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  • 德拉吉:QE完全退場

     歐洲央行(ECB)在今年最後一次例會正式宣布結束量化寬鬆(QE)措施,不過基於歐洲經濟成長趨緩與貿易戰攪局等因素影響,該央行重申至少直到明年夏季結束前都不會調升利率。 \n ECB在周四會議結束後,一如預期決定主要再融資操作利率、邊際貸款機制利率及存款利率都繼續維持不變,分別為0%、0.25%及負0.4%。 \n 然而有鑑於歐洲經濟成長減緩、美中貿易戰拖累、英國可能硬脫歐與義大利和法國預算陷入緊張,ECB為安撫市場不安,承諾至少直到明年夏季結束前,基準利率將會持續維持在當前低點。 \n 該央行還對已到期債券進行再投資操作抱持開放態度。它在聲明中提到,委員會有意把到期債券回收的本金全數投入市場,而且操作時間將持續到開始升息後,以維持有利的流動性環境,並給予充分的貨幣寬鬆。 \n ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)在隨後召開記者會指出,雖然全球貿易緊張情勢已比兩個月前降溫、新興市場危機也出現舒緩,但基於地緣政治、保護主義威脅與金融市場動盪加劇等多項因素尚未完全消除,使得全球不確定性依然居高不下,並令歐元區成長前景的風險平衡逐漸轉為下行。 \n 該央行並在周四調降今明兩年歐元區經濟成長預估,其中今年從9月預測的2%降至1.9%、明年從1.8%降至1.7%、2020年持平在1.7%估值。 \n 在通膨率預測方面,由於最近數月歐元區通膨都接近ECB設定的近2%目標,該央行也把今年通膨率從9月預期的1.7%調高至1.8%、不過2019年則從1.7%下修至1.6%、2020年維持在1.7%不變。 \n 德拉吉說,為協助支撐國內物價壓力繼續上漲,以使通膨能在中期達成預定目標,重要的貨幣政策刺激仍有其必要。 \n 至於針對外界關注的已到期債券進行再投資操作,德拉吉表示為提供充分的貨幣寬鬆環境,該措施料會實施很長一段時間,不過資金配置比重將會根據各國央行提報的情況進行調整。

  • ECB本周會議 料宣布QE退場

    ECB本周會議 料宣布QE退場

     歐洲央行(ECB)本周四將召開今年最後一次例會,外界預料ECB將正式宣布結束量化寬鬆(QE)措施,不過投資人更好奇的是接下來的貨幣政策走向,尤其是何時會展開升息。 \n 2008年金融危機後加上又發生歐債危機,ECB除了一路降息,更推出購債方案,總規模達到空前的2.6兆歐元,今年開始購債額度已逐步縮減,各界並預料ECB將在12月正式宣告QE計畫完全退場。 \n 除宣告QE計畫完全退場,市場更關切的是後續的貨幣政策走向,這部份投資人可留意5大關鍵議題。 \n 首先是ECB如何評估經濟情勢,儘管ECB應會維持經濟成長整體而言仍維持強健的評估,但基於近期經濟指標都轉弱,ECB很可能會調降經濟成長評估。 \n 不過,百達(Pictet)資產管理公司策略師杜洛澤(Frederik Ducrozet)表示,與3個月或半年前相較,許多證據都指向經濟下行的風險增加,「但ECB在正式宣布結束QE的考量下,這次會期會刻意淡化下行風險增加的成長前景評估。」 \n 其次是利率前瞻指引,市場認為ECB可能會重申最快要等明年下半年才會升息的政策指引,Brewin Dolphin財富管理公司研究部主管佛斯特(Guy Foster)指出,「決策委員會可能會暗示,於明年夏季末到年底前的某個時間啟動升息。」 \n 第3項是通膨率預測,雖說近幾個月整體通膨年增率都高於ECB所設定接近2%的目標,但11月核心通膨率僅年增1.1%,比10月的1.2%還低,因此ECB可能在此次會期下修通膨率預測。 \n 第4項觀盤重點是已到期債券的再投資操作,ECB首席經濟學家普瑞特(Peter Praet)日前曾指出,ECB之前曾宣示已到期債券的再投資操作會再實施很長一段時間,相關執行方案的操作細節ECB本周決策會議後會對外說明。 \n 最後一項是是否推出新一輪定向長期再融資操作(TLTRO),據消息來源向路透社透露,為了讓歐元區仍維持寬鬆貨幣的政策環境, ECB決策官員已在討論是否推出新一輪TLTRO。

