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國內債券ETF今年逆風,直到9月美國啟動降息才開始吸引資金回流,唯一一檔規模增加超過200億元的群益優選非投等債(00953B)人氣也衝至第一,該檔基金經理人李忠泰擁有超過20年的債市投資經歷,在投資市場中運用自己學太極拳的精神,避免因一時躁動錯過投資時機,成為國內基金市場中的債市投資高手。
由於美國通膨報告符合預期,加上就業數據較預期疲弱,重新燃起外界對聯準會(Fed)降息的預期,根據LSEG Lipper數據顯示,截至10月1日為止的上周,投資人淨買進價值491.9億美元的全球股票基金,締造去年11月13日以來最高單周紀錄。
隨全球利率環境可望轉向,市場對降息預期升溫,統計2007年以來投資等級以上公司債券及ABS、CMBS平均違約率甚低接近於零,顯示高信評資產經得起市場淬鍊,投信法人看好未來債市行情投資機會。
市場多空訊息紛雜,觀察過去十年的各類債券表現可以發現,沒有單一債券類型能夠每年都獨占鼇頭,市場風格不斷輪動,這也凸顯了單押單一資產的風險,以及投資所面臨的挑戰。
最新統計顯示,2025年7月境外基金市場持續吸引投資人資金進駐,前十名淨申購基金合計吸金超過500億元。其中固定收益型基金最受青睞,顯示市場對降息預期與債市回溫,抱持樂觀態度。
根據最新公布的8月份美銀美林全球基金經理人調查報告,在最積極交易策略排行榜中,上榜的除了做多科技七巨頭、做多黃金、做多歐洲股市等等已在榜上數月的項目,值得留意的是,此次做多2年期美債也異軍突起、躍居榜上,可見在利率走勢難以掌控的環境下,流動性佳、波動度低、又能提供收益的短天期債成為市場資金配置寵兒。
美國經濟溫和成長、就業降溫,年底前聯準會重啟降息循環可期,各國承受美國貿易突襲政策,金融市場時有干擾,投信法人提醒,投資組合宜納入債券,能降低資產波動度。
市場預期美國聯準會今年將降息,債券資產再次成為資金追捧的焦點。展望後市,投信法人預期,今年美國將降息2碼,時間可能落在9月及12月,過去首次降息前三個月布局高評級債券,往往能在未來一年實現正報酬,反映出利率下行階段高評級債券同時具備資本利得與息收優勢。
上半年基金市場資金活絡,雖然境內ETF吸金氣勢如虹,境外基金仍展現穩健流入動能。根據基金資訊觀測站統計,今年上半年境外基金累計淨申購金額達1,607億元,前十大境外基金上半年合計淨流入達2,289億元,甚至高於整體境外基金總流入,顯示資金明顯集中於核心標的。
2025年上半年基金市場資金動能強勁,根據最新統計,境內基金總淨申購金額高達8,526億元,遠超過境外基金的1,607億元,資金差距逾5倍。
2025年上半年境外基金吸金排行榜出爐。據基金資訊觀測站統計,雖「安聯收益基金」、「摩根美國科技基金」等熱門主題產品,在申購金額上高居榜首,若觀察實際「淨申購金額」,資金流向卻出現明顯分歧—真正留住資金的,多為穩健型的債券與多重資產基金。
由於中東局勢緊張升級以及美國貿易政策持續不確定,加深投資者不安的情緒,在截至6月18日止當周,全球股票基金淨流出198.2億美元,寫下近三個月以來最大單周撤資潮。
美國總統川普推動的貿易與關稅政策反覆不定,且可能推升本國通膨並傷害經濟,令投資人對美國資產信心大減,導致大量資金湧向歐洲股票基金。
3月觀望情緒濃厚,避險買盤湧入債券資產,統計境外基金在台規模3月來到4.59兆元、年增12.4%,其中股票型基金結束連兩月淨流入轉淨流出,固定收益型基金持續吸金,當月淨流入288.3億元,在台規模來到1.93兆元、年增20.1%並創新高。
在美國川普政府關稅政策重擊下,投資人正以前所未有的速度,撤出持有高風險債券與貸款的美國基金。倫敦證券交易所集團-理柏(LSEG Lipper)數據顯示,投資人從美國高收益債券基金(垃圾債)撤出96億美元(新台幣約3151.68億元),槓桿貸款基金則撤出65億美元(新台幣約2133.95億元)。摩根大通數據指出,兩項資金均創史上單周流出金額最高紀錄。
美國銀行(BofA)在14日表示,截至12日的一周時間,美股基金被贖回28 億美元,創下今年以來最大的單周流出量,這表示全球金融市場的信心正在瓦解中。不過,美國銀行指出,撤出股市的資金,僅占今年迄今流入全球股票基金1,560 億美元的一小部分而已。
川普政策不確定性引發經濟成長前景擔憂,股市劇烈震盪下資金轉向債市避險,推升美國高評等複合債在2月份上漲2.2%,而儘管股市普遍下跌,美股七雄更重挫近9%,高股利股票與防禦型的民生消費類股仍逆勢上漲2.9%與5.7%。
根據境外基金觀測站統計,境外基金1月在台規模續創新高,月增3.2%至4.58兆元,股票型與平衡型基金規模皆創下新高,其中股票型結束連13個月失血、淨流入131億元,在台規模順勢推升至1.5兆元;平衡型(混合型)基金吸金動能依舊強勁,當月淨流入330.6億元,帶動規模來到1.12兆元。
據倫敦證交所集團(LSEG)統計,截至2月12日為止的一周,全球股票基金吸金56.6億美元,與前一周淨流出24.7億美元形成強烈對比。主因是英國央行降息帶動歐股迭創新高,促使大量資金湧向全球股票基金。但美股基金失血22.5億美元,顯示川普關稅政策令投資人態度轉為謹慎。
去年境外前十大熱銷基金和息收有密切關聯性,根據基金觀測站資料顯示,去年國人淨申購境外基金前四名,全由海外債券基金包辦,其他六檔熱也都是配息基金,總計這十檔熱銷境外基金去年即淨吸金逾4,400億元,已貢獻去年境外基金規模淨增加6,129億元的70%以上。