中央銀行昨公布金融統計,象徵「台股資金活水」的貨幣總計數M1b,1月年增率為26.17%,是近18個月以來首度回跌。不過與12月比較的1月月增率仍為正1.44%。

M1b牽動台股後勢,各方看法迥異。央行則認為,這是因為去年農曆春節落在1月,加上資金持續匯入,致比較基期為高,對台股「沒特別想法」。

根據歷史資料,M1b年增率在97年7月底,跌至負5.77%,即網路泡沫化後之低點以來,便一路走升,98年1月底由負翻正。歷經18個月走升,伴隨資金狂潮湧現,去年底來到30.3%的近22年新高。

對照台股走勢,當時加權股價指數為7128點,隨著雷曼兄弟宣布破產、全球出現流動性危機,台股指數一路下跌,最低是98年1月底的4475點。隨後,台股在低利環境、資金堆砌下,行情見回不回,上月底指數來到8099點的高點。

行庫主管表示,M1b首見反轉,不代表台股會馬上跌,代表的意義是:資金狂潮開始退潮,「股票不像過去那麼好做」了。根據過去經驗,當M1b反轉後,約有至少半年的落差期,推估到今年中,台股就算會跌,也不至於出現急跌或暴跌。

至於代表整體資金供給的廣義貨幣總計數M2,上月年增率為5.4%,亦較去年底5.99%下跌,但仍在央行設定目標區2.5至6.5%間。對此,央行認為,整體市場資金供給仍充裕,一般來說,M2b年增率高於經濟成長率,「錢都算夠用」。

金融機構存款流動情況,1月活期性存款微增12億元,餘額為9.6兆元;定期性存款亦同時增加901億元,餘額為19兆414億元。

行庫主管表示,過去一窩蜂「解定存、轉活存」,伺機投入台股的現象,已明顯趨緩。「不過,這是好事」,代表股民認為台股過熱,隨時可能反轉,風險意識提高不少;這亦有助於避免台股漲不停,衍生資產泡沫危機。