評論解讀日前美國《福布斯》2009中國富豪榜公布。《21世紀經濟報導》評論,儘管結果顯示中國富豪未受金融危機影響,然而背後卻隱含中國社會貧富差距的事實。從富豪結構來看,多位榜上有名的富豪多半受惠於政府政策,壟斷資源而得以致富。

新近公布的《福布斯》2009中國富豪榜顯示,中國前40位富豪並未受到全球金融危機影響。在過去一年,他們的總資產從520億美元翻倍到1060億美元。危機席捲全球之時,中國似乎是創富者的世外桃源。

觀察近幾年中國富豪榜會發現,中國財富集中是一個歷史趨勢。如2008年中國財富超過10億美元的人數從101名增至130名,前1000名最富裕人士 的財富總和從4390億美元增至5710億美元。財富集中度為何沒受到危機影響,反創新高呢?中國股市和房地產市場的活躍是較好的解釋,但關鍵不是表現在今年股價的反彈。

首先是中國救市政策,尤其是金融政策和資本市場的活躍,對富人財富增加有支持作用,相比歐美富豪幸運。其次,近一年多來,中小企業在中小板、創業板或境外大量上市,IPO價格較高,大幅增加富豪人數和資產規模。

中國正處於資產證券化初期,而與資產證券化加速相隨的資產價格攀升,應當是財富加速集中的主要原因。一個公司上市,往往就可以創造幾個甚至數十個億萬富翁。一般而言,資產價格越高財富集中度就越高,而經濟潛藏的危機也就越重。在2007年,美國1%的富人擁有的財富達到23.5%,創大蕭條後新高,金融危機隨行而發。可見資產價格增長不僅導致「富人越富,窮人越窮」,當財富集中到一定程度後,意味經濟泡沫化。中國財富加速集中的趨勢反映資產價格日趨泡沫化,尤其是高房價和高股價。

貧富差距擴大,財富加速集中,一般是以濫發貨幣的金融政策為前提。即過多發行的貨幣造成資產價格上漲,從而導致擁有更多資產的富人財富膨脹。中國相比歐美等國貧富差距過大,則存在另一個本土化的因素,即不同群體獲得信貸等金融資源和進入資本市場的能力存在差異。中國的金融或土地資源均掌握在政府手中,這決定了國有部門獲取資源的能力最高。不是每個企業都有資格上市融資或買地造房,審批制使得資產供給過少,從而抬高價格,製造了暴富神話。因此獲得資源的權力不平等,是中國貧富分化的重要因素。

從富豪榜所從事的行業看,主要集中在地產業和製造業,服務業較少,而電力、石化、金融等領域,國有公司則紛紛榮登世界五百強,這生動的說明中國經濟結構存在的問題和資源分配格局,但是這種分配格局正在製造資產泡沫,卻加劇了貧富分化。

(摘錄自《21世紀經濟報導》2009-11-10,作者張立偉為該報評論員)