國際金融領袖投資峰會》陸港經濟前景 市場樂觀看待

　2025年陸港股市表現強勁，官方亦積極穩外資，強化投資吸引力，並引導資金流向關鍵領域。瑞典私募股權投資公司EQT亞洲主席莊佳誠（Jean Eric Salata）於5日表示，大陸歷經經濟週期下行和市場低迷情緒，如今推動工業向智慧化、自動化轉型，再加上支持外資投資並開放服務業，進一步創造利多，同時有利於香港。

閱‧聽－國家財政最穩？達利歐揭全球財務體檢報告

　我運用我的大週期範本及一系列指標來判斷我們目前所處的週期階段，並預測未來可能發生的情況。為了進行投資，我將這個概念性範本轉化成一個更具體的分析決策系統。我將用這些概念來說明我認為當前的情勢如何，以及我所預期的未來走向。

李孟霞專欄－資金＋企業獲利到位 台美股牛氣足

　美中近期激烈交鋒被視為APEC峰會前的談判造勢，雙方保留對話空間，也造成市場大幅波動，不過與4月市場修正相比，10月波動雖劇烈但具預期性，影響範圍較窄，高估值與獲利了結成為主要拋售動力。

江浩農專欄－聯準會從「數據依賴」轉向「前瞻管理」

　當前市場對美國聯準會（Fed）未來政策路徑的定價，普遍基於對現行「數據依賴」框架的線性外推。我們認為，Fed的政策反應函數正處於結構性轉變的臨界點，將從後驗式的數據依賴，轉向更為前瞻的風險管理模式。

觀察者網》A股今年大概率可上4000點（劉紀鵬）

Allianz Trade：陸經濟靠政策難持久

　根據Allianz Trade發布的「What to Watch」報告，大陸上半年經濟表現雖優於預期，但若只靠政策性因素推動，消費與成長動能恐難延續，分析大陸經濟情況以及未來展望，今年上半年GDP年增率達5.3％，優於市場預期，推升全年預測至4.8％，這個表現多仰賴政策推動，包含舊換新補貼與出口提前出貨並未建立在民間信心或經濟週期復甦上。

惠譽：台灣民營銀行韌性強

　國際信評機構惠譽國際（Fitch Ratings）最新報告指出，儘管台灣銀行業整體面臨來自全球貿易與經濟成長放緩的挑戰，其主要民營銀行仍展現出強勁韌性，信評等級維持穩定，展望雖下調但體質未明顯惡化。

滙豐、星展 信評機構按讚

　中華信評及惠譽分別針對兩大外銀的滙豐（台灣）銀行及星展（台灣）銀行發布評等報告，其中滙豐銀過去三年逾期放款比低於國內銀行業平均，截至去年底覆蓋率更高達驚人的2,899％；星展銀併購花旗消金業務後，業務強勁推升放款成長，預期獲利能力今年可提升。

川普政策反覆 法人籲多重資產布局

　美國對等關稅議題的負面影響，更多來自川普政策方向反覆多變，股市在反彈後短期波動風險猶存。投信法人建議，採多重資產布局策略因應，有助降低震盪風險。

陸星巴克要賣了？估值上看1800億 驚人「潛在買家」曝光

大陸星巴克出售傳聞再起，高瓴資本參加「反向路演」後表達收購的興趣，推測估值達到50至60億美元（約新台幣1483億至1780億元）。此次星巴克吸引凱雷投資、信宸資本等多家投資機構參與路演，後市受到高度關注。

AI搶飯碗 美企獲利創高卻掀瘦身潮

　美國企業界正經歷一場前所未有的裁員潮，綜合媒體報導，包括寶潔將裁15％非產線員工，雅詩蘭黛、Match削減20％管理者，微軟也計畫裁員數千人，當美國企業獲利在去年底創下歷史新高時，標普500公司中卻有5分之1在過去十年中縮減規模。與以往企業裁員不同之處在於，此次裁員並非源於業績下滑的被迫之舉，反映在AI時代，「人多力量大」正被「精兵強將」的邏輯取代。

