是所有供應商中最具優勢地位者，大幅上調財務預期，將推測合理股價升至前無古人的420元，並納入「亞太區優先買進清單」。 \n 能獲高盛證券納入「亞太區優先買進清單」的企業並不容易，諸如：台積電、國巨、聯發科、亞德客-KY等，莫不是各產業龍頭，亦具極大獲利成長空間。 \n 南電股價儘管已上漲一段，但高盛認為，市場還沒將兩大因素考量在內：一、自本季起，南電ABF產品定價開始走漲；二、受惠雲端、5G、人工智慧（AI）與先進封裝驅動對ABF更大產能需求，至少未來三至四年供需狀況已出現結構性轉變。因此，除了報價開始上漲外，像是伺服器Whitley平台採用更多高階晶片、南電持續擴張獲利率等利多，都是推升股價的催化劑。 \n 外資24日買超南電2,782張，在整體大舉賣超台股239億元環境中，格外展現青睞度。基於ABF報價上漲趨勢開始發酵，高盛將ABF於2021、2022年漲價幅度由原先的6與5％，調升至15與10％，這將帶動南電營收大幅成長，有了龐大的營運規模，進一步將讓南電的毛利率、營業利益率跟著成長。 \n 高盛樂觀預期，在AI、高效能運算（HPC）、雲端大趨勢加持ABF，5G智慧機與SiP推升BT需求，以及由HDI帶動的PCB回溫條件下，南電2022年的獲利將是2019年的38倍。 \n 外資估算，南電2021～2023年的每股純益年複合成長率高達五成以上，分別估2020年每股純益5.57元，2021年為11.66元；2022、2023年也完全不見熄火跡象，每股純益將大增為18.76與26.59元。
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《電子零件》法人中立看 欣興百元卡關
IC載板暨印刷電路板（PCB）大廠欣興(3037)對2021年營運審慎樂觀，指出今年載板將持續供不應求，隨著新廠陸續完工量產，預期明年營運成長動能可望顯著提升。投顧法人認為，欣興今年受限產能成長有限，折舊及費用影響偏高，維持中立看待、目標價85元不變。 \n \n欣興股價受外資看讚營運後市激勵，23日放量勁揚4.4％、一度站回百元關，昨（24）日再攻高未果，終場收黑2.61％，今（25）日開高後勁揚4.64％至101.5元，惟隨後受賣壓出籠拖累，10點50分後反翻黑走跌約1.5％，百元關卡屢攻不下。 \n \n欣興財務部總經理暨發言人沈再生24日線上法說時指出，受季節性因素及工作天數較少影響，預期首季將略有季節性修正，但修正幅度不大，主因ABF載板持續供不應求，彌補稍受火災影響的BT載板，整體載板需求仍強勁，PCB需求亦相對暢旺。 \n \n而高密度連結板（HDI）則有季節性修正，主因軟硬結合板（RFPCB）需求下滑，沈再生表示，以應用別來看則是受手機下降影響，其他應用相對穩定。由於客戶使用設計減少，沈再生指出軟硬結合板今年需求將持續降低，將轉向PCB應用因應。 \n \n欣興預估首季載板稼動率將提升至75～80％的近滿載程度，HDI估降至70～90％、PCB提升至約85～90％，軟板維持75～80％。目前ABF及BT載板持續供不應求，HDI因手機應用及軟硬結合板（RFPCB）需求下滑，將出現季節性修正，PCB需求則相對暢旺。 \n \n山鶯S1廠重建計畫方面，沈再生指出，重建產線將應用於通訊、高速運算（HPC）等不同產品，包括高階晶片尺寸封裝（CSP）BT載板及ABF載板都會投資。日前追加的96.52億元資本預算中，山鶯S1廠重建及特定新計畫合計約45億元，整體重建支出約100億元。 \n \n沈再生指出，今年資本支出約95％、250億元投資於載板，預期對IC載板每投資100億元，估可增加欣興年營收約50～80億元，但明年才會對營運帶來較明顯貢獻。去年折舊攤提金額約88.57億元，若資本支出增加100億元，估使每年折舊金額增加約14億元。 \n \n投顧法人認為，欣興今年透過去瓶頸化增加ABF載板產能，預期將小幅成長，BT載板則期待天線封裝（AiP）商機顯現。雖然ABF載板主要客戶在先進製程的進度延後，目前整體載板需求規畫不變，惟對未來楊梅新廠稼動率提升狀況需進一步觀察。 \n \n投顧法人預期欣興今年營收可望成長高個位數百分比，毛利率提升至逾16％，配合業外認列火損賠償挹注，每股盈餘（EPS）可望挑戰近14年高點。惟受限產能成長有限、折舊及費用影響性偏高使獲利承壓，本業營運並未上修，目前評價位於合理區間，維持中立看待。