  • 德拉吉重申 QE年底退場

     儘管歐洲經濟成長近來頻頻亮出走疲訊號,歐洲央行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)周一再度強調,總規模2.6兆歐元的量化寬鬆(QE)計畫將按原定規畫於今年底完全退場。 \n 德拉吉是在歐洲議會上作以上表示。他指出,ECB很可能會在下個月就結束QE計畫,ECB在12月13日的決策會議上就會正式做成決定。 \n 由於歐洲經濟情勢近來吃緊,市場開始盛傳ECB的QE退場計畫可能生變,德拉吉周一坦言最近經濟數據表現確實不如預期,但這主要都是反映暫時性的逆風因素影響,像是德國汽車產業面臨瓶頸等等。 \n 部份議員也對ECB的貨幣政策提出質詢,來自葡萄牙的議員馬提爾斯(Marisa Matias)質問德拉吉,歐元區經濟成長走疲是否與ECB之前宣布QE逐步退場的決定有關。 \n 德拉吉答詢時強調,走疲的幅度其實並不嚴重,主要是之前經濟成長與就業創造太過強勁,「成長動能從高檔減弱實屬正常情況。」 \n ECB的同僚也附和德拉吉的說法,比利時籍的首席經濟學家普瑞特(Peter Praet)指出,歐元區經濟成長確實走疲,但主要是受到暫時性的因素打擊,這些利空包括貿易保護主義抬頭、金融市場震盪與新興市場經濟疲軟。 \n 此外,德國籍的ECB決策理事勞頓史拉傑(Sabine Lautenschlaeger)也表示,短期內看不到有任何可以改變QE退場決定的理由,她並預測ECB明年就會開始升息,目前ECB基準短期利率為-0.4%。 \n 代表捷克的歐洲議會議員尼德梅爾(Ludek Niedermeyer)關注的問題則是在長達多年的超寬鬆環境下,萬一經濟出現嚴重不景氣,ECB可有足夠支撐經濟的貨幣政策子彈。 \n 德拉吉答稱,以長期的走勢來看,歐元區經濟表現目前算是相當強健,發生嚴重經濟衰退的機率微乎其微。

  • 德拉吉:QE今年底完全退場

    儘管歐洲經濟成長近來頻頻亮出走疲訊號,歐洲央行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)周一再度強調,總規模2.6兆歐元的量化寬鬆(QE)計畫將按原定規畫於今年底完全退場。 \n \n 德拉吉是在歐洲議會上作以上表示。他指出,ECB很可能會在下個月就結束QE計畫,ECB在12月13日的決策會議上就會正式做成決定。 \n \n 由於歐洲經濟情勢近來吃緊,市場開始盛傳ECB的QE退場計畫可能生變,德拉吉周一坦言最近經濟數據表現確實不如預期,但這主要都是反應暫時性的逆風因素影響,像是德國汽車產業面臨瓶頸等等。

  • 歐銀預計年底QE退場

    歐洲央行(簡稱歐銀)周四除了維持利率不變符合市場預期外,還估計明年夏季前維持基準利率在負0.4%的歷史低檔不變。10月開始每月買債規模從300億歐元減半至150億歐元,預計12月結束QE。 \n \n但歐銀強調QE是否在年底退場,要視乎接下來公布的數據是否確認歐銀的中期通膨展望而定。即使結束QE,原先買進的債券到期後,歐銀仍會把拿回的本金再買債,這再投資操作會延續一段時間。簡單說,歐銀實務上仍繼續買債,只是不再投入新資金來購買。 \n \n歐銀總裁德拉吉(Mario Draghi)在會後記者會上說,經濟數據確認歐元區經濟在成長。但區內各國經濟是否同步成長仍不明確。他警告保護主義不斷升溫是構成全球經濟前景不明朗主因,尤其讓歐元區面對的風險上升。 \n \n歐銀維持預測歐元區今明兩年與2020年通膨率均維持1.7%不變。今年歐元區國內生產毛額(GDP)成長率預測值,從原先2.1%下修至2%,明年從1.9%下修至1.8%。

