杜拜神話終於倒下：杜拜當局近日宣布，受巨額債務困擾，其主權投資實體杜拜世界公司將重組，公司所欠約590億美元債務將至少延期六個月償還，延期債務占杜拜政府全部債務的3/4。

近年來，早有跡象顯示杜拜財政不穩定，從今年年初就開始停工的准世界第一摩天高樓到棕櫚島項目，杜拜的好些大工程都面臨爛尾局面。

記得去年，歐美各界人士就在熱議杜拜何時完蛋，而隨後的房地產開始低迷、失業增多和外資出逃引發商人被捕等一系列事件已讓杜拜不再是投資聖地。在信息透明的今天，中國投行人士對杜拜倒掉表示出驚訝只能說是自己仍在欺騙自己。

站在總結教訓的角度看杜拜，杜拜沒有堅實的實體經濟支撐的政府龐大投資計畫和過度依賴房地產的發展模式的確很致命。對經濟率先復甦的中國而言，杜拜「範本」意義除了包括中國銀行在內的各大行爭相聲明未持有杜拜的債券之外，最有價值的恐怕在於這種高度依賴投資和房地產的發展模式和我們的相似性了。

對歐美金融市場來講，儘管現在披露出的杜拜世界的苦主主要是巴克萊等歐洲金融機構，但杜拜神話本身就是歐美投行所炮製出來的，它們一方面了解杜拜真相，另一方面，通過忽悠全球的投資者撒錢到杜拜，賺得缽滿瓢溢。對充溢樂觀情緒的中國房地產業而言，杜拜這瓢冷水來得是時候。如果沒有杜拜神話的倒下，中國民眾將在房價暴漲的瘋狂中透支未來。

杜拜的教訓有很多，但最大的教訓莫過於對房地產和投資的盲目依賴。杜拜世界所涉及的地產行業，是杜拜繁榮的標記。這種對房地產的圖騰崇拜，和一年來流傳於中國的「房地產業救中國」的論調有異曲同工之妙。就是這種論調，使得在金融危機背景下中國房地產市場迎來最火爆的一年，各地房價大幅飆升。世界房地產泡沫發展的歷史告訴我們，凡是房地產泡沫，都有破滅的一天。