小檔案基金經理人游金智現任:富蘭克林華美中華基金經理人經歷:日盛投信國際投資部經理群益證券海外投資部資深經理中國及香港股市基金操作投資經歷達9年研究暨操盤資歷近13年

隨著景氣回溫以及消費結構在農村人口加入後的加持下,中國消費市場勢將朝向更多元化發展,不但啟動更多需求和商機,其內需實力也正邁向可望獨領風騷,引領全球市場主要經濟脈動的壯大階段。內需相關類股成為現階段大中華市場的佈局主軸,其中百貨零售和連鎖餐飲業更有機會「虎虎生威」。

若再就另一層意義來看,也就是說,中國的內需消費實力,正隨著景氣的回溫而逐漸「春暖花開」,相關族群以及概念股也可望跟著受惠。

其中,百貨零售業就是一個很好的例子。根據中華全國商業信息中心統計,虎年春節黃金周期間,中國百家重點大型零售企業的銷售額達43.3億人民幣,比去年同期增長24.45%;其中,93%的零售企業零售額均較去年同期成長,一半以上企業的零售額較去年同期成長幅度更達兩成以上。

若進一步分析可以發現,中國百貨零售業之所以能夠在春節黃金周有如此亮麗的表現,一方面是受惠於經濟回穩,消費信心也跟著逐漸回復所致;另一方面,政府所陸續推動的刺激消費相關政策,以及店家所推出的促銷活動,也帶動提升消費者的買氣。

由於今年春節在二月中旬,恰逢西洋情人節,促使消費者買氣較以往升溫,加上相較於去年首季基期較低等因素,和官方政策導向,還有消費人口結構的轉變,也就是農村人口的加入下,百貨零售消費業的表現也跟著景氣回溫而水漲船高,今年第一季成長幅度有機會超過五成以上。

另外一個例子就是餐飲業。中國消費者信心指數已於去年11月轉為正值0.6%,12月則增溫至0.9%,餐飲業的景氣自然也跟著市場開始回溫。近年來隨著中國經濟高速成長,當地民眾外出用餐,消費支出也持續上升,連帶推升包括社會消費品零售總額在住宿和餐飲部分,紛紛於去年底創下新高。

預計隨著景氣逐步回溫,今年社會消費零售總額在住宿及餐飲業部分將有機會回到金融海嘯前,兩成以上的成長水平。加上未來外食人口成長潛力可觀,今年可望成為中國餐飲業的復甦年,相關知名連鎖餐廳及族群也將因此受惠。

由於連鎖餐廳的規模經濟、營運效率,以及拓展業務或據點的速度等利基,連鎖餐廳不論在銷售額的表現潛力上,還是營運據點發展方面,都有機會比獨立營運的餐廳要來得空間大一些,相關族群也可望受惠。

在投資上,展望大中華市場,長線仍看好消費零售類股的表現,近期則持續加碼可望受惠預期升息的金融保險類股,以及受惠春節黃金周業績報喜的相關類股,並關注可望受惠全球景氣回溫的出口類股。

由於中國已從「世界工廠」轉型為「世界市場」,如今更進一步靠著13億人口的消費實力而壯大,內需實力不容小覷。所以,受惠中國內需市場抬頭的大中華市場,當然是投資人現階段不可或缺的布局主軸,投資人更別錯過了百貨零售和連鎖餐飲在虎年的表現契機。