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《電子零件》南電去年獲利衝近12年高 擬配息3.4元
IC載板暨印刷電路板（PCB）廠南電(8046)受惠載板需求強勁及漲價效應顯現，2020年第四季稅後淨利「雙升」至13.23億元、每股盈餘（EPS）2.04元，雙創9年高點。合計全年稅後淨利36.65億元、年增達近10.9倍，每股盈餘5.67元，雙創近12年高點。 \n \n南電董事會亦通過股利分派案，決議配發每股現金股利3.4元，金額創近11年高點，盈餘配發率約59.96％，以25日收盤價306元計算，現金殖利率約1.11％。公司將於5月28日召開股東常會。 \n \n南電去年第四季合併營收寫109.86億元次高，季增4.57％、年增達25.2％，毛利率17.18％、營益率13.17％，雙創11年高點。本業獲利躍升配合業外虧損減少，使稅後淨利13.23億元，季增達26.89％、年增近3.73倍，每股盈餘2.04元，雙創9年新高。 \n \n累計南電去年合併營收385.12億元、年增達23.86％，創歷史第三高，毛利率14.94％、營益率10.67％，雙創近12年高點。雖然匯損加劇致使業外顯著由盈轉虧，稅後淨利36.65億元、年增達近10.9倍，每股盈餘5.67元，雙創近12年高點。 \n \n南電受惠載板需求暢旺、漲價效應及車市復甦帶動PCB需求，2021年1月自結合併營收創39.21億元新高，月增5.11％、年增58.08％。投顧法人認為，南電雖因工作天數較少，首季營收估季減7～9％，但因稼動率優於預期，看好毛利率估可持穩16％高檔。 \n \n南電今年將持續拓展5G網通及高速運算晶片等高階ABF載板，穿戴式裝置等系統級封裝（SiP）BT載板，對車用市場自PCB轉向高密度連接板（HDI）發展，同時布局5奈米晶片載板，盼使高值化產品貢獻比重能進一步提升，帶動整體獲利成長。 \n \n美系外資出具最新報告，指出ABF載板供給持續吃緊，帶動平均價格（ASP）上漲。在這波價格上漲趨勢中，南電由於客戶組成及上升趨勢中穩健的營運執行紀錄，在主要ABF載板供應商中處於最有利位置。 \n \n美系外資預期，ABF載板價格今明2年將分別上漲15％、10％，將帶動南電營收分別成長10％、17％。價格及規模同步轉佳將帶動毛利率及營益率提升，可望帶動南電獲利強勁成長、股東權益報酬率（ROE）顯著回升，將今明2年每股盈餘（EPS）分別調升33％、54％。 \n \n整體而言，美系外資看好ABF載板未來3～4年結構性供需前景，看好南電2021～2023年每股盈餘年複合成長率（CAGR）超過50％，股東權益報酬率至2023年可望達35.5％，維持「買進」評等、將目標價自270元一舉調升至420元，並納入「強力買進股」名單。
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ABF帝王再臨！高盛升南電420元天價
高盛證券指出，ABF供應短缺導致單位售價上漲的徵兆正在出現，南電（8046）憑藉多元客戶組成，以及過往在產業上升循環時證明過的強大執行力，是所有供應商中最具優勢地位者，大幅上調財務預期，將推測合理股價升至前無古人的420元，並納入「亞太區優先買進清單」。 \n南電股價儘管已上漲一段，但高盛認為，市場還沒將兩大因素考量在內：一、自本季起，南電ABF產品定價開始走漲；二、受惠雲端、5G、人工智慧（AI）與先進封裝驅動對ABF更大產能需求，至少未來三至四年供需狀況已出現結構性轉變。因此，除了報價開始上漲外，像是伺服器Whitley平台採用更多高階晶片、南電持續擴張獲利率等利多，都是推升股價的催化劑（catalysts）。 \n基於ABF報價上漲趨勢萌芽，高盛將ABF於2021、2022年漲價幅度由原先的6與5％，調升至15與10％，這將帶動南電營收大幅成長，有了龐大的營運規模，進一步將讓南電的毛利率、營業利益率跟著成長。 \n外資估算，南電2021～2023年的每股純益年複合成長率高達五成以上，2020年每股純益已較前年度增加十倍、來到5.57元後，2021年旋即升級獲利一股本企業，每股純益為11.66元，再度交出翻倍年增率；2022、2023年也完全不見熄火跡象，每股純益將大增為18.76與26.59元。
