進入10月最後一周時程,在美元跌深反彈的環境下,催生一股全球性的回檔,道指萬點、上證3000點都沒能順利守成,港股、內地兩市上周回落幅度達到3.5%以上。第4季走過了大半,大陸中央政府保八的目標以及積極力穩金融市場的態度沒有懸念,且明年仍實施積極財政、適度寬鬆貨幣政策,短線上流動性應當無虞,接下來除了外圍市場一些無法預測的變化之外,創業板日後影響或將成為關鍵。

創業板首批28家上市公司,於上周五集體上市交易,得到人民幣近2兆元資金的熱烈追捧;但創業板公司發行價偏高,平均市盈率可以達到56.7倍,高過整體A股比率的2倍,明顯不合邏輯,加上規模較小、監管不易等的缺點,而新股定價卻居高不下,難免與投機行為以及打新的動作畫上等號。根據過去經驗,美、英創業板市場雖能以上漲開市,然而日本和香港卻是在開市不久後便大幅下挫。在創業板市場充斥著炒作以及投機的氛圍下,開市後儘管投資人的熱情或將維持短線上帳面的亮麗,然而整體行情的續航力,於3個月後恐怕不太樂觀。

繼澳洲、印度之後,挪威央行亦於28日加入升息行列,新興國貨幣收緊,經濟開始復甦之際,通膨也正捲土重來,且今年美國國債的發行量,突破12萬億美元逼近上限,短期內推低美元的動力或將失去。幾個外在環境因素不利港股發展,港股11月的開局走勢應當不會太順遂,然金管會10月以來連續27次入市干預,共向銀行體系注入832.63港元,資金充裕的大環境只要本質上沒有出現重大變化,中長多的格局應當無虞,年底之前的港股相信仍可看高一線。

(寶來香港解盤)