全球市場在第二季走高,但走勢一直顛簸不定。鑑於市場擔心美國和歐元區經濟成長放緩、中東緊張局勢升級導致油價反覆波動、貿易緊張局勢持續,導致有關全球經濟成長的憂慮由上季開始加深。

美盛資產管理旗下西方資產管理基金經理兼亞洲投資管理主管(除日本外)孫應梅指出,值得留意的是,在市場狀況不明朗時,亞洲債券顯得日益重要,對尋找優質收益、較低風險和定期現金流的固定收益資產類別的投資者而言,亞洲債券投資價值值得關注。

在亞洲,受本土消費的推動,新興亞洲國家的增長速度超過已開發國家。個別亞洲經濟體的外貿結餘充裕,而且擁有全球最高的儲蓄率和外匯存底,因此較能應對外圍衝擊。貨幣穩定、油價偏弱和通膨預期轉淡,為政府進一步放寬財政和貨幣政策提供空間。

此外,亞洲區地域政局穩定有利區域內投資氣氛改善。近來,印度、印尼和泰國先後展開大選,過程和平有助市場氣氛,並鞏固了改革預期和政策延續性。

對於全球投資者而言,在通膨預期低迷下,新興亞洲本地債券可望分散美元資產的風險, 並可提供優質利差機會。以強勢貨幣發行的本地債券殖利率亦高於已發展市場同類的債券殖利率。

孫應梅指出,看好個別亞洲市場本地貨幣債券的年內表現,如印度、印尼、大陸,預期將有機會領先其他新興國家。

隨著美國政策傾向轉趨溫和,加上通膨壓力漸緩,亞洲貨幣和當地貨幣債券的殖利率可望受惠於全球低息環境。而相對於已開發國家,亞洲當地貨幣債券有機會提供較優質的殖利率,並可分散美元風險,值得投資者留意。