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《電子零件》外資喊上420元 南電亮燈創逾14年半高價
美系外資出具最新報告，認為ABF載板價格上半年持續看漲，看好IC載板暨印刷電路板（PCB）廠南電(8046)在主要供應商中處於最有利位置，除維持「買進」評等、將目標價自270元一舉調升至420元，並將南電納入「強力買進股」名單。 \n \n在外資按讚並納入「強烈買進股」名單激勵下，南電今（24）日股價開高3.85％後放量強彈、早盤直攻漲停價314.5元，創2006年6月初以來14年8個月新高。雖然隨後調節賣壓湧現而打開，截至11點5分仍維持逾8.5％漲幅。不過，三大法人本周迄今賣超3518張。 \n \n美系外資出具最新報告，指出ABF載板供給持續吃緊，帶動平均價格（ASP）上漲。在這波價格上漲趨勢中，南電由於客戶組成及上升趨勢中穩健的營運執行紀錄，在主要ABF載板供應商中處於最有利位置。 \n \n美系外資預期，ABF載板價格今明2年將分別上漲15％、10％，將帶動南電營收分別成長10％、17％。隨著價格及規模同步轉佳，帶動毛利率及營益率提升，可望帶動南電獲利強勁成長、股東權益報酬率（ROE）顯著回升。 \n \n美系外資認為，ABF載板價格自首季起持續看漲，且5G、雲端、AI應用及先進封裝消耗更多ABF載板產能，ABF載板未來3～4年結構性供需前景良好，將南電今明2年每股盈餘（EPS）分別調升33％、54％， \n \n受惠ABF載板需求成長支撐，南電獲利表現穩健回升，帶動股價去年8月迄今已大漲1.5倍，遠高於台股加權指數的30％。不過，美系外資認為，上半年ABF載板價格看漲、高階晶片在伺服器的滲透率提升，可望提升南電淨利率，成為推動股價上漲的主要催化劑。 \n \n美系外資看好南電2021～2023年每股盈餘年複合成長率（CAGR）將超過50％，股東權益報酬率至2023年可望達35.5％，維持「買進」評等、將目標價自270元一舉調升至420元，並將南電納入「強力買進股」名單。
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《電子零件》載板需求續強 欣興Q1淡季有撐
IC載板暨印刷電路板（PCB）大廠欣興(3037)今（24）日召開線上法說，財務部總經理暨發言人沈再生表示，受惠載板需求續強、PCB需求轉強及軟板需求持穩，預期2021年首季雖有季節性因素影響，但修正幅度可望不大。 \n \n各產品線稼動率方面，欣興指出，去年第四季載板70～75％、高密度連結板（HDI）85～90％，PCB約80～90％，軟板75～80％。預估首季載板提升至75～80％的近滿載程度，HDI估降至70～90％、PCB提升至約85～90％，軟板維持75～80％。 \n \n沈再生表示，受山鶯S1廠火災影響，去年第四季ABF載板對載板占比自62％提升至70％，BT載板則降至30％。軟板去年第三季需求疲弱，隨著客戶需求略有恢復，帶動第四季營收季增達51％。PCB需求則大致良好。 \n \n展望首季營運，受季節性因素及工作天數較少影響，沈再生預期將略有季節性修正，但修正幅度不大，主因ABF載板持續供不應求，彌補稍受火災影響的BT載板，整體載板需求仍強勁，PCB需求亦相對暢旺。 \n \n而HDI則有季節性修正，主因軟硬結合板（RFPCB）需求下滑，沈再生表示，以應用別來看則是受手機下降影響，其他相對穩定，包括模組持平略增，筆電及平板、車用、娛樂均增加。因客戶使用設計減少，軟硬結合板今年需求將持續降低，將轉向PCB應用因應。 \n \n對於目前各產品訂單能見度，沈再生表示，ABF及BT載板持續供不應求，HDI因手機應用而有季節性變化，已致力分散應用降低風險，目前手機加計軟硬結合板約占HDI營收約40～50％，較過往的80％明顯下降。PCB需求目前看來還不錯。 \n \n欣興今年資本支出規模約270.86億元，其中約95％、250億元為載板。