擺脫第一季產業淡季後,代工廠廣達(2382)、緯創(3231)及和碩(4938)4月營運都有回溫表現。其中,廣達及緯創單月營收皆有較2018年同期增長逾1成以上,預期兩業者在筆電產品出貨將持穩增長帶動下,本季可望有逐月增長、單季營運並較首季成長的表現。

而受惠遞延訂單補拉貨的和碩,雖將在第二季下滑至全年營運低點,但下半年亦可望在客戶新品上市後,重展成長動能。

廣達4月合併營收表現回穩達781.27億元,月增6.2%、年增12.8%。其單月筆電出貨量雖較上個月下滑逾2成、為220萬台,但法人認為,受惠筆電產品ASP(平均單價)提升,加上伺服器產品出貨相對持穩,成為帶動其營收成長的主要動能。

預期第二季起將逐漸步出淡季,法人看好廣達筆電將受惠Chromebook機款進入交貨期,單季出貨可望有兩位數季增。尤品牌廠2019年對Chromebook出貨量及市占率的態度轉趨積極,除增加毛利較高的商用型機款外,為降低Intel的CPU供貨短缺影響,品牌廠亦推出改採AMD平台的Chromebook、以維穩市占,皆有利廣達在非消費性的筆電產品出貨持續增溫,同時拉升ASP。

此外,在伺服器業務,也樂估廣達在下半年將展現更強勁的出貨動能,帶動伺服器業務今年雙位數增長達標。

緯創2019年首季營收雖較去年同期小幅衰退5%、達2,062.05億元,惟毛利率及營業利益率對比去年同期,則有雙率雙升的表現,單季稅後淨利18.26億元,稅後EPS亦小幅年增達0.35元。

緯創4月在筆電、伺服器及桌機、顯示器等四大產品線,出貨表現皆略較3月走滑、與2018年同期持平,惟其單月營收卻仍有逾1成的年增長、達635.5億元,月減13.7%。累計前四月合併營收為2,697.64億元,較2018年同期小幅走衰1.84%,續站歷年同期次高。

法人指出,受惠在2019年以來部分零組件如記憶體、面板等報價持續下修,有利其在PC及伺服器產品ASP提升外,來自智慧型手機業務的舊機款出貨增長,也拉抬其營收增溫。法人並樂估緯創第二季在營收可望逐月走升帶動下,單季營運表現也將較第一季向上增長,至於在四大產品線方面,預期筆電出貨將有一成以上季增幅度,其它產品則皆有持平到個位數增長的幅度。

和碩首季雖營收創高,但受到iPhone銷售不佳及認列子公司虧損拖累,雙率走低、獲利亦不如預期。不過4月在受惠遞延的訂單出貨拉抬下,單月合併營收重新站上千億元、達1,125.7億元,月增逾25%、年增7.9%,刷新歷年同期新高。累計前四個月合併營收小幅年增5.6%、達4,068.65億元。

法人預期和碩第二季在受到傳統消費淡季,及手機業務適逢新舊產品交替期,單季營收將有個位數季減、營運落至全年低點,俟第三季客戶新品上市、啟動拉貨潮後,營運將有顯注回溫。