聯邦基金利率期貨盤顯示,明年聯邦基金利率轉為負值的機率達33%。這是市場首度出現負利率預期。圖/路透

 隨著新冠肺炎對經濟的衝擊持續蔓延,市場越來越擔心聯準會(Fed)抗疫救經濟可動用工具已捉襟見肘,利率期貨盤更顯示有逾三成的機率Fed明年會推出負利率,但包括Fed官員與經濟學家都反對採行負利率政策。

 由於疫情對經濟的衝擊一波接著一波顯現,市場對Fed現有政策工具的信心越盪越低,因此浮現不排除出現負利率的聲浪,根據聯邦基金利率期貨盤顯示,明年聯邦基金利率轉為負值的機率達33%。這是市場首度出現負利率預期。

 反映利率看跌的預期,美國2年期公債殖利率周四收0.129%,創歷史新低,10年期公債殖利率也同步下滑至0.63%,大跌7.9個基本點。

 不過,Fed多名決策官員都以日本與歐元區的經驗為由,反對推出負利率。

 里奇蒙聯準銀行總裁巴金(Thomas Barkin)表示,「我個人還沒認為有值得一試的必要。」費城聯準銀行總裁哈克(Partrick Harker )也說,「負利率無法幫助因疫情陷入困境的企業,因為企業的問題與借貸成本無關。」

 對於Fed可能採行負利率政策,摩根大通資產管理公司首席全球策略師凱利(David Kelly)同樣持反對的立場,他指出,「推負利率根本沒什麼意義,負利率沒幫到日本經濟,歐洲的情況也是一樣,不但沒幫助,還造成銀行體系阻塞,讓體系的成員都難以運作。」

 凱利進一步表示,尤其是政府猛推無限量的財政擴張措施之際,因此也無推負利率的必要。「若要刺激經濟,就是撒更多的錢到消費者與企業手上就對了,國會對此可是完全支持。」

 美國迄今通過的經濟振興方案已超過2兆美元,凱利預估,財政振興方案未來還會再加碼2兆美元。

 分析師警告,由於流動性偏低,外界不應過度解讀聯邦基金利率期貨走勢。BMO資本市場分析師(Jon Hill)指出,2021年8月以後的期貨合約交易量相當少,所以行情可能操縱在少數幾個交易商手中。