沈再生指出，昨日通過追加的約96.52億元，其中20多億元為去年下單採購遞延，山鶯S1廠重建及特定新計畫途合計約45億元，中國大陸黃石廠約10億元。 \n \n欣興去年折舊攤提金額約88.57億元，對於未來折舊金額預估，沈再生指出取決於認列設備時間點，若進駐半年內無退貨或其他疑慮就會開始認列。過去平均資本支出規模約100億元，若資本支出增加100億元，估使每年折舊金額增加約14億元。 \n \n沈再生表示，今年以ABF載板成長動能較強，BT載板則受火災影響，須待改造產能陸續完成加入貢獻。其中，中國大陸蘇州廠新產能已開出，新豐廠轉型升級BT載板產能預計下半年開出，楊梅廠、山鶯新廠則預計明年才會量產，預計明年起才會有明顯營運貢獻。
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《半導體》非X86崛起＋USB 4商機 外資續喊買祥碩、上看2300元
美系外資針對祥碩(5269)出具最新研究報告指出，儘管短線受到產能緊張影響，但長線在非英特爾X86處理器的崛起、以及USB 4的商機，維持祥碩買進評等、目標價2300元。 \n 美系外資表示，AMD芯片組和ABF載板近期面臨短缺問題，使得祥碩(5269)近期股價下跌6.1%、且自二月初以來也下跌了15%，受到短缺的問題，這可能會導致祥碩上半年前景轉趨保守，但隨著非英特爾X86處理器的崛起(蘋果、大陸CPU)，長期前景保持不變，維持祥碩買進評等、目標價2300元。 \n \n 美系外資表示，除了GlobalWafers外，祥碩在大中華區採購訂單中也具有優勢，目前第一季前景依舊強勁，主要是由於個人電腦需求旺盛，並且能見度上看到至少明年中，再者，大陸CPU的發展動能持續強勁，有利於祥碩第一季營收得到支撐，預估祥碩第一季營收季減少約5%、落在約19億元，顯然，後端的基板供應持續存在，但預計這個問題已經在市場廣為人知且並廠商會將其反映在價格中。 \n 美系外資表示，除非英特爾X86處理器的發展可期外，USB 4的商機也是祥碩後續動能之一，當然另一檔IC設計股譜瑞-KY(4966)也將從中受惠。 \n \n
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《電子零件》營運成長潛力穩健 美系外資續看讚欣興
IC載板暨印刷電路板（PCB）大廠欣興(3037)2020年第四季獲利超乎市場預期，美系外資出具最新報告，看好欣興具備穩定的營收及獲利成長潛能，維持「買進」評等、目標價150元不變。惟鑑於火災引發的營運執行風險隱憂，將欣興自「強力買進股」名單中刪除。 \n \n欣興股價昨（23）日放量勁揚、一度站回百元關，終場上漲4.4％、收於99.6元。今（24）日開高後再度上漲3.92％至103.5元，早盤於盤上震盪、截至10點半維持近2％漲幅。三大法人本周迄今買超達2萬4208張，其中昨日買超達1萬5569張。 \n \n美系外資指出，欣興去年第四季營益率低於市場預期、毛利率優於預期，主要由於ABF載板定價環境及產品組合轉佳，但山鶯廠火災相關一次性成本較高。不過，受惠業外投資相關收益挹注，使每股盈餘遠優於市場預期。 \n \n而欣興亦宣布追加今年資本支出預算約96.52億元、明年長交期設備採購訂單預算約96.03億元，美系外資認為，追加的額外資本支出將於發生火災的山鶯廠S1廠房設備重建及投資，並預期部分投資將與先進封裝設備相關。 \n \n不過，考量IC載板相關設備交期目前已超過半年，且新設備產線亦需半年認證時間，美系外資預期欣興山鶯廠S1廠房今年無法恢復量產，預期要到2022年下半年才會開始帶來營收貢獻。 \n \n美系外資認為，由於近期ABF載板定價趨勢強勁，且2021年新款iPhone系列的天線封裝（AiP）相關業務推動市場潛在需求成長，欣興可望因此受惠，預計今明2年營收可望分別成長7.9％、11.4％，毛利率可望分別提升5.2個、2.2個百分點。 \n \n美系外資指出，欣興擁有紮實的客戶組合及技術能力，鑑於公司在ABF和BT載板市場的強勢地位，擁有穩定的營收及獲利成長潛能，將欣興今明2年獲利預期分別調升0.3％、0.5％，維持「買進」評等、目標價150元不變。 \n \n美系外資認為，雖然欣興近期因BT載板工廠大火產生營運風險，但在ABF載板需求上升趨勢支持下，看好2020～2022年獲利年複合成長率（CAGR）可達到65％目標。惟鑑於過去半年內發生3次火災，考量營運執行風險隱憂，將欣興自「強力買進股」名單中刪除。 \n \n美系外資強調，儘管欣興過去半年發生的火災不影響整體營收上升趨勢、亦不影響整體產業供需態勢，但近期股價表現不佳，顯示投資人擔憂公司營運、導致更高的風險溢價，並認為南電營運及執行狀況相對穩定，轉而將南電納入「強力買進股」名單中。
