中國人民銀行研究局副局長張雪春29日表示,當前中國是少數沒有零利率負利率、沒有量化寬鬆(QE)的國家,中國的貨幣政策是有空間的,但流動性易放難收,政策空間不能隨意揮霍。她說,要吸取發達國家依賴QE的教訓。

 近期全球迎來降息潮,人行卻沒有直接的降息措施,而是調降中期借貸便利(MLF)利率、貸款市場報價利率(LPR)等,顯示其對引導市場利率下行相當謹慎,以防範「大水漫灌」。

 新浪財經報導,張雪春29日出席活動時表示,全球金融危機之後主要發達國家在老齡化、全球化的背景下面臨的最重要的問題,其實是如何提高勞動生產率,以及平衡經濟增長和收入分配的問題。

 她指出,要解決這些問題,更重要的是需要依靠財政政策和結構性改革,但在民粹主義盛行的大背景下,很多國家的結構性改革在政治上難以達成共識,以至應對危機的臨時性QE貨幣政策也遲遲無法退出。

 張雪春認為,面對複雜的經濟金融環境,大陸應吸取發達國家片面依賴QE貨幣政策的教訓,應珍惜貨幣政策空間,暢通貨幣政策傳遞機制。她強調,流動性易放難收,政策空間不能被隨意揮霍。

 她進一步指出,大陸需要改變當前金融市場以銀行資金為主導的同質化格局,加快建立多層次的股權市場和債券市場,尤其是適應高風險投資者的股權和債券市場,同時監管部門也應該加大對中小銀行的訊息披露,讓市場能夠區分高質量中小銀行。

 張雪春說,人行也應該與監管部門一起統籌獲益政策與監管政策,增強這部分銀行服務中小企業的能力,中期看還需要深化利率市場化改革,通過對風險的合理定價,讓資金配置到真正有效率的企業。

 她總結,面對經濟向高質量轉型和外部環境不確定性帶來的下行壓力,貨幣政策不能單兵突進,需要協同財政政策和其他結構性改革。