摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出,大陸供應商開始切入當地利基型DRAM市場,對南亞科(2408)極為不利,降評至「劣於大盤」,推測合理股價由69元降至65元。

詹家鴻下半年以來,緊盯大陸半導體供應鏈在地化造成的影響,他最新發現,大陸長鑫儲存在利基型DRAM市場取得進展,根據大摩供應鏈訪查,長鑫儲存2020年上半年產能將達每月40,000片,進度快於DRAMeXchange預估的2020年每月30,000片,意味新進入者的競爭已經到來。

摩根士丹利估計,大陸系統品牌廠占全球利基型DRAM需求20~30%,包括:電視、低階智慧機、網路設備、ADSL、電腦周邊等,都要使用。這代表當長鑫儲存的40,000片產能到位後,將直接滿足大陸市場需求。

儘管長鑫儲存採用19奈米製程,成本結構尚無法與美光、南韓與台灣等一線供應商平起平坐,暫時對全球DARM大廠無立即性威脅,不過,長鑫儲存日前才發表DDR4、LPDDR4利基型8G DRAM產品,一旦通過客戶認證,明年下半年起就會對南亞科產生影響;若長鑫儲存進一步推進製程,這股威脅恐會來得更快。