參股陸銀是目前金融業的熱門話題,但合理價格在那裡?金融業者恐怕得精打細算,才不會吃悶虧。永豐金控執行長蔡友才(左圖)以股價淨值比,與每股盈餘的對價關係指出:「參股陸銀價格,若喊至股價淨值比5倍,未來每股必須賺3元才補得回來!」因此,永豐金在面對參股選擇時,一定「停看聽」,絕不會「搶頭陣」而買貴。

包括國泰金、富邦金、中信金、永豐金、兆豐金多家大型金控,競相投入登陸結親陸銀的準備,然而目前左右成交最大的變數,即在於價格;據了解,現在陸銀喊價以股價淨值比來看,2倍是「基本起跳價」,3倍是「行情價」,部分還喊出5倍的天價行情,陸銀開出的價格明顯高於國銀期待,未來雙方還有得拉鋸。

永豐金多次被外資財顧點名看好陸銀參股題材,不過是否會「打頭陣」,須看能否談到「情投意合」的價格。蔡友才用「H1N1流感」形容當前金融圈對MOU、ECFA的熱潮:「大家好像得了流感症候群!」

蔡友才指出,現在還是「有夢最美」的階段,簽完MOU後,就到了夢醒時分,得回過頭來面對現實。他認為,簽署MOU之後,即使在獲利環境較好的中國市場,但同一時間多家國銀前進同一市場,也會造成競爭,加上陸銀來台設點,對國銀構成競爭壓力,一來一往之間,短期題材效果其實大於實質效果。

蔡友才分析說,大陸城市銀行喊到這麼高價,除了搶兩岸金融開放初始熱潮,其ROE很高,多在20%以上,也是主要原因。

但幾年後,陸銀ROE也會下降至10%幾左右,買家談參股陸銀時,對這個潛在變數,也須精打細算。

蔡友才強調,參股陸銀價格喊到股價淨值比5倍的,若真以此價格成交,未來每股要賺3元,才補得回來,至於股價淨值比在1.5倍的,每股須賺1元以上,因此業者須審慎思考,日後獲利能否「回本」。(相關新聞見A3)