黃金逼歷史最高價 新台幣一度衝29.5

　以色列襲擊伊朗，中東緊張局勢再起，13日黃金價格飆升，站上3400美元，達到破每盎司3444美元，直逼歷史最高價。美元則持續疲軟，新台幣匯率13日持續走揚，一度勁揚逾1.5角，最高觸及29.502元，進逼29.5元關卡，創逾3年盤中新高紀錄，不過在央行急踩煞車下，盤勢豬羊變色，終場收在29.668元，小貶0.8分，未能直接衝關。

法人：陸股震盪有望維穩

　陸股在缺乏明確投資主線的背景下持續震盪整理，加上大型企業赴港融資加速導致資金分流，市場短期難有突破。法人表示，值得留意的是，中美雙方近日在倫敦就關稅議題展開新一輪討論，只要中美雙方達成取得一定共識，將提升市場投資信心恢復。

奔騰思潮》第一賣血大國的悲歌（葉家興）

世界第一賣血大國，不是人口最多的中國、印度，也不是相對貧困的非洲或中南美洲國家，而是人們心目中的富裕國家：美國。2003年，美國血漿出口高達370億美元，成為其第九大出口商品（2004年出口額更超過400億美元），遠超過能源及農產品出口（如大豆約170億美元）。出口金額占全球血液市場高達7成！何以富裕的先進國家，成了名副其實的世界「血液工廠」？深究其背後原因，脫不了資本的牟利動機與社會不平等的悲歌。

多重資產 掌握輪動行情

　川普關稅政策搖擺不定，拖累金融市場波動加劇，分散風險意識更形重要，投信法人認為，川普2.0美股科技股一枝獨秀情況不再，呈現類股或國家輪動，投資機會可能會更全面性，陸、日、台等亞洲股市將有表現機會，建議採多重資產基金布局策略，掌握不同資產輪動行情，同時分散市場風險。

1年期定存跌破1％！陸多家銀行跟進下調 恐成0利率時代

繼5月20日6家國有大行及招行宣佈下調人民幣存款利率，21日包含平安銀行、中信銀行等9家銀行也官宣下調，幅度為5至25個基點。但這波調整也導致部分銀行的活期存款利率降至0.05％、已接近「0利率」，甚至1年期定存的利率也跌破1％大關。

多元資產配置 有效降低風險

　美國總統川普的政策持續變化，但分析師普遍認為，4月2日已經是最嚴峻的關稅天花板，後續只會逐步放軟。股市歷經一個月的暴漲暴跌後，後續觀察指標在於政策對實體經濟與企業獲利的影響。投信法人分析，不確定因素眾多下，可藉由多元資產配置，降低風險，讓報酬來源更加分散。

台灣銀行業可望挺過關稅風暴 惠譽信評樂觀

惠譽信評預期，儘管可能受到美國關稅的影響，台灣銀行業的經營環境分數'a'將保持穩定，得益於人均GDP的上升，這為應對更高的關稅提供了緩衝。惠譽預計就業情況不會出現重大惡化，因為失業率在以往的經濟週期中皆保持在較低水準。

品浩 推PIMCO收益增長基金

　全球主動式固定收益領導品牌－品浩（PIMCO），在全球公開發行與私募市場上擁有深厚投資專業與經驗。PIMCO已取得台灣主管機關核准，推出PIMCO收益增長基金。此全球平衡型多元資產配置策略是專為尋求穩定、收益具吸引力的穩健型投資人而設計。

星巴克傳談中國股權轉讓

　美國連鎖咖啡巨頭星巴克最新傳出，已啟動調整中國業務的程序。外媒15日報導，星巴克正和多家私募股權基金及科技企業接洽，探討其中國業務股權轉讓的可能性。