  • QE逐步退場 各國央行縮減購債

    QE逐步退場 各國央行縮減購債

     《金融時報》報導,隨著全球經濟回穩,先前實施量化寬鬆(QE)的各國央行也開始縮減債券購買計畫。包括美、歐、日在內等全球主要央行資產總額占政府負債比重已自去年的32%降至31%,是近10年來首度下滑。 \n 目前日銀資產總額占政府負債比重35%,是全球主要央行當中比重最高者。歐洲央行資產總額占政府負債比重約25%,反觀美國聯準會資產總額比重已降至10%。 \n 《金融時報》調查顯示,上述主要央行目前資產總額合計約15.3兆美元,其中有多達三分之二是政府公債。這些國家負債總額約49兆美元,換言之每5美元公債當中就有1美元握在央行手裡。 \n 然而,隨著各國QE措施開始退場,央行也開始縮減債券的採購規模。聯準會已自去年9月開始縮減債券採購規模,目前聯準會持有的美國公債總額較1年前減少1,500億美元。 \n 過去1年來歐洲央行持有的歐元區公債總額雖增加9,000億美元,但歐洲央行已在今年初開始縮減債券買進規模,並預計今年底前停止買進債券。 \n 在日本方面,日銀持有的日本公債總額在過去1年增加2,760億美元,但日銀尚未宣布QE退場時間表。 \n 信評機構穆迪(Moody’s)警告,歐美各國貨幣政策回歸常軌可能對新興市場帶來衝擊。 \n 穆迪分析師波克爾(Madhavi Bokil)表示:「先進國家在近期未來的經濟前景大多穩定,但新興市場經濟前景相對脆弱,因為先進國家央行QE措施退場將導致全球資金流動緊縮,屆時新興市場可能面臨資本外流的風險。」

  • 各國QE陸續退場 央行開始縮減資產

    《金融時報》報導,隨著全球經濟回穩,各國央行也開始縮減債券採購計畫。包括美、歐、日在內等全球主要央行資產總額占政府負債比重已自去年的32%降至31%,是近10年來首度下滑。 \n \n 目前日銀資產總額占政府負債比重35%,是全球主要央行當中比重最高者。歐洲央行資產總額占政府負債比重約25%,反觀美國聯準會資產總額比重已降至10%。

  • 德行長:歐銀不急於讓QE退場

    德國央行總裁魏德曼(Jens Weidmann)周四指出,儘管歐洲經濟持續復甦,歐洲央行仍不會急於讓量化寬鬆(QE)政策退場,未來幾年可能還是採循序漸進的步調使貨幣正常化。但他警告,有鑑於經濟料維持擴張、通膨趨近2%目標,啟動QE退場時間不宜拖延,以免產生副作用。

  • ECB重申 QE年底退場

    ECB重申 QE年底退場

     歐洲央行(ECB)周四決策會議,一如預期重申債券購買計畫將在年底退場,在同時它還表示,直到明年夏季結束前,利率可能不會調升。 \n 該央行總裁德拉吉(Mario Draghi)在會後記者會上解釋,美國與歐元區這兩大央行的貨幣政策分歧,凸顯兩者「在景氣循環的不同位置」。 \n ECB指出,現行每月300億歐元購債計畫預定在12月將完全退出,之後焦點會轉向利率政策。該央行在周四會後繼續維持存款利率於負0.4%不變。 \n 相較之下,美國聯準會(Fed)自2015年底已開始調高利率,包括今年以來的兩次,也推高基準利率至1.75%到2%之間。到年底Fed預料還會有兩次升息。 \n 自從上月ECB決定結束購債計畫後,歐洲金融市場大多反應淡定。雖然ECB此舉顯示它對歐洲經濟復甦的信心增加,不過該央行依然密切關注近來經濟是否呈現減緩跡象,以及一系列對經濟復甦的外在威脅,包括油價攀升與貿易戰等。 \n 然而後者危機似乎已暫見消退。歐盟執委會主席容克(Jean-Claude Juncker)與美國總統川普周三會後宣布將合作解決彼此的貿易衝突。 \n 德拉吉對此表示歡迎,他說「這是良好跡象」,反映雙方有意願在多邊架構下討論貿易議題。 \n 不過他對保護主義威脅仍不敢輕忽,聲稱這是危及歐洲經濟成長的顯著與其中之一風險。 \n 未來幾天的經濟數據恐將凸顯美歐經濟的差距正逐漸拉大。美國周五將公布第二季國內生產毛額(GDP),季增年率預料將超過4%,可能為歐元區經濟成長的逾兩倍。去年兩者經濟成長呈現相差無幾的步調。 \n 隨著歐洲經濟恐將放緩,多數分析師也預測ECB最快也將等到明年9月才會開始升息。歐元區6月通膨率雖為2%,但是排除食品、能源與菸草之後,其核心通膨率僅為0.9%,讓ECB仍有空間維持利率不動。