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《電子零件》欣興看好明年營運動能 精進組織及執行防災
IC載板暨印刷電路板（PCB）大廠欣興(3037)今（24）日召開線上法說，財務部總經理暨發言人沈再生表示，今年資本支出約95％、250億元投資於載板，預期對IC載板每投資100億元，估可增加欣興年營收約50～80億元，但明年才會對營運帶來較明顯貢獻。 \n \n對於半年內兩岸廠房接續發生3次火災，沈再生表示已針對組織與執行方面精進強化，將職安組織提升至部等級，並成立緊急應變計畫（ERP）小組。火災損失方面，子公司昆山鼎鑫去年認列約2.14億元、山鶯S1廠認列約1.21億元淨損，預期後續應可獲得保險理賠。 \n \n沈再生表示，為滿足5G、智聯網（AIoT）、高速運算（HPC）、網通等等需求，欣興近年確實投資較多，近年投資合計約660億元，其中約520億元給IC載板，應用在楊梅廠、山鶯廠、新豐廠、重建S1廠房，以及中國大陸蘇州及黃石廠，絕大多數投資在台灣。 \n \n沈再生說明，2019年的資本支出約110億元，其中載板約占70億元。去年資本支出下單採購約220億元，其中約200億元為載板，實際現金支出約140多億元。今年資本支出預計下單採購約270.86億元，其中約95％、250億元為載板。 \n \n對於山鶯S1廠重建計畫，沈再生指出，重建產線將應用於通訊、高速運算（HPC）等不同產品，包括高階晶片尺寸封裝（CSP）BT載板及ABF載板都會投資。整體重建費用支出約100億元，預計明年中開始量產。 \n \n沈再生表示，欣興對楊梅新廠合計投資約280多億元，山鶯廠則興建高階新廠並重建S1廠，但均預計明年才會開始量產，今年整體產能增加幅度有限，並將受認列部分開辦費用影響，隨著明年新產能開出，可望對營運帶來較明顯貢獻。 \n \n沈再生說明，若對IC載板每投資100億元，估可增加欣興年營收約50～80億元。火災損失方面，子公司昆山鼎鑫去年認列約2.14億元、山鶯S1廠認列約1.21億元淨損，但由於廠房均有投保，預期相關理賠金額可承擔損失，後續補償認列須視理賠進度而定。 \n \n對於半年內連續發生3次火災，沈再生坦言集團已對此進行檢討。他指出，山鶯廠火災肇因在於舊廠房管道材質較不耐火，後續針對較敏感危險部分改為耐火材質，新工廠一率採用耐火材質，同時運用新科技偵測阻絕，提升管理應變效率，並與時俱進規範跟標準。 \n \n而山鶯S1廠2月二度失火，沈再生表示，主要由於施工廠商並非欣興所找，且事發當時所有工人外出用餐，現場無人而意外釀災。考量產業專業因素，後續欣興除將嚴格管控、強化監管規範，並將找來建廠時的設備供應商協助。 \n \n同時，欣興針對公司組織部分進行強化，除將職安組織提升至部等級，須向副執行長李嘉彬報告，並成立緊急應變計畫（ERP）小組，於平時便積極落實監察管控，若因應意外亦能快速解決問題。
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ABF三虎猛 外資追捧
