加權指數 1081009(日線圖)

 總經與市場分析: 回顧近期總體經濟數據表現,美國9月非農新增就業人數13.6萬人,略低於市場預期的14.5萬人,不過失業率為3.5%則是近50年以來新低,9月就業數據好壞參半。此外,美國9月ISM製造業PMI指數47.8,大幅低於市場預期的50.0,也低於前期的49.1,製造業PMI呈現連續第6個月下滑,且連續第二個月跌至榮枯線之下,並創下2009年6月以來最低;同時9月ISM非製造業PMI指數52.6,大幅低於市場預期的55.0,則是創2016年8月以來新低。

 整體來看,數據透露出經濟成長放緩的跡象,特別是中美貿易戰已逐步反映在製造業需求上,不過由於代表內需的非製造業景氣仍維持擴張,短期還是有機會支撐美國經濟步入衰退。不過有鑑於數據方向指引經濟轉趨疲弱,目前市場預期10月聯準會利率會議降息機率相較9月底的40%,近期已提升至75%,10年期公債殖利率也回跌至1.5%前低附近,而在預期央行將持續寬鬆的情況下,也讓美股重挫之後再行反彈進入整理區間。

 另一方面,中美貿易代表將在台灣雙十連假期間進行第十三輪協商,會中的多空消息則將左右接下來全球股市表現,不過包括在香港問題、川普深陷彈劾案明年連任能見度不明等因素下,中國或傾向以時間換取空間的態度下,預期本次會中要取得重大進展機率不高,中美貿易議題恐仍將延長戰線。

 中美第十三輪貿易協商於本周舉行,值得留意的是自5月開始中國國務院副總理劉鶴於貿易代表團名單中就再未獲得「國家主席特使」的頭銜,意味著劉鶴在本次談判恐無法做出中方規劃之外的讓步,談判幾乎難見實質成效,最佳的預期是替下一次的談判再行鋪路,顯現中方目前以拖待變的態度。

 台股投資方向:

 技術面來看,龍頭台積電創高帶領下,加權指數今年第二度突破11,000點,均線多頭排列,日、周與月KD指標全面在交叉向上後持續向上延伸,成交量能也有緩步放大跡象,類股輪動健康,外資買盤持續推升,新台幣也緩步走升,預期短線挑戰今年高點甚至去年高點機會濃厚,惟須留意近日指數雖往上走,但下跌家數卻高於上漲家數,顯示資金集中於少數個股上面,容易賺了指數而賠了價差,另一方面可以觀察2012、2016兩次總統大選前半年,大盤皆呈現回檔修正,而目前加權指數位處在相對高檔,操作上還是需要謹慎。

 在選股不選市的環境下,強者恆強的格局不變,散熱的雙鴻、泰碩第四季仍有營運高峰,搭配明年作夢行情,籌碼面相當強勢;此外,伺服器在中國需求回溫帶動拉貨轉強,相關概念股包括緯穎、勤誠、華擎、凡甲等將受惠。

 其中凡甲在伺服器部分,除既有連接器,也新增線材交貨,且在電動車產品取得新客戶挹注,第三季營收已逐月走揚且年增率轉正,顯示營運谷底已過,第四季仍有機會持續向上,後市值得留意。