▲世新大學財務金融系助理教授梁彥平
▲大陸工資隨著物價的飛漲而跟著調高,反映出廉價勞動力逐漸枯竭的事實。圖/新華社
▲儘管簽ECFA對台灣的經濟成長與結構健全有正面的作用,但簽署內容不如預期樂觀,也為台股增添利空因素。圖/本報資料照片

 (文上接C4)

 問:南歐債信危機若再擴延,歐美的經濟復甦力道將會遲滯?

 答:希臘才剛收到第1筆200億歐元的金援,德國卻宣布CDS、歐元債券與金融股禁止無券放空,西班牙的CajaSur銀行又遭政府接管,市場難免憂心歐洲銀行業信用緊縮風險將逐步增溫。

 尤其,歐洲的高負債國家為了因應紓困措施的要求,將陸續執行減支計畫以瘦身還債,而此節流的舉措,也將使得企業支出減少,造成內需不振就業市場持續惡化,將抑制其景氣復甦力道,也拖累全球經濟復甦的步伐,歐洲近期零售銷售數據水準相較去年同期仍是呈現下滑,整體而言,歐洲各國內需消費力道疲弱衝擊終端購買力需求,歐債危機可能透過金融市場或貿易向外擴延,已讓二次衰退的疑慮再度延燒,致使企業對原先全球科技供應鏈與終端需求樂觀的企盼已出現分歧且轉趨審慎保守的態度。

 問:中國股市今年以來走勢疲弱,對台股走勢將有何影響?

 答:中國的房價飆漲引發資產泡沫化的疑慮,更使通膨可能惡化的質疑升高,正在進行中的經濟結構調整,雖然有厚實的外匯存底與龐大的內需市場做後盾,但是出口導向型的成長模式,恐怕仍無法完全轉變為內需導向,因此,無論升息或升值都將難以避免經濟成長降溫的後遺症。此外,工資必需隨物價飛漲而調高,也已反映廉價勞動力逐漸枯竭的現實,股市籌碼面的供應又逐步翻升,更造成滬深兩市股價不振的現況。期待陸股的漲升連動台股上漲的期望也就較難實現。

 問:ECFA簽署的利多似乎已鈍化,台股將何去何從?

 答:兩岸藉由簽署ECFA逐步消除貿易壁壘,有利於深化兩岸經濟合作,與中國簽署ECFA之後,台灣若能順利與其他國家簽署FTA,這當然是一件好事,不過,兩岸經濟合作協議的進行本來就是長期性的協商與談判,同時架構的內容也需以雙方的最大利益為前提,更須兼顧國內弱勢產業面臨國際競爭的生存威脅,因此,儘管ECFA的簽署對台灣經濟成長與結構健全有正面的積極作用,但是還是要避免「呷緊弄破碗」的萬一情況,以免加深庶民的感嘆與無奈,把好事辦好才是最重要的吧。

 由於全球景氣自第2季起GDP年成長率將面臨減速,不利台灣出口,歐美經濟復甦力道又仍有變數,庫存回補的力道也會減弱,台灣出口成長可能轉趨保守,加上第1季民間消費年增率在去年第4季見高點之後已有需求走弱的傾向。若今年台灣經濟成長率逐季向下的趨勢不變,則政府積極推動ECFA與產創條例等刺激投資措施的效果也會延後顯現,因此,投資人還是掌握短線跌深反彈的機會,逢高調節持盈保泰為宜。