評論解讀近來中國設立創業板，希望由此為創新企業融資難題找尋解決之道。《南方周末》針對此現象點評，認為創業板的成立不免存在利益尋租的危機。因此，創業板除了創造有利融資環境之外，也應避免權貴企業獨占利益。

設立創業板的目的，是讓中國的創業企業、創新企業找到一條融資發展之路。雖然上百家創業板企業無法解決幾十萬家創業企業的融資難題，但一個有章可循的活躍的創業板，卻能讓創業企業看到未來的希望，讓更多的風險投資挖掘出有潛力的企業和負責任的企業家。

為了達到這個目標，創業板上市企業必須建立市場權威，必須以市場導向取代行政導向，創業板的激勵機制必須是市場機制，而不能單純依靠行政權力的篩選。

從第一批發行的創業板企業來看，某些上市公司帶有強烈的行政主導與可疑的利益輸送色彩。地方政府沿襲將上市企業多少當作地方政績的標誌，對本地企業進行拉網式篩選。

創業板可以讓資本市場向市場化邁進一步，也可以在市場化的幌子下向行政經濟、諸侯經濟邁進一大步。最可怕的前景是，創業板上市公司以市場化之名行權貴化之實。在創業板上市的企業既占據了創業板三個字的市場輿論制高點，又實際擁有地方市場的小型壟斷地位，優勢都占全了。因此，創業板一旦扭曲，對資本市場的殺傷力將比主板更強。

從創業板首批發行企業看，離創業二字相距甚遠，與其說是創業企業，不如說是成熟企業。因此，這些企業獲得雙重好處，以創業企業為名，得到成熟企業的估價，獲得未來成長溢價的紅利，不僅發行市盈率高、發行價格高，而且超募現象嚴重──說得好聽點，這叫市場「熱烈追捧」，說得不好聽，叫「風險後移」，混淆了創業板與中小板的區別。試想，一家完全可以在中小板上市的企業跑進創業板，如此強行擠占資源，那些真正的草根創業企業豈非只能勒緊褲帶過日子？

為嚴控風險，創業板監督與審批規則一點也不比主板市場差，中介機構與保薦人的責任更重。我們缺乏的不是好的規則文本，而是高效的執行機制。讓同業推薦書大於地方政府推薦，讓市場風投機構取代有背景的風投機構篩選創業企業，讓創業企業取代成熟企業成為創業板主體，方能正本清源，讓創業板回歸幫助市場型創業企業舒筋活血的宗旨。如果主板已淪為大型壟斷企業專板，中小板與創業板又淪為地方權勢企業的專板，那將是中國資本市場的悲哀。

（摘錄自《南方周末》2009-09-30。原題：「創業板，會否淪為地方權貴企業的圈錢高地？」）