中美貿易戰火再起,中國人行放手人民幣重貶,市場避險情緒升溫,新興市場多國貨幣皆走貶,債券市場也同步出現震盪,近五個交易日主要高收債指數出現-0.4~ -1.3%修正,而經過去年修正之後今年持續強彈的亞高收債價格指數,今年累計前7月已有10.6%漲幅,然至7月底8月初指數迅速回跌至5月貿易戰最恐慌時的價位為95.48,目前評價面具吸引力,逢低可留意布局機會。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,儘管Fed於7月預防性降息一碼刺激經濟,全球經濟走勢也呈現溫和增長,然而整體盤勢仍受美中貿易戰突轉惡化所影響,伴隨風險資產位於高檔,因此回檔速度也極快。由於美中雙方對貿易戰的態度均強硬,貿易戰也有升級為貨幣戰的跡象,短線上觀察人民幣走勢是否能止穩,待情緒修復,債券走勢仍將回歸基本面,目前亞高收債評價面具吸引力,近期亞洲企業營收狀況仍大致符合預期,各國央行寬鬆環境,均有利於債券信貸品質。

鄭易芸指出,在震盪期間續抱短存續高票面的優質房產債市防震首要策略,此外,各國央行多轉向為寬鬆貨幣政策立場,有助支持債市。8月7日印度央行將基準利率下調35個基點至5.4%,是今年第四度降息,印尼央行今7月18日宣布降息,將7天期逆回購利率下調25個基點,至5.75%,為近2年來首見。今年來10年期美債殖利率已大幅下行至1.7%附近盤整,有助支持債市。