▲大陸股市這幾年來指數起起伏伏,隱藏在背後見不得人的違法勾結比盤勢更為波濤洶湧。(新華社)

 「黃光裕案」、「五糧液案」、「杭蕭鋼構案」……近年來,虛假陳述、操縱市場、內幕交易等違規行為愈演愈烈,出現上升趨勢。

 大陸證監會主席尚福林下令查內線交易,特別是併購過程中的內幕問題。事實上,大陸內幕交易,層出不窮,大陸媒體更謔稱「重災區」。

 據統計,2004年至2008年,證監會共進行行政處罰210件,其中對信息披露的處罰90件,受到處罰的董事和高管達738人次;而2009年以來,行政處罰的人數還在不斷增加。中國上市公司董事受處罰的數量,也居世界各國前列。

 大陸的公司法、證券法曾進行多次修改,但為什麼未能有效遏制上市公司違規?

 中國政法大學民商經濟法學院副院長趙旭東認為,制度層面的原因在於,目前大陸法律法規中的公司治理制度一直存在著四大缺陷:重視集體義務和責任而輕視個人義務和責任;強調身分義務和責任而淡化行為義務和責任;強調資訊披露的形式和程式而忽視資訊披露的實質和效果;公司各機構實際權力和資訊披露的義務、責任配置不當、脫節嚴重。

 中銀律師事務所的董正偉說,目前監管規章制度對於監管機構自身人員、公司高管、會計師以及配偶、親屬等諸多有可能接觸到內幕消息人員的行為約束,在法律制度上的規定不足,且操作性不強。

 董正偉說,「隨著我國證券市場的不斷擴大,交易品種不斷增多,單靠某個監管部門難以做到有效打擊內幕交易行為。」