美國2008年來首度降息,但隨即而來的中美貿易關係再度緊張讓美股應聲下跌。投信法人表示,基本面提供下檔支撐、年內仍有降息可能以及股市估值尚屬合理等三大理由支撐下,儘管不確定性帶來短線波動,惟中長線仍對美國科技類股維持正面展望。

 富邦NASDAQ-100基金經理人楊貽甯表示,在降息後,市場焦點將轉向第二季財報表現,截至7月底,S&P500指數成分股目前公布的225家中,近八成優於預估,且Apple財報亮眼,無論是營收、每股盈餘或下一季財測,均優於市場預期。

 整體來看,美國本次屬預防性降息,並非真正因應經濟衰退或通縮,旨在預防未來經濟風險。由於美國經濟仍舊穩健,就業市場強勁,預期基本面仍提供股市支撐。

 另一方面,儘管市場對後續降息預期下降,但由於7月底中美貿易談判暫無明確結果,預期爭議或將維持一段時間,加上近期英國脫歐疑慮及全球經濟增速放緩,基於國際政經風險的不確定性,Fed仍有可能於年內再降息一次,美債殖利率上揚空間可能有限。基於經濟穩健加上降息機會猶在,在短線市場調節後,預期股、債市後續仍有表現空間,第四季行情並不看淡。

 從評價面觀察,截至8月1日的NASDAQ指數本益比約31.9倍,就近十年來看,尚落於中段區間,且低於近五年均值約33.4倍,顯示估值仍合理,股市尚未過熱。

 半導體下半年展望轉好,蘋果下一季財測不俗,加上經濟基本面支撐、以及年底仍有降息預期,楊貽甯表示,維持對美股第四季正面展望;加上AI仍是產業趨勢,其中5G更在全球的商轉應用上持續加速推進,因此近期股市高檔修正後,仍可逢低配置美國科技類股。

 元大S&P 500 ETF研究團隊認為,短線上,美股是否止跌需觀察兩個指標,投資人切勿覺得撿便宜貿然進場,第一是市場風險情緒工具是否回穩,可觀察黃金ETF單位數、黃金期貨及VIX期貨未平倉量是否回到合理區間。

 第二是美國三大指數是否可於年線止穩,包括標普500為2,800點、道瓊為25,600點、納斯達克為7,600點,若確立跌破年線將由轉為空頭格局,依照經驗美股恐還有10%跌幅修正。

 中長線除9月重要政策為觀察指標,根據FactSet數據顯示,標普500指數未來12個月本益比為16.8,已逐步靠攏五年平均的16.5,顯示股價也快回到合理價格,而隨著美國企業第二季財報公布,第三季財測也超乎市場預期,投資人可待美股這波下修滿足後,藉由S&P500 ETF分批布局美股。