面對新型冠狀病毒擴散,全球市場謹慎以對,1月美國10年期公債殖利率回落至1.5%附近,美國大型企業財報偏多,支撐企業債表現,近期投資情緒謹慎,市場不確定性升高,但全球主要央行延續寬鬆,且通膨溫和,收益題材仍將續熱,高收益債的風險胃納吸力,波動低於股票,將發揮資產配置養息效果。

 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,美國經濟仍維持在適當成長下,企業基本面支持信用債市,金融市場位於低利率環境,眼前高收益債券相對穩健的利息保障倍數,有助抵銷整體發債企業槓桿偏高的疑慮。

 風險評估上,今年美國政壇前景、中美貿易談判,及部分意料之外的黑天鵝事件變化,可能會導致市場氣氛轉為風險趨避,須留意高收益債市走勢。

 短線市場風險趨避心理,雖可能壓抑信用債市表現,但美國高收益債的利差近期最高來到去年震盪區間下緣,目前暫視為正常回調。

 張瑞明建議,可以著重債息累積與較低波動部位配置,配置著重美國市場的收益機會,將有助提高殖利率的表現空間。

 安本標準投信指出,相較於成熟債市,新興經濟體通膨溫和復甦,將推動經濟成長,且市場多元化程度的龐大潛力,既可分散投資效益,也提供不少機會。

 如新興美元債及亞洲高收益公司債,除風險報酬具吸引力的特質,還有較高收益率,及當地貨幣債的獨特龐大領域,面對全球低利,新興高收債可望在投資組合中發揮關鍵作用,帶來穩健風險報酬。

 宏利投信指出,利率敏感性高的新興債,今年續受惠全球大幅寬鬆貨幣政策的遞延效應,由於全球債市近三分之一收益率為負,新興債仍然是尋求收入的投資者關注焦點,包括美元計價主權債和公司債,預期回報可能在中位數至較高個位數之間。