公債殖利率今年以來直直落,加上投資市場雜音不絕於耳,推升債券型基金備受國際資金青睞,根據統計,包含高收益債、新興債、投資級債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金已經連續42周吸金,今年以來周周吸金。

 其中高收益債券、新興債券和投資級企業債券等三大債市上周更是連兩周全面吸金。買氣冠軍依舊由投資級企業債券型基金奪下,上周再吸金61.45億美元,高收益債與新興債資金動能也同步進一步擴大至20.84億美元和3.65億美元。

 摩根投信環球市場策略師林雅慧指出,對債券投資人來說,去年市場充滿挑戰,所幸伴隨美國聯準會今年貨幣政策派度丕變,和市場投資情緒轉趨保守謹慎影響,債券資金魅力也順勢翻揚,這由整體債券型基金今年以來周周吸金、投資級企業債、高收益債和新興市場債券等三大債券基金連兩周全面吸金可見。

 林雅慧指出,歐洲央行上周維持利率不變,並宣布自11月1日起將再度啟動量化寬鬆措施,每月淨買入200億歐元的資產。而這是歐央總裁德拉吉任內最後一次利率會議,德拉吉表示歐元區經濟雖然將維持正成長,但下行風險因國際貿易爭端及全球經濟趨弱而攀升。受到經濟及通膨數據疲弱影響,未來歐央或許有進一步降息或擴大量化寬鬆措施機會。

 美國聯準會本周將召開利率決策會議,市場高度預期本次聯準會有望再降息一碼,事實上,過去三個月,全球央行已40度降息,反映全球央行競相降息之風,而低利率環境將促使投資人對能供較高收益率的資產需求持續升溫,建議投資人不妨透過靈活配置多重債券來掌握多元收益機會。

 保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,近來美國ISM製造業指數走弱、通膨預估值下探,加上美國聯準會不樂見市場誤解重啟QE為未來寬鬆手段,因此預期估美國聯準會本周降息可能大增。

 根據利率期貨顯示美國聯準會本周降息1碼至1.5~1.7%的機率為93.5%。市場資金持續棄股轉債,其中以投資等級債券最受青睞。毛宗毅預期美國投資等級債中,評等相對低、存續期間較短、積極去槓桿化之非金融投資級企業債後市將有利可圖。

 隨風險情續好轉下,美元指數出現向下技術性突破,將有利於新興市場債券表現,若以夏普值來評估,新興企業債券投資等級債券表現將優於高收益債,綜觀整體經濟環境,新興投資級債券後市不看淡。

 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜.德賽指出,美國2020年大選無論選舉結果為何,民主與共和兩黨皆認同寬鬆財政政策的必要性,因此可以預見未來美國財政赤字擴大、公債供給增加,將對於公債價格造成壓力;目前的投資策略僅酌量配置美國公債,另外透過加碼美國高收益債及貸款、並納入較不易受到國際關稅紛爭影響的住宅抵押債。