國泰金控(2882)封關日股價收在51元,較2009年底的59.7元,下跌14.57%,雖今年元月出現虧損,但由於年內升息在望,對於國泰金的獲利將有實質貢獻,加上國泰金在大陸產險、壽險子公司布局最完整,虎年國泰金還是持續被法人看好。

金鼎證券指出,國泰金旗下子公司國泰人壽近2年,先後因匯損及處分股票損失等因素,導致獲利不佳,但預估2010年起,獲利可逐步回復至往年的水準。

近期資產重估由07年底至今,不動產增值321億元;上海國壽目前屬擴充期,兩岸金融MOU生效後,國泰世華銀上海辦事處,可望申請升格為分行。

國泰金2009年EPS為1.14元,金鼎證預估2010年EPS為1.65元,推估2010年底,每股淨值可達23.33元。後續仍須觀察ECFA的發展,投資建議為區間操作(股價淨值比的2.2倍到3倍間)。

大華證券認為,國泰世華銀表現持續穩定,國壽獲利因資金投報率的上升,及資金成本的下降,逐漸回穩,而帳上未實現損失也因此已全數轉為正數。

對於國泰金2010年營運將更趨樂觀,理由包括:

1.國壽保費收入來自其他銀行通路的貢獻比上升,有助於長期市佔維持穩定。

2.國壽利差損將因投資結構調整有成,總體環境轉佳,而亦趨樂觀。

3.來自國泰世華銀的貢獻將越來越穩定,且有再提升空間。

4.中國布局已略具規模。

預估國泰金2010年稅後EPS為2.15 元,目標價為71元,對應目前股價位置,其評價偏低,維持「超越大盤」的投資評等。