  • QE醞釀退場 德債仍搶翻天

     即便緊縮貨幣政策風潮在全球主要央行間蔓延開來,醞釀讓量化寬鬆(QE)退場的歐洲央行仍示意超低利率會持續到明年,加上地緣政治風險帶動投資人的避險情緒,一向被捧為安全資產的德國公債依舊搶手,德國30年期公債殖利率1年多來首度跌破1%。 \n 《華爾街日報》報導,德國30年期公債殖利率,周二跌到1%以下,是自去年4月來首見,周三早盤還繼續下探,終場勉強收在1%之上。今年之初,此德國長債殖利率尚在1.3%附近。 \n 德國公債價格不分長天期或短天期全面走高,但長天期債券漲幅最大。德國5年期公債殖利率今年初曾短暫轉正,目前又跌回負值來到-0.3%之下。 \n 德債殖利率不升反降的走勢出人意料。自從美國聯準會啟動升息循環,推高美債殖利率後,投資人原本預料殖利率處於負值的德債將出現拋售潮。 \n 富國銀行資產管理公司基金經理人帕克蒙(Henrietta Pacquement)表示:「今年初的時候,我壓根不會想到德債殖利率竟徘徊在今日的低檔水位。」 \n 投資專家指出,歐元區經濟成長趨緩,地緣政治風險升高激發避險情緒,加上歐洲央行即便已放出風聲打算回收寬鬆貨幣政策,仍暗示會繼續支撐債市之下,投資人購債興趣依舊不減。 \n 德債殖利率持續走低,意味歐元區大部地區借貸利率停留在負值的時間,將超出投資人原本預期。 \n 對部分投資人而言,德債殖利率若走揚,代表全球經濟同步成長的樂觀態勢恐轉趨悲觀。 \n 近來的數據資料顯示,美國經濟依舊生龍活虎,但歐元區經濟前景相對黯淡。 \n 美國排除食品與能源價格的核心通膨率,已逼近聯準會設定的2%目標,反觀歐元區通膨率略顯不振,6月通膨率持平在1.4%。 \n 有投資人表示,如此一來,歐銀將更不急於收回寬鬆刺激措施。

  • QE醞釀退場 德債仍搶翻天

    即便緊縮貨幣政策風潮在全球主要央行間蔓延開來,醞釀讓量化寬鬆(QE)退場的歐洲央行仍示意超低利率會持續到明年,加上地緣政治風險帶動投資人的避險情緒,一向被捧為安全資產的德國債券依舊搶手,德國30年期公債殖利率1年多來首度跌破1%。 \n \n 《華爾街日報》報導,德國30年期公債殖利率,周二跌到1%以下,是自去年4月來首見,周三早盤還繼續下探,終場勉強收在1%之上。今年之初,此德國長債殖利率尚在1.3%附近。 \n \n 德國債券價格不分長天期或短天期全面走高,但長天期債券漲幅最大。德國5年期債券殖利率今年初曾短暫轉正,目前又跌回負值來到-0.3%之下。 \n \n 德債殖利率不升反降的走勢出人意料。自從美國聯準會啟動升息循環,推高美債殖利率後,投資人原本預料殖利率處於負值的德債將出現拋售潮。 \n \n 富國銀行資產管理公司基金經理人帕克蒙(Henrietta Pacquement)表示:「今年初的時候,我壓根不會想到德債殖利率竟徘徊在今日的低檔水位。」

