▲香港證監會公布新規定,空單超過上限者一律必須申報。(CFP)

香港證監會將針對股市空單將進行新一波監管措施,新規定將要求賣空者一旦單周賣空數量超過上限,就必須在下一周向證監會進行申報。市場人士表示,此一申報制度對於作空「愛好者」來說,絕對不是一個好消息。

明確規範 賣空上限

根據21世紀網的報導,經過一年多的市場諮詢,香港證監會日前公布了所謂的「淡倉」(即空單)申報制度,規定若賣空者在每周最後一個交易日收盤時的股票空單數量(不包括衍生工具),達到或超過有關上市公司已發行股本的0.02%,或是市值超過3000萬元(港幣,下同)時,該交易人就必須在下周第2交易日之前向證監會申報空單數量,而證監會也會在1周後以不記名的方式公佈各檔股票的空單總數。

根據瞭解,上述規定所涉及的股票只包括恒生指數及恒生國企指數成分股、金融股及香港證監會所指定的其他股票,而截至1月15日為止,這一類的股票雖然總共只有100檔,但卻占2009年香港證券市場市值的70%、占2009年港股全年總賣空成交量的80%,因此,香港證監會認為新規定對於空方摜壓股市的動作將形成不小的限制。

機構法人 態度質疑

值得注意的是,儘管香港證監會認為新的申報制度有利於穩定市場,但代表花旗、美林、摩根士丹利、匯豐、渣打等12家重量級外資機構回應此一新規定的年利達律師事務所卻表示,這些機構法人並不認為賣空申報制度能夠抑制空單影響市場的交易。

年利達還表示,相對於淡倉申報制度所能產生的效益,監管成本是相當高的,且有可能壓制賣空的正當益處。同時,在過去1年內,不少其他國家實行類似申報制度,但往往對如何定義必須申報的「賣空」或「空單」沒有明確的規範,這反而影響市場資訊的透明度。

但在金融危機之後,賣空披露制度越來越受到各國監管當局的重視。自2008年9月以來,已有美、英、新加坡等市場均實施管制賣空的暫行措施,包括禁止無擔保賣空,限制有擔保賣空和實行淡倉披露機制。因此,儘管市場法人並不樂意,香港證監會還是認為,管制賣空有其必要。