長榮海運(2603)上周五召開法說會,對於今年樂觀看待,法人認為,新增運力增速放緩,加上旺季及市場安裝脫硫器有望消耗部分運力,預期長榮海運下半年營運將優於上半年。今天股價盤中緩步震盪走高,接近前波14.25元的高點。

 長榮海運今年以來每月營收都呈現雙位數成長,上半年營收928.14億元,年增22.7%,營運成長力道強勁。其中,第2季面臨現貨運價走低、美洲線合約運價調漲,將比去年同期專虧為盈;第3季有望反映美洲線合約調漲,且旺季運量成長,獲利將優於前兩季。

 中長期而言,法人正向看待貨櫃運價走勢,主要市場過剩的運能壓力已逐漸與航商獲利極大化的目標相觸,未來航商對於大船TEU數升級需求將降溫;此外,國際環保法規將墊高新船及營運成本,航商在訂購新船時將更為謹慎,也會加快老舊船舶的淘汰,有利抑制運力擴張。而長榮海運裝載情形表現優於同業,未來運力持續成長,且積極安裝脫硫器,有機會採用較低價高硫油,帶來成本優勢,看好2020年營運表現更進一步成長。