  • 歐QE擬年底退場 歐元讚揚

     雖然歐洲經濟數據近來轉趨疲弱,不過兩名歐洲央行(ECB)官員周三發表對歐元區經濟看好的談話後,強化外界認為ECB將在年底結束購債量化寬鬆(QE)的預期。受此激勵,歐元應聲走揚。 \n 由於ECB將在下周四召開決策會議,討論QE是否年底退場的議題。央行官員選擇在此敏感時刻發表樂觀言論,也支撐周三歐元兌美元勁升至1.1750美元的10日高點。 \n 另外歐元區公債價格則聞訊下滑,推升殖利率走高。德國10年期公債殖利率升高5.1個基點至0.42%、義大利同年期公債殖利率也攀升14.6個基點至2.904%。 \n ECB首席經濟學家、也是該央行執行理事會成員的普拉特(Peter Praet)周三在柏林舉行的國際精算大會中表示,歐元區經濟的「潛在強勁」,增強他對歐洲通膨將逐步升至ECB設定目標的看法。 \n 他在事先擬好的聲明提到,ECB對於就業市場緊俏將帶動薪資成長升溫愈來愈有信心。普拉特強調,薪資成長加速與經濟成長增強是歐洲通膨漸進走高至近2%目標的兩大關鍵因素。 \n 另外德國央行總裁,也是ECB執行委員會一員的魏德曼(Jens Weidmann)也呼應普拉特對於通膨即將達陣的看法。他聲稱,通膨「預計將逐步回歸到符合目標的水平」。他還補充市場預期ECB年底將結束購債計畫是合理的假設。 \n 根據官方數據顯示,歐元區5月消費者物價成長1.9%,大幅高出4月的1.2%,不過物價成長大部分來自能源價格增加。若排除能源、食品、酒精與菸草價格後的核心通膨,在5月僅溫和增長1.1%。 \n ECB曾在今年3月預期今年歐元區通膨率將達1.4%,明年也是相同水準。不過到了2020年,通膨率將加速至1.7%。該央行在下周召開例會時,將會發布歐元區最新經濟成長與通膨預測。

  • 歐元區4月通膨年率下滑  QE退場添變數

    歐盟統計局周四公布,4月消費者物價指數(CPI)年升1.2%,升幅低於前月的1.3%。核心CPI年率由3月的1%滑落到0.7%,觸及去年3月來新低點。歐元區上月通膨年率意外下滑,對考慮讓寬鬆刺激措施退場的ECB來說無異構成挑戰。包括德國央行總裁魏德曼在內的歐銀決策者,曾呼籲今年內中止購債計畫,並於明年中左右啟動升息。

  • 歐洲通膨回溫 QE估加速退場

     歐元區周三公布2項經濟指標,2月失業率下降至8.5%,創逾9年新低,3月消費者物價指數(CPI)則年增1.4%,為4個月來首見揚升,代表通膨正朝歐洲央行(ECB)樂見的目標邁進,也增加ECB量化寬鬆(QE)加快退場與提早升息的可能性。 \n 受經濟指標強勁的激勵,歐元周三盤中一度強升攻上1.23美元,稍後雖壓回至1.2290美元,但仍升值0.2%。 \n ECB自2014年起推出一系列的貨幣刺激方案,用意是希望將通膨率拉升至其略低於2%的政策目標,儘管歐元區2017年經濟加速成長,但通膨率表現始終與目標水位有一段差距。 \n 歐盟統計局公布報告指出,歐元區3月CPI較去年同期揚升1.4%,增幅明顯高於2月的1.1%,且為4個月來首見回升。 \n 去年底開始CPI連月下滑,2月數據甚至掉到ECB目標水位的約一半水準,雖然下滑主要是因為能源價格下跌,但出現的時間點比較尷尬,因為ECB才剛縮減購債規模。 \n 經濟學家預期通膨率接下來幾個月會持續走高,今年底前有機會觸及ECB的目標,但由於能源價格劇烈波動的影響,通膨率達標的情況可能為期短暫。 \n 3月扣除食品與能源的核心CPI較去年同期則僅上漲1.0%,符合市場預期,過去5年來從未高於1.2%,不過市場預期核心CPI可望越過此一門檻,果真如此的話,將迫使ECB考慮採取寬鬆刺激措施進一步退場。 \n ECB內部對於通膨展望也是偏多,認為在就業市場持續走強後將帶動薪資上揚,進而促使企業調高產品價格。 \n 周三出爐另一份報告證實ECB看法,歐元區2月失業人口大減14.1萬,失業率從前月的8.6%降到8.5%,創2008年12月以來最低。

