美國經濟面臨通縮衰退危機?(圖/美聯社)

從2016年以來,美國貨幣基數 (monetary base)下跌23.68%,創下自美國聯準會(Fed) 從1913 年 12 月 23 日創立以來最深、最長跌勢。分析師警告,這種情況不應小看,前次接近這個跌幅時,是 1920 年到 1921 年,最後出現了嚴重的通縮衰退。分析師警告,在1920~1921 年的經濟衰退期間,貨幣基數下降影響貨幣供應,導致這段期間價格水準大跌。

基礎貨幣做為市場上民眾所持有的現金以及銀行體系準備金,包括法定存款準備金以及超額準備金,即是貨幣供應量的基礎部分,屬流動率最高的部分,基本上該部位就像金本位時期的黃金,代表著交易最終結算總和。

貴金屬分析師Hubert Moolman指出,在貨幣基數下跌的情況下,可用償債手段減少,並有可能引發大規模債務違約風險,由於現金流動量緊縮,才會出現自9月中旬,美國附買回利率(repo rate) 飆高至10%,逼得紐約聯邦儲備銀行近10年來首次啟動附買回交易,Fed也從當天起,時時關注隔夜借貸市場並挹注資金。

Moolman表示,若納入黃金價格來看,黃金與貨幣基數比率走勢依照前2次走勢來看,個別發生了美國 1933 年的「黃金沒收法 (gold confiscation)」,以及1971 年布雷頓森林體系解體。

Moolman警告,這2次重大金融事件都是沒有發生在金融市場出現危機之際,但這次情況不同,金融市場崩潰恐怕又近在眼前,若發生恐釀成嚴重災難。