受到全球景氣面臨降溫影響,2012年景氣低潮將持續籠罩國內外主要經濟體,由經濟合作暨發展組織(OECD)領先指標所呈現的下跌趨勢,以及IMF、主計處等單位預估數值,2012年台灣經濟成長將較2011年減緩,而中國崛起可部分減輕台灣經濟受全球降溫拖累程度。在經濟成長降溫的狀況下,考量股市與經濟連動性,預估2012年台股高低點區間將較2011年下移,由於首季仍有總統大選、農曆長假及歐債變數,第2季後台股投資氣氛才會逐漸好轉。

 台灣2012年經濟成長減緩,從季度經濟表現及經建會追蹤的台灣景氣循環周期研判,2012年上半年景氣收縮落底機會大,2012年上半年景氣出現谷底後,屆時,景氣回溫,台股震盪幅度將縮小,指數並可望逐步回穩。

 從台灣經濟與股市長期趨勢研判,只要歐債風暴不失控、兩岸關係穩定,即便2012年台灣經濟降溫,其成長率仍可維持在近十年平均值之上,台股評價低點守穩1.5倍本益比上下機率濃厚。此外,若從企業獲利角度來看,2012年國內企業獲利將落底後回穩,對2012年下半年台股漲升也有正面助益。2012年投資台股,從產業趨勢及國內外政策效應研判,我建議採取「聚焦兩大趨勢、三亮點」的布局策略。

 聚焦兩大趨勢方面,第一是鎖定「平價智慧型手機」產業提高普及率,多家國際手機大廠2011年開始積極推出平價智慧型手機,國內多家企業已切入相關供應鏈,相關廠商業績自2011年下半年開始快速成長,後續在大陸、印度等新興市場需求持續驅動下,相關廠商獲利成長潛能值得期待。第二是「大陸內需及品牌通路」產業,著眼於中國實施十二五規劃,內需產業受扶植成長,,與大陸民眾食衣住行相關的台商企業,將持續受惠。

 在投資三亮點方面,一、「光纖(FTTH)」產業,因頻寬需求帶動家用上網升級為光纖傳輸,光纖業者2012年成長潛力可觀。二、「Ultrabook」超薄型筆記型電腦產業,Intel及NB大廠2012年將積極推出新機,對供應鏈及關鍵零組件廠,將可帶來明顯成長貢獻。三、微軟2012年下半年預定上市的「Windows 8」新平台,有效整合NB、手機、平板電腦等終端應用介面,預料將與Ultrabook共同刺激2012年NB/PC換機需求,換機潮一旦顯現,相關廠商將激發久旱逢甘霖的成長動力。