中國財政部發佈文件,點名中國中信集團、中國光大總公司和中國光大集團等三大金控業者,需在6個月內調整投資戰略,堅持以金融業為主。財經界分析,在中國央企大筆投資房地產、股市時,財政部發佈規定,形同為投資範圍劃出紅線。

「證券時報」昨天報導,先有銀監會嚴查銀行資本充足率、接著是證監會對證券交易時時監控,此波財政部對金融控股集團的從嚴要求,透露出中國當局「力保金融穩定」的最高原則。

規定中要求,金融控股公司應堅持以金融業為主,並應按照審慎穩健原則,健全財務管理制度,並應當結合國家經濟政策和產業政策、資本市場形勢以及公司業務特點等,制定整體投資戰略,實現合理佈局。

此次財政部發佈的「規定」,在財務指標上也有明確要求,規定金融控股公司應當保持債務規模和期限結構合理適當,資產負債率原則上應當保持在60%以下;金融控股公司雙重槓桿比率,即長期股權投資帳面淨值與所有者權益之比,原則上應當保持在125%以下;及金融控股公司對金融類子公司投資帳面價值,應當保持在投資資產帳面價值總額的50%以上。

除了這三條赫然醒目的監管「紅線」之外,「規定」還在一次性投資、一年累計投資等具體的行為上提出申報、審批的要求。

規定中也提及,需減少「金控」集團內部的關聯性,減少交叉持股,建立隔離機制。在此規定下,財政部點名中國中信集團、中國光大總公司和中國光大集團三業者,需在6個月內調整經營模式。

60%的資產負債率紅線對金融控股公司來說壓力甚大,例如,中信集團2008年年報顯示,至08年底,該集團資產負債率高達88.27%,離60%的要求相去甚遠。

「規定」還指出,金融控股公司國有資本由財政部代表國家持有,應當積極推進股份制改革。目前,中信集團、光大(集團)總公司均為國有獨資公司,中國光大集團有限公司則由國務院出資,在香港以民間形式註冊成立,三家金融控股公司都非股份制公司,此次財政部明確提出推進股份制改革,預示三家金融控股公司的整體股份制改革已為期不遠。

銀河證券首席經濟學家左小蕾對此表示,目前很多金融企業,包括有些國營企業在主營業務之外從事太多的其他投資活動。這種哪裡利潤高便融資投資那塊的模式,蘊含的風險非常大。因為任何一家企業不可能精通如此多的領域。

同時,為了投資那些不熟悉的領域,盲目融資,則很有可能會導致資產負債率的提高。