  • 《國際金融》日銀會議紀錄:QE不退場,憂日圓強、日股弱

    日本銀行周一公布3月政策會議紀錄,內容顯示因通膨仍遠低於2%目標,決策官員認為央行必須堅持量化寬鬆(QE)政策。 \n \n一名日銀決策委員表示,日圓進一步升值和股市下跌可能抑制資本支出和消費者支出,導致通膨目標延後達成。今年以來,日圓兌美元已升值約6%,日股日經指數則下跌約5%。 \n \n一名決策委員表示,有必要繼續推行強而有力的貨幣寬鬆政策,這樣的判斷沒有改變,如此才能維持高度寬鬆的金融環境。一名委員表示,日銀還不到可以考慮政策正常化的時候,但應該解釋政策正常化和收緊政策不一樣。 \n \n日銀在3月政策會議上維持貨幣政策不變,央行總裁黑田東彥並反駁QE將提前退場的臆測,強調已準備好在日本經濟失去復甦動能時擴大激勵。

  • 德拉吉重申 QE不急於退場

     歐洲央行(ECB)總裁德拉吉周三重申量化寬鬆(QE)措施不急於退場,他表示,儘管ECB對通膨未來路徑越來越有信心,但短期內貨幣政策都將以「保持耐心、一致與慎重」為原則,且低利率環境還會維持很長一段時間。 \n ECB上周舉行會議決議按兵不動,但會後聲明刪除若有必要將加碼QE的保證,等於捨棄貨幣政策看鬆的立場,外界並將此視為為QE退場鋪路。 \n 不過,德拉吉周三在法蘭克福發表演說時,則重申QE措施不急於退場,他表示,「ECB還在等待確認通膨率穩定邁向略低於2%目標的更多證據,在此之前,貨幣政策都將保持耐心、一致與慎重。」 \n 德拉吉指出:「對我們來說,結束購債措施的條件非常明確,那就是要看到通膨走勢有朝政策目標持續調整的訊號。」 \n 德拉吉同時強調,低利率環境將續行很長一段時間。 \n 他說:「關於QE退場後的政策走向,就如同我們在前瞻指引中所訂定的順序,在購債措施結束後很長一段時間,我們都將維持利率於當前的水準不變。」 \n 德拉吉表示,對外宣導利率長時間都不會改變的用意是確保「我們的政策刺激不至於遭市場首次升息的不成熟預期所弱化。」市場目前普遍認為,ECB將於2019年某個時點啟動升息循環。 \n 此外,對於美國採取的貿易限制措施,德拉吉雖認為是經濟展望的不確定性來源,但初步預測報告顯示相關措施對歐元區經濟造成的首波衝擊甚小。 \n ECB首席經濟學家普拉特(Peter Praet)則在同個場合透露,ECB未來幾個月可能調整前瞻指引。 \n 普拉特指出,「隨著時間一天一天的過去,購債措施結束後很長一段時間利率都將維持不變的宣示,會漸漸的失去對貨幣政策立場可能走向提供足夠指引的作用。」 \n 他強調,「所以我們政策利率路徑的前瞻指引有必要進一步釐清與調整,特別是通膨率的合適水準。」

  • 德拉吉重申QE不急於退場

    歐洲央行(ECB)總裁德拉吉周三重申量化寬鬆(QE)措施不急於退場,他表示,儘管ECB對通膨未來路徑越來越有信心,但短期內貨幣政策都將以「保持耐心、一致與慎重」為原則,且低利率環境還會維持很長一段時間。 \n \n 德拉吉指出:「對我們來說,結束購債措施的條件非常明確,那就是要看到通膨走勢有朝政策目標持續調整的訊號。」

