隨著中秋節及大陸國慶長假來臨，食品飲料行業中的酒類旺季也來到，伴隨著宏觀經濟復甦帶來的提價行情，預期第4季度該行業收益不菲。

特別看好白酒和葡萄酒族群，可重點關注貴州茅台、瀘州老窖，燕京啤酒和張裕A等個股。

在白酒方面，根據我們到超市的實地調研發現，白酒、葡萄酒和黃酒正步入銷售旺季，而眾多啤酒產品已難覓蹤跡，陳列櫃檯也被琳琅滿目的白酒所取代。超市高端酒專櫃上，茅台53度飛天的零售價格已達到790元（人民幣，下同），43度也衝高到618元。

白酒業第4季表現可期

從2000-2008年第4季白酒行業的歷史走勢來看，跑輸大盤的機率只有3次，且幅度在6%以內。相比日常酒水消費，一年一度的春節餐飲消費需求更加剛性，未來量價齊漲可期。

另外從歷年白酒上市公司三次集中提價時期表現來看，2006-2007年經濟正處於通膨期，2007年第1季集體漲價期間，該行業在2006年第4季開始跑贏大盤，直至2007年第1季行情結束。

2003年9月五糧液和茅台先後漲價，以及2008年第1季名酒的提價時點和目前的宏觀經濟形勢相似程度更高。我們認為，隨著大陸國慶後政策環境的逐步放鬆，將進一步釋放此行業的上升動能。

以7家白酒上市公司為樣本，受經濟危機的衝擊，2008年第4季7家公司淨利總額不到12億元，負增長39%；今年即使考慮消費稅加強徵收的風險，第4季7家公司獲利亦有望較去年同期明顯增長，建議關注本益比較低的一線品牌，如貴州茅台、瀘州老窖。

葡萄酒銷售進入旺季

在葡萄酒方面，為抓住旺季行情，張裕、長城和王朝均推出主打的產品。解百納和赤霞珠仍是張裕的主要產品，各級的零售價格均下調，以吸引消費者。

長城葡萄酒仍未淡化年份概念，主打94年圓筒赤霞珠。王朝更換了部分新商標，以普通干紅為主打。而在嚴打酒後駕車，白酒、黃酒和啤酒8月產量增速均出現回落，僅有葡萄酒產量增速迅速提升。

但國外金融危機的影響使得過剩的葡萄酒向發展中國家湧入，低廉的價格對大陸葡萄酒生產商的長期定價體系構成潛在威脅，建議關注張裕A。