中裕(4147)營運吃大補丸,該公司近日公告,與美商Genentech及Biogen達成協議,未來將不再分潤愛滋病新藥Trogarzo(TMB-355)的銷售權利金,法人初估此新協議,10年內將為中裕省下30-50億費用,並提高約12%毛利率,加速該公司進入高獲利拐點。

 不過,依據新協議,中裕雖然未來10年營收都不需要再分潤給 Genentech 和Biogen,但也必須支付一筆最後權利金,由於該權利金金額不大,且分10年攤提,而被法人稱為「甜蜜分手費」。

 法人表示,根據舊協議,中裕的TMB-355銷售額分潤,共分為4個級距,賣的愈好,分潤比例就愈高。不過,因該新藥已授權Theratechno logies(THERA)公司行銷歐、美等國家,中裕分拆比例是52%,但因給Genentech 和Biogen的分潤是以整體銷售額計算,相當於中裕的分潤金費用趨近倍數;亦即以加權平均計算,假設銷售額分潤是8%,則中裕就會失血約16%。

 因此,新協議不再分潤銷售額後,中裕未來10年,每年營收穩定增加時,法人初估其影響的營收約30-50億元,毛利率將提高約12%。

 另外,由於THERA為了加速TMB-355銷售,3月間也禮聘Pfizer歐洲總裁Paul為新任CEO,由於Paul的專長是在行銷,尤其是孤兒藥銷售,也為TMB-355的未來的銷量添加好彩頭,3月13日THERA收盤即暴漲30%,預期也將帶動中裕今(16)日股價應有亮麗表現。

 TMB-355 是治療愛滋病的單株抗體蛋白質藥物,是由Biogen研發,後來授權予Genentech ,2007年再授權給宇昌(中裕前身),並在2018年3月獲美國FDA核准上市銷售,成台灣第一個進軍國際的品牌新藥。

 不過,該新藥專利期限已在 2015年4月到期,因此,中裕開始與 Genentech 及 Biogen 討論後續權利金給付、銷售權利金等問題,也達成新協議。

 中裕公告指出,該協議即日起至未來10年的財務損益,都有「非常重大且正面」的幫助及影響。由於Trogarzo已經獲得美國FDA及歐盟EMA新藥上市核准,終止相關授權契約,並不會影響Trogarzo銷售權利。