台股長期以來高現金股利殖利率傲視全球,也吸引國際資金青睞,今年估計將配發高達1.4兆元總股息、再創歷史新高,台積電8元現金股利短短六天填息,而且9月19日將再次配息今年第一季的2元股息,引爆季季配息話題,股王大立光元更將配息68元,僅次於去年的72.5元為歷史次高股息。

 目前上市櫃公司配發現金股利蔚為潮流,但是在台灣錢淹腳目的民國七、八十年代,配息(配發現金股利)並不討喜,投資人反而偏好配股(股票股利),以1檔個股市價100元為例,配息3元或是配股3元,前者除息參考價97元,息值是3元,但後者除權參考價約是76.9元,權值約為23.1元。

 在當時過多資金追逐有限標的(上市公司家數不多),新上市股掛牌連續飆漲十幾支停板蜜月行情屢見不鮮,除權股的權值遠高於除息股的息值,自然也成為市場資金追漲標的,投資人也分不清股票股利是盈餘轉增資,或是資本公積轉增資,因此造就不少經營不善的上市公司樂此不疲,藉由辦理現金增資溢價認購,再分年溢價公積轉增資配股,被市場譏為印股票換鈔票。

 其後在八、九十年代政府兩階段開放外國專業投資機構(QFII)、不具專業資格之一般境外法人及自然人(Non-QFII),以及之後取消QFII 制度、改採登記制度,引進大量外資投資台股,帶動看重現金股利帶動高現金殖利率投資觀,越來越多上市櫃公司發覺一味配股,將影響後續每股獲利表現及配發股利能力,更重要也希望爭取外資認同及投資,近十餘年來配息已成為上市櫃公司配發股利的主流。

 實際上,公司為擴充規模以及支應營運成長,股利以配股方式發放來適度擴充資本額,但在資本額達一定規模後,股利就必須改以穩定配息方式,反而可獲得法人及投資性買盤青睞。以證交所最新揭露資訊,台股107年底現金股利殖利率達4.52%,僅略低於英國的4.91%,高於星國的4.37%、港股3.88%、美股2.43%、日本2.19%、韓國1.98%。