降息有影 投等債ETF續吸金

　美國就業市場持續降溫，加上政府關門、區域性銀行爆雷與關稅不確定性，使經濟放緩風險升高。市場預期聯準會在10月底會議將再度降息，帶動債市買氣回溫，投等債ETF續吸金，也讓聯博00980D在第一次配息0.114元，在10月21日除息後隔天就立即填息完畢。

迎美降息潮 資金湧入新興債

　美國聯準會啟動降息循環後，新興市場債券表現更加亮眼，根據Lipper統計，近三個月新興強勢貨幣債券基金平均漲幅達8.6％，41檔基金中高達20檔績效超過10％。由於新興市場債券與邊境市場債券殖利率具吸引力，近年來政府的財政體質大幅改善，部分國家信用評等獲調升，資金持續流入新興債市，前景持續看好。

美政府關門 全球公債、新興債有看頭

　美國聯邦政府因參議院兩黨對法案意見分歧而再次關門，再加上總統川普持續施壓聯準會應大舉降息，若類似情況發生在其他國家，通常會引發該國金融市場劇烈波動，但美國股債市截至目前卻不太受影響。投信法人表示，美國例外論光環仍在，但正受挑戰，財政和央行獨立性擔憂未解，放眼全球公債及新興債市場不乏有更好的機會。

富蘭克林公司債基金 績效優異

　國人熱愛高息收產品，相關概念的投資標的也不斷推陳出新，而非投資等級債可說是高息收類型的始祖，投資規模動輒百億元以上，以最新境外基金觀測站資料顯示，國人投資規模前五大的單一國家非投資等級債券基金，加總規模超過新台幣800億元，其中規模最大的富蘭克林公司債基金規模達213億元，占比超過1/4。

富蘭克林穩定月收益基金 靈活

　在聯準會降息預期及企業財報利多帶動，資金湧入美國股、債市場推升行情表現，然而金融市場瞬息萬變，面對川普政策變化球、2026年聯準會新主席及地緣政治不安持續，布局彈性配置的全方位平衡型基金，可望讓投資組合如虎添翼。

收益＋抗波動 短天期債ETF穩中求利

　美中貿易談判出現變數，再度引發市場避險情緒，料將引導部分資金前往穩健收益型的債券資產來配置。市場法人表示，現階段市場變數猶存，除了美中貿易對峙情況又起外，接下來聯準會的降息頻率也持續為市場所關注，考量先前聯準會主席鮑爾也強調謹慎降息態度，故建議投資人於債券佈局上，不妨以低存續期、利率敏感度低，但也能顧及收益需求的短天期債為主，以在市況波動中仍能穩健應對。

Fed重啟降息 新興債迎匯率行情

　美國聯準會重啟降息，官員們預估年底前還將降息2碼，同時上修今、明、後三年美國經濟成長率至1.6％～1.9％。投信法人表示，聯準會重啟降息，不僅有利於美元計價債市，亦可嘉惠各類債市表現。尤其，利差優勢減褪不利於美元，其他國家當地公債伴隨的貨幣部位可望有匯兌收益挹注。

第四季趨吉避凶 「這個策略」掌握最佳股債匯投資機會

即將進入第四季，各銀行對於第四季的投資展望陸續出爐，對於如何掌握最佳股債匯投資機會的策略，銀行多建議，可「分散布局、多元配置」，藉此分散風險、提高報酬。

降息號角響 布局投等債趁現在

　根據ICE指數公司等數據統計，前次降息循環期間的2018年12月31日至2021年12月31日，財務體質相對健全的投資等級債累積報酬率都在20％以上，績效大幅勝出非投資等級債。

從高股息到主動式ETF！2025投資新時代啟動 債市機會大爆發

新興債擁利多 後市展望佳

　觀察今年以來新興市場當地貨幣債券型基金表現佳，因受惠美元貶值，且當地債伴隨的貨幣因升值而有匯兌收益，且新興國家普遍仍在降息階段，除了固定債息，還多有債券資本利得挹注，整體來看，新興債後市展望仍佳。

