南山案沸沸揚揚，外界焦點也由關注博智中資色彩，轉變成中信金與中策的換股交易。但焦點轉移的同時，南山處境也更危險，如果連二十來億，金額不大的投資不動產案，都可能涉及不當牟利，處境恐怕不是「危險」可以形容，而是此案拖得愈久，南山還是不是南山，恐怕沒人知道。

為什麼說是「決策黑暗期」？道理很簡單，ＡＩＧ篤定賣南山，價錢也拍版定案，未來南山是死是活，其實都跟他無關，若有人要上下其手，從南山龐大資產中套利，ＡＩＧ是否會「認真管」？

如今是ＡＩＧ還沒退場、即將接手的新經營者還沒進場，想當然爾，南山名義上的新買家，也就是ＡＩＧ必須「尊重」的博智，主導南山走向，也很正常。

問題來了，這段期間之內，若有不划算、交易過程有瑕疵的大型投資案，甚至是預定利率過高，可能造成接手買家，不論博智或中信，得承擔龐大利差損保單時，待交割完成後，誰來扛責？ＡＩＧ嗎？錢拿了、匯回美國了；博智嗎？博智尚未正式進場接手，這段時間如出問題，博智是否要負責？未來中信金進來後，如發現交易有問題，要找誰當苦主？

講不客氣點，如果這段決策空窗期內，有任何違背公司治理的決策，新接手者就等著當個冤大頭，下場恐怕就是，內部問題叢生，甚至已成空殼。

南山案如羅生門，主管機關現已忙翻天，但就怕百密一疏，在費盡心思釐清前因後果的同時，最該設防的，也就是南山的龐大資產，卻已遭看不見的黑手盡情掠奪。屆時，就算交出縝密審查報告，社會觀感如何，都將是白忙一場。

亡羊補牢、為時未晚。提醒主管機關快補決策空窗期這「牢」，否則待南山牧場裡頭的羊都被搶光了，再談誰當牧場主人，對四百萬戶保戶而言，也沒啥意義了。