今年真無線藍牙耳機(TWS)題材超吸「金」,美律(2439)及瑞昱(2379)身價水漲船高。法人高喊美律全年每股純益(EPS)仍力守一股賺一股的條件;瑞昱首季財報驚艷,藍牙產品線想像空間大,相關權證夯。

 隨蘋果AirPods引發搶購熱潮,TWS將成耳機長期產業趨勢,供應鏈美律後續展望看俏。美律本業營運佳,加上業外蘇州廠獲利可觀,帶動第一季營收76.31億元,EPS 2.07元,優於市場預期。法人表示,今年美律手機揚聲器應會以降價搶單為主要策略,去年出貨約8,000萬顆,單價約2.7美元,預估今年出貨1億顆,單價降至2.5~2.6美元,揚聲器全年約可成長20%。

 展望後市,儘管第二季揚聲器產品仍處於淡季,惟消噪耳機將有新品出貨,一增一減下,預估單季營收88.7億元,季增16.2%、年增32.2%,EPS有機會挑戰2.18元。

 瑞昱網通類產品受惠去年標案遞延出貨,加上TV新機種備貨,大力挹注營收,今年第一季營收128.4 億元,季增7.5%、年增20.8%,EPS 達2.71元,大幅優於同業。

 受英特爾CPU缺貨影響,瑞昱第二季PC需求同第一季疲弱,惟網通、顯示器需求仍佳,尤其TV新機種3月開始放量,TWS銷售持續成長,加上藍牙晶片5.0逐漸導入TV、STB/OTT遙控器,營運有機會挑戰新高。展望2019年,瑞昱網通標案市場規模估維持去年水準,但無源光纖網路(PON)市占率具提升空間,伴隨TV與藍芽市場展望樂觀,年增長幅度有望超越市場表現。