高股息ETF「恐掀換手潮」 收益平準金使用指引上路 還能衝高配息率？

投資新手選擇指數型ETF已成許多股民配置組合標配之一，根據證交所統計，我國證券戶總數中多達三分之二者都有買ETF，進一步證實ETF為國人理財主流商品；不過，強調「高息收型」ETF是否能繼續配發超過10％股息，已成為股民關注焦點。

主動式ETF添新兵 5檔各具特色

　國內ETF市場掀起「主動式」新風潮，第五檔主動式ETF—主動安聯台灣高息（00984A）將14日正式掛牌，市場競爭更趨白熱化。與傳統追蹤指數的被動式ETF不同，主動式ETF由基金經理人靈活調整投組，能否在震盪市場上汰弱留強、繳出超越大盤表現，考驗操盤功力也是一決勝負的所在。

關稅戰不停 法人喊買2債券

　美國總統川普陸續公布對各國徵收的最新關稅稅率，首波清單包含日韓等14個國家，但未包含台灣，再度為投資市場帶來不確定因素。投信法人預估，美國今、明年會降息6次，中天期投資級債較看好，及殖利率較高的新興市場債券也可布局。

川普關稅戰延長賽開打 外資M＆G喊進兩大債券

美國總統川普陸續公布對各國徵收的最新關稅稅率，首波清單包含日韓等14個國家，不過並未包含台灣，再度為投資市場帶來不確定因素。Mamp;G英卓投資管理固定收益共同投資長暨Mamp;G收益優化基金聯席基金經理人Stefan Isaacs 10日於「Mamp;G x富盛2025年下半年固定收益市場展望記者會」中指出，預估美國今、明年會降息6次，在此環境下「中天期投資級債」較看好，另外，殖利率較高的新興市場債券也可布局。

關稅變數多 我PMI指數再陷緊縮

　中華經濟研究院1日發布的6月台灣製造業採購經理人指數PMI，再度回跌陷入緊縮，指數下跌至49.6。中經院副院長王健全表示，對等關稅豁免期將至、供應鏈移轉，以及新台幣匯率走升等因素，增添廠商營運不確定性，評估景氣能見度的製造業未來展望指數，6月亦回跌至39.8，連續第三個月緊縮。

製造業接單與生產更保守 6月台灣PMI跌回至49.6

美國對等關稅暫緩90天將於7月8日屆滿，製造業考量交期與航運不確定性，業者接單與生產相對保守，中經院1日發布6月台灣採購經理人指數，製造業PMI再度回跌陷入緊縮，指數下跌1.4個百分點至 49.6；廠商對景氣能見度觀察的「未來展望指數」，亦回跌 1.1 個百分點至 39.8，連續第 3 個月緊縮。

降息預期升溫 三大債市狂吸金

　隨著聯準會主席鮑威爾釋出更趨於平衡的政策訊號，加上美國經濟數據表現溫和，市場對於降息的期待升溫，推動債市整體大幅反彈。根據美銀引述EPFR統計至今年6月25日止，新興市場債基金單周加速至淨流入57.9億美元，居市場之冠，投資級企業債基金也升溫至淨流入46.8億美元，美國非投資級債券基金更由上周的淨流入1.3億美元，加速至淨流入20.3億美元，反映風險胃納持續回溫，息收與資本利得雙利題材吸引目光。

上半年30檔正報酬ETF 集中黃金與軍工

　上半年表現最佳ETF搶先報，ETF市場全體294檔商品，計有30檔繳出正向含息報酬率，且正報酬者幾乎是連結海外商品與股票的ETF，其中期元大SP黃金正2繳出49.28％報酬率奪冠，亞軍為元大航太防衛科技33.88％，顯示在市場震盪不穩的情況下，黃金與軍工股受到追捧。

殖利率吸睛 特別股中長期看好

　受到美國政策和聯準會利率走向前景不明的影響，近期特別股呈現資金流出的情況，短期走勢亦較為疲軟。法人表示，聯準會雖暫停降息腳步，但市場普遍預期下半年仍有降息空間，加上特別股指數的殖利率，目前來到高於2008年金融海嘯以來平均6％的水準之上，顯示特別股已具備良好的中長期投資價值。