  • 通膨未達標 黑田改口 日QE不退場

    通膨未達標 黑田改口 日QE不退場

     針對敏感的超級量化寬鬆(QE)何時退場,日本銀(央)行總裁黑田東彥周二改口說,在通膨率達到2%目標前,QE絕不會退場,對於退場策略,黑田也拒絕多作說明。 \n 儘管黑田重申續推QE方案,但日圓還是受到刺激彈升,黑田發表聽證會前,日圓一度貶至106.36日圓兌1美元的低點,但午盤過後即反彈至106.20日圓。 \n 三菱日聯摩根士丹利證券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley)資深市場經濟學家六車表示:「當前的匯市交易趨勢就是每當黑田開口時,就買日圓賣美元。」 \n 黑田是在國會進行第2個5年任期的任命聽證會時作以上表示。他說:「在通膨達到目標之前是絕不可能縮減或終結QE。」 \n 黑田此番說法與之前有所出入,他上周曾首度鬆口指出,日銀將在2019年4月討論QE退場,消息一出造成日圓與日本公債殖利率雙雙大漲。 \n 黑田周二一方面重申通膨未達標QE不會退場,同時還提及當啟動QE退場時日銀將面臨2大問題,分別是何時升息與如何處理龐大的資產負債表,他透露調高存款利率是可能選項,但原則將是緩步升息,以避免對經濟與金融市場造成衝擊。 \n 不過,黑田僅點到為止,不願就相關的細節進一步說明。他強調,當通膨率仍遠低於2%的目標,今年1月的核心消費者物價年增率僅0.9%,此時並不適宜談論QE退場的細節。 \n 黑田指出,「決策委員會的共識」雖預期通膨約在2019年4月時可達標,但前景仍存在部份下行風險與不確定性。 \n 黑田表示,當通膨率逼近2%的目標時,日銀將會就QE退場策略進行討論並對外公布相關內容。 \n 巴克萊銀行則宣布推遲日銀升息的預測時點,該銀行原本預估日銀會在今年第3季調高日本10年期公債殖利率的目標,如今則改為2019年4月。

  • 黑田重申通膨未達標 QE不退場

    林國賓/綜合外電報導 \n \n 針對敏感的超級量化寬鬆(QE)何時退場,日本銀(央)行總裁黑田東彥周二改口說,在通膨率達到2%目標前,QE絕不會退場,對於退場策略,黑田也拒絕多作說明。 \n \n 儘管黑田重申續推QE方案,但日圓還是受到刺激彈升,黑田發表聽證會前,日圓一度貶至106.36日圓兌1美元的低點,但午盤過後即反彈至106.20日圓。

  • 日QE不排除退場 日圓衝4個月高點

    日QE不排除退場 日圓衝4個月高點

     日本銀(央)行總裁黑田東彥上周五出席世界經濟論壇時,指稱日本通膨終於接近央行設定的2%目標。他的這番談話立即引發外界預期日銀量化寬鬆貨幣政策(QE)可能準備退場。受此影響,日圓兌美元衝上108.70日圓的4個月高點。 \n 黑田表示,儘管想要扭轉日本長達十多年的通縮心態是項耗時艱困的任務,不過他強調日本通膨終將升抵2%的目標。日本經濟成長力道近來大幅增強,截至去年第3季為止已連續7個季度擴張,引發外界對於日銀可能在今年內緊縮貨幣或甚至是升息的揣測。 \n 巴克萊首席日本經濟學家徹文山川(Tetsufumi Yamakawa)表示,日本政府可能年中宣布通縮結束,這也將揭開日銀逐步回收寬鬆措施的序幕。 \n 他預期隨著宣告通縮畫下句點,日銀在第3季(7-9月)就會將控制殖利率曲線的目標,由10年期公債轉向5年期公債。但鑑於回收寬鬆措施恐對股價造成壓力,尤其恰逢今年執政自民黨舉行總裁選舉的政治敏感時刻,日銀可能仍將持續收購ETF資產一段時間。 \n 此外摩根士丹利MUFG證券經濟學家也預測,當日本核心核心通膨率(core-core CPI)升至1%時,日銀才會調升10年期公債殖利率目標。不過為了避免日圓走強,影響製造業的加薪意願,日銀調升10年期日債殖利率目標應在今年第3季發生。 \n 不過根據日本政府發布的最新數據顯示,日本通膨距離達陣仍有一段距離。總務省在同一天公布去年12月核心消費者物價指數年升0.9%,幅度與11月一致,符合《日經新聞》訪調經濟學家的預測。另一個日銀偏好用來衡量基準通膨情況的指標─核心核心CPI(排除生鮮食品與能源不計),在去年12月年升0.3%,幅度也與前月相符。

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