道瓊工業指數在睽違一年多之後，十四日再度站上萬點。股市向來是景氣榮枯的領先指標，但投資人心花怒放之際，部分專家卻潑了一盆冷水，認為這波漲勢並不代表美國經濟困境告終。

近來許多經濟學家與投資人認定，美國經濟已觸底，復甦已開始。但專家指出，失業率居高不下，就業市場每個月消失廿五萬個工作機會，信貸市場緊縮，房價持續下探，經濟成長速度緩慢且困難重重，倒退的風險仍大。

富國銀行首席經濟學家西爾維亞說，消費者支出與小型企業能否跟上復甦是關鍵，萬一沒有，道瓊可能掉回九千五百點，投資人應該謹慎。

這波漲勢的另一個推手，是佳績頻傳的企業第三季財報。但專家指出，企業獲利強勁主要是拜降低成本之賜，而非營收大幅成長。若企業持續降低成本，美化財報，勞工薪資與工作機會將承受更大壓力，導致經濟成長更疲軟，甚至引發另一次衰退。

紐約「Fusion IQ」執行長瑞索茲認為，股市向來被視為領先指標，但預測經濟走勢卻不及格，大漲常是假警報，因為漲勢來自對舊聞的反應。他說，對照一年前和現在的財報，或把股市年初的低點和當今行情相比，所謂成長力道都被過度誇大。

以去年此時道瓊指數來當基準，還有一個風險。花旗集團和通用汽車今年六月被踢出道瓊成分股，由體質較佳的思科系統和旅行家集團取代。若沒有更動成分股，道瓊將比現在低一百點左右。