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壽險業2026年元旦將接軌「新一代清償能力制度」(TW-ICS),壽險公司持續發債厚實資本。據統計,國泰、南山、富邦與新光等四大壽險公司已七度赴海外發債,累計發行金額為33.23億美元,以新台幣匯率30.9元估算,累計發債金額達1,026.8億元、突破千億元規模。
南山人壽今年9月成功定價3.95億美元15.5年期海外次順位資本債券,該檔債券在發行後市場更持續湧現強勁需求。昨日再度透過其在新加坡註冊成立的全資子公司Nanshan Life Pte. Ltd.,成功定價2.58億美元的次順位資本債券增發交易,加計前次發行共6.53億美元,繼創下最長天期發行的紀錄後,完成台灣壽險業界首次於同券次增發的創舉。
美國聯準會今年二度降息,銀行多認為,未來一年美國仍有降息機會,債券投資除基金、ETF,也可直接投資國外債券,鎖住高利率,重點為布局高票面利率的中長天期美債,而優質公司債也是布局重點。
美國聯準會(Fed)將於本周召開貨幣決策會議,市場預期此次會議有望再降息1碼,而為支持經濟,各界預估此次降息循環將持續到明年。隨著降息趨勢確立,帶動債券市場投資氣氛,長天期債ETF表現更為躍出。
距離美聯準會9月降息屆滿一月,隨著貨幣政策調整符合市場預期,市場也期待至年底前還有降息可能,進而帶動債券市場投資氣氛。
聯準會正式啟動降息循環,加之中美貿易衝突持續升溫,全球債市氣氛明顯轉多,具備高票息優勢的投資等級債ETF再度成為市場資金焦點!大華投等美債15Y+(00959B)經理人郭修誠指出,自今年9月啟動降息之後,聯準會鴿派立場愈加明確,降息之外,聯準會更有望結束縮表,意味未來貨幣政策寬鬆空間更大,現在正是投資人卡位降息初期「高息甜蜜期」的好時點。
聯準會啟動降息循環,加上美中貿易衝突持續升溫,全球債市氣氛明顯轉多,具備高票息優勢的投資等級債ETF成為市場資金焦點。大華投等美債15Y+(00959B)經理人郭修誠指出,預估2025年至少在11、12月各有一次降息機會,而縮表最快可能會在2026年上半年結束。
「待嫁」的三商美邦人壽14日於證交所發布重大訊息,針對三商壽在今年9月18日公告,以公開募集方式發行10年期累積次順位公司債,首次發行36.4億元債券,票面利率為固定年利率3.8%。
「待嫁」的三商美邦人壽14日於證交所發布重大訊息,針對三商壽在今年9月18日公告以公開募集方式發行10年期累積次順位普通公司債,第一次發行新台幣36.4億元,票面利率為固定年利率3.8%。
美國聯準會9月重啟降息,且是「風險管理式的降息」,及上修後續經濟成長率,暗示後續緩步降息機率高,在短線缺乏更為明確的訊息出現前,市場對於利率後續變化保持觀望,短天期債因直接受惠於降息行情,且因存續期短,意味著利率風險與波動也較低,在利率政策仍難以評估下,吸引訴求低波收益的資金配置,帶動短天期債ETF表現不俗。
9月美國聯準會FOMC會議重啟降息循環,點燃債市資金動能,一周間全球債券基金淨流入金額跳增百億美元,加上美國政府停擺,小非農數據不如預期,引發市場對美國聯準會年底前降息2碼的預期心理。隨著時序邁入第四季,台股掛牌的債券ETF也揭開第四季首次配息序幕。
今年以來債券ETF整體規模與受益人數下滑,反應在基金平均績效上也不盡理想,但隨美國聯準會正式展開降息循環,第三季債券ETF規模與受益人數均明顯回升,投信法人表示,市場目前偏好中短天期以及鎖定高利率的券種,整體來看,債券ETF的投資熱度將可望逐漸增溫。
據集保中心公布的9月26日最新債券ETF受益人統計資料顯示,受到降息激勵,9月份債券ETF受益人持續增加4,769人,已經是連三月增加,不過整體今年來還是減少14萬4,981人,總受益人來到195萬5,798人。
美國聯準會9月啟動降息,成為影響市場主軸,預估全年最多將降息3碼,中長線非美貨幣看升,新台幣也翻紅,且發債成本明顯下降,企業持續加碼強發公司債,總計發出高達1,654億元,超越2020年9月的1,652.43億元,創下史上單月新高紀錄。
檢視今年以來投信各類債券基金表現,其中鎖定大陸新興市場的投資等級與非投資等級債類型表現相對突出,也是少數維持平均正報酬的債券基金類型。不過,隨著美國聯準會9月正式啟動降息循環,投信法人看好第四季起債市多頭的帶動下,各類債市的表現將漸入佳境。
受到美國對等關稅議題與聯準會貨幣政策影響,公股銀行統計,今年以來國外債承作量較2024年減少1~4成,以中長天期高信評債券為主,9月聯準會降息後,銀行以鎖住高利為訴求,搶攻一波國外債、尤其中長天期美債的銷售商機,因降息循環再起的利多支撐,預計有機會帶動第四季國外債銷售動能。
美國聯準會重啟降息循環,不僅牽動利率走勢,更直接影響全球資金流向,觀察近期資金已提前卡位,債市熱度正快速升溫,統計至8月底,全球中短天期債券ETF(10年以下)持續受到追捧,過去兩個月合計淨流入達606億美元,遠高於長天期債券ETF的75億美元。
面對第四季眾多可能發生的黑天鵝、灰犀牛事件,國銀建議分批布局具前景的股票市場,如美國、科技與印度,再以穩健收息的投等債作為下檔保護。另外,投資人可依其風險屬性股債配置,建議投資人無論保守、穩健或積極型,都要股債平衡,以分散風險,在樂觀氛圍中仍保持適度警覺。
即將進入第四季,各銀行對於第四季的投資展望陸續出爐,對於如何掌握最佳股債匯投資機會的策略,銀行多建議,可「分散布局、多元配置」,藉此分散風險、提高報酬。
全球第一大PCB廠臻鼎-KY(4958)完成第5次海外可轉換公司債訂價,每股轉換價格為新台幣186.45元,轉換溢價率為10%,募資總金額達4億美元(約新台幣120.3億元),並預計於2025年9月25日發行,於新加坡交易所掛牌,不過今天拉高後回落平盤附近。