昨（11）日中國公布10月份經濟數據，10月末狹義、廣義貨幣供應量（M1、M2）均較去年同期大幅成長、再創新高；M1持續高於M2，剪刀差的形勢繼續擴大，顯示短期資金市場異常活躍；儘管新增信貸量創今年新低，僅達2,530億元人民幣（下同），但資深業內人士表示，M1、M2異樣的剪刀差擴大，只說明股市仍有強勁的資金行情支持。

人民銀行昨日公布，10月末M2較去年同期成長29.42％，M1較去年同期成長32.03％，比上月末高2.53個百分點。

市場頗為關注M1、M2出現剪刀差擴大的情形；一位資深投資界人士表示，這象徵資金面的支持依舊強勁，預料資金行情還會繼續。

投資界人士並表示，M1的變動幅度一般較小，屬於制度性因素，不容易大幅成長，每當有較大幅度增加，大多意味著，股市的熱絡，以台灣的經驗來看，今年6、7月也隨著股市的熱絡，出現了剪刀差的情形。

此外，10月的新增信貸數據低於市場預期。人行數據顯示，10月份各項人民幣貸款增加2,530億元，低於市場預期的3,000億。主要因為中央對於地方中小型銀行的壓力奏效所致。

而信貸的主基調又重回到四大國有銀行主導，4家總額達到1,360億元，佔到信貸總額的一半。

中國人民大學金融研究所教授趙錫軍對此表示，9月份新增貸款之所以突破5,000億元主要是因為地方銀行在第3季末，有所謂的「季末因素」影響才會造成突破。

政治大學國發所副教授及前陸委會副主委童振源則表示，這顯示地方在金融方面承受到較大壓力，一般而言，地方金融機構主要是配合地方建設需求，面對中央，擁有較大的談判籌碼；10月出現的新增貸款僅2,530億元，說明中國政府加大緊縮施壓的力度，並獲得一定的成效。

至於中國政府下一步的貨幣政策動向，趙錫軍表示，根據歷史經驗，在CPI尚未突破3％之前，人行不會有具體的貨幣政策轉向。童振源則對於中國M2總量超過前3季大陸GDP23％、信貸超過27％感到憂慮，他認為這些數據說明流動性過剩問題嚴重，他估計不久未來中國將有更積極的緊縮性貨幣政策推出。