台股上周震盪趨堅，上周四大跌，收黑K線跌破5日線，K線的實體部分112點、並帶有20點上影線，成交量1,619億元與上周三1,639億元相當，皆為波段大量，但所有均線皆呈現多頭排列，仍在多方結構下，周五在國際股市走揚帶動下，台股指數再攻高周線連兩紅。若近期大盤指數回測月線附近，勢必要量縮，因為量縮顯示籌碼的穩定性與下殺意願薄弱。

由於這波漲勢主要由外資發動，所以新台幣的走勢也是這一波的觀察重點，央行總裁彭淮南表示不歡迎熱錢炒匯的報導，是否形成影響及副閣揆朱立倫談及ECFA與國安基金釋股問題，再度展現政府作多心態，換句話說，新台幣升值是不利出口，利於進口，大盤在成交量能無法放大，再加上電子股有匯損的疑慮之下，表現相對弱勢，無法順利突破反壓，既然如此就會回測低檔上升趨勢線的支撐。

從指數位置來看，短線支撐點為連結6,858到7,257點的上升趨勢線，與月線位置相近，約在7,435點，中線上多方重要防守線則以連結6,100到6,629點的上升趨勢線，約為季線位置7,100點左右，但原則上若跌破月線則多方必須減碼，不破則對多方仍屬有利，操作上由於波動度增加，不宜過度追價，應等拉回測試支撐後，才決定是否進場。

各主要指數期貨中，美國股市上周四收漲，因美國鋁業上周三意外宣布第三季度獲利，為業績期開了個好彩頭，上周五隨著陸股開盤大漲，加上美股及亞洲各國回穩，台股隨之上揚，雖高檔仍有賣壓，不過從線型及籌碼面來看，由金融期領頭的台股偏多格局仍未轉變，不過需多加留意電子期是否能止穩。

在價差方面，台指期上漲69點，逆價差19.96點，K線以收下影線的小紅作收。電子期上揚2.25點，逆價差0.52點，K線以收下影線的小紅作收。金融期終場上漲17.4點，逆價差0.65點，K線以中紅作收。電子期雖最後沒有站上五日均線，但電子期從低檔強行上攻，後續電子期是否能回穩至五日均線之上，成了大盤多空的觀察重點。台指期前十大交易人上周五多單增加97口，空單增加175口，淨多單減少78口，電子期前十大交易人上周五多單增加105口，空單增加247口，淨空單增加142口，金融期前十大交易人上周五多單增加205口，空單減少15口，淨空單減少220口。

選擇權方面，上周五賣權／買權成交量比為0.97，賣權／買權未平倉量比為1.21，選擇權未平倉部位最大履約價，買權在8,000，未平倉量有45,370口，賣權在7,000，未平倉量有31,286口，隱含波動率方面，買權波動率由25.17％上升至25.59％（全市場），賣權波動率由28.03％下降至27.16％（全市場）。

（統一期貨協理顏兆陽）