台灣央行昨(26)日公布1月M1B及M2年增率分別為26.17%及5.40%,均較上月為低,主因去年農曆春節落在1月,加以資金持續淨匯入,以至於比較基期較高。專家表示,M1B、M2均下彎,代表資金動能漸退潮,中期整理期加長。

國泰證券研究部經理簡伯儀說,1月M1B年增率已下彎,預期2月M1B年增率也將持續回檔。

觀察過去走勢來看,1997年以來M1B年增率開始修正第1個月,指數普遍出現明顯回檔修正。以1月分台股指數下跌6.69%來看,再次印證只要M1B年增率從高檔下滑,後續第1個月指數均將呈現回檔修正,此次回檔修正與過去平均值相差不大。2月大盤指數亦續跌2.67%,若以過去經驗來看,M1B年增率從高檔下滑第2個月,指數下跌機率高達75%,2月走勢亦符合過去歷史平均。至於第3個月走勢是如何,若從過去4次走勢來看,大盤僅有在1997年當時第3個月後大盤後續勢呈上漲,其餘3次均呈下跌,目前在資金行情退潮時,台股後續仍有回檔修正空間,操作上可站在反彈調節持股為宜。

第一金投信投資研究處資深協理王裕豐說,M1B及M2見新高的話,代表資金動能已達到高峰,開始轉折向下,市場資金動能會較衰退,尤其是M1B更為明顯,M1B為活存,可以隨時轉進股市裡,M1B在去年12月見高點,股市卻在今年1月19日見到8,395高點,M1B有時會領先股市1到2個月左右見高點,而從近期股市成交量明顯萎縮,也可看出資金在退潮。

王裕豐分析,台股中期趨勢已轉折向下,股市動能可能會緩步退潮,但短線跌深仍會有反彈機會,中期整理時間會較長一點。