外界預期「十.一」過後,大陸可能採取系列宏觀調控。滙豐中國股票投資管理董事黃子驊認為,就算政府未推出緊縮貨幣等調控政策,投資人也有此隱憂,建議10月底再看情況決定進場時機;他並看好結合內需的消費股、基礎建設與出口概念股。

受惠大陸推出的系列刺激經濟方案,黃子驊看好汽車、零售、百貨與網路遊戲等內需消費概念股,而基礎建設水泥、原物料、銅業等,也可望藉固定投資帶動;6月到8月出口已逐月復甦,因此也看好家電、電子等出口概念股。

身為滙豐中國投資團隊總監,黃子驊還身兼滙豐中國股票基金經理人,也是首批進入中國股市的外資經理人之一,投資中國市場達16年;他管理的中國基金規模破千億台幣,其中滙豐中國股票型基金是全球前三大境外中國股票基金。

由於大陸正推出醫療改革,醫療設備需求增加,黃子驊同樣看好健康醫療產業未來發展;不過製藥業還在整頓階段,風險較高,醫藥分銷與醫療設備則較穩定。

創業板投資部分,他認為好公司表現或許不錯,但考量公司規模較小,經營時間較短,風險相對來說也會較大。

「各方面考慮下,現在做些限定,也是較理智的做法。」對於近期大陸限制產能過剩行業發展,黃子驊指出,這並不影響未來需求與產業發展,只是供應放慢,反而有利規模較大的龍頭產業議價能力。

以水泥、鋼鐵業為例,政府為避免在基建項目大量建設下,出現過多未達規模效益、環保設施不完善的小規模企業建廠,日後可能產生問題而適度限制,有助產業長遠發展。

至於各界關心中國大陸此一新興市場的短期波動情形,黃子驊指出,包括寬鬆貨幣政策是否持續,或進一步的IPO,及新上市股票資金壓力等擔憂,市場都有望從10月開始逐步調整、消化;如果政策走向未改變,約11月、12月股市就有望走高。

他補充說,從3月市場逐漸好轉以來,短期內很多公司到香港集資準備上市,預期10月、11月是高峰期,短期資金壓力因此較嚴峻。

不過,黃子驊仍認為這不影響基本面,長遠來講反而是較好的買點。他指出市場目前仍低估企業獲利,並上調一般普遍估計的13%獲利成長水準到20%,也看好後市與中國大陸經濟情勢。

「房地產投資已經起來,8月有34%增長,跟去年同期比,1到8月有14.6%增長,是比較好的開始。」黃子驊說,私人投資與出口轉好還需要時間醞釀,但中國人均所得從1991年到2008年,每年成長14%,去年已達3258美元,預期未來幾年還會快速成長,並將進一步拉動內需發展。

即使明年全球經濟是否復甦還不明朗,在中國大陸政策方向明確與強力財政支持下,他指出明年同樣可維持8%以上經濟成長。「投資中國的心態,就是不要每天去關注太多(漲跌),因為有時候上上下下起伏那麼大,還是要放長遠。」由於股市表現最終仍會反應經濟表現與公司營利,黃子驊也建議投資人放下短期傳言或波動,選擇3年到5年等較長線的投資計畫較恰當。