「A股仍將震盪上行」是近20位證券公司研究機構負責人,於中國資本市場第31屆季度高級研討會上的主要基調。中國市場「金九銀十」完美謝幕,11月開局創業板在高市盈率、高換手率和高價格的映照下,主板比價效應群起。近期中國股市的市值結構以煤炭、石油石化、金融為主導,前兩者是抗通膨的主要資源品種,而「泛金融」則是人民幣升值的最大受益者,兩個元素交互作用下,決定了A股市場震盪走高的概率。中長期來看,從PMI指數、進出口數據,到流動性和人民幣升值預期,中國經濟維持良性運轉的姿態明顯,配合近期又能帶量成功突破3000點的糾結關卡來看,未來緩步上揚有上看3600的機會。

國際貨幣基金會進一步調升香港今明兩年的GDP預期,除了同意香港經濟改善的現象,也指出香港接下來可能面臨資產價格急劇膨脹的問題。

以目前市況來說,港幣由於採取緊盯美元匯率制度,近來美元疲軟使得香港房地產顯得更具吸引力,帶動更多資本流入,今年以來,香港整體樓價已上漲28%,若加上中國富豪大量在港購置豪華公寓,豪宅價格漲幅更超過40%,房市泡沫眼看再起,兩岸同步降溫的動作頻頻。恆生指數上周走勢壓抑,地產股出現大幅回落為主因之一。當然,繼前一周美國拍賣過千億國債刺激美元反彈後,接著一連三日分別有歐洲和美聯儲等央行將要議息,而周五又有美國失業率數據出台,均令上周恆指裹足不前。

11月的開局港股確實較多波動,短線上除持續留意地產股的後市,引以作為股指止跌反轉的訊號之外,月底中央經濟會議不僅可觀察下年度中國經濟方向,而下階段受惠國家政策的個股,亦是近期選股策略上的指南。

(寶來香港解盤)