ABF三虎欣興（3037）、南電（8046）、景碩（3189）無畏台股高檔震盪，22日走勢強悍又整齊，研究機構ALETHEIA指出，ABF缺貨狀況至2022年將更嚴峻，供不應求是最大利多，其中，欣興還打入蘋果iPhone 13的BT載板供應鏈，前景燦爛，南電更已超越各研究機構目標價，是否會再上調引起注意。 \n 外資研究機構ALETHEIA科技產業分析師陳淑玲預測，蘋果iPhone 13系列為增強載波聚合（CA）能力，將升級為高通X60 5G數據晶片，推升對BT載板的需求，每支iPhone中的BT載板內含價值將從iPhone 12的2.5美元，提高到3～4美元，欣興作為供應鏈的新進入者，以20％的市占分額估算，將額外貢獻2021、2022年各2與4％營收，維持「買進」投資評等與150元高檔推測合理股價。 \n 回到ABF供需吃緊層面，陳淑玲指出，全球ABF需求於2021、2022年將大增65與87％，但同期間新增產能幅度僅29與22％，近期只有Ibiden在2020～2021年擴張五成產能，欣興的新增產能得等2023年才會開始到位，供應端擴張極為有限，意味2022年供需不平衡的狀況只會更緊俏。 \n 建立在ABF產業上升循環上，ALETHEIA認為，欣興不但獲利能力大增，還能充實客戶組成，並提高在供應鏈中的地位，像是台積電、蘋果接下來就是欣興兩大新增重要客戶。 \n 南電22日一度超越300元大關，高盛、凱基與富邦投顧賦予的255～299元股價預期全被突破，凸顯南電基本面強勁，加上獲選為MSCI新成分股後，資金追捧力道絲毫不減，接下來會否再獲得樂觀派研究機構上調目標價，相當引人遐想。 \n 高盛指出，考量到南電ABF重要客戶採用更積極手段確保獲得足夠產能（如：Nvidia額外加單30％），搭配有利的漲價環境、ABF單位售價2021年可望逐月增長，南電的毛利率與獲利成長性大有可為。 \n 景碩22日大漲近6％，相當吸睛，本土大型投顧法人指出，景碩的ABF載板客戶為確保產能，已與景碩簽訂全年供貨合約，價格不會繼續調漲，惟目前毛利率極佳。此外，欣興山鶯廠火災之後，BT載板產量降低，相對提升景碩BT載板平均產能利用率。 \n 此外，法人預期，蘋果2021年新iPhone同時支援mmWave與Sub 6Ghz的數量增加，整體AiP產值大增，營收貢獻可望大幅成長。
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《電子零件》外資法說前送暖 欣興拚站回百元關
IC載板暨印刷電路板（PCB）大廠欣興(3037)將於明（24）日召開線上法說，美系外資在法說前提前送暖，認為2020年第四季獲利可望優於市場預期，ABF載板供需吃緊將使今年毛利率提升、明年成長前景強勁，維持「買進」評等、目標價自135元調升至160元。 \n \n欣興股價1月股價呈現高檔震盪拉回，牛年開紅盤以來穩步向上，今（23）日開高小漲0.63％，隨後在買盤敲進下走高，勁揚5.35％至100.5元，力拚站穩百元關。三大法人上周合計賣超8776張，但昨（22）日反手買超達8639張。 \n \n美系外資指出，儘管山鶯廠S1廠房去年10月底發生火災，欣興去年第四季自結合併營收225.76億元，僅季減2.01％、年增0.02％，優於市場平均預期，認為ABF載板業務強勁抵銷了部分火災衝擊，亦降低對毛利率影響，仍可維持14％水準。 \n \n美系外資預期，欣興去年第四季營益率估降至3.2％，業外雖有火災一次性影響及新台幣強升造成匯損，但預期可望透過轉投資子公司的投資收益顯著抵銷，將去年第四季每股盈餘預期調升至1.23元，雖季減24％、仍年增12％。 \n \n展望今年，美系外資表示，ABF載板產能雖估增約10％，但供給短缺情況持續加劇、缺口達26％。在大客戶積極確保產能下，欣興訂單能見度佳。同時，火災後ABF載板及較高毛利的BT載板貢獻提升，帶動產品組合優化，使欣興今年毛利率仍有向上空間。 \n \n美系外資預期，雖有春節工作天數較少影響，欣興首季營收估僅季減8％，優於往年季節性修正水準。同時，預期今年ABF載板平均價格（ASP）可望逐季成長4～9％，足以抵銷約170億元高額資本支出造成的折舊增加影響。 \n \n美系外資更看好欣興2022年營運成長動能，認為隨著2座新廠的ABF載板新產能到位，配合失火的山鶯廠S1廠房恢復生產，可望增添ABF載板營收及高毛利的BT載板，且欣興掌握具持續性的長期訂單，可望擁有優於同業的平均價格及載板需求量。 \n \n美系外資預期今明2年營收將分別成長10％、25％，毛利率受惠產品組合優化提升，估提升至17.5％、19.5％，每股盈餘預期為4.75元、7.93元，分別年增50％、67％，較先前預期提升72％、43％，維持「買進」評等、目標價自135元調升至160元。