▲春節後大陸央行的資金回籠壓力很大,不排除未來兩個月內繼續上調存款準備金率。圖為拉薩的第一家工商銀行。(新華社)

中國人民銀行(大陸中央銀行)在春節前宣布本周四(25日)調高存款準備金率0.5%。市場人士認為,由於春節後央行回籠資金的壓力仍非常大,不排除未來兩個月內,人行繼續調高存準率。甚至人行研究人員都指出,今年存準率的調整頻率會加快。

大型券商申銀萬國證券研究所最新報告指出,預計3月存準率將再次調高。此外,報告稱,根據對信貸投放壓力、人行貨幣回籠需求的評估,接下來調高的時間點是4月分和9月分。

有助年後回籠資金

這次存準率調高的影響將小於上次。估計鎖定資金3000億元(人民幣,下同)左右,規模和上次調高基本一致。但考慮到在第一次存準率調高之後市場對於貨幣政策進一步緊縮已有預期,這次存準率調高對市場的衝擊將小於上次。

上次調高存款存準率為今年1月18日,也是0.5%,為人行自2008年下半年為應對國際金融危機連續調低存準率以來,首次調高存準率。

回收流動性資金和控制信貸過快成長是調高的主要原因。一個月內連續調高兩次,主因是控制信貸。

春節前,人行通過公開市場操作向市場注入大量流動資金。春節前4周(1月18日至2月14日),人行連續淨投放金額達到6820億元。而這些現金在春節後多半會回到銀行體系。摩根士丹利經濟學家王慶指出,假期之後這些流動資金需要以某種方式收回,存準率調高是回籠資金成本最低的方法。

分析人士測算,此次存準率調高將從銀行體系收回2500億元至3000億元流動資金。由於節後到期資金量巨大和節前淨投放因素,此次調高存款存準率不會對銀行體系流動性有實質性衝擊。

超儲率仍然偏高

申銀萬國證券的報告預計,年內存準率還將調高1個百分點。

由於存準率已經達到16.5%,繼續大幅度調高的可能性不大。除非是信貸控制還是難以達到預期的目標,或是熱錢流入等原因,導致外匯大幅度增加。

中國人民銀行研究專家焦瑾璞表示,存準率還存在多大調高空間取決於商業銀行超額儲率水準。超儲率代表銀行閒置資金的充裕程度,因而其變化情況也決定了貨幣市場的資金價格。一般最低水準需要保持在1%左右。他認為,今年存準率的調整頻率會加快。人行數據顯示,2009年12月末商業銀行超儲率為3.13%。