由大陸中央代為發行的2000億（人民幣，下同）地方債即將啟動，使得大陸地方融資問題再度受到各界高度關注，據統計，目前大陸地方政府債務高達7.4兆元，甚至高於大陸中央政府國債的6.7兆元，大陸著名經濟學者成思危就擔憂，一旦地方政府的投融資平台失去償債能力時，恐將形成另一個大陸版的次貸危機風暴。
根據高盛證券的統計，截至2009年底，大陸的總負債餘額約為15.7兆元，占GDP的48%，其中包括中央政府國債（6.7兆元，占GDP20%）、地方政府債務（7.4兆，占GDP23%），以及在2000年至2001年期間部分商業銀行退場但仍掛在資產管理公司帳面上的不良貸款（1.6萬億，占GDP5%）三大部分。
據了解，由於大陸中央強力整頓地方政府融資平台，在大陸的預算法禁止地方政府發行債券的情況下，大陸中央於是決定代地方發行地方政府債券，以挹注地方的財政需求。
惟此法僅是解各地方政府的燃眉之急，有關地方政府融資平台的問題仍需面對，成思危認為，地方政府由於流動性供應不足的原因，建立大量的投融資平台，當它沒有還款能力的時候，恐將造成大陸的次貸危機，最後只能由國家買單或者造成通貨膨脹。
不過，烏魯木齊商業銀行行長助理張濤認為，大陸地方政府是否存在破產疑慮的說法恐怕有待討論。因為大陸的財政收支系統為「收支兩條線」，即公部門的非稅收入與發生的支出脫鉤，收入上繳國庫或財政專戶，支出則由財政部根據各單位的需要撥給。因此，單由各地方政府的收支表斷言破產風險並不恰當。
張濤表示，雖然地方融資平台所衍生的信貸異常投放，一定程度促進流動性的充裕，讓實體經濟在全球金融危機下避免嚴重衰退的命運，但未來如何避免因貨幣超常投放，地方債務急速擴張可能帶來的通貨膨脹、資產泡沫、銀行不良以及產能過剩等問題，還是應該從政府、金融、企業和居民等4方面著手，不宜將地方政府負債